國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心于2008年6月進行的中國百名經(jīng)濟學家信心調(diào)查顯示，2008年二季度經(jīng)濟學家信心指數(shù)為4.55（取值范圍在1-9之間），比一季度低0.54點，為2004年一季度以來最低。

調(diào)查表明，受國內(nèi)通貨膨脹壓力較大、國際經(jīng)濟形勢趨于惡化及中國出口需求明顯下滑等因素影響，經(jīng)濟學家對經(jīng)濟走勢的擔憂明顯增加（圖1）。

經(jīng)濟學家信心指數(shù)為即期經(jīng)濟景氣指數(shù)與預期經(jīng)濟景氣指數(shù)的算術平均數(shù)。即期景氣指數(shù)為經(jīng)濟學家對當前總體經(jīng)濟形勢的判斷得分，預期景氣指數(shù)為經(jīng)濟學家對未來六個月總體經(jīng)濟發(fā)展趨勢的判斷得分。大于5分表明經(jīng)濟學家對經(jīng)濟形勢的評價是積極的、樂觀的，分值越高說明越充滿信心；小于5分表明對經(jīng)濟形勢的判斷是消極的、悲觀的，分值越低說明越缺乏信心。

經(jīng)濟學家普遍認為：經(jīng)濟運行偏熱跡象趨于緩解，投資、貨幣信貸增長趨于穩(wěn)定，資產(chǎn)價格趨于平穩(wěn)；出口需求增長減弱趨勢明顯，經(jīng)濟增長預期持續(xù)趨緩；糧價、油價預期走高，通貨膨脹壓力仍然較大；人民幣升值預期緩解，應適當關注“熱錢”流出風險；世界經(jīng)濟形勢依然嚴峻。

調(diào)查顯示，這次經(jīng)濟學家信心指數(shù)的下滑，既來自經(jīng)濟學家對當前經(jīng)濟運行狀況的不滿，也源于其對未來經(jīng)濟走勢的擔憂。

從指數(shù)構成看，即期景氣指數(shù)為4.80，比一季度低0.2點；預期景氣指數(shù)為4.30，比一季度低0.87點，自2004年以來首次出現(xiàn)即期與預期景氣指數(shù)雙雙落入不景氣區(qū)間的情況。

去年年底以來，中央提出將防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為宏觀調(diào)控的首要任務。調(diào)查表明，經(jīng)濟學家認為，在控制經(jīng)濟過熱方面的調(diào)控目標趨于實現(xiàn)；經(jīng)濟學家信心指數(shù)特別是預期景氣指數(shù)回落的原因，主要集中于對經(jīng)濟下行與通脹上行并存趨勢的擔憂。

投資信貸穩(wěn)定增長

房價漲幅趨于平穩(wěn)

調(diào)查顯示，經(jīng)濟運行偏熱跡象緩解。

46％的經(jīng)濟學家認為當前經(jīng)濟運行“正?！保纫患径雀?個百分點；而認為“過熱”和“偏熱”的經(jīng)濟學家分別為3％和34％，比一季度分別低2個和15個百分點；11％認為“偏冷”，比一季度高10個百分點；另有6％認為“尚難判斷”（圖2）。

經(jīng)濟偏熱跡象緩解，主要表現(xiàn)在以下兩方面。

第一，投資、貨幣信貸增長趨于穩(wěn)定。

調(diào)查顯示，56％的經(jīng)濟學家認為目前固定資產(chǎn)投資增長“正常”，比一季度高1個百分點；39％認為“過快”，比一季度低2個百分點；另有5％認為“過慢”（圖3）。

對于貨幣信貸增長，53％的經(jīng)濟學家認為“正常”，比一季度增加11個百分點；認為“過快”的則從一季度的57％降低到43％（圖4）。

第二，資產(chǎn)價格趨于平穩(wěn)。

調(diào)查顯示，認為未來六個月國內(nèi)股市價格“穩(wěn)定（或小幅波動）”和“下降”的經(jīng)濟學家分別為53％和25％，比一季度分別高2和5個百分點；22％認為將會“上升”（圖5）。

認為目前平均房價水平“過高”和“較高”的經(jīng)濟學家分別占31％和52％，比一季度分別低15個百分點和基本持平；認為“正?！钡臑?6％，比一季度高11個百分點；只有1％的經(jīng)濟學家認為房價“較低”（圖6）。

認為目前房價上漲“過快”、“較快”的經(jīng)濟學家分別為24％和44％，比一季度分別低11個和7個百分點；另有31％和1％認為“正?！薄ⅰ拜^慢”。

相應地，57％的經(jīng)濟學家認為2009年房地產(chǎn)價格相對2008年的上漲幅度將低于5％，其中22％認為將“下降”，15％認為“持平”，20％認為“上漲5％以內(nèi)”；34％的經(jīng)濟學家認為明年價格將“上漲5％－10％”，9％認為“上漲10％以上”（圖7）。

外需動力有所減弱

通脹壓力仍然較大

由于國內(nèi)外諸多不穩(wěn)定因素，2008年下半年中國經(jīng)濟或面臨“硬著陸”的潛在風險。這反映在出口需求增長減弱趨勢明顯，經(jīng)濟增長預期持續(xù)趨緩，以及糧價、油價預期走高，通貨膨脹壓力仍然較大。

調(diào)查顯示，僅15％的經(jīng)濟學家認為當前出口需求“旺盛”，比一季度低16個百分點；27％認為“不足”，比一季度高15個百分點。同時，78％的經(jīng)濟學家認為未來六個月出口會“減慢”，比一季度高7個百分點。

相應地，盡管仍有64％的經(jīng)濟學家認為當前外貿(mào)順差“過大”，但是比一季度低14個百分點。而且，73％的經(jīng)濟學家認為未來六個月順差會“減少”，比一季度高18個百分點；認為順差將“不變”和“增加”的則分別為18％和9％（圖8）。

另一方面，物價持續(xù)上漲的態(tài)勢有所緩解，但受石油、糧食等大宗商品價格高位攀升的影響，經(jīng)濟學家認為通貨膨脹壓力仍然較大。

8％的經(jīng)濟學家認為未來六個月國際市場糧食價格會“大幅上漲”，61％認為會“小幅上漲”，認為會“平穩(wěn)”和“下降”的分別為20％和11％（圖9）。

13％的經(jīng)濟學家認為未來六個月國際市場石油價格會“大幅上漲”，55％認為會“小幅上漲”，認為會“平穩(wěn)”和“下降”的分別為7％和25％（圖10）。

調(diào)查顯示，36％的經(jīng)濟學家認為未來六個月中國通貨膨脹率將比上半年“上升”，比一季度低43個百分點；認為將“持平”和“下降”的分別為24％和40％（圖11）。

經(jīng)濟學家預計2008年CPI同比增長的平均值達7.2％，比一季度高1.4個百分點，比2008年4.8％的宏觀調(diào)控目標高2.4個百分點。同時，雖然認為2008年會出現(xiàn)“結(jié)構性通貨膨脹”的經(jīng)濟學家仍占多數(shù)（56％），但認為會出現(xiàn)“全面通貨膨脹”的比重則由一季度的18％上升到32％，提高了14個百分點。

總體而言，調(diào)查顯示，只有9％的經(jīng)濟學家預測2008年中國GDP增長達到或超過11％，比一季度低了6個百分點；預測10％及以下的則達到64％。平均預測值為10.0％，比2007年三四季度和2008年一季度的預測值分別低0.8個、0.5個和0.2個百分點（圖12）。

人民幣升值預期緩解

世界經(jīng)濟形勢嚴峻

根據(jù)此次調(diào)查，預期未來六個月人民幣匯率（兌美元）升值3％以上的經(jīng)濟學家為44％，比一季度低16個百分點；其中11％預期“升值5％以上”，比一季度低10個百分點；33％預期“升值3％－5％”。此外，預期“升值3％以內(nèi)”的為39％，比一季度高7個百分點；17％預期“基本穩(wěn)定”（圖13）。

人民幣升值壓力，特別是來自美元的壓力明顯緩解。調(diào)查顯示，僅有36％的經(jīng)濟學家認為美元“高估”，不僅比一季度低18個百分點，而且比認為“低估”的還低1個百分點；還有28％認為“合適”。而認為英鎊和歐元“高估”的經(jīng)濟學家分別為44％和45％，比一季度分別低8和2個百分點。認為日元“高估”的僅為28％，比認為“合適”的低28個百分點。

順差的減少、人民幣升值預期的緩解以及從緊的宏觀調(diào)控措施，可望緩解流動性過剩壓力。調(diào)查顯示，認為2008年下半年流動性過剩壓力比上半年將“緩解”的經(jīng)濟學家為34％，比認為會“加劇”的高11個百分點。

與此同時，部分經(jīng)濟學家擔心，一段時間以來不斷涌入的境外“熱錢”存在突然流出的可能性。調(diào)查顯示，對未來一年內(nèi)“熱錢”的大規(guī)模突然流出，18％的經(jīng)濟學家認為“很有可能”，36％認為“有一半可能”；認為“不可能”和“無法判斷”的分別為26％和20％（圖14）。

從外部環(huán)境看，世界經(jīng)濟形勢依然嚴峻。調(diào)查顯示，69％的經(jīng)濟學家認為與2007年相比，2008年世界經(jīng)濟總體趨于“惡化”，比2008年一季度和2007年四季度的判斷分別高9和31個百分點；比認為“好轉(zhuǎn)”和“持平”的分別高65個和42個百分點（圖15）。

不過，對于本輪世界經(jīng)濟震蕩下行的核心震源——美國次貸危機，48％的經(jīng)濟學家認為下半年會“逐步緩解”，比一季度提高11個百分點；35％認為會“延續(xù)目前狀況”，比一季度提高3個百分點；13％認為會“繼續(xù)惡化”，比一季度降低8個百分點；4％認為“難以判斷”（圖16）。

考慮到次貸危機爆發(fā)和緩解的滯后效應，經(jīng)濟學家們的判斷或許意味著，世界經(jīng)濟可能會在2009年走出低谷?！?/p>

作者供職于國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心