【摘 要】外商直接投資(FDI)己經(jīng)成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量之一。外商直接投資的引入，對(duì)當(dāng)?shù)赝顿Y、就業(yè)、技術(shù)進(jìn)步、出口貿(mào)易、國(guó)際收支等國(guó)民經(jīng)濟(jì)各方面產(chǎn)生綜合影響。本文首先對(duì)江蘇省引進(jìn)外商直接投資的現(xiàn)況進(jìn)行了分析，接著運(yùn)用Eviewss5.0軟件對(duì)江蘇省GDP和FDI進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)及Cranger因果關(guān)系檢驗(yàn)，對(duì)二者的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，分析結(jié)果表明兩者之間存在正向的協(xié)整關(guān)系及不同滯后期的Cranmger因果關(guān)系，同時(shí)兩者間有長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，最后在此基礎(chǔ)上提出了提高江蘇省投資促進(jìn)績(jī)效的政策建議。

【關(guān)鍵詞】外商直接投資；協(xié)整檢驗(yàn)；Cranger因果檢驗(yàn)

中圖分類號(hào)：F71

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1009-8283(2009)03-0012-02

江蘇省自上世紀(jì)90年代以來(lái)，利用外商直接投資取得了一定的成績(jī)，成為全國(guó)引資的優(yōu)秀典范。FDI的流入彌補(bǔ)了江蘇省建設(shè)資金的不足，引進(jìn)了一大批先進(jìn)適用技術(shù)，促進(jìn)了外貿(mào)進(jìn)出口事業(yè)的發(fā)展。那么，外商直接投資對(duì)江蘇省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到底起多大作用?外商直接投資與江蘇省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間是否存在因果關(guān)系等一些問題，如果能通過實(shí)證分析闡述這些問題，將對(duì)江蘇省的引資策略起到積極的支持作用，同時(shí)也是對(duì)過去多年來(lái)利用外資經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。

1 江蘇省FDI現(xiàn)狀

江蘇省對(duì)外開放起步早，開放程度比較高，是中國(guó)吸收外資最多的省份之一。歷年外商直接投資所占引資比重高達(dá)90%以上，F(xiàn)DI對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響遠(yuǎn)甚于外商間接投資。

截止2003年底，累計(jì)外商投資項(xiàng)目5.7萬(wàn)個(gè)，累計(jì)協(xié)議利用外資1507.5億美元，累計(jì)實(shí)際利用外資853億美元，其中外商直接投資776.5億美元，且成逐年遞增趨勢(shì)。蘇南、蘇中、蘇北實(shí)際利用外商直接投資存在巨大的差距。蘇南五市自 1992年來(lái)實(shí)際利用外資占全省實(shí)際利用外資的80%以上；蘇中、蘇北占全省實(shí)際利用外資的比重則很小。工業(yè)累計(jì)實(shí)際利用外商直接投資占本省累計(jì)實(shí)際利用外商直接投資的83%，到目前為止，全省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)值的17%，其中90%來(lái)自外商投資企業(yè)。

2 FDI與江蘇省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析

2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與處理

鑒于FDI于1985年首次進(jìn)入江蘇省，本文的的樣本期間設(shè)定為1985～2007年，樣本數(shù)據(jù)共23個(gè)，江蘇省FDI及GDP年度數(shù)據(jù)均來(lái)自于《江蘇省統(tǒng)計(jì)年鑒》各期。由于1994年人民幣匯率并軌及2005年7月人民幣匯率制度改革均導(dǎo)致人民幣對(duì)美元匯率大幅度變動(dòng)。因此，本文將各年外商直接投資額按當(dāng)年時(shí)間加權(quán)平均匯率折算為以億元人民幣為單位，同時(shí)由于對(duì)數(shù)據(jù)取對(duì)數(shù)不會(huì)改變變量間平穩(wěn)關(guān)系，又能消除樣本數(shù)據(jù)的異方差性，因此對(duì)數(shù)據(jù)取對(duì)數(shù)記為L(zhǎng)NFDI、LNGDP。

2.2 序列的單位根檢驗(yàn)

分別對(duì)LNFDI和LNGDP 作單位根檢驗(yàn)如下表1，ADF統(tǒng)計(jì)的檢驗(yàn)值為-2.387739，其值均大于1%，5%，10%的顯著性水平下的臨界值，故不能拒絕原假設(shè)，因此接受原假設(shè)，即LNFDI 是一個(gè)非平穩(wěn)的序列。而對(duì)其做一階差分序列的單位根檢驗(yàn)，由于ADF統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)值-7.325261，其值明顯小于不同檢驗(yàn)水平的三個(gè)臨界值，故拒絕原假設(shè)，既LNFDl(-1)序列不存在單位根，是平穩(wěn)序列。故LNFDI為一階單整序列。同樣的，對(duì)于LNGDP做差分也為平穩(wěn)序列。

2.3 協(xié)整檢驗(yàn)

由于LNFDI 和LNGDP 差分序列都是平穩(wěn)的，對(duì)其做協(xié)整檢驗(yàn)。

檢驗(yàn)：第一步先對(duì)變量進(jìn)行OLS回歸做計(jì)LNGDP對(duì)LNFDI 的回歸方程如下：

LNGDP = 7.090116842 + 0.2479007945*LNFDI

(29.17971) (6.197310)

第二步檢驗(yàn)殘差序列是否平穩(wěn)，對(duì)協(xié)整回歸方程估計(jì)殘差序列e進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如下表1：由表1可知，殘差e的ADF檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量值為-7.322519，小于三個(gè)顯著性水平下的檢驗(yàn)值，故拒絕原假設(shè)，即殘差序列e沒有單位根，是平穩(wěn)序列。這說(shuō)明

LNGDP與LNFDI之間具有協(xié)整關(guān)系。

而對(duì)于序列LNFDI 和LNGDP 的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果表明，在5%顯著水平下，變量之間存在著長(zhǎng)期均衡的關(guān)系，這意味著FDI和江蘇省GDP 之間存在著長(zhǎng)期的相互關(guān)系，但這并不能表示它們之間的因果關(guān)系。因此，還需要用因果檢驗(yàn)方法分析二者的關(guān)系。

表1 ADF 檢驗(yàn)結(jié)果

2.4 Granger因果檢驗(yàn)

由于LNFDI和LNGDP存在著協(xié)整關(guān)系，并不能說(shuō)明它們之間存在因果關(guān)系，而且它們反映的是一個(gè)靜態(tài)的而非動(dòng)態(tài)的行為。因此需要進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)如下表2：

表2 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

由結(jié)果可知，上述第一個(gè)假設(shè)條件：LNGDP不是LNFDI的因，其F-統(tǒng)計(jì)量為0.28029，顯著性水平為0.88350，假設(shè)條件成立，由此可以得出，LNGDP不是LNFDI的因。即短期內(nèi)江蘇省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒有促進(jìn)外商直接投資的增加，外商直接投資也沒有帶動(dòng)江蘇省經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，兩者彼此獨(dú)立，相互間沒有影響。而對(duì)于滯后5期，LNFDI是LNGDP的因，但LNGDP不是LNFDIR 因，說(shuō)明FDI 對(duì)江蘇省GDP的增長(zhǎng)起到了推動(dòng)作用。對(duì)于滯后6期，LNGDP是LNFDI的因，LNFDI是LNGDP的因。說(shuō)明LNGDP和LNFDI 互為因果，相互促進(jìn)。說(shuō)明從長(zhǎng)期來(lái)看，F(xiàn)DI對(duì)江蘇省的GDP增長(zhǎng)有促進(jìn)作用，且GDP的增長(zhǎng)，也拉動(dòng)了FDI的增長(zhǎng)，兩者是相互促進(jìn)，互為因果的關(guān)系。

因此，基于上述檢驗(yàn)結(jié)果，本文認(rèn)為有關(guān)部門引進(jìn)FDI建立企業(yè)時(shí)，應(yīng)該充分意識(shí)到FDI與GDP之間這種特定的關(guān)系，一方面，要了解外商直接投資滯后期與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互影響，避免急于求成；另一方面，在不同的發(fā)展階段制定與實(shí)施相應(yīng)的政策措施，因?yàn)槿绻吲c發(fā)展階段不一致，優(yōu)勢(shì)并不能充分發(fā)揮其效能。

3 政策建議

雖然江蘇省FDI發(fā)展?fàn)顩r良好，，但同時(shí)江蘇省FDI也存在嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)分布不平衡、區(qū)域分布不平衡的問題。這些問題就極有可能導(dǎo)致FDI的非良性增長(zhǎng)，就經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)看江蘇省經(jīng)濟(jì)已經(jīng)對(duì)FDI產(chǎn)生了一定的“依賴性”。由此，應(yīng)采取的措施如下：

(1)即使FDI存在“擠出效應(yīng)”，從整體利益出發(fā)我們還是應(yīng)該大力引進(jìn)外資。目前江蘇省正處于發(fā)展開放型經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵時(shí)期，F(xiàn)DI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用顯得尤為重要。因此，應(yīng)該繼續(xù)保持給予FDI的優(yōu)惠政策，不斷完善自身的引資體制，以全新的姿態(tài)積極主動(dòng)的吸引FDI。

(2)隨著江蘇國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入結(jié)構(gòu)升級(jí)為主導(dǎo)的發(fā)展階段，今后江蘇利用外資應(yīng)該將重點(diǎn)放在提高質(zhì)量與綜合效益上，力求通過利用外資提升技術(shù)層次和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展。根據(jù)江蘇省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階梯性狀態(tài)及趨勢(shì)，強(qiáng)化區(qū)域政策導(dǎo)向，對(duì)中北部地區(qū)利用外商直接投資應(yīng)給予更優(yōu)惠的政策支持，加強(qiáng)中北部各個(gè)地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)協(xié)作。

(3)日益緊迫的資源環(huán)境壓力，將是制約江蘇經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的一個(gè)長(zhǎng)期問題，蘇招商要從原先注重資金到位率轉(zhuǎn)向?qū)?xiàng)目質(zhì)量的評(píng)價(jià)。充分發(fā)揮人力、人才和人文資源優(yōu)勢(shì)吸引外商投資，發(fā)展資源消耗低、環(huán)境污染小的集約型工業(yè)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)。

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