丁飛飛

貝塔斯曼希望東山再起，但他們對教育投資剛伸出“牛刀”，就被華爾街金融風(fēng)暴挫了銳氣；而相中的出版業(yè)務(wù)又受限于中國法規(guī)

宣布關(guān)閉書友會后，貝塔斯曼中國市場的下一個重心在哪？

9月11日，貝塔斯曼CFO瀚韜（Thomas Rabe）訪華時給出答案——“大中華區(qū)的少數(shù)股權(quán)投資”。

“關(guān)閉書友會是為了將資源節(jié)省下來，將資源轉(zhuǎn)入高增長、有潛力的業(yè)務(wù)上?！卞w在中國媒體前侃侃而談，“公司不會退出中國市場，媒體、教育和服務(wù)外包領(lǐng)域是在華投資重點，其中的重頭戲正保遠(yuǎn)程教育已在紐約上市。”

不巧的是，兩周后的9月25日，紐約股市開盤后中國概念股幾乎全線下跌。其中,上市不到兩個月的正保遠(yuǎn)程教育當(dāng)日價3.040美元,跌破發(fā)行價不說，跌輻還創(chuàng)近期新低。

瀚韜口中的重中之重有點出師不利，但這不會撼動他們在中國的整體戰(zhàn)略。

不承認(rèn)內(nèi)部決策有問題

瀚韜依然宣稱，是中國市場的特殊性導(dǎo)致了書友會的虧損，而非集團內(nèi)部管理決策的失誤。這也是貝塔斯曼一直持有的態(tài)度。

但不可回避的一個事實是，在貝塔斯曼關(guān)閉中國書友會的同時，直接集團在北美的書友會業(yè)務(wù)也被出售，還隨后宣布計劃出售直接集團在澳大利亞、荷蘭、新西蘭、波蘭和俄羅斯等11國的業(yè)務(wù)。業(yè)界就此認(rèn)為，所謂“中國的特殊性”不過是貝塔斯曼高層解釋中國業(yè)務(wù)不佳的一種托辭，“書友會”業(yè)務(wù)跟不上時代潮流已是不爭的事實。

使貝塔斯曼作出將部分虧損已久的書友會砍掉的果斷決定的，是貝塔斯曼新上任的CEO哈特穆特·奧斯托夫斯基(Hartmut Ostrowski)的新戰(zhàn)略。

2008年1月，奧氏接替岡特·蒂倫出任貝塔斯曼首席執(zhí)行官。上任伊始，這位“不依常規(guī)的管理人”就直言不諱地表示，將不會害怕賣掉傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中不賺錢的公司。他在演講中對管理層說，“你不要期望把羔羊訓(xùn)練成獅子。因此，我們要評估我們的業(yè)務(wù)范圍，如果有必要，將采取強硬的措施?！?/p>

奧斯托夫斯基在就任時許諾，將在2015年提高集團銷售50%至440億美元，增加營業(yè)利潤60%至44億美元。但要實現(xiàn)這樣的目標(biāo)，意味著貝塔斯曼必須加快增長，獲得更大的商業(yè)利潤。因此，他們的未來在于尋找到那些增長快速的行業(yè)。在奧斯托夫斯基的觀念中，這樣的行業(yè)包括教育、服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)。

小額股權(quán)受話語權(quán)質(zhì)疑

經(jīng)歷了業(yè)務(wù)大改組，中國市場仍是貝塔斯曼全球戰(zhàn)略調(diào)整的一部分。

貝塔斯曼亞太投資與戰(zhàn)略發(fā)展董事總經(jīng)理龍宇對此介紹說：“貝塔斯曼不是進(jìn)行簡單的財務(wù)投資，而是對投資的項目，充分利用集團的資源，選派管理人員，幫助他們成長?！?/p>

亞太投資與戰(zhàn)略發(fā)展(Bertelsmann Asia Investments)是貝塔斯曼在亞洲新成立的戰(zhàn)略投資部門。龍宇于2006年被從美國派回中國，來主管該部門下設(shè)的同名基金，它的主要投資領(lǐng)域有三塊，包括媒體、教育、外包業(yè)務(wù)，它定位為“立足長遠(yuǎn)目標(biāo)的、早期增長階段的投資”。該基金的資金總額為1.4億美元，目前的投資額已達(dá)3000萬美元。

據(jù)了解，亞太投資與戰(zhàn)略發(fā)展基金正式成立于今年1月，但實際的投資工作早已進(jìn)行。目前投資的四個項目分別是，北京正保遠(yuǎn)程教育集團(以下簡稱CDEL)、YOHO、聯(lián)合網(wǎng)視(UITV)和Key Tone基金。

CDEL于今年7月30日赴紐交所上市。據(jù)其上市文件介紹，貝塔斯曼在今年5月以1570萬美元，獲得CDEL發(fā)行前總股本的4.9％。相關(guān)資料顯示，CDEL成立于2000年7月，包括在線教育、測試準(zhǔn)備和其他相關(guān)業(yè)務(wù)，旗下?lián)碛兄腥A會計網(wǎng)校、法律教育網(wǎng)、醫(yī)學(xué)教育網(wǎng)等13家遠(yuǎn)程教育網(wǎng)站。

對于近期CDEL項目的投資虧損，龍宇透露，貝塔斯曼看好CDEL的發(fā)展，近期不會將股權(quán)套現(xiàn)。瀚韜也強調(diào)，貝塔斯曼決不僅進(jìn)行資本層面的投資，而是“百分百的戰(zhàn)略投資者”。他指出，作為一個老牌傳媒集團，公司能夠為所投資的項目，提供豐富的管理經(jīng)驗與支持。然而，作為小股東，4.9％的投資比例下能有多少話語權(quán)卻是一個不容回避的問題。

難道他們會在CDEL項目上追加持股？

削足適履

除了在華加強投資，貝塔斯曼集團還將自己的多種業(yè)務(wù)帶到了中國。

貝塔斯曼的主要業(yè)務(wù)共有六項，分別是RTL集團、蘭登書屋、古納雅爾、BMG音樂集團、歐唯特與直接集團。其2007年財報顯示，這些業(yè)務(wù)的收入比重依次為29.6%、9.5%、14.7%、7.5%、25.5%與13.2%。

與全球業(yè)務(wù)比重略有區(qū)別，貝塔斯曼在中國的利潤主要來源于第三方外包服務(wù)公司歐唯特和出版集團古納雅爾。

歐唯特于2001年初進(jìn)入中國市場，當(dāng)前業(yè)務(wù)涵蓋航空、汽車、傳媒、旅游、保險和電信等領(lǐng)域，與中國聯(lián)通、電信、國航、諾基亞、惠普等一些知名企業(yè)建立了合作伙伴關(guān)系。

但身為全球出版巨頭的古納雅爾集團，在中國卻仍處“蹣跚學(xué)步”階段。自2000年進(jìn)入中國市場以來，古納雅爾與數(shù)家出版社建立了合作關(guān)系。合作對象有《瑞麗》、《汽車博覽》、《新知客》、《父母》等多個雜志。

雖然如此，瀚韜坦言“受限于中國在傳媒領(lǐng)域的法規(guī)”，古納雅爾只能以廣告代理的方式，與中國出版集團合作。此外，除了咨詢服務(wù)，它在中國傳媒業(yè)，還不能有其他的經(jīng)營方式。

本刊記者了解到，目前我國對于出版業(yè)的開放仍然比較謹(jǐn)慎，在出版的內(nèi)容方面，無論是圖書、期刊、報刊都不允許獨資獨辦，必須以與國內(nèi)業(yè)者合作的形式進(jìn)行。并且，以上合作的審批權(quán)限在中央政府主管行政部門，中國境內(nèi)所有新聞出版單位的對外合作都要中央政府主管部門批準(zhǔn)。這對習(xí)慣“吃獨食”的古納雅爾而言，不得不削足適履。

貝塔斯曼的其他業(yè)務(wù)單元，如FremantleMedia，也正逐步增加對中國市場的投入?！俺聡就痢⒆畲蠛Ｍ馐袌雒绹?，貝塔斯曼第三個總部設(shè)在中國，就可以看出我們對中國市場的重視。”瀚韜表示。

貝塔斯曼一貫的風(fēng)格是從小做起、逐步蠶食，這種低調(diào)的作風(fēng)也預(yù)示著，德國人對中國等新興市場的開發(fā)將是個緩慢的過程。