摘要：近年來(lái)，伴隨于瓊州海峽鐵路通道的建成及洋浦保稅港區(qū)的設(shè)立，海南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)和潛力得到了重新認(rèn)識(shí)，特區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)再次迎來(lái)了大開(kāi)放和大發(fā)展的重要機(jī)遇，但制約社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融瓶頸依然存在。本文從阻礙海南省社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融制約因素著手，試圖從金融發(fā)展戰(zhàn)略謀劃、金融組織體系完善、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)建設(shè)、外匯管理及社會(huì)信用管理等幾個(gè)方面尋求破解金融制約瓶頸的有效途徑。

關(guān)鍵詞：海南??；社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；金融發(fā)展戰(zhàn)略；創(chuàng)新；研究

中圖分類號(hào)：F127文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031(2008)02-0039-06

近年來(lái)，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)日益完善、人居環(huán)境日漸重視、發(fā)展可持續(xù)性認(rèn)識(shí)逐漸提高以及我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)數(shù)年平穩(wěn)發(fā)展后積極尋求新的制度創(chuàng)新和增長(zhǎng)方式的大背景下，伴隨于瓊州海峽鐵路通道的建成及洋浦保稅港區(qū)的設(shè)立，海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)和潛力得到了重新認(rèn)識(shí)，特區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)再次迎來(lái)了擴(kuò)大開(kāi)放和縱深發(fā)展的重要機(jī)遇，全省經(jīng)濟(jì)金融在沖破泡沫經(jīng)濟(jì)陰霾的基礎(chǔ)上，呈現(xiàn)出速度趨快、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、效益提高、活力增強(qiáng)、基礎(chǔ)夯實(shí)的發(fā)展局面，全省經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展邁上了一個(gè)新的臺(tái)階。在常規(guī)發(fā)展過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)決定金融、經(jīng)濟(jì)與金融相輔相成是共識(shí)，缺乏金融支持的區(qū)域經(jīng)濟(jì)建設(shè)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、跨越式或趕超式發(fā)展是難以想象的。因而，要促使海南省社會(huì)和經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展，順利實(shí)現(xiàn)“十一五”規(guī)劃目標(biāo)，以制度創(chuàng)新克服制約海南省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的金融瓶頸，扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期，吸引資本流入和資本形成，進(jìn)而促使歷史問(wèn)題(房地產(chǎn)積壓、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn))有效化解，具有顯著而重大的現(xiàn)實(shí)意義。

一、海南省金融發(fā)展戰(zhàn)略創(chuàng)新的指導(dǎo)思想與總體目標(biāo)

海南省金融業(yè)發(fā)展要實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，為全省經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步搭建高效率的投融資平臺(tái)，應(yīng)當(dāng)順應(yīng)全球金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與國(guó)內(nèi)金融改革步伐，科學(xué)總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn)，變革舊體制，研究新問(wèn)題，完善新機(jī)制，開(kāi)拓新服務(wù)，實(shí)施新政策，從指導(dǎo)思想、發(fā)展原則及總體目標(biāo)等具體謀劃具有海南省特色的金融發(fā)展總體戰(zhàn)略，不斷在改革中發(fā)展，以發(fā)展促進(jìn)改革，逐步構(gòu)建新型金融體制，為經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展注入新的活力與生機(jī)。

(一)指導(dǎo)思想

根據(jù)海南省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略和全面建設(shè)小康社會(huì)總體目標(biāo)的要求，“十一五”乃至更長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，金融業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)思想是：以鄧小平理論和“三個(gè)代表”重要思想為指導(dǎo)，以科學(xué)的發(fā)展觀統(tǒng)領(lǐng)金融工作全局，全面貫徹落實(shí)金融可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，按照“健全制度、創(chuàng)新機(jī)制、突出重點(diǎn)、提高質(zhì)量”的總體思路，以深化金融體制與制度改革為切入點(diǎn)，以構(gòu)建靈活、高效的金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制為手段，以豐富金融主體為重點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)海南省金融業(yè)由外延式向內(nèi)涵式發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)楹诵?，以?yōu)化金融生態(tài)環(huán)境和金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為保證，以金融服務(wù)領(lǐng)先為目標(biāo)，努力實(shí)現(xiàn)海南省經(jīng)濟(jì)金融持續(xù)、健康、快速發(fā)展。

(二)總體目標(biāo)

爭(zhēng)取盡可能短的時(shí)間內(nèi)逐步建立起“組織體系完善、市場(chǎng)機(jī)制健全、金融產(chǎn)品豐富、金融服務(wù)到位、開(kāi)放有序、競(jìng)爭(zhēng)充分、功能完備”的現(xiàn)代金融體系，使金融生態(tài)環(huán)境明顯改善，金融市場(chǎng)運(yùn)行效率顯著提高，金融業(yè)規(guī)模與效益同步、快速增長(zhǎng)，金融產(chǎn)業(yè)化水平顯著提高，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的核心功能得到充分發(fā)揮，實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)金融業(yè)向現(xiàn)代金融業(yè)轉(zhuǎn)變、從國(guó)有為主向多種成分并重轉(zhuǎn)變、從信用缺失向誠(chéng)信為本轉(zhuǎn)變、從規(guī)模發(fā)展向效益發(fā)展轉(zhuǎn)變，確保海南省金融業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展，從而對(duì)特色經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生有力的促進(jìn)和支撐。[1]

二、海南省金融組織體系創(chuàng)新的方向與對(duì)策建議

鑒于經(jīng)歷關(guān)閉和停業(yè)整頓后的海南省金融體系，沒(méi)有一家地方性商業(yè)銀行和城市信用社，也沒(méi)有一家存款類非銀行金融機(jī)構(gòu)，金融體系的單一性和功能缺損越來(lái)越難于滿足海南大特區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)鹑诜?wù)的多樣化需求。因此，加強(qiáng)金融市場(chǎng)主體建設(shè)，完善金融組織體系，發(fā)展以銀行業(yè)為主體，證券、保險(xiǎn)以及其他金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)發(fā)展的金融組織體系，將海南省金融機(jī)構(gòu)發(fā)展成為功能齊全、權(quán)責(zé)清晰、資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、管理科學(xué)、運(yùn)營(yíng)安全、服務(wù)和效益良好、具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代金融企業(yè)具有必要性。

(一)制定引進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的有關(guān)優(yōu)惠政策

取消一切制約金融業(yè)發(fā)展的地方性法規(guī)、制度和政策，并建立適合金融業(yè)發(fā)展的法規(guī)和政策保障；禁止各政府職能部門向金融機(jī)構(gòu)收取不合理費(fèi)用以及變相收費(fèi)、設(shè)置各種障礙等，降低金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)中的非經(jīng)營(yíng)性成本。實(shí)行與其他地方相同的財(cái)政稅收優(yōu)惠政策。研究其他地方發(fā)展金融業(yè)的財(cái)政稅收政策及其效果，比照他們的財(cái)政稅收優(yōu)惠政策并結(jié)合海南省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平制定自己的相關(guān)優(yōu)惠政策。對(duì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)、處置不良資產(chǎn)涉及的各種行政收費(fèi)和地方稅收等給予適當(dāng)優(yōu)惠。設(shè)立金融機(jī)構(gòu)發(fā)展基金，對(duì)新入駐海南的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行補(bǔ)貼；對(duì)在海南開(kāi)展金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)在征用土地和租用營(yíng)業(yè)場(chǎng)所時(shí)，根據(jù)其規(guī)模和對(duì)海南的貢獻(xiàn)實(shí)行不同程度的費(fèi)用減免。對(duì)享受優(yōu)惠政策的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類管理，細(xì)化政策措施和操作步驟；成立“海南省金融服務(wù)綜合辦公大廳”，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立、入駐等實(shí)行“一站式”審批制度，提高金融機(jī)構(gòu)入駐效率。對(duì)高級(jí)金融人才實(shí)行優(yōu)惠政策，在戶口、住房、子女教育、就業(yè)和個(gè)人所得稅等方面采取優(yōu)惠政策，提升高級(jí)金融人才的生活條件和福利待遇；出臺(tái)有利于金融人才培養(yǎng)、激勵(lì)和任用的政策，對(duì)高級(jí)金融人才制定更寬松的管理制度。[2]

(二)加快銀行業(yè)改革步伐，做強(qiáng)、做實(shí)銀行業(yè)

構(gòu)建以政策性銀行、國(guó)有商業(yè)銀行為骨干，全國(guó)性股份制商業(yè)銀行以及地方性商業(yè)銀行為輔助的銀行網(wǎng)絡(luò)體系。

一是積極配合國(guó)有銀行體系的改革，完善海南省的國(guó)有銀行體系。采取措施，積極配合四大國(guó)有商業(yè)銀行和兩家政策性銀行海南省分行以及郵政儲(chǔ)蓄的改革工作，監(jiān)測(cè)國(guó)有商業(yè)銀行改革后海南省分行的績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)。

二是創(chuàng)造條件，吸引新的銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)入海南。爭(zhēng)取中國(guó)進(jìn)出口銀行在海南省設(shè)立分行；通過(guò)實(shí)施一定的優(yōu)惠政策，引導(dǎo)民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行等全國(guó)性股份制商業(yè)銀行在海南設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。以海南省的骨干企業(yè)為發(fā)起人，吸引島外的戰(zhàn)略投資者和民營(yíng)資本等多元化資本參與，組建新的海南省地方性銀行。

三是采取多種模式，協(xié)調(diào)推進(jìn)海南省農(nóng)村信用社改革。做好農(nóng)村信用社增資擴(kuò)股以及產(chǎn)權(quán)制度改革工作，完善農(nóng)村信用社法人治理結(jié)構(gòu)。經(jīng)營(yíng)管理狀況比較好、資產(chǎn)質(zhì)量較高的農(nóng)村信用社可引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和民營(yíng)資本，組建為農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行或社區(qū)銀行。

四是利用郵政儲(chǔ)蓄改革的契機(jī)，按照多種模式改革海南省的郵政儲(chǔ)蓄體系，把縣域郵政儲(chǔ)蓄改制為社區(qū)銀行或鄉(xiāng)村銀行。

(三)加強(qiáng)證券市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)主體的建設(shè)

一是不斷壯大地方證券業(yè)實(shí)力。大力培育和發(fā)展本省證券公司、期貨公司、基金管理公司等通過(guò)增資擴(kuò)股、合并重組等手段，壯大機(jī)構(gòu)規(guī)模和實(shí)力。研究制定落實(shí)證券業(yè)激勵(lì)措施，吸引國(guó)內(nèi)外證券公司、證券投資基金來(lái)海南拓展業(yè)務(wù)。

二是發(fā)展多元保險(xiǎn)市場(chǎng)主體。加快保險(xiǎn)業(yè)體制改革，形成專業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等多種保險(xiǎn)市場(chǎng)主體共同發(fā)展的市場(chǎng)格局。通過(guò)政府財(cái)政補(bǔ)貼設(shè)立不以盈利為目標(biāo)的地方政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司；扶持保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展，鼓勵(lì)各種經(jīng)濟(jì)成分的企業(yè)和自然人設(shè)立保險(xiǎn)代理公司和公估公司；規(guī)范和發(fā)展保險(xiǎn)兼業(yè)代理市場(chǎng)。

(四)加快其他非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展

一是積極支持組建海南省金融控股公司。根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律條文，出臺(tái)《海南省金融控股公司管理暫行辦法》。由于海南省金融產(chǎn)業(yè)比較弱，海南省金融控股公司可先以非金融企業(yè)為母體，組建實(shí)業(yè)類金融控股公司。以海南省國(guó)有資產(chǎn)管理部門或國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司發(fā)起，吸引國(guó)內(nèi)外金融財(cái)團(tuán)，組建具有地方國(guó)資背景的金融控股公司，或者以海航等企業(yè)集團(tuán)發(fā)起，吸收國(guó)內(nèi)民營(yíng)資本組建金融控股公司。

二是積極支持信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展。出臺(tái)《海南省信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)管理辦法》，對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的設(shè)立、經(jīng)營(yíng)、財(cái)政貼補(bǔ)辦法等做出相應(yīng)規(guī)定，促進(jìn)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建立和發(fā)展。構(gòu)建由地方財(cái)政出資的政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)、營(yíng)利性的民營(yíng)商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)與非營(yíng)利性的企業(yè)間互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)等共同組成的擔(dān)保體系。鼓勵(lì)和支持民資、外資等多元化社會(huì)資金按照自愿原則，通過(guò)獨(dú)資、合資或聯(lián)盟的方式成立擔(dān)保機(jī)構(gòu)?；ブ蛽?dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)行會(huì)員制，選擇優(yōu)質(zhì)的客戶作為會(huì)員單位，注冊(cè)資本來(lái)自于會(huì)員，主要為會(huì)員提供擔(dān)保服務(wù)，會(huì)員之間可以聯(lián)保。除了鼓勵(lì)和支持在海南注冊(cè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)健康發(fā)展以外，采取措施吸引外省的擔(dān)保機(jī)構(gòu)在海南設(shè)立分支機(jī)構(gòu)并開(kāi)辦業(yè)務(wù)。除了要發(fā)展綜合性擔(dān)保公司以外，創(chuàng)造條件支持體現(xiàn)多樣化社會(huì)需求的專業(yè)化擔(dān)保公司的發(fā)展，如農(nóng)產(chǎn)品深加工擔(dān)保公司、高科技中小企業(yè)擔(dān)保公司、助學(xué)貸款擔(dān)保公司、汽車消費(fèi)擔(dān)保公司以及居民購(gòu)房擔(dān)保公司等。

三是鼓勵(lì)支持海南汽車集團(tuán)公司設(shè)立汽車金融公司，積極支持海航集團(tuán)、海南高速公路公司等大型企業(yè)出資組建財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司等。

四是探索發(fā)展小額信貸組織。在經(jīng)濟(jì)較落后的中西部縣市，積極探索發(fā)展只貸不存的農(nóng)村小額信貸組織，充分發(fā)揮民間資金的互助作用，解決農(nóng)民和中小企業(yè)貸款難問(wèn)題。

三、海南省貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新的方向與對(duì)策建議

貨幣市場(chǎng)是市場(chǎng)交易主體解決短期資金周轉(zhuǎn)、調(diào)整流動(dòng)性頭寸的重要場(chǎng)所，其發(fā)展和繁榮有利于提高經(jīng)濟(jì)部門調(diào)度資金融通效率、降低交易成本。對(duì)于尚處于工業(yè)化發(fā)展初期、投資拉動(dòng)特征明顯的海南省經(jīng)濟(jì)而言，大力培育貨幣市場(chǎng)、加快創(chuàng)新交易品種、有效理順金融工具利率結(jié)構(gòu)有助于增強(qiáng)企業(yè)資金流動(dòng)性，豐富居民投資品種，擴(kuò)大市場(chǎng)產(chǎn)品和服務(wù)需求，降低對(duì)銀行體系流動(dòng)資金的貸款需求。

(一)大力培育票據(jù)市場(chǎng)

大力鼓勵(lì)合格銀行和企業(yè)開(kāi)展票據(jù)發(fā)行、代理和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，可通過(guò)完善利益機(jī)制和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，積極培育和發(fā)展海南省票據(jù)市場(chǎng)。在完善利益機(jī)制方面，可適當(dāng)提高銀行承兌匯票的手續(xù)費(fèi)，增強(qiáng)辦理票據(jù)承兌業(yè)務(wù)的利益基礎(chǔ)；在完善競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制方面，可選擇和重點(diǎn)支持一些資信情況良好、產(chǎn)供銷關(guān)系比較穩(wěn)定的企業(yè)簽發(fā)、收受、轉(zhuǎn)讓商業(yè)承兌匯票，商業(yè)銀行對(duì)被選企業(yè)開(kāi)出的商業(yè)承兌匯票申請(qǐng)貼現(xiàn)的，優(yōu)先予以支持。票據(jù)市場(chǎng)的縱深發(fā)展，既可為中央銀行實(shí)施區(qū)域貨幣政策實(shí)施重要操作渠道，又能緩解企業(yè)流動(dòng)資金緊張局面，培育企業(yè)信用意識(shí)，充實(shí)企業(yè)信用評(píng)估的基本數(shù)據(jù)條件。

(二)開(kāi)放利率管理，建立市場(chǎng)化利率體系

建立市場(chǎng)化利率機(jī)制途徑兩條，一是完全由同業(yè)拆借形成一個(gè)類似美國(guó)聯(lián)邦基金利率的、廣為接受的基準(zhǔn)利率，在此基礎(chǔ)上形成貸款利率體系；二是逐步放大現(xiàn)有利率的浮動(dòng)范圍，讓市場(chǎng)自動(dòng)形成參照利率基準(zhǔn)，最后取消利率浮動(dòng)范圍限制，形成市場(chǎng)利率。前者要求拆借市場(chǎng)具有足夠的參與者、市場(chǎng)理性(利潤(rùn)、流動(dòng)性、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等約束)，以及中央銀行輔助性的利率調(diào)節(jié)手段，如公開(kāi)市場(chǎng)操作、再貼現(xiàn)操作、再貸款操作，而后者是較為平穩(wěn)而漸進(jìn)的方法，形成市場(chǎng)化利率所需時(shí)間可能較長(zhǎng)。在操作過(guò)程中，對(duì)商業(yè)銀行利率管制放松與貨幣市場(chǎng)培育必須同時(shí)并舉，以提高貨幣市場(chǎng)上所形成利率信號(hào)的導(dǎo)向作用。對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的不同品種，依據(jù)不同市場(chǎng)主體對(duì)利率信號(hào)的敏感程度，遵循先批發(fā)(大額)后零售(小額)，先放開(kāi)貸款利率后放開(kāi)存款利率的順序。在放松貸款利率管制進(jìn)程中，擴(kuò)大利率浮動(dòng)幅度，簡(jiǎn)化利率種類；而對(duì)于存款，則需先放開(kāi)大額存款，后放開(kāi)小額存款。

(三)開(kāi)放匯率管理，建立市場(chǎng)化匯率體系

外匯市場(chǎng)建設(shè)和完善應(yīng)該優(yōu)先于匯率市場(chǎng)化進(jìn)程，遵循先有市場(chǎng)，后有市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)的原則。為了擴(kuò)大海南省外匯市場(chǎng)，結(jié)合資本賬戶開(kāi)放試驗(yàn)，可以爭(zhēng)取率先在海南實(shí)行經(jīng)常項(xiàng)目下的志愿結(jié)售匯制度，允許企業(yè)將外匯在交易中心出售和購(gòu)買所需外匯，再爭(zhēng)取各外匯指定銀行總行授權(quán)在海南省外匯指定銀行實(shí)行結(jié)售匯零頭寸管理，同時(shí)銀行結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸下限可調(diào)整為零，允許銀行持有零頭寸，允許其進(jìn)入海南省外匯交易市場(chǎng)進(jìn)行自營(yíng)交易和代理交易。至于豐富外匯交易中心交易品種，可以從如下幾方面著手：一是在目前開(kāi)辦人民幣對(duì)美元、港元、日元及歐元買賣的基礎(chǔ)上，試辦英鎊、馬克、瑞士法郎等幣種的買賣，滿足國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織對(duì)外匯資產(chǎn)多幣種構(gòu)成的需求。二是盡快開(kāi)辦遠(yuǎn)期外匯交易，以便企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大市場(chǎng)交易規(guī)模。三是逐步推出貨幣互換、外幣拆借等新交易工具，滿足市場(chǎng)參與者的需要。

四、海南省資本市場(chǎng)創(chuàng)新的方向與對(duì)策建議

海南省金融市場(chǎng)基本上從零開(kāi)始。資本市場(chǎng)方面，海南是全國(guó)培育較早的省份，1992年全省上市公司曾高達(dá)23家，位居全國(guó)第三，曾創(chuàng)造過(guò)中國(guó)資本市場(chǎng)“兩個(gè)第一”的驕人成績(jī)：中國(guó)第一家股份制公司上市(瓊?cè)A僑)，第一家民營(yíng)企業(yè)上市(瓊民源)。但受較早時(shí)期的泡沫經(jīng)濟(jì)拖累，發(fā)展勢(shì)頭不盡人意。由于地方資本市場(chǎng)不僅具有匯集現(xiàn)代企業(yè)制度資本、形成企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、完善企業(yè)市場(chǎng)約束等功能，而且通過(guò)市場(chǎng)購(gòu)并及接管等操作，可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)重組，完善區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，構(gòu)成區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因而，應(yīng)以國(guó)家大力發(fā)展資本市場(chǎng)為契機(jī)，以創(chuàng)新為導(dǎo)向健全海南資本市場(chǎng)體系，優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本大有裨益。

(一)發(fā)展地方政府債券融資，增強(qiáng)地方政府調(diào)節(jié)地方經(jīng)濟(jì)的能力

地方政府債券也叫“市政債券”，它是指地方政府或其下設(shè)機(jī)構(gòu)為提供地方公共品的需要而在資本市場(chǎng)上發(fā)行債券進(jìn)行直接融資的活動(dòng)。目前，我國(guó)東部發(fā)達(dá)地區(qū)利用金融創(chuàng)新，在實(shí)踐中借助地方政府所屬的綜合性投資公司(如市政建設(shè)公司、信托投資公司等)發(fā)行企業(yè)債券。像上海浦東建設(shè)債券、江蘇交通債券、蘇州工業(yè)園債券等都是為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資，債券兌付背后有地方政府信用作為擔(dān)保，實(shí)質(zhì)上是“地方政府債券”。20世紀(jì)90年代，上海市在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域很好地利用了企業(yè)債券籌措資金，如浦東建設(shè)債券和城市建設(shè)債券，1992-2000年間發(fā)行了許多期，其中上海市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)總公司發(fā)行了浦東建設(shè)債券9期、城市建設(shè)債券4期。[3]這些債券的發(fā)行都收到了較好的籌資效果。

在利用地方政府債券融資方面，海南有過(guò)積極的實(shí)踐和探索，也取得了明顯成績(jī)。如原海國(guó)投發(fā)行的武士債，就為省政府籌集建設(shè)資金發(fā)揮了很好作用。由于大環(huán)境影響，這方面的實(shí)踐因海國(guó)投被停業(yè)整頓而中斷。但是當(dāng)前海南經(jīng)濟(jì)處于高速良好發(fā)展階段，海南應(yīng)繼續(xù)利用已積累的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)學(xué)習(xí)借鑒東部地區(qū)好的經(jīng)驗(yàn)做法，推進(jìn)金融工具創(chuàng)新，充分利用地方政府投融資載體發(fā)行債券融資，挑選資產(chǎn)負(fù)債比率合格、信譽(yù)良好的國(guó)有投資公司(如市政建設(shè)公司)進(jìn)行企業(yè)債券發(fā)行試點(diǎn)，積累經(jīng)驗(yàn)為將來(lái)地方政府債券發(fā)行打好基礎(chǔ)。

(二)靈活利用資產(chǎn)證券化融資，解決大規(guī)模經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金嚴(yán)重短缺問(wèn)題

資產(chǎn)證券化是指以目標(biāo)項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)收益為保證，通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)行高檔債券等金融工具來(lái)籌集資金的一種項(xiàng)目證券融資方式。目前，地方政府在開(kāi)展大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所遇到的最大問(wèn)題就是資金的嚴(yán)重短缺，最有效的辦法是通過(guò)證券化融資來(lái)解決。一般來(lái)說(shuō)大多數(shù)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益比較好，具有穩(wěn)定可預(yù)期的現(xiàn)金流，但是資金周轉(zhuǎn)時(shí)間較長(zhǎng)，迫切需要長(zhǎng)期投資資金，政府和銀行都難滿足。因此，資產(chǎn)證券化就成為一條重要途徑。在海南也有這方面的成功嘗試。1992年，三亞市開(kāi)發(fā)建設(shè)總公司以三亞市丹州小區(qū)土地為標(biāo)的物，在三亞、海口兩地向持有三亞市身份證的居民以及海南的法人團(tuán)體發(fā)行三亞地產(chǎn)投資券，所籌資金且于小區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)。該地產(chǎn)的銷售收入及全部存款利息在扣除各種費(fèi)用和稅金后，剩余部分即為投資者的投資收益。當(dāng)前，海南經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，發(fā)展?jié)摿^大，資金需求旺盛，可證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)龐大。地方政府要充分利用好資產(chǎn)證券化融資，積極探索資產(chǎn)證券化新模式，擴(kuò)大資產(chǎn)證券化發(fā)展規(guī)模，大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施證券化、地產(chǎn)投資證券化、抵押貸款證券化等，解決大規(guī)模經(jīng)濟(jì)建設(shè)中所遇到的資金嚴(yán)重短缺問(wèn)題。

(三)研究建立產(chǎn)業(yè)投資基金，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)

產(chǎn)業(yè)投資資金是指以非上市股權(quán)為主要投資對(duì)象的投資基金，以追求長(zhǎng)期收益為目標(biāo)。主要目的是為了吸引對(duì)某種特定產(chǎn)業(yè)有興趣的投資者的資金，以扶助這些產(chǎn)業(yè)發(fā)展。目前產(chǎn)業(yè)投資基金主要類別有公用事業(yè)型、房地產(chǎn)型、高科技型等。設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，有利于促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有利于國(guó)有企業(yè)改革和推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合，有利于優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)約束功能。地方政府應(yīng)學(xué)習(xí)借鑒我國(guó)證券投資基金發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和發(fā)達(dá)國(guó)家成功經(jīng)驗(yàn)，建立和發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，對(duì)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策并具有較好收益的產(chǎn)業(yè)，均可以運(yùn)用產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行投資運(yùn)作，特別是對(duì)于高科技產(chǎn)業(yè)和以旅游業(yè)為主的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，政府應(yīng)運(yùn)用產(chǎn)業(yè)投資基金給予幫助和支持，增強(qiáng)高新技術(shù)落后企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，發(fā)展壯大旅游業(yè)。

五、海南省外匯管理制度創(chuàng)新的方向與對(duì)策建議

1994年以來(lái)，我國(guó)外匯管理體制改革取得了顯著成效：國(guó)際收支持續(xù)順差，國(guó)家外匯儲(chǔ)備大幅增長(zhǎng)，人民幣匯率振蕩上升。1996年11月27日，我國(guó)正式致函國(guó)際貨幣基金組織，宣布中國(guó)自1996年12月1日起接受《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》第八條款，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。伴隨于我國(guó)改革開(kāi)放進(jìn)一步深化，人民幣資本項(xiàng)目可兌換程度不斷提高。目前，人民幣在資本項(xiàng)下已經(jīng)實(shí)現(xiàn)部分可兌換，在全部44項(xiàng)資本項(xiàng)目交易中，完全可兌換項(xiàng)目4項(xiàng)，占9.1%；基本可兌換項(xiàng)目8項(xiàng)，占18.18%；嚴(yán)格限制項(xiàng)目17項(xiàng)，占38.64%；完全禁止項(xiàng)目15項(xiàng)，占34.09%。[4]而就海南情況而言，近年來(lái)不斷深化體制改革，大力推進(jìn)貿(mào)易投資便利化，加強(qiáng)資本流入流出管理，積極培育和發(fā)展外匯市場(chǎng)，外匯管理工作取得較大成效，但如果要進(jìn)一步促進(jìn)海南經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展，外匯管理制度及操作方式方法創(chuàng)新仍有較大的空間。

(一)充分發(fā)揮政府部門的作用，推動(dòng)企業(yè)“走出去”發(fā)展

國(guó)家外匯管理局自2002年始實(shí)行境外投資外匯管理改革，截至2006年12月底，海南省僅批準(zhǔn)了8個(gè)境外投資外匯資金來(lái)源審查項(xiàng)目，且企業(yè)投資總額偏小，僅1家超過(guò)500萬(wàn)美元。[5]建議政府充分發(fā)揮管理、服務(wù)和協(xié)調(diào)作用，為企業(yè)“走出去”提供支持和服務(wù)。一是加強(qiáng)信息服務(wù)，采取多種形式組織信息采集、建立可靠的信息傳播機(jī)構(gòu)和渠道，減少企業(yè)在海外投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)所遭遇的風(fēng)險(xiǎn)；二是完善社會(huì)中介服務(wù)，積極穩(wěn)妥地通過(guò)社會(huì)力量幫助企業(yè)開(kāi)展對(duì)外直接投資；三是建議由政府部門牽頭，組織企業(yè)到境外考察，實(shí)地感受境外投資環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境，有利于外經(jīng)工作的開(kāi)展；四是對(duì)進(jìn)行境外投資的企業(yè)在稅收政策等方面予以扶持，鼓勵(lì)和引導(dǎo)從事有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)的企業(yè)到有條件的國(guó)家和地區(qū)投資。

(二)支持并協(xié)調(diào)外匯管理局和國(guó)稅局在海南省推行出口網(wǎng)上核銷即時(shí)退稅工作

出口退稅無(wú)紙化是促進(jìn)貿(mào)易便利化的有效舉措，目前在全國(guó)部分省份已經(jīng)實(shí)現(xiàn)正常運(yùn)行。出口退稅無(wú)紙化將有利于縮短企業(yè)的退稅周期，提高企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率，減少企業(yè)由于資金短缺申請(qǐng)貸款而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用，因此具有一定的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。建議省政府積極促進(jìn)部門協(xié)調(diào)，推動(dòng)該項(xiàng)工作盡快在海南省實(shí)施，使外匯管理服務(wù)的軟環(huán)境不斷得到改善。[6]

六、海南省社會(huì)信用管理制度創(chuàng)新的方向與對(duì)策建議

社會(huì)信用管理體系是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施的重要內(nèi)容，不但包括基礎(chǔ)層次的社會(huì)信用意識(shí)、慣例和正式法律規(guī)則等上層建筑，而且包括操作層次的信用管理機(jī)構(gòu)、信息管理程序等機(jī)構(gòu)、方法和管理現(xiàn)實(shí)。隨著我國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)軌逐步完成，社會(huì)信用完善程度已經(jīng)成為地區(qū)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)。

近年來(lái)，海南加大社會(huì)信用建設(shè)，取得了突出的成績(jī)，但信用環(huán)境仍不盡人意。主要表現(xiàn)在：一是逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象仍較為嚴(yán)重，銀行債權(quán)清收、保全、盤(pán)活和處置過(guò)程中“勝訴率高、執(zhí)結(jié)率低”現(xiàn)象未能得到較好改觀。二是惡意拖欠農(nóng)村信用社貸款現(xiàn)象較為嚴(yán)重。[7]三是資金外流嚴(yán)重，中小企業(yè)信貸需求滿足率不足10%，一定程度上反映信用環(huán)境亟待改善、信用建設(shè)進(jìn)一步加強(qiáng)。為進(jìn)一步提升海南省經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資環(huán)境質(zhì)量，海南省政府有必要采取實(shí)際行動(dòng)完善區(qū)域信用管理體系，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的有效提升。

(一)社會(huì)信用管理立法創(chuàng)新

社會(huì)信用管理立法的關(guān)鍵在于：一是確定社會(huì)信用信息范疇；二是規(guī)定自然人和法人提供社會(huì)公共信用信息的義務(wù)和權(quán)力；三是制定社會(huì)信用管理機(jī)構(gòu)的法律框架，如公共性質(zhì)、準(zhǔn)公共性質(zhì)、商業(yè)性質(zhì)的信用機(jī)構(gòu)組織原則。這方面的創(chuàng)新在國(guó)內(nèi)部分地區(qū)已有先例，可仿照并完善。

(二)切實(shí)完善社會(huì)信用評(píng)估體系

近年來(lái)，海南省政府充分發(fā)揮政府主導(dǎo)作用，強(qiáng)化社會(huì)信用評(píng)估體系建設(shè)規(guī)劃，加快制定相關(guān)政府規(guī)章和規(guī)范性文件的步伐，起草實(shí)施了《海南省征信和信用評(píng)估管理暫行規(guī)定》，進(jìn)一步構(gòu)建激勵(lì)守信和懲戒失信機(jī)制及改善金融生態(tài)環(huán)境的長(zhǎng)效機(jī)制。與此同時(shí)，在人民銀行?？谥行闹蟹e極牽頭下，征信體系建設(shè)取得了階段性成果：一是制定了《海南省征信體系建設(shè)實(shí)施方案(征求意見(jiàn)稿)》、《海南省非銀行信用信息保送管理辦法》，進(jìn)一步規(guī)范了信用信息的收集。二是積極開(kāi)展信用縣市、社區(qū)建設(shè)工作，初步創(chuàng)建了海口、三亞信用社區(qū)。銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)順利切換為企業(yè)征信系統(tǒng)，全面啟動(dòng)企業(yè)征信系統(tǒng)信息查詢業(yè)務(wù)。三是建立了金融機(jī)構(gòu)和借款人違規(guī)記錄統(tǒng)計(jì)制度，對(duì)金融機(jī)構(gòu)無(wú)效卡放款、借款人逃廢債被起訴等違規(guī)記錄進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，為金融機(jī)構(gòu)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)。四是建立50家重點(diǎn)貸款企業(yè)信貸登記信息季核對(duì)制度，促進(jìn)了系統(tǒng)的規(guī)范運(yùn)行管理。五是加強(qiáng)信用意識(shí)宣傳，開(kāi)展“誠(chéng)信宣傳教育活動(dòng)”，取得良好社會(huì)效應(yīng)。六是非銀行信用信息采集取得突破性進(jìn)展，截止2006年底個(gè)人征信數(shù)據(jù)庫(kù)信息量達(dá)153.03萬(wàn)條。下一步應(yīng)在完善法律框架的前提下，有選擇地建立各種性質(zhì)的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，實(shí)施對(duì)自然人、法人的信用信息征集、評(píng)估和發(fā)布，再把個(gè)人身份、社會(huì)保險(xiǎn)與個(gè)人信用信息結(jié)合起來(lái)，形成全社會(huì)的信用信息網(wǎng)絡(luò)。[8]

(三)著力健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，解決中小企業(yè)融資問(wèn)題

信用擔(dān)保業(yè)是社會(huì)信用體系的重要組成部分，作為一個(gè)專門的行業(yè)，我國(guó)信貸擔(dān)保業(yè)經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展，已經(jīng)具備了一定的規(guī)模和實(shí)力，在促進(jìn)我國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)、深化投融資體制改革、推動(dòng)信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展、解決中小企業(yè)融資困難等方面發(fā)揮了積極的作用。但由于我國(guó)現(xiàn)階段關(guān)于信用擔(dān)保的法律法規(guī)還不完備，社會(huì)信用制度還不完善，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)作模式、經(jīng)營(yíng)方式還不規(guī)范，信用擔(dān)保業(yè)的發(fā)展存在不少矛盾和問(wèn)題。如在海南省政府的大力支持下，各縣市基本上建立起了名稱不一的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但由于受擔(dān)保規(guī)模小、實(shí)力弱、運(yùn)作不規(guī)范、抵御風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)發(fā)展能力弱、專業(yè)人才缺少等不利因素影響，全省信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)總體發(fā)展滯后，越來(lái)越成為中小企業(yè)融資難的主要瓶頸。鑒于此，建議采取有效措施進(jìn)一步健全信用擔(dān)保體系、解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題：一是加快中小企業(yè)法律法規(guī)建設(shè)進(jìn)程；二是建立相應(yīng)的擔(dān)保資金補(bǔ)充機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制；三是推進(jìn)中小企業(yè)信用制度建設(shè)；四是加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效監(jiān)督和管理，建議成立專門的擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管委員會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保公司的監(jiān)督管理。

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