格林斯潘試圖用自傳定義他和他的時(shí)代，而學(xué)習(xí)他的智慧的最佳方式，是解構(gòu)他的一系列決策。

格林斯潘或許是“美國(guó)世紀(jì)”的最后一位標(biāo)志性人物。正因此，當(dāng)他出版自傳《動(dòng)蕩年代》，人們對(duì)這本書的熱情，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)政策決策者的好奇。的確，淡化決策過(guò)程，僅從其制定經(jīng)濟(jì)政策的結(jié)果角度說(shuō)，格林斯潘的故事就像20世紀(jì)的諸多美國(guó)巨人所經(jīng)歷的，可以被總結(jié)為一個(gè)激動(dòng)人心的創(chuàng)造歷史的歷程。

這是一個(gè)曼哈頓來(lái)的喜歡音樂(lè)的孩子在幾十年的時(shí)間里征服華爾街的故事，更是一個(gè)掌管著全球最大經(jīng)濟(jì)體的人，超越了執(zhí)政黨的輪替、戰(zhàn)勝了金融危機(jī)、擊敗通脹并最終締造繁榮的故事。這樣的傳奇似乎應(yīng)該發(fā)生在摩根與洛克菲勒的時(shí)代，但格林斯潘生活在現(xiàn)實(shí)中。這使我們不僅可以看到故事的發(fā)生，也有機(jī)會(huì)看到它的落幕。

在幾乎一代人的時(shí)間里，格林斯潘在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席的職位上扮演著美國(guó)“經(jīng)濟(jì)總統(tǒng)”和全球資本市場(chǎng)最終貸款人的角色。他歷經(jīng)四任美國(guó)總統(tǒng)——格林斯潘主政美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)達(dá)18年，僅這個(gè)時(shí)間就已經(jīng)成為記錄：備受尊敬的前美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克在此位置上做了8年，而其前任，威廉·米勒，只做了17個(gè)月。

作為保守主義者，格林斯潘由共和黨總統(tǒng)提名擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，卻恪守美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，拒絕迎合其經(jīng)濟(jì)政策，而與一名民主黨總統(tǒng)保持了最佳合作。他曾面對(duì)1987年的股市黑色星期一，19944：的墨西哥金融危機(jī)、1997年的亞洲金融危機(jī)，1998年的長(zhǎng)期資本基金危機(jī)和2001年恐怖襲擊后的信心危機(jī)，通過(guò)果斷行動(dòng)和靈活的貨幣政策，他避免了危機(jī)演化成美國(guó)的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的18年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)平均每年增長(zhǎng)3％，創(chuàng)造了戰(zhàn)后最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)繁榮期，而通貨膨脹大多數(shù)年份被控制在3％以下。最后不應(yīng)該忘記的是，就在這十幾年中，發(fā)生了冷戰(zhàn)結(jié)束、全球化、新技術(shù)革命這些至少將影響今后幾個(gè)世紀(jì)的變化，人們還不能理解這些變化的所有意義，而在這個(gè)歷史性變革的關(guān)口，格林斯潘保持了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

甚至，如果可能的話，總統(tǒng)和所有關(guān)心經(jīng)濟(jì)的人們，希望他永遠(yuǎn)活下去：Fortune雜志在預(yù)測(cè)“克隆技術(shù)”的進(jìn)步時(shí)，把克隆羊當(dāng)作第一步，克隆小甜甜布蘭妮當(dāng)作第二步，把復(fù)制格林斯潘當(dāng)作最終的成就。另一個(gè)笑話是，有媒體預(yù)測(cè)美國(guó)未來(lái)十屆的總統(tǒng)姓氏為：克林頓、布什、布什、克林頓、克林頓、布什…他們所做的唯一工作，是讓格林斯潘一直擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席。

但是，在位于華盛頓康涅狄格大道的新辦公室里，這位前美聯(lián)儲(chǔ)主席向人表示，時(shí)代不同了，“現(xiàn)在的時(shí)期，要比我在任時(shí)困難許多”。昔日的經(jīng)濟(jì)舵手開(kāi)始嘗試扮演預(yù)言家和智者的角色。人們普遍認(rèn)為格林斯潘的高明之處之一就在于用模楞兩可的“美聯(lián)儲(chǔ)式”語(yǔ)言左右市場(chǎng)，而現(xiàn)在格林斯潘直接明確地表達(dá)自己的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，全球化的通縮作用將很快開(kāi)始衰退，現(xiàn)在不得不關(guān)注通脹的蘇醒。

當(dāng)開(kāi)始有苗頭顯示，有人將目前這場(chǎng)席卷全球的次級(jí)債危機(jī)至少部分歸結(jié)為格林斯潘在任期內(nèi)的處置不當(dāng)，格林斯潘為自己辯解：這些爆發(fā)的危機(jī)提不可避免的，因?yàn)樗鼈円约拔C(jī)之前的價(jià)格泡沫根植于人性，及其從亢奮轉(zhuǎn)向恐懼的傾向。

某種意義上，格林斯潘將新書變成他和自己的崇拜者、批評(píng)者進(jìn)行戰(zhàn)斗的舞臺(tái)，變成了相互間的攫取，格林斯潘用話語(yǔ)權(quán)定義他和他的時(shí)代，而旁人通過(guò)對(duì)格林斯潘智慧的解構(gòu)，來(lái)思考面對(duì)未來(lái)的不確定性，所可能采取的應(yīng)對(duì)方略。

背叛

必須記住，格林斯潘是我們這個(gè)時(shí)代少數(shù)具有復(fù)雜行為邏輯的人物，一方面，他看起來(lái)是一個(gè)徹頭徹尾的機(jī)會(huì)主義者，在重大決策關(guān)頭不止一次背叛了自己的信仰，但同時(shí)，在他擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的漫長(zhǎng)歲月里，盡管期間經(jīng)歷政黨更迭以及冷戰(zhàn)結(jié)束、全球化、新技術(shù)革命的重大變化，卻始終保持了美聯(lián)儲(chǔ)政策的一貫性。在《動(dòng)蕩年代》的扉頁(yè)上，格林斯潘把新書獻(xiàn)給了他的精神導(dǎo)師艾茵·蘭德，格林斯潘或許以此表示，他仍舊是自由主義經(jīng)濟(jì)思想的堅(jiān)定信徒。

1952年，還在攻讀博士學(xué)位的格林斯潘正為第一次婚姻的失敗而懊惱，但對(duì)這位將來(lái)要掌舵美國(guó)經(jīng)濟(jì)的人而言，這次婚姻的副產(chǎn)品顯然更有意義，在前妻的介紹下，他認(rèn)識(shí)了流亡小說(shuō)家蘭德。蘭德是自由主義和個(gè)人主義的狂熱鼓吹者，以至于將約翰肯尼迪總統(tǒng)稱作法西斯，因?yàn)榭夏岬瞎_(kāi)宣稱“不要問(wèn)你的國(guó)家能為你做些什么，而要問(wèn)你能為你的國(guó)家做些什么”， 在蘭德看來(lái)，這將利他主義推到頂點(diǎn)而不可饒恕，她認(rèn)為人人追求個(gè)人利益最大化才是社會(huì)進(jìn)步的最終動(dòng)力。

在此之前，格林斯潘已經(jīng)是一個(gè)自由主義經(jīng)濟(jì)理論的信奉者，但對(duì)自由主義的理解只停留在自由市場(chǎng)可以最有效率配置資源的層次，認(rèn)識(shí)蘭德之后，格林斯潘“不僅認(rèn)為自由市場(chǎng)是符合效率的，而且是合乎道德的”。格林斯潘的自由主義經(jīng)濟(jì)思想由此發(fā)展到了極端，他不但反對(duì)政府任何形式對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，甚至反對(duì)大多數(shù)自由市場(chǎng)擁護(hù)者也贊同的反壟斷法，因?yàn)楦窳炙古苏J(rèn)為壟斷本身就是自由市場(chǎng)的產(chǎn)物。格林斯潘成了經(jīng)濟(jì)的保守主義者，宣揚(yáng)一種“經(jīng)濟(jì)原教旨主義”——較少的政府開(kāi)支，平衡預(yù)算，穩(wěn)定的貨幣政策，抑制通貨膨脹。他也反對(duì)政府推行的福利制度，宣稱這只是政府沒(méi)收社會(huì)成員財(cái)富的途徑。

而對(duì)社會(huì)福利制度的態(tài)度是共和黨和民主黨的根本分歧之一，格林斯潘得到了時(shí)任共和黨總統(tǒng)里根的信任，1987年8月，里根提名格林斯潘出任美聯(lián)儲(chǔ)主席。格林斯潘沒(méi)有投桃報(bào)李，這位新任主席一開(kāi)始就作出了反對(duì)政府干預(yù)，維護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立陡的姿態(tài)。上任僅24天，格林斯潘將聯(lián)邦利率提高了0.5個(gè)百分點(diǎn)，以此抑制由則政和貿(mào)易赤字可能引發(fā)的通貨膨脹，但加息帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)減速和失業(yè)上升卻令提名他的共和黨政府丟失選票。但三個(gè)月以后，當(dāng)格林斯潘面臨美聯(lián)儲(chǔ)主席任內(nèi)第一次重大考驗(yàn)時(shí)，他的做法讓所有的人大吃一驚。1987年10月19日，五年來(lái)一直處于牛市，持續(xù)上漲的道瓊斯指數(shù)狂瀉508點(diǎn)，美國(guó)股票市場(chǎng)市值的四分之一，超過(guò)5000億美元化為烏有，看上去完全是1929年華爾街股票市場(chǎng)崩盤的重演。

這是一個(gè)艱難的時(shí)刻，格林斯潘必須做出決定。他可以什么也不做，按照自由市場(chǎng)的理念，聽(tīng)任股市泡沫破裂，由市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)資本市場(chǎng)的失衡，但格林斯潘同樣記得，1929年的股市崩盤，正是因?yàn)楹鹂偨y(tǒng)的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)恪守自由主義的教條，對(duì)市場(chǎng)拒絕施以援手，股災(zāi)才引發(fā)了金融市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)，并最終演變成了持續(xù)四年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)和整個(gè)20世紀(jì)30年代的世界大蕭條。

當(dāng)天晚上，格林斯潘只睡了5個(gè)小時(shí)，在第二天紐約證券交易所開(kāi)市前40分鐘，他發(fā)表了簡(jiǎn)短聲明，“聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)，本著它作為這個(gè)國(guó)家中央銀行的責(zé)任，會(huì)對(duì)所有經(jīng)濟(jì)和金融體系提供援助”。Business week評(píng)價(jià)格林斯潘向市場(chǎng)打開(kāi)了貨幣的水龍頭，處在危急關(guān)頭的金融機(jī)構(gòu)得到了拯救。

格林斯潘背叛了自己同時(shí)又成就了自己，從這天開(kāi)始，他在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)決策中一言九鼎，成為這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)中心的“經(jīng)濟(jì)總統(tǒng)”。在此后的18年里，這一直是格林斯潘的行動(dòng)邏輯，每當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)危機(jī)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體穩(wěn)定，他都果斷地充當(dāng)那只“看得見(jiàn)的手”，主動(dòng)扮演市場(chǎng)拯救者的角色。

通脹

關(guān)于格林斯潘的神話中，最著名的劇也用靈活的利率政策，創(chuàng)造了美國(guó)戰(zhàn)后歷史上最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)繁榮期，而其政策的核心在于像警惕魔鬼一樣警惕通貨膨脹出現(xiàn)的預(yù)兆。

擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席前，格林斯潘沒(méi)有重大學(xué)術(shù)成就，甚至不曾拿到經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。很大程度上，他的政策是對(duì)恩師亞瑟伯巴斯經(jīng)濟(jì)理論的實(shí)踐。伯恩斯是研究經(jīng)濟(jì)周期理論最主要的理論家，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展是擴(kuò)張和收縮周期的交替，如同條河流，既有湍急的險(xiǎn)灘，也有平靜的河面，而經(jīng)濟(jì)政策的制定者就類似領(lǐng)航員，需要提前識(shí)別出危險(xiǎn)信號(hào)，在船只陷入危險(xiǎn)前預(yù)先采取措施。

這就是格林斯潘經(jīng)濟(jì)決策的基礎(chǔ)，在經(jīng)濟(jì)有過(guò)熱苗頭的時(shí)候輕踩剎車，而在有衰退跡象的時(shí)候放松油門，燙平經(jīng)濟(jì)周期，防止出現(xiàn)大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，最大限度地延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)間。而前提是掌握大量的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，能從最小的細(xì)節(jié)觀測(cè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的變化，格林斯潘做到了這點(diǎn)，他的朋友形容“格林斯潘知道1964年出廠的雪佛萊轎車上用了多少個(gè)平頭螺栓，他還知道拔掉其中三個(gè)將對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成什么影響?！?/p>

而格林斯潘對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行調(diào)整的油門和剎車主要是利率，他幾乎將通過(guò)改變利率對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行微調(diào)發(fā)揮到了極致，1992-1995年，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)一片向好的情形下，格林斯潘未雨綢繆，7次提高聯(lián)邦利率，為經(jīng)濟(jì)適度降溫。而1998年亞洲金融危機(jī)擴(kuò)散到全球，格林斯潘又在10N內(nèi)連續(xù)三次減息，創(chuàng)造了美國(guó)歷史上最快的減息速度，穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)。同樣在2C。1年網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅、恐怖分子襲擊美國(guó)后，格林斯潘在短短一年內(nèi)將利率從6.5％降至1.75％，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。那些悲觀論者曾經(jīng)認(rèn)為恐怖襲擊后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不可避免地將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但當(dāng)年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到了3.5％。

事實(shí)上，這是所有人聞所未聞的奇跡，格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的18年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，期間只被兩次小規(guī)模的經(jīng)濟(jì)衰退打斷，從1987年到1998年更是創(chuàng)造了90多個(gè)月的戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)連續(xù)增長(zhǎng)的紀(jì)錄，更重要的是，盡管失業(yè)率已經(jīng)低至5.5％，通貨膨脹依然被控制在3％以下，被傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為不可能兩全的低失業(yè)率和低通貨膨脹

竟然同時(shí)出現(xiàn)，美國(guó)出現(xiàn)了所謂“零通貨膨脹型經(jīng)濟(jì)”。

這是—切神話的來(lái)源，甚至格林斯潘也無(wú)法將其完全歸功自己，而必須為此尋找解釋。1998年，擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席10年之后，這個(gè)工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的保守派一躍成為新經(jīng)濟(jì)的倡導(dǎo)者。他認(rèn)為，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期正發(fā)生與以往迥然不同的變化，美國(guó)企業(yè)在科技方面的投資使生產(chǎn)率大大提高，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)卻不會(huì)引發(fā)通貨膨脹，以高科技為代表的新經(jīng)濟(jì)本身就具有對(duì)抗通貨膨脹的基因。同時(shí)，美國(guó)金融市場(chǎng)也變得更加靈活和富有彈性，能夠?qū)?jīng)濟(jì)變化做出即時(shí)反應(yīng)，從而部分取代了美聯(lián)儲(chǔ)的傳統(tǒng)功能，美聯(lián)儲(chǔ)只需扮演仲裁人的角色，適時(shí)地提高或者降低利率，就能使市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

這些構(gòu)成了格林斯潘統(tǒng)治下繁榮的基本圖景，如果克林頓只是坐享其成就能獲得連任并為自己在歷史上贏得一席之地，那么作為這一神話的實(shí)際締造者，格林斯潘為制么不應(yīng)該作為最偉大的美聯(lián)儲(chǔ)主席而被載入史冊(cè)?但格林斯潘至少?zèng)]有完成作為偉大人物的最后一項(xiàng)，每一個(gè)最終被認(rèn)為締造歷史的入，都會(huì)受到和贊譽(yù)同樣多的批評(píng)和質(zhì)疑，那么格林斯潘時(shí)代的懷疑論者又如何看待那些被確信締造了經(jīng)濟(jì)奇跡的元素——自由市場(chǎng)的信念、美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性、應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)的果斷、對(duì)通貨膨脹的警惕、貨幣手段的精妙使用，究竟是和林斯潘的獨(dú)特人格奇妙化和，還僅僅只是一些偶然因素?

英格蘭銀行行長(zhǎng)默爾文·金曾用挽歌般的語(yǔ)調(diào)贊美這個(gè)人，“偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家極其少見(jiàn)，這種人必須具備幾種人的天賦，數(shù)學(xué)家、歷史學(xué)家、政治家和哲學(xué)家，艾倫格林斯潘正是這些天賦的化身?！睂⒁粯敦S功偉績(jī)歸結(jié)于某個(gè)人的神奇?zhèn)€性是最輕省的解決方案，但事實(shí)上。關(guān)于格林斯潘為何如此成功仍是一個(gè)謎，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主弗里德曼在談到格林斯潘的出色表現(xiàn)時(shí)說(shuō)，“我大惑不解，我難以置信，令我困惑的是他們?nèi)绾卧谕蝗恢g學(xué)會(huì)了怎樣管理經(jīng)濟(jì)。是艾倫·格林斯潘對(duì)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)和沖擊具有洞察力，而其他人沒(méi)有嗎?”

或者一些更本質(zhì)的因素在起作用，它們通過(guò)格林斯潘充分展示了自身。甚至在自己的新書中，格林斯潘也承認(rèn)，是市場(chǎng)力量而不是他才是締造繁榮的真正功臣。格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的18年是這樣一個(gè)時(shí)代：隨著柏林墻的倒塌，接下來(lái)是不可遏止的全球化和新技術(shù)革命，跨國(guó)企業(yè)可以在全球范圍內(nèi)整合和重新配置資源，并借助技術(shù)進(jìn)步，變得更強(qiáng)和更有效率。而發(fā)展中國(guó)家由于發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)的移入，可以制造出口大量廉價(jià)商品，從而抑制了發(fā)達(dá)國(guó)家的通貨膨脹，而賺取的外匯又大量回流到發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)，促使股票市場(chǎng)繁榮，并使利率保持在較低的水平。股票市場(chǎng)上升的財(cái)富效應(yīng)，提振了消費(fèi)信心，保持了市場(chǎng)的繁榮。更有效率的企業(yè)，更廉價(jià)的商品，更低的資金成本造就了格林斯潘時(shí)代的繁榮。

而現(xiàn)在，這個(gè)良性循環(huán)的時(shí)代也許已經(jīng)進(jìn)入尾聲，2007年的次級(jí)債危機(jī)是變化的最初征兆。過(guò)量的資金形成了資產(chǎn)價(jià)格的泡沫，而資產(chǎn)泡沫可能引發(fā)全球范圍的通貨膨脹，最早的危機(jī)已經(jīng)在房地產(chǎn)市場(chǎng)體現(xiàn)，而當(dāng)大多數(shù)人選擇離開(kāi)市場(chǎng)，就意味著繁榮的終結(jié)。

一個(gè)動(dòng)蕩年代選擇了格林斯潘作為時(shí)代的印記，而締造這個(gè)時(shí)代的元素仍在繼續(xù)發(fā)酵，將格林斯潘看作是未來(lái)世界的預(yù)言者不如看成是一個(gè)鏡像，他的因勢(shì)利導(dǎo)或者無(wú)意為之都將成為格林斯潘遺產(chǎn)繼承者的解剖標(biāo)本。