周曉滄

美元結(jié)束了過去一周的高漲行情，在周一沖擊73.20關(guān)口失敗之后，隨即大幅下滑，并在周三再度擊穿72整數(shù)關(guān)口。盡管本周公布的美國房屋市場的數(shù)據(jù)小幅優(yōu)于市場預(yù)期，但耐用品訂單大幅下滑，并且在歐洲央行官員的強(qiáng)硬講話以及資本市場動蕩不安的市況下，歐元自1.5340一路揚(yáng)升，重回1.58美元上方，美元兌日元對于100日元關(guān)口數(shù)度得而復(fù)失，市場中對于4月30日美聯(lián)儲再度大幅降息的預(yù)期升溫。

從美國經(jīng)濟(jì)的基本面來看，房屋市場的情況略有好轉(zhuǎn)。2月的美國成屋銷售是自去年7月以來首度增加，但房價較上年同期跌幅創(chuàng)紀(jì)錄。全美不動產(chǎn)協(xié)會(NAR)周一公布，美國2月成屋銷售增長2.9％，年率為503萬戶，高于預(yù)估的485萬戶。本周三，美國商務(wù)部公布，2月新屋銷售較上月下降1.8％，年率為59萬戶，創(chuàng)1995年2月以來最低，不過，該數(shù)字略高于市場原先預(yù)估的58萬戶。盡管這些數(shù)據(jù)一度曾提振美元，但房屋市場的觸底可能尚需時日。此外，2月耐用品訂單的下滑則大幅打壓美元。美國商務(wù)部周三公布，2月耐用品訂單減少1.7％，遠(yuǎn)低于預(yù)估的增加0.8％的水準(zhǔn)。本周晚些時候即將公布的通脹數(shù)據(jù)可能給美元提供喘息之機(jī)，但考慮到下周五3月的非農(nóng)就業(yè)報告即將出爐，如果周四公布的一周就業(yè)市場數(shù)據(jù)繼續(xù)令市場感到緊張，美元預(yù)計將繼續(xù)向下尋求支撐。

從金融市場的情況來看，擁有85年歷史的美國第五大券商Bear Steams突發(fā)流動性不足而瀕臨倒閉的消息無疑成為最近市場關(guān)注的焦點(diǎn)。盡管該公司在3月第二個交易周的周初依然否認(rèn)融資渠道不足，但Bear Stearns首席執(zhí)行官AlanSchwartz在14日突然表示，公司的資金情況在“過去24個小時急劇惡化”。在其后的聲明中稱，美聯(lián)儲同意通過JPMorgan向Bear Stearns發(fā)放緊急融資援助。這是自上世紀(jì)30年代大蕭條以來，美聯(lián)儲首次向非銀行金融機(jī)構(gòu)施以援手。消息一經(jīng)傳出，市場中充滿了恐慌氣氛，日元急漲并刷新13年以來的高位。此后美聯(lián)儲大幅調(diào)降利率，打開貼現(xiàn)窗口，高盛等其他大型機(jī)構(gòu)公布利好的一季度季報，以及政府支持企業(yè)房貸美和房利美被允許向抵押貸款市場注入最高達(dá)2000億美元的資金等一系列消息，終于使得市場信心有所恢復(fù)。

歐洲市場，歐央行總裁特里謝周三在歐洲議會作證時表示，通脹持于相對較高水準(zhǔn)的時間將長于之前的預(yù)期。歐元在周一回調(diào)至1.5340之后大幅上揚(yáng)，幾乎完全收復(fù)過去一周的下跌區(qū)間，并在周四亞洲交易時一度迫近1.5850美元。英格蘭銀行總裁King周三稱，信貸環(huán)境趨緊讓英國央行更傾向于放松貨幣政策，并表示傾向于降息。英鎊盡管得益于近期美元的跌勢重回2美元上方，但舉步為艱。得益于利差優(yōu)勢和美元的疲軟，瑞士法郎本周重拾升勢，美元兌瑞郎再度跌至平價水準(zhǔn)下方。

亞太地區(qū)，商品市場的企穩(wěn)使得澳元在0.8950一線獲得支撐，但資本市場的不確定前景使得市場中避險情緒嚴(yán)重，澳元的升勢受阻于0.9250一線。而日元卻再度受到追捧。美元兌日元本周數(shù)次攻上100關(guān)口但均未能有效站穩(wěn)。另一方面，盡管日元的升值可能打擊信心進(jìn)而拖累日本經(jīng)濟(jì)增長，但由于日本銀行總裁的人選依然懸而未決，日央行近期對匯市進(jìn)行干預(yù)的機(jī)會微乎其微。因此，主要資本市場的走勢將在未來一段時間內(nèi)繼續(xù)主導(dǎo)日元的行情。