摘要：本文用滬深A(yù)股2002－2005年間共4312條非金融類上市公司的面板數(shù)據(jù)，分析了償債能力度成長性對資本結(jié)構(gòu)的影響。實(shí)證結(jié)果表明償債能力與資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)，而成長性與資本結(jié)構(gòu)不相關(guān)的結(jié)論與原假設(shè)不一致。于是引入資本結(jié)構(gòu)啞變量(資產(chǎn)負(fù)債率是否超過50％)，把樣本分成高資產(chǎn)負(fù)債率和低資產(chǎn)負(fù)債率兩組，研究發(fā)現(xiàn)：低資產(chǎn)負(fù)債率公司的風(fēng)險(xiǎn)較小．所以成長性與資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)；而當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率超過50％時(shí)，債權(quán)人對這類公司風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)出現(xiàn)了較大分歧，所以成長性與資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)性并不顯著。

關(guān)鍵詞：償債能力 成長性 資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)啞變

“注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文”。