【摘 要】《物權(quán)法》的制定和實施，完善了我國財產(chǎn)權(quán)保護的法律體系，為證券市場強化和完善投資者權(quán)益的保護提供了法律基礎(chǔ)，具有十分重要和深遠的意義。本文就《物權(quán)法》有關(guān)條款進行分析，闡釋其對投資者權(quán)益所起到的保護，并提出了進一步貫徹實施 《物權(quán)法》，切實保護投資者權(quán)益的對策與建議。

【關(guān)鍵詞】物權(quán)法；投資者；權(quán)益保護

中圖分類號：D923 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1009-8283(2009)03-0182-01

1 確認國家、集體以及個人所有權(quán)，對各類財產(chǎn)權(quán)實行平等保護

《物權(quán)法》第三條規(guī)定，“國家在社會主義初級階段，堅持公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展的基本經(jīng)濟制度。國家鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟，鼓勵、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟的發(fā)展。國家實行社會主義市場經(jīng)濟，保障一切市場主體的平等法律地位和發(fā)展權(quán)利”；第四條規(guī)定，“國家、集體、私人的物權(quán)和其他權(quán)利人的物權(quán)受法律保護，任何單位和個人不得侵犯”。由此可見，《物權(quán)法》在新中國歷史上第一次以民事基本法的形式把個人財產(chǎn)保護上升到與國有財產(chǎn)保護、集體財產(chǎn)保護平等保護的位置。

眾所周知，我國當(dāng)前正處于社會主義市場經(jīng)濟體制的完善階段，而市場經(jīng)濟是一種以私有財產(chǎn)與社會分工為基礎(chǔ)的交換經(jīng)濟，是財產(chǎn)權(quán)的相互承認與交換。因此，《物權(quán)法》的作用，首先在于保障私人財產(chǎn)權(quán)的歸屬，確立交換賴以存在的前提。在證券市場上，則表現(xiàn)為保護投資者對其投入所擁有的股權(quán)，確立其合 法性和不可侵犯性，任何人非經(jīng)投資者本人同意，不得侵犯、妨礙或剝奪投資者對其合法投資所享有的權(quán)益。只有確認了投資者權(quán)益的合法性和不可侵犯性，才能保證產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)即證券交易的正常進行。

此外，《物權(quán)法》對物權(quán)保護的基本原則是對各類財產(chǎn)權(quán)實行平等保護。這種平等保護在證券市場投資者保護領(lǐng)域具有其特殊作用。《公司法》同股同權(quán)的一般原則可以實現(xiàn)股權(quán)的形式平等，但不能有效扼制擁有強勢經(jīng)濟地位的主體恃強凌弱，任意侵奪弱小投資者的合法權(quán)益?！段餀?quán)法》對合法物權(quán)所提供的平等保護則可以有效扼制這種行為，實現(xiàn)實質(zhì)意義上的股東平等。

2 支持、保障與促進證券交易的順利進行

2.1 確認證券和資金的物權(quán)形態(tài)，為證券交易的順利進行提供前提

和奠定基礎(chǔ)

證券市場的核心是交易。實質(zhì)上，證券交易是證券和貨幣上權(quán)利的交換，也就是說證券交易是物權(quán)在市場主體間的移轉(zhuǎn)，而證券交易得以發(fā)生的基本前提 是交易主體擁有物權(quán)。

2.2 確立物權(quán)變動的規(guī)則，規(guī)范交易主體如何取得物權(quán)、實現(xiàn)其交

易目的

如前所述，證券交易實際上就是基于交易主體的自由意思而發(fā)生的證券和資金的物權(quán)移轉(zhuǎn)，或者說證券交易過程實際上就是物權(quán)變動過程。對一個正常的證券交易而言，它以某一交易主體享有證券為起點，至另一交易主體取得該證券而結(jié)束。在這一完整的交易過程中，不僅《合同法》將要發(fā)揮作用，而且《物權(quán)法》 也要發(fā)揮其功能?！段餀?quán)法》對交易過程的規(guī)范主要是通過確立物權(quán)變動的規(guī)則來實現(xiàn)的。由此可見，《物權(quán)法》不僅通過確認物權(quán)變動規(guī)則從而確立交易的起點和終點，而且通過規(guī)定完結(jié)交易的條件影響交易的過程。

《物權(quán)法》并不是置身于證券交易關(guān)系之外的，其諸多制度都是直接服務(wù)于交易關(guān)系的。當(dāng)前，證券市場交易中存在的一些混亂現(xiàn)象，確與原來物權(quán)法律制度的不盡完善有關(guān)。因此，《物權(quán)法》的頒布和實施對于維護證券交易安全，整治市場秩序、保護投資者合法權(quán)益具有重要的作用。

3 對規(guī)范上市公司股東行為、完善上市公司治理結(jié)構(gòu)

作出明確的規(guī)定

完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，提高上市公司質(zhì)量是提高資本市場投資價值的源泉，對于增強資本市場的吸引力和活力，充分發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置功能，保護投資者特別是中小投資者權(quán)益，具有十分重要的意義?！段餀?quán)法》在《公司法》、《證券法》的基礎(chǔ)上，進一步健全和完善了有關(guān)法律制度，為上市公司通過資本市場規(guī)范運作和提高質(zhì)量、推進投資者權(quán)益保護提供了重要的法律依據(jù)和制度保障。

3.1 進一步確立了企業(yè)法人財產(chǎn)所有權(quán)，有利于杜絕股東以各種非

法方式干涉上市公司經(jīng)營管理和侵占上市公司財產(chǎn)

《物權(quán)法》第六十七條規(guī)定，“國家、集體和私人依法可以出資設(shè)立有限責(zé)任公司、股份有限公司或者其他企業(yè)。國家、集體和私人所有的不動產(chǎn)或者動 產(chǎn)，投到企業(yè)的，由出資人按照約定或者出資比例享有資產(chǎn)收益、重大決策以及選擇經(jīng)營管理者等權(quán)利并履行義務(wù)”；第六十八條規(guī)定，“企業(yè)法人對其不動產(chǎn)和動 產(chǎn)依照法律、行政法規(guī)以及章程享有占有、使用、收益和處分的權(quán)利”。由此可見，《物權(quán)法》在《公司法》的基礎(chǔ)上，更加具體和明確地確立了企業(yè)法人財產(chǎn)所有權(quán)。

根據(jù)上述規(guī)定，國家、集體和私人所有的不動產(chǎn)或者動產(chǎn)，投到上市公司的，由出資人按照約定或者出資比例享有資產(chǎn)收益、重大決策以及選擇經(jīng)營管理者等權(quán)利并履行義務(wù)；上市公司對其不動產(chǎn)和動產(chǎn)依照法律、行政法規(guī)以及章程享有占有、使用、收益和處分的權(quán)利。國家、集體或私人作為上市公司的股東，除依 法享有資產(chǎn)收益、重大決策以及選擇經(jīng)營管理者的權(quán)利外，不得非法干涉上市公司經(jīng)營管理和通過資金占用、違規(guī)擔(dān)保等各種方式侵占上市公司的財產(chǎn)。

3.2 禁止通過低價轉(zhuǎn)讓、合謀私分、擅自擔(dān)保、MBO或者以其他方式

掏空上市公司，造成國有財產(chǎn)損失

《物權(quán)法》第五十六條規(guī)定，“國家所有的財產(chǎn)受法律保護，禁止任何單位和個人侵占、哄搶、私分、截留、破壞”；第五十七條規(guī)定，“違反國有財產(chǎn) 管理規(guī)定，在企業(yè)改制、合并分立、關(guān)聯(lián)交易等過程中，低價轉(zhuǎn)讓、合謀私分、擅自擔(dān)?；蛘咭云渌绞皆斐蓢胸敭a(chǎn)損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)法律責(zé)任”。

由上可見，《物權(quán)法》禁止通過低價轉(zhuǎn)讓、合謀私分、擅自擔(dān)保、MBO或者以其他方式掏空上市公司，造成國有財產(chǎn)損失，必將有利于上市公司質(zhì)量的提高和投資者權(quán)益的保護。

4 確立物權(quán)請求權(quán)制度和侵犯物權(quán)法律責(zé)任追究機制

《物權(quán)法》設(shè)專章(第三章)對物權(quán)的保護進行了具體的規(guī)定，并確立了物權(quán)請求權(quán)制度和侵犯物權(quán)的法律責(zé)任追究機制。

物權(quán)請求權(quán)是指當(dāng)物權(quán)的完整狀態(tài)受到侵害或有被侵害之危險時，物權(quán)人可以請求妨害人為一定行為或不為一定行為，以恢復(fù)物權(quán)完整狀態(tài)的權(quán)利，具體包括《物權(quán)法》第三十四條至三十七條規(guī)定的返還原物、排除妨害或者消除危險、修理、重作、更換或者恢復(fù)原狀、損害賠償?shù)葯?quán)利。物權(quán)請求權(quán)對于維護證券市場投資者權(quán)益具有重要的意義，尤其在投資者的結(jié)算資金或證券被證券公司等中介機構(gòu)挪用、擅自變賣的情況下，盡管受“物權(quán)行為無因性” 的制約，投資者不能向買入證券的一方要求返還，但對于證券公司等中介機構(gòu)，投資者仍可以行使物權(quán)請求權(quán)，并要求其賠償損失。

具體到證券市場而言，對于侵害投資者權(quán)益的有 關(guān)單位和人員，除承擔(dān)民事責(zé)任外，還應(yīng)依法承擔(dān)行政責(zé)任和依法追究刑事責(zé)任。因此，《物權(quán)法》確立的侵犯物權(quán)的法律責(zé)任追究機制，必將有力遏制證券市場違法犯罪行為，充分保護投資者的合法權(quán)益。

參考文獻：

[1] 邱永紅 ：《論<物權(quán)法>框架下的投資者權(quán)益保護——以證券交易所為視角》，載北大法律信息網(wǎng)

[2]王利明：《論<物權(quán)法>對我國證券市場的影響》，載中國民商法律網(wǎng)

[3]邱永紅：《<物權(quán)法>對我國證券市場的積極影響、待決問題與對策研究》，載《證券市場導(dǎo)報》