[摘要]民營企業(yè)已經(jīng)成為推動我國經(jīng)濟增長的重要力量。然而，民營企業(yè)融資難問題始終沒有很好的得到解決，融資困境成為制約民營企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性因素。為此。本文緊密結(jié)合我國民營經(jīng)濟發(fā)展的實際，重點分析我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀，剖析其融資難的成因，尋求解決民營企業(yè)融資難的有效途徑。

[關(guān)鍵詞]民企；融資；問題；對策

中圖分類號：F27 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1009-8283(2009)04-0068-02

當(dāng)前，隨著我國的騰飛，民營企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位也日益突出，主要表現(xiàn)在為推動國民經(jīng)濟、增加就業(yè)、推動科技進步等，這一切決定了我們必須對民營企業(yè)的發(fā)展給予足夠的重視。近幾年來，國家為改善民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境先后出臺了許多措施，但是，從實踐上看，目前仍然存在某些問題沒有得到有效解決。其中融資難問題成為制約民營企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。只有切實解決民營企業(yè)融資問題，才能把民營企業(yè)發(fā)展的潛在能量發(fā)揮出來，使其在經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定中發(fā)揮更大的作用。為此，本文擬就當(dāng)前民營企業(yè)融資面臨的問題及應(yīng)采取的對策作初步探討。

1 當(dāng)前民營企業(yè)融資面臨的問題

1.1 企業(yè)經(jīng)營管理不規(guī)范

民營企業(yè)大多是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的。許多民營中小企業(yè)(以下簡稱“中小企業(yè)”)沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，產(chǎn)權(quán)單一，企業(yè)規(guī)模小，科技含量低；經(jīng)營行為短期化以及負債多、積累少，投資規(guī)模與市場競爭力不足，抗風(fēng)險能力低，容易遭到市場的淘汰；財務(wù)管理和經(jīng)營管理不規(guī)范。據(jù)調(diào)查，有80％的中小企業(yè)會計報表不真實或沒有會計報表。此外，由于一些中小企業(yè)存在逃避銀行債務(wù)、多頭抵押等情況，因而其資信等級不高。由于銀行對其缺乏足夠的信心，為保證信貸資金的安全，降低成本和提高經(jīng)濟效益。銀行不愿冒險向中小企業(yè)發(fā)放貸款。

1.2 銀企雙方信息不對稱

民營企業(yè)融資難，難在擔(dān)保難尋保難，存在的最大問題是銀企雙方信息不對稱致使融資渠道難暢通。由于大多數(shù)民營企業(yè)沒有經(jīng)過外部審計的財務(wù)報告，其盈利能力和真實盈利情況，銀行難以掌握；其次大多數(shù)民營企業(yè)沒有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，不少還實行家族制管理，內(nèi)部管理較不規(guī)范。當(dāng)民營企業(yè)尋求信貸支持時，銀行因信息不對稱，難以準(zhǔn)確判斷其信用程度，往往會做出逆向選擇，使民營企業(yè)貸款難。為克服融資困難，相當(dāng)一部分民營企業(yè)千萬百計隱瞞與己不利的各種信息，又會產(chǎn)生另一種與市場規(guī)則相悖的逆向選擇，形成道德風(fēng)險。

1.3 信用擔(dān)保體系不健全

我國的信用擔(dān)保體系是以政策性融資擔(dān)保為主體，以政府出資為主，民間資本介入很少。政策性擔(dān)保機構(gòu)無需自負盈虧，追求的是社會效益，不符合擔(dān)保的高風(fēng)險性質(zhì)，有可能使擔(dān)保規(guī)模過大，使擔(dān)保變?yōu)楦＠．?dāng)銀行考慮到一旦出現(xiàn)代償額過大或集中代償?shù)那闆r，擔(dān)保機構(gòu)無力代償時，反而會不愿意向中小企業(yè)貸款。此外。我國目前的中小企業(yè)信貸抵押折扣率過高。一般來說，中小企業(yè)規(guī)模小，可抵押物少，但現(xiàn)行的金融制度對信貸抵押物的折扣率規(guī)定過高，使得許多中小企業(yè)無法獲得足夠的信貸資金。

1.4 資本市場發(fā)展不成熟

從我國資本市場的發(fā)展情況來看，建立資本市場的初衷主要是圍繞國有企業(yè)解困而進行的，既是為了幫助國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，也是為了化解國有企業(yè)的歷史包袱。因此絕大多數(shù)上市公司是國有企業(yè)，真正意義的民營企業(yè)上市公司不多。也就是說，民營企業(yè)與國有企業(yè)在資本市場的發(fā)展地位不同，即使目前的創(chuàng)業(yè)板市場，雖然對民營經(jīng)濟開始全面放開，但其設(shè)置的門檻太高，相當(dāng)一部分的民營企業(yè)置身于資本市場之外。政府一般扶持大型企業(yè)，中小企業(yè)的發(fā)行申請很難得到批準(zhǔn)。

2 對策與建議

2.1 加強民企自身建設(shè)

當(dāng)前，很多民營企業(yè)都已經(jīng)認識到家族式管理模式的弊端，正努力完善合理的管理機制。事實也是如此，民營企業(yè)要想增強市場競爭力，獲得長足的發(fā)展，必須克服人事管理上的家族模式，用現(xiàn)代公司制方式進行人力資源的設(shè)計和管理，建立新型的勞資關(guān)系。建立以績效為中心的績效管理體系。從重視企業(yè)目標(biāo)的企劃到形成一套有效的業(yè)績指導(dǎo)、業(yè)績評價和業(yè)績輔導(dǎo)改進體系，以及建立以此相適應(yīng)的報酬激勵制度、人員培訓(xùn)與開發(fā)計劃制度、人員進退升遷制度。

2.2 加大金融改革力度

國有商業(yè)銀行內(nèi)部要設(shè)立專門為民營企業(yè)服務(wù)的信貸機構(gòu)，制定適應(yīng)民間投資特點的貸款政策和管理辦法。也可借鑒國外經(jīng)驗，成立專門的中小企業(yè)銀行，專為中小企業(yè)提供金融服務(wù)。支持建立與民營經(jīng)濟主體相對應(yīng)的中小金融機構(gòu)，放寬金融機構(gòu)的資金來源，允許民間資金參股。在規(guī)范經(jīng)營和加強監(jiān)管的基礎(chǔ)上，探索組建全省性的民營股份制商業(yè)銀行。這些金融機構(gòu)應(yīng)確立以民間投資主體為主要服務(wù)對象，在經(jīng)營中還可擴大其利率浮動幅度，允許其存貸利差高于其他商業(yè)銀行。各級創(chuàng)造條件，進一步整合全省農(nóng)村信用合作機構(gòu)，建立全省性的農(nóng)村信用社機胸，增強為農(nóng)村經(jīng)濟及民營經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)能力，鼓勵地方性金融機構(gòu)開展跨地區(qū)金融業(yè)務(wù)，構(gòu)筑適應(yīng)我省中小民營企業(yè)發(fā)展需要的地方金融體系。

2.3 健全信用擔(dān)保體系

信用擔(dān)保是專業(yè)擔(dān)保機構(gòu)提供擔(dān)保，以有效降低或消除中小企業(yè)，使銀行等金融機構(gòu)向企業(yè)提供貸款在企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險不能償還貸款，造成償還貸款合同違約時代償?shù)囊环N信用服務(wù)體系。它是在市場經(jīng)濟條件下，為克服中小企業(yè)融資困難化解銀行風(fēng)險而產(chǎn)生的一種金融服務(wù)手段。因此，應(yīng)制定《擔(dān)保公司條例》規(guī)范擔(dān)保公司行為，同時修改《擔(dān)保法》，將動產(chǎn)抵押，浮動抵押引入信貸實踐，借鑒國際經(jīng)驗，解開我國中小企業(yè)融資難的“死結(jié)”。另外，還要建立擔(dān)保機構(gòu)資本金補充機制。以及建立全國性的再擔(dān)保信用補償機制以解決擔(dān)保機構(gòu)在業(yè)務(wù)開展過程中遇到的難題。

2.4 完善資本市場建設(shè)

資本市場效率對民營企業(yè)的融資效率有著直接影響。一般情況下，資本市場的效率提高，企業(yè)的股票價格反映的企業(yè)的經(jīng)營情況的信息就越充分，而企業(yè)發(fā)行股票就容易，企業(yè)融資的效率就越高。因此。首先應(yīng)建立多層次的主板市場、二板市場、三板市場(場外交易市場)。同時需要加強相應(yīng)的規(guī)范和監(jiān)管：諸如股票上市交易和信息披露的標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則；中介機構(gòu)的市場準(zhǔn)入退出、交易規(guī)則等。其次要積極發(fā)展企業(yè)債券市場和長期票據(jù)市場。從國外情況看，發(fā)達國家企業(yè)通過債券市場融通的資金中，債權(quán)融資比重遠遠高于股權(quán)融資的比重。因此，隨著利率市場化等金融方面改革的進行，發(fā)展企業(yè)債券市場和長期票據(jù)市場的外部條件正趨于成熟。通過健全完善的資本市場來為民營企業(yè)提供全方位的融資服務(wù)，以有效解決民營企業(yè)的融資困難。

2.5 發(fā)展融資租賃融資。

融資租賃融資的優(yōu)點在于：一是限制條件少，能迅速形成現(xiàn)實的生產(chǎn)力；能使中小企業(yè)保持技術(shù)及設(shè)備的先進性，提高產(chǎn)品競爭力；與發(fā)行股票、債券或通過銀行借款等方式相比，受到體制、企業(yè)規(guī)模、信用等級、負債比率、擔(dān)保條件等方面的限制較少。二是融資風(fēng)險小，中小企業(yè)有權(quán)選擇自己最需要的設(shè)備，掌握設(shè)備及時更新的主動權(quán)。由于租賃期內(nèi)設(shè)備所有權(quán)屬于出租人，租賃期屆滿時承租人有購買或歸還租賃設(shè)備的選擇權(quán)，設(shè)備過時的風(fēng)險就由出租人承擔(dān)了，有效規(guī)避了設(shè)備的無形損耗風(fēng)險。中小企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營不善無力交付租金時，出租人只能收回設(shè)備。與債務(wù)融資下的破產(chǎn)清算相比，融資租賃融資的財務(wù)風(fēng)險更小。三是保持中小企業(yè)財務(wù)的合理性與安全性。一方面，避免了流動資金的一次性過多占用，增強了中小企業(yè)資金的流動性；另一方面，與股權(quán)融資相比，融資租賃融資可避免對股權(quán)的稀釋。四是能夠產(chǎn)生節(jié)稅效應(yīng)。按照我國稅法的規(guī)定，租賃設(shè)備的折舊由承租人提取，承租人支付的租金中所包含的利息和手續(xù)費均可從稅前扣除，從而使承租人得到了減稅的好處。

總之，民營企業(yè)要獲得長遠發(fā)展必須要有清晰的長期，企業(yè)資本運營策略必須放到企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略層面考慮，從里到外營造一個資金愿意流入企業(yè)的經(jīng)營格局。