摘要：本文在傳統(tǒng)的貨幣政策動(dòng)態(tài)優(yōu)化模型基礎(chǔ)上，通過(guò)在央行的損失函數(shù)中考慮利率政策工具的時(shí)序性以及引入利率平滑和穩(wěn)定性因素，得到新的貨幣政策動(dòng)態(tài)優(yōu)化模型分析框架。以此為基礎(chǔ)，通過(guò)最優(yōu)化問(wèn)題一階條件解出結(jié)構(gòu)參數(shù)不確定性條件下最優(yōu)利率規(guī)則解，結(jié)果表明，在關(guān)注通貨膨脹和產(chǎn)出缺口的穩(wěn)定性基礎(chǔ)上，央行如果不考慮利率平滑和利率穩(wěn)定性，名義利率的波動(dòng)性會(huì)較大，而央行如果采取同時(shí)也稍許關(guān)注利率平滑和利率穩(wěn)定性的目標(biāo)函數(shù)時(shí)，其最優(yōu)利率規(guī)則解對(duì)于保持一個(gè)低的和穩(wěn)定的通貨膨脹更有利，從而給出各國(guó)央行利率平滑調(diào)控的偏好證據(jù)。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹目標(biāo)制；利率平滑；利率穩(wěn)定性；最優(yōu)利率規(guī)則

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-854X(2008)11-0109-04

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