石峰

本文在兩國(guó)兩部門經(jīng)濟(jì)中探究了耐用品貿(mào)易對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的影響。耐用品不完全折舊導(dǎo)致其影子價(jià)格趨于常數(shù)，且耐用品貿(mào)易條件等于兩國(guó)耐用品影子價(jià)格之比，所以耐用品貿(mào)易條件波動(dòng)性顯著低于非耐用品。

人民幣匯率面臨以下權(quán)衡：增加匯率波動(dòng)，能夠發(fā)揮非耐用品貿(mào)易條件的支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)，穩(wěn)定非耐用品產(chǎn)出;降低匯率波動(dòng)，有助于平滑耐用品貿(mào)易條件，抑制耐用品產(chǎn)出波動(dòng)。

本文研究發(fā)現(xiàn)：在基準(zhǔn)模型中，名義匯率比僅包含非耐用品的經(jīng)濟(jì)更加穩(wěn)定;匯率波動(dòng)和耐用品消費(fèi)開放程度、國(guó)際金融市場(chǎng)完備程度及外生沖擊性質(zhì)有關(guān);匯率波動(dòng)與耐用品折舊率間存在U型關(guān)系。