摘要：本文從國(guó)際貨幣體系和危機(jī)發(fā)生國(guó)兩個(gè)角度，總結(jié)了布雷頓森林體系瓦解后發(fā)生的新興市場(chǎng)國(guó)家危機(jī)的原因，并認(rèn)為資本大進(jìn)大出引起泡沫的生成與破滅是危機(jī)發(fā)生普遍機(jī)制。我國(guó)應(yīng)積極推動(dòng)國(guó)際貨幣體系的改革，密切關(guān)注國(guó)際資本走向，掌握好恰當(dāng)?shù)母母镯樞?，提高資源配置效率，處理好金融自由化、開(kāi)放與審慎監(jiān)管之間的關(guān)系。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；國(guó)際貨幣體系；金融改革

中圖分類(lèi)號(hào)：D830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1428（2007）10-0061-04

前些年以美國(guó)為首的世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家均實(shí)行了寬松的貨幣政策，世界流動(dòng)性充足，大量游資在世界各地尋找投資機(jī)會(huì)。近期，這些主要發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛提高利率，開(kāi)始回收流動(dòng)性。隨著流動(dòng)性的收緊，金融危機(jī)爆發(fā)的可能性加大。

在我國(guó)國(guó)內(nèi)，一方面國(guó)際上對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂(lè)觀情緒濃厚，外匯資金大量流入，人民銀行雖進(jìn)行了對(duì)沖，但國(guó)內(nèi)流動(dòng)性仍過(guò)剩。當(dāng)前消費(fèi)價(jià)格還處于較低水平，但各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格上漲較快，固定資產(chǎn)投資高位增長(zhǎng)，存在過(guò)度繁榮的苗頭。

另一方面，我國(guó)目前處于各項(xiàng)金融改革的關(guān)鍵時(shí)期。金融管制放松、自由化與審慎性監(jiān)管同步推進(jìn)，資本賬戶開(kāi)放程度進(jìn)一步擴(kuò)大，在存在升值預(yù)期環(huán)境下推進(jìn)人民幣匯率機(jī)制改革。這些政策搭配稍有不慎，可能就會(huì)引起人們預(yù)期的改變，導(dǎo)致資金大規(guī)模流出，或者導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)加劇，被迫擴(kuò)張，引起信貸膨脹，埋伏金融隱患。

為此，需要認(rèn)真總結(jié)世界各國(guó)金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，統(tǒng)籌考慮當(dāng)前我國(guó)各項(xiàng)改革及政策的實(shí)施，在保持金融穩(wěn)定的前提下大力促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展。

一、全球化的加劇與當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系是導(dǎo)致各種危機(jī)頻發(fā)的根本原因

當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的主要特征：一是美元仍是世界主要的交易、結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣，三大貨幣（美元、歐元、日元）相互之間自由浮動(dòng)且大幅波動(dòng)；二是世界貨幣（主要是美元）的發(fā)行沒(méi)有任何限制，在布雷頓森林體系時(shí)期建立的國(guó)際組織，能發(fā)揮的作用越來(lái)越有限。

在這種貨幣體系下，一是美國(guó)成為世界流動(dòng)性的主要調(diào)節(jié)者，其貨幣政策的走勢(shì)影響國(guó)際流動(dòng)性的松與緊。但由于目前對(duì)美元發(fā)行并沒(méi)有任何限制，美國(guó)往往從本國(guó)經(jīng)濟(jì)的需要出發(fā)決定貨幣政策，引起國(guó)際流動(dòng)性大幅波動(dòng)，最終引發(fā)各種金融危機(jī)。從歷史上看，在每次美國(guó)經(jīng)歷了一個(gè)階段性低利率時(shí)期后（擴(kuò)張性貨幣政策，世界信用擴(kuò)張），當(dāng)轉(zhuǎn)入高利率時(shí)期（緊縮性貨幣政策，世界信用收縮）時(shí)，往往會(huì)出現(xiàn)各種危機(jī)頻繁爆發(fā)的情形。如1981年，美聯(lián)儲(chǔ)將3個(gè)月國(guó)庫(kù)券貼現(xiàn)率提高到16%，帶動(dòng)歐洲貨幣市場(chǎng)6個(gè)月美元貸款利率上升到17%，導(dǎo)致墨西哥等拉美國(guó)家資本外逃、債務(wù)負(fù)擔(dān)急劇加重，最終引發(fā)拉美債務(wù)危機(jī)。1994年，美聯(lián)儲(chǔ)由于連續(xù)6次提高貼現(xiàn)率，導(dǎo)致美元資本從墨西哥回流，最終引發(fā)1994～1995年的墨西哥金融危機(jī)。1996年美國(guó)將貼現(xiàn)率維持在5%的高水平，引發(fā)東南亞金融危機(jī)。

二是大量經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明，過(guò)去十年間的大型危機(jī)中（1994～1995年的墨西哥金融危機(jī)，1997～1998年的亞洲金融危機(jī)、1998年的俄羅斯金融危機(jī)，1999～2002年的土耳其金融危機(jī)，2000～2001年的阿根廷金融危機(jī)以及1998～2002年的巴西危機(jī)），都存在顯著的貨幣錯(cuò)配情形。從包括官方與私人的外幣凈資產(chǎn)頭寸看，這種不平衡在不斷加劇。拉丁美洲的外幣凈負(fù)債不斷增加，從1994年的436億美元，增加到2002年的1824億美元，增長(zhǎng)了4倍多。而亞洲大經(jīng)濟(jì)體的外幣凈資產(chǎn)則從1994年的1390億美元，一路上升到2002年的6717億美元，增長(zhǎng)了5倍多。中歐國(guó)家的外幣凈資產(chǎn)增長(zhǎng)更快，從1994年的7億美元，增長(zhǎng)到2002年的394億美元，增長(zhǎng)了56倍多。而當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系，雖然已有所改善，但存在的基礎(chǔ)仍是布雷頓森林體系，并沒(méi)有提供解決貨幣錯(cuò)配的有效機(jī)制。貨幣錯(cuò)配在國(guó)際收支不平衡長(zhǎng)期化的趨勢(shì)下，不斷積聚，增加了一國(guó)貨幣體系的脆弱性，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能性增加。

此外，全球化的發(fā)展，尤其是發(fā)展中國(guó)家越來(lái)越融入世界經(jīng)濟(jì)、金融后，國(guó)際貨幣體系的缺陷對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響就更為直接。更重要的是，在世界經(jīng)濟(jì)，尤其是金融領(lǐng)域的不平衡，加劇了新興市場(chǎng)國(guó)家發(fā)生危機(jī)的可能性。發(fā)展中國(guó)家（即使是很大的國(guó)家）的GDP和國(guó)內(nèi)金融與銀行市場(chǎng)的規(guī)模，與發(fā)達(dá)國(guó)家金融產(chǎn)業(yè)的貸出和投資能力的不均衡程度是相當(dāng)驚人的。即使是發(fā)達(dá)國(guó)家證券投資構(gòu)成發(fā)生很小的變化，特別又只是影響到僅僅幾個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家的時(shí)候，就會(huì)嚴(yán)重破壞相關(guān)國(guó)家的金融市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)平衡。全球化從整體、長(zhǎng)期上看，會(huì)增加福利，但其對(duì)不同國(guó)家，尤其是差距較大的兩個(gè)國(guó)家之間的影響不盡相同。從歷史與國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，全球化（資本賬戶開(kāi)放）所帶來(lái)的高增長(zhǎng)和低波動(dòng)，在工業(yè)化國(guó)家較明顯，而對(duì)于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家而言，開(kāi)放資本賬戶的國(guó)家，其增長(zhǎng)率平均而言高于那些沒(méi)有開(kāi)放資本賬戶的國(guó)家，但這一相關(guān)性并沒(méi)有包含因果關(guān)系，在控制了其他因素的影響后，資本賬戶自由化對(duì)增長(zhǎng)的因果關(guān)系，即使是有，也是相當(dāng)微弱的。

二、沒(méi)有處理好匯率浮動(dòng)、資本賬戶開(kāi)放和金融自由化改革之間的關(guān)系，是金融危機(jī)發(fā)生的內(nèi)在原因

從80年代拉美危機(jī)以來(lái)，遭受危機(jī)的國(guó)家在發(fā)生危機(jī)前，都是采取盯住匯率制的，在危機(jī)中均被迫貶值并實(shí)行匯率的自由浮動(dòng)，且除了1982～1983年發(fā)生的拉美債務(wù)危機(jī)中采取了廣泛、間接的外匯管制外，其他危機(jī)中各國(guó)在匯率自由浮動(dòng)前，基本上都實(shí)現(xiàn)了資本項(xiàng)下的完全開(kāi)放。在從資本管制下的管理浮動(dòng)匯率制度轉(zhuǎn)向資本賬戶開(kāi)放與自由浮動(dòng)匯率制度的過(guò)程中，由于過(guò)早地開(kāi)放資本賬戶，尤其是開(kāi)放短期資本流動(dòng)，很多小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)都陷入了金融危機(jī)。但在擁有成熟、穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的條件下，自由浮動(dòng)匯率制度的運(yùn)行都很順暢。在國(guó)內(nèi)金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)健性有保證之前，實(shí)行對(duì)外金融自由化——取消資本管制，是產(chǎn)生金融危機(jī)的原因之一。

進(jìn)一步，如果有一整套經(jīng)濟(jì)改革方案加以支持，那么對(duì)短期資本流入的管制措施可能有效（智利），但如果金融市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)，而且（或者）未能解決根本性的經(jīng)濟(jì)失衡現(xiàn)象，則人們往往能夠繞過(guò)此類(lèi)管制措施。智利分別于1978～1982年和1991～1998年期間實(shí)施資本管制，但前者并沒(méi)有避免貨幣危機(jī)的發(fā)生，后者則成功地抵御住了墨西哥金融危機(jī)的襲擊。主要原因是70年代中期，智利政府在實(shí)施大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)自由化運(yùn)動(dòng)中，取消了對(duì)金融體系大部分的管制，然而對(duì)金融機(jī)構(gòu)有效的審慎管理卻沒(méi)有建立起來(lái)。由于缺乏政府監(jiān)管，銀行部門(mén)在國(guó)際市場(chǎng)上大量舉債，然后轉(zhuǎn)貸給銀行的所有者和相關(guān)人員，將資金投入到房地產(chǎn)市場(chǎng)中謀取暴利。1981年底由于經(jīng)濟(jì)陷入衰退，市場(chǎng)情緒發(fā)生急劇變化，資本開(kāi)始大量流出，最終導(dǎo)致了1982-1983年的金融危機(jī)。從80年代中期開(kāi)始，智利當(dāng)局對(duì)金融體系進(jìn)行了大規(guī)模的改革，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的審慎管理，促進(jìn)市場(chǎng)的自我約束，建立了廣泛的現(xiàn)場(chǎng)考察制度，確立了央行的獨(dú)立性。正是這些改革在智利建立了一套完善的審慎管理體系，使得智利能抵御住90年代全球性的金融風(fēng)波。

拉美發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，其金融體系尚未自由化，西方銀行系統(tǒng)的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)也還受著高度的管制，但西方銀行系統(tǒng)的國(guó)際貸款已開(kāi)始享有高度的自由。墨西哥、泰國(guó)、韓國(guó)在危機(jī)前，都大幅放松了對(duì)金融的管制，金融自由化。如在墨西哥，解除管制導(dǎo)致銀行信貸爆炸性增長(zhǎng)，在亞洲，銀行的自由化導(dǎo)致銀行的貨幣、期限錯(cuò)配嚴(yán)重，在俄羅斯，各項(xiàng)規(guī)則的制定與實(shí)施大大落后于金融機(jī)構(gòu)已具有的自由化程度?？傊潘晒苤圃趧?chuàng)造盈利機(jī)會(huì)的同時(shí)，也加劇了競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的挑戰(zhàn)，在審慎性監(jiān)管沒(méi)有跟上的情況下，往往帶來(lái)信貸不謹(jǐn)慎的過(guò)度擴(kuò)張。在很多情況下，西方國(guó)家銀行或金融體系的危機(jī)，也是與自由化或解除管制的過(guò)程一致。在對(duì)審慎地監(jiān)管和調(diào)整框架進(jìn)行充分改革前就對(duì)國(guó)內(nèi)金融放松管制，這是金融危機(jī)變得更為普遍的一個(gè)主要原因。

三、泡沫與資本大進(jìn)大出是金融危機(jī)發(fā)生的顯著特征

雖然在每次危機(jī)中，貸款者和投資者、資本流入所借助的工具，以及國(guó)內(nèi)的資金使用者均有所不同，但幾乎所有的新興市場(chǎng)國(guó)家危機(jī)中，都有大規(guī)模的、持續(xù)的資本流入，并最終形成了外債不堪重負(fù)的局面。其中，墨西哥、拉美、阿根廷、俄羅斯等是政府債務(wù)，東亞則是政府直接或隱含擔(dān)保的民間巨額債務(wù)。由債務(wù)危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)，最初都表現(xiàn)為某種形式的流動(dòng)性危機(jī)。

與大規(guī)模資本流入相一致，危機(jī)國(guó)家在資本流入的基礎(chǔ)上，往往伴隨著信貸的超常擴(kuò)張。這一方面是在資本項(xiàng)目自由化和盯住匯率制度下，貨幣當(dāng)局無(wú)法維持適當(dāng)?shù)你y根緊縮。另一方面則與國(guó)內(nèi)金融中介解除管制、較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)、缺乏管理經(jīng)驗(yàn)、落實(shí)審慎原則薄弱或不足、產(chǎn)業(yè)與銀行交錯(cuò)的混亂關(guān)系有關(guān)。

發(fā)生危機(jī)的國(guó)家，大部分沒(méi)有將資金有效運(yùn)用。在銀行體系監(jiān)管不力，其他國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)扭曲及要素市場(chǎng)價(jià)格失真的條件下，外國(guó)資本流入可能會(huì)導(dǎo)致或放大錯(cuò)誤的資源配置。除拉美債務(wù)危機(jī)外，危機(jī)國(guó)家危機(jī)前的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)雖然并不高，但股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格均出現(xiàn)大幅上漲，東亞金融危機(jī)中還出現(xiàn)過(guò)度投資的情形。即資本的大規(guī)模流入，加上銀行系統(tǒng)的信用創(chuàng)造，危機(jī)國(guó)在危機(jī)前國(guó)內(nèi)的資金普遍充裕，但這些資金卻沒(méi)有被有效配置到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是大量投資于房地產(chǎn)、股票等虛擬經(jīng)濟(jì)，或者被消費(fèi)掉，無(wú)法產(chǎn)生必要的收益，引發(fā)了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫，一旦預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅，資本便大規(guī)模撤出，引起金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)蕭條。

資料來(lái)源：亞歷山大·蘭姆弗賴斯 《新興市場(chǎng)國(guó)家的金融危機(jī)》，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社

四、密切關(guān)注國(guó)際資本走向，掌握好恰當(dāng)?shù)母母镯樞颍岣哔Y源配置效率

一是從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，應(yīng)積極推動(dòng)國(guó)際貨幣體系的改革。近期則要密切關(guān)注國(guó)際資本走向，尤其是我國(guó)短期資本的跨境流動(dòng)。推動(dòng)IMF加強(qiáng)對(duì)世界短期資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)與主要國(guó)家嚴(yán)格對(duì)沖基金監(jiān)管，國(guó)內(nèi)則應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)短期資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)與管理，包括加強(qiáng)對(duì)外商投資企業(yè)的外債、房地產(chǎn)市場(chǎng)的外資流入、居民對(duì)非居民的本幣債務(wù)、個(gè)人資金的跨境轉(zhuǎn)移等的監(jiān)測(cè)與管理，尤其要關(guān)注美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策變化對(duì)世界資金流向的影響。

二是掌握好恰當(dāng)?shù)母母镯樞?。具體而言，當(dāng)前我國(guó)改革可考慮以下順序：

1、推進(jìn)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)改革，加強(qiáng)金融的審慎性監(jiān)管，密切關(guān)注金融的各項(xiàng)創(chuàng)新，發(fā)展外匯市場(chǎng)、各類(lèi)直接融資市場(chǎng)，逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)金融、資本市場(chǎng)的自由化。這是提高經(jīng)濟(jì)體抵御外部沖擊的根本之路，是提高自身“免疫力”的關(guān)鍵。當(dāng)然，并不是要等到國(guó)內(nèi)金融體系完全成熟后才開(kāi)放金融市場(chǎng)，而是以國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的成熟程度為基礎(chǔ)，決定金融市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放力度，保證金融市場(chǎng)能消化因開(kāi)放而帶來(lái)的各種沖擊。

2、采取有狹窄波幅限制的貨幣籃制度，防止實(shí)際匯率過(guò)度波動(dòng)，保持對(duì)短期資本流入、流出的嚴(yán)格管制；同時(shí)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)要素市場(chǎng)改革，強(qiáng)調(diào)勞工、環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的重要性，繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化。或者說(shuō)，在對(duì)外開(kāi)放的先后順序上，應(yīng)先提高國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的自由化程度，包括匯率和利率的市場(chǎng)化，后逐步開(kāi)放資本項(xiàng)目，逐步提高市場(chǎng)參與主體、資金來(lái)源的國(guó)際化程度。這個(gè)過(guò)程實(shí)際上也是在保證市場(chǎng)能有時(shí)間逐步適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)，完善自我的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場(chǎng)主體承受價(jià)格波動(dòng)和外部沖擊的能力，逐步擴(kuò)大進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)的外部機(jī)構(gòu)，以及允許波動(dòng)性更大的資金進(jìn)入。此外，國(guó)內(nèi)要素市場(chǎng)的自由化，包括資金價(jià)格、勞工標(biāo)準(zhǔn)、資源、環(huán)保要求等改革，也保證了市場(chǎng)機(jī)制在資源配置方面發(fā)揮主導(dǎo)作用，避免在資源配置存在機(jī)制扭曲的情況下，進(jìn)一步引入國(guó)際資金，加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的扭曲，隱藏今后大幅調(diào)整的危險(xiǎn)。

3、逐步加大人民幣匯率波動(dòng)的幅度，增加匯率的靈活性。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化已基本完成，金融機(jī)構(gòu)能適應(yīng)價(jià)格波動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)加劇的挑戰(zhàn)的情況下，就應(yīng)適時(shí)加大匯率的靈活性，在資本項(xiàng)下有一定控制的情況下完全放開(kāi)匯率的管制。

4、當(dāng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成熟、穩(wěn)定時(shí)，轉(zhuǎn)向自由浮動(dòng)匯率制度，一定時(shí)間后，全面開(kāi)放資本賬戶，讓我國(guó)金融市場(chǎng)完全融入國(guó)際市場(chǎng)，接受?chē)?guó)際市場(chǎng)資金流動(dòng)和價(jià)格波動(dòng)的挑戰(zhàn)。

總之，在改革過(guò)程中，相對(duì)于匯率制度改革，更應(yīng)關(guān)注國(guó)家基本的宏觀經(jīng)濟(jì)體制改革，提高財(cái)政、金融與貨幣的穩(wěn)定。不論是推行金融自由化，還是經(jīng)濟(jì)的自由化，放松管制，推動(dòng)市場(chǎng)化的同時(shí)，應(yīng)同時(shí)培育相應(yīng)的調(diào)控和監(jiān)管手段，控制好節(jié)奏，以保證政府維持對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融的可控性。

三是提高對(duì)流入資金的使用效率。資本大幅流入，對(duì)流入國(guó)來(lái)說(shuō)增加了可運(yùn)用資源，但處理不好容易引發(fā)泡沫，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)、金融體系的不穩(wěn)定。因此，應(yīng)提高對(duì)流入資金的使用效率。一方面可通過(guò)保持穩(wěn)健的貨幣政策，維持適當(dāng)?shù)馁Y金價(jià)格，同時(shí)提高國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的效率，發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用。下一步，可根據(jù)市場(chǎng)的資金充裕程度，交替使用加息與提高法定存款準(zhǔn)備金率的工具，同時(shí)保持現(xiàn)有公開(kāi)市場(chǎng)操作，提高市場(chǎng)整體的資金價(jià)格水平。另一方面應(yīng)積極發(fā)揮政府的主導(dǎo)作用，把握當(dāng)前關(guān)鍵的歷史機(jī)遇期，將充裕的資金用于解決制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的瓶頸問(wèn)題，從戰(zhàn)略的角度用好這些資金。

四是貨幣政策的制定不能僅關(guān)注（盯?。┫M(fèi)物價(jià)或出廠價(jià)格，應(yīng)適當(dāng)考慮各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格。當(dāng)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格看起來(lái)攀升過(guò)快時(shí)，尤其是當(dāng)不僅僅只是單個(gè)資產(chǎn)價(jià)格，而是所有資產(chǎn)價(jià)格都快速上漲時(shí)，貨幣當(dāng)局不能視而不見(jiàn)，但也不能單純維持正常的資產(chǎn)價(jià)格，應(yīng)采取措施，適當(dāng)減少用于購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的信貸。

五是處理好金融業(yè)自由化、開(kāi)放與審慎監(jiān)管的關(guān)系，注意把握不同領(lǐng)域金融改革的協(xié)調(diào)推進(jìn)。任何一項(xiàng)改革、政策措施，從其本身來(lái)看，可能都是未來(lái)我國(guó)金融領(lǐng)域的發(fā)展方向，都是正確的，但改革如果不充分考慮其所處的國(guó)際、國(guó)內(nèi)金融環(huán)境，其他改革的推進(jìn)狀況，可能會(huì)事倍功半，甚至產(chǎn)生意想不到的后果，形成不良影響。

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