摘 要：本文分析了知識(shí)型企業(yè)的涵義和特征，澄清了在知識(shí)型企業(yè)上的誤解，從知識(shí)型企業(yè)人力資本的產(chǎn)權(quán)特征和知識(shí)型企業(yè)異質(zhì)性得出了知識(shí)性企業(yè)的合約性質(zhì)，即知識(shí)型企業(yè)是人力資本與物質(zhì)資本的一個(gè)合作契約，是一個(gè)不完全的契約。因此，其所有權(quán)安排是物質(zhì)資本所有者與人力資本所有者都應(yīng)該擁有企業(yè)的所有權(quán)，而企業(yè)所有權(quán)的分配狀況則主要取決于人力資本所有者與物質(zhì)資本所有者的談判力對(duì)比。

關(guān)鍵詞：知識(shí)型企業(yè)；企業(yè)性質(zhì)

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1000－176X(2007)08－0084－06

對(duì)企業(yè)性質(zhì)的正確認(rèn)識(shí)直接關(guān)系到企業(yè)的所有權(quán)安排、企業(yè)治理效率直至企業(yè)價(jià)值。20世紀(jì)90年代中期以來，全球經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入了一個(gè)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的資源重心開始發(fā)生了轉(zhuǎn)移，人力資本和無形資產(chǎn)正成為企業(yè)資源的主體，知識(shí)型企業(yè)成為知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的一個(gè)重要發(fā)展方向。因此，全面認(rèn)識(shí)知識(shí)型企業(yè)的性質(zhì)，解析其與傳統(tǒng)工商企業(yè)的區(qū)別就顯得極為重要。

一、知識(shí)型企業(yè)的涵義及其特征

1．知識(shí)型企業(yè)的涵義

目前，對(duì)于什么是知識(shí)型企業(yè)，至今仍然眾說紛紜。國際上美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里茨·馬克盧普(FritzMachlup，1962)最早提出“知識(shí)產(chǎn)業(yè)”的概念，接下來瑞典的知識(shí)管理大師卡爾·愛瑞克·斯威比(1992)日本學(xué)者野中郁次郎(Ikujiro Nonaka，1991)查爾斯·薩維奇(1998)都給出了知識(shí)型企業(yè)的定義；國內(nèi)學(xué)者方統(tǒng)法、楊文學(xué)等(1998)，牛德生(2001)，鄒德浩(2006)分別從不同的角度對(duì)知識(shí)型企業(yè)進(jìn)行了描述。

我們認(rèn)為，知識(shí)型企業(yè)(Knowledge Based Enterprise)是指“以知識(shí)為基礎(chǔ)的企業(yè)”，即以知識(shí)為主要投入要素，圍繞知識(shí)創(chuàng)新為目的，對(duì)知識(shí)或信息進(jìn)行生產(chǎn)、存儲(chǔ)、使用或傳播的經(jīng)濟(jì)組織，是相對(duì)于傳統(tǒng)工業(yè)制造企業(yè)和服務(wù)型企業(yè)而言的新型企業(yè)，是知識(shí)經(jīng)濟(jì)重要的微觀基礎(chǔ)。

同時(shí)，對(duì)于知識(shí)型企業(yè)的界定還存在種種誤區(qū)，最為典型的是將知識(shí)型企業(yè)等同于高新技術(shù)企業(yè)或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，我們認(rèn)為，造成這種認(rèn)識(shí)誤區(qū)的根本原因在于沒有認(rèn)識(shí)到知識(shí)在企業(yè)中可以有多種表現(xiàn)形式。從知識(shí)與資本關(guān)系的角度來看，知識(shí)型企業(yè)的知識(shí)至少有以下兩種表現(xiàn)形態(tài)：一種是知識(shí)與資本的分離；另一種是知識(shí)與資本的融合。在知識(shí)與資本分離的時(shí)候，我們很容易根據(jù)企業(yè)的知識(shí)含量和知識(shí)在企業(yè)中的作用來界定一個(gè)企業(yè)是否是知識(shí)型企業(yè)，而在知識(shí)與資本合二為一的時(shí)候，我們則很難判斷一個(gè)企業(yè)是否是知識(shí)型企業(yè)。對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)而言，由于知識(shí)與資本是分離的，而且知識(shí)是這些企業(yè)最主要的、最核心的和不可替代的生產(chǎn)要素，因而高新技術(shù)企業(yè)或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)毫無疑問都屬于知識(shí)型企業(yè)。然而，對(duì)于傳統(tǒng)的工商企業(yè)而言，由于知識(shí)是與資本融合在一起，而且一般而言資本在傳統(tǒng)工商企業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位，因而我們常常忽略那些已經(jīng)實(shí)現(xiàn)知識(shí)資本化，將知識(shí)作為企業(yè)主要發(fā)展源泉的傳統(tǒng)工商企業(yè)也是知識(shí)型企業(yè)的事實(shí)。而正是由于這種忽視使人們認(rèn)為知識(shí)型企業(yè)僅僅指高新技術(shù)企業(yè)?？梢?，高新技術(shù)企業(yè)或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)屬于知識(shí)型企業(yè)，而知識(shí)型企業(yè)不僅包括高新技術(shù)企業(yè)或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，也包括一些已經(jīng)將知識(shí)資本化的傳統(tǒng)企業(yè)，例如英國石油、豐田汽車、塔塔鋼鐵等。因此，判斷一個(gè)企業(yè)是不是知識(shí)型企業(yè)并不是根據(jù)這個(gè)企業(yè)是不是高新技術(shù)企業(yè)，而應(yīng)根據(jù)這個(gè)企業(yè)是不是真正“以知識(shí)為基礎(chǔ)”，將知識(shí)作為主要的生產(chǎn)要素。

從知識(shí)與資本在知識(shí)型企業(yè)中的作用和地位來看，知識(shí)型企業(yè)可分為以下四個(gè)類型：(1)“工業(yè)化”知識(shí)公司。(2)高科技制造業(yè)公司。(3)咨詢公司。(4)資本運(yùn)作公司(見圖1)。

知識(shí)型企業(yè)發(fā)展到一定程度就會(huì)將企業(yè)隱性的知識(shí)通過“工業(yè)化”的生產(chǎn)方式將這些知識(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性知識(shí)，如員工手冊(cè)、操作系統(tǒng)、顧客關(guān)系維護(hù)準(zhǔn)則等，這樣公司就可以雇傭一些專業(yè)知識(shí)相對(duì)較弱的員工，讓他們從事一些程式化的工作。如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、專業(yè)期刊出版社就是典型的“工業(yè)化”知識(shí)公司。

“工業(yè)化”知識(shí)公司與資本結(jié)合就演變成高科技制造業(yè)公司，這類企業(yè)實(shí)質(zhì)上是傳統(tǒng)制造業(yè)通過知識(shí)資本化轉(zhuǎn)變而來的知識(shí)型企業(yè)。

咨詢公司是最為典型的知識(shí)型企業(yè)，它與資本的結(jié)合可能就會(huì)演變成資本運(yùn)作公司(如房地產(chǎn)公司、股票經(jīng)紀(jì)公司和投資公司等)。

2．知識(shí)型企業(yè)的特征

與傳統(tǒng)的工商業(yè)企業(yè)相比，知識(shí)型企業(yè)具有以下幾個(gè)方面的特征：

(1)知識(shí)成為企業(yè)最重要的生產(chǎn)要素。

這是知識(shí)型企業(yè)區(qū)別于傳統(tǒng)工商業(yè)企業(yè)的根本特征。這正如彼得。德魯克在《后資本主義社會(huì)》一書中所認(rèn)為的那樣：“在這種社會(huì)里，知識(shí)就是個(gè)人的乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的首要資源。土地、勞動(dòng)和資本——經(jīng)濟(jì)學(xué)家列出的傳統(tǒng)生產(chǎn)要素——并沒有消失，但他們是次要的?！敝闹R(shí)型企業(yè)管理大師，瑞典的卡爾·愛瑞克·斯威比教授亦認(rèn)為知識(shí)型企業(yè)與工業(yè)公司和服務(wù)企業(yè)的區(qū)別根本在于企業(yè)核心的改變(見圖2)。他認(rèn)為所有公司都是金融資本、個(gè)人資本和結(jié)構(gòu)資本的組合。一個(gè)純粹的知識(shí)型企業(yè)并不是主要依靠金融資本，而主要是依靠個(gè)人資本。工業(yè)公司則更多地依靠金融資本而非個(gè)人資本。在服務(wù)公司中，創(chuàng)造大量的結(jié)構(gòu)資本則是最重要的。

(2)知識(shí)創(chuàng)新是知識(shí)型企業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力。

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，誰在技術(shù)或市場(chǎng)上領(lǐng)先，誰先制定了游戲規(guī)則，誰就能迅速成長(zhǎng)。例如在計(jì)算機(jī)操作系統(tǒng)軟件領(lǐng)域，微軟公司的產(chǎn)品在穩(wěn)定性和安全性方面歷來都不是最好的，但由于客戶最早使用的是微軟的系統(tǒng)，因而即使其他產(chǎn)品性能更為優(yōu)越，也很難使客戶改變他們的使用習(xí)慣。而在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，Yahoo公司改變了微軟公司的游戲規(guī)則，最早建立門戶網(wǎng)絡(luò)，免費(fèi)為用戶提供信息內(nèi)容服務(wù)，由此確立了在門戶網(wǎng)站的霸主地位?？梢?，在消費(fèi)需求個(gè)性化的時(shí)代，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨細(xì)化，產(chǎn)品的生命周期越來越短，知識(shí)型企業(yè)只有持續(xù)創(chuàng)新才有生存的空間。

(3)知識(shí)型的員工成為企業(yè)的主要資產(chǎn)。

在傳統(tǒng)的工業(yè)企業(yè)中員工是作為企業(yè)的一項(xiàng)成本開支，而在知識(shí)型企業(yè)中，員工則成為企業(yè)的一項(xiàng)重要資產(chǎn)。資產(chǎn)的一個(gè)重要特性是在可預(yù)見的未來能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來現(xiàn)金流入。

(4)產(chǎn)品知識(shí)化及客戶導(dǎo)向。

知識(shí)型企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品具有較高的知識(shí)含量，甚至可能完全知識(shí)化或數(shù)字化，如軟件產(chǎn)品或問題的解決方案等。與傳統(tǒng)的工業(yè)企業(yè)不同的是，知識(shí)型企業(yè)的產(chǎn)品具有較高的消費(fèi)者參與度，消費(fèi)者的意愿往往決定了產(chǎn)品的最終形態(tài)，知識(shí)型企業(yè)的產(chǎn)品不可能再采用傳統(tǒng)的產(chǎn)品導(dǎo)向，而只能采取客戶導(dǎo)向。

(5)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的扁平化和管理的人性化。

管理學(xué)大師彼得·F·德魯克在1988年的《新型組織的出現(xiàn)》這篇論文中指出，在由專家構(gòu)成的知識(shí)型企業(yè)中，管理層級(jí)將減少一半，管理人員將減少2/3，工作將由跨部門的專家小組來完成，協(xié)調(diào)與控制將更多地依賴員工的自律意識(shí)。表1歸納出傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)和知識(shí)型企業(yè)的特征比較。

二、知識(shí)型企業(yè)的人力資本及其合約性質(zhì)

1．知識(shí)型企業(yè)人力資本及其產(chǎn)權(quán)特征

傳統(tǒng)企業(yè)的人力資本結(jié)構(gòu)是金字塔形狀(見圖3)，頂層的企業(yè)家人力資本(資源配置能力)和中層的專業(yè)人力資本(科研創(chuàng)新能力)所占比重較少，最多的是位于底層的普通人力資本(生產(chǎn)能力)，整個(gè)企業(yè)的創(chuàng)新主體集中在塔尖。

知識(shí)型企業(yè)是一個(gè)人力資本集中型的企業(yè)，人力資本結(jié)構(gòu)是紡錘體(見圖4)，頂層企業(yè)家或經(jīng)理人員沒有太大變化，但底層普通人力資本出現(xiàn)了較大的減幅，中層專業(yè)人力資本大大增加，成為企業(yè)的創(chuàng)新主體。

隨著古典企業(yè)向現(xiàn)代工商企業(yè)的演進(jìn)，企業(yè)家才能從生產(chǎn)要素中獨(dú)立出來，從而形成了經(jīng)理階層。而現(xiàn)代工商企業(yè)向知識(shí)型企業(yè)演進(jìn)，專業(yè)型人力資本也獨(dú)立出來，從而形成了專家階層，這一階層是企業(yè)創(chuàng)新的主導(dǎo)力量。這正如管理學(xué)大師德魯克在《新型組織的出現(xiàn)》所預(yù)言：“未來的典型企業(yè)應(yīng)該被稱為信息型組織。它以知識(shí)為基礎(chǔ)，由各種各樣的專家組成。這些專家根據(jù)來自同事、客戶和上級(jí)的大量信息，自主決策、自我管理”。(9)從這種變化趨勢(shì)中，我們可以看出知識(shí)型企業(yè)的人力資本具有如下特征：

(1)人力資本的高度專用性。

人力資本的專用性是指企業(yè)中有些人才具有的某些專門知識(shí)、技術(shù)、技巧或擁有的某些特定信息(威廉姆森，1987)。人力資本專用性其實(shí)質(zhì)是人力資本所有者知識(shí)結(jié)構(gòu)的專業(yè)化。社會(huì)分工越細(xì)，人力資本的知識(shí)結(jié)構(gòu)越專業(yè)化，其專用性越強(qiáng)。在知識(shí)創(chuàng)新主導(dǎo)型行業(yè)，其行業(yè)分工已越來越細(xì)。由于每個(gè)知識(shí)型企業(yè)只關(guān)注整個(gè)行業(yè)中很細(xì)小的一個(gè)方向，其結(jié)果必然使該企業(yè)的專家型的人力資本具有很強(qiáng)的專用性。人力資本的高度專用性使人力資本所有者要退出企業(yè)就要付出較高的成本，從而被企業(yè)所“套牢”。因此，人力資本的高度專用性使人力資本具有抵押品的基本屬性，并帶有人質(zhì)的特性。

(2)人力資本的團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)特性。

社會(huì)分工的發(fā)展使人力資本專用性日益增強(qiáng)的同時(shí)，也促使其團(tuán)隊(duì)特征日趨顯著。知識(shí)型企業(yè)內(nèi)部的某種專用性人力資本如果不與其它專用性的人力資本協(xié)作可能就沒有用武之地。當(dāng)各種不同的專用性人力資本形成一個(gè)生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)，就能產(chǎn)生1＋1＞2的效果，這一效果就是團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)的合作生產(chǎn)力。因此，人力資本所有者一旦加入知識(shí)型企業(yè)內(nèi)部的分工協(xié)作體系，除了人力資本專用性對(duì)其形成“套牢”外，人力資本的團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)特性也會(huì)造成退出企業(yè)的障礙。這種人力資本的團(tuán)隊(duì)特性使人力資本承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的水平得到大大提高。

(3)人力資本的特異質(zhì)性。

人力資本的特異質(zhì)性指這種人力資本投入會(huì)帶來邊際收益遞增的效果。知識(shí)型企業(yè)的快速成長(zhǎng)性就是來源于這種特異性人力資本的大量投入。在傳統(tǒng)企業(yè)中，具有這種特異質(zhì)性的人力資本主要集中在少數(shù)的企業(yè)家和管理者身上；而在知識(shí)型企業(yè)中，很多專家和技術(shù)人員的人力資本也出現(xiàn)特異質(zhì)功能，從而加快了企業(yè)的創(chuàng)新速度。

(4)人力資本的強(qiáng)顯示性。

人力資本由于缺乏某種度量標(biāo)準(zhǔn)，一般來說是很難直接顯示出它的價(jià)值。然而，借助某些載體，人力資本的價(jià)值就可以間接顯示出來。在知識(shí)型企業(yè)中，通過人格化的知識(shí)、技術(shù)、專利，人力資本的價(jià)值信息不再僅僅是一種私人信息，在一定程度上已經(jīng)可以傳遞出一種公共信息。而且，通過人力資本和物質(zhì)資本結(jié)合后所產(chǎn)生的商譽(yù)價(jià)值亦可間接衡量出人力資本的大體價(jià)值。

通過以上對(duì)知識(shí)型企業(yè)人力資本特征的描述，我們可以發(fā)現(xiàn)，知識(shí)型企業(yè)人力資本的高度專用性、團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)特性、特異質(zhì)性和強(qiáng)顯示性使人力資本具有抵押性和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力，而且這種抵押性和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相對(duì)于物質(zhì)資本的比重在不斷上升，這就從根本上增強(qiáng)了人力資本產(chǎn)權(quán)主體的談判能力。知識(shí)型企業(yè)人力資本產(chǎn)權(quán)逐漸成為一種優(yōu)勢(shì)產(chǎn)權(quán)。在傳統(tǒng)企業(yè)中，非人力資本擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)權(quán)，人力資本一旦離開物質(zhì)資本就會(huì)貶值，因而非人力資本所有者擁有物質(zhì)資本自然就控制了人力資本。然而，人力資本并不總是愿意被物質(zhì)資本所控制，如果站在企業(yè)歷史發(fā)展的高度看一下20世紀(jì)30年代的“經(jīng)理革命”，實(shí)際上不是什么因非人力資本所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)(控制權(quán))的分離引起的非人力資本所有權(quán)的弱化，而是因企業(yè)家的人力資本所有權(quán)與企業(yè)資本所有權(quán)的分離引起的人力資本所有權(quán)的強(qiáng)化(周其仁，1996)。如今，在知識(shí)型企業(yè)中廣泛盛行的期權(quán)、員工持股等制度正是人力資本產(chǎn)權(quán)地位進(jìn)一步提高的集中體現(xiàn)。

2．知識(shí)型企業(yè)的異質(zhì)性與企業(yè)合約性質(zhì)

知識(shí)型企業(yè)異質(zhì)性特征并使知識(shí)型企業(yè)能夠獲取長(zhǎng)期的超額收益。這種超額收益主要來源于知識(shí)型企業(yè)與眾不同的能力，而這種能力就是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。知識(shí)型企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于企業(yè)知識(shí)的積累和創(chuàng)新。

由于知識(shí)的創(chuàng)造具有專業(yè)性、知識(shí)的積累具有長(zhǎng)期性、知識(shí)的表達(dá)具有隱含性、知識(shí)的分布具有分散性以及知識(shí)的運(yùn)用具有整體性，因而為了使企業(yè)的知識(shí)投入演變成企業(yè)的核心能力就需要一種有效的制度安排能夠協(xié)調(diào)個(gè)人知識(shí)的功能。然而，市場(chǎng)并不能承擔(dān)這一功能，因?yàn)槭袌?chǎng)的協(xié)調(diào)會(huì)因知識(shí)的隱含性和不可分割性而失敗。在這種情況下，企業(yè)作為一種生產(chǎn)產(chǎn)品和服務(wù)的制度便更勝任承擔(dān)這一功能。從這個(gè)意義上說，知識(shí)型企業(yè)的邊界是由企業(yè)的能力(知識(shí))決定的。

由此，我們認(rèn)為，知識(shí)型企業(yè)也是人力資本與物質(zhì)資本的合作契約，但這一契約中，生產(chǎn)性明顯占據(jù)了主導(dǎo)地位，即在知識(shí)型企業(yè)中，人力資本與物質(zhì)資本的合作主要并不是為了節(jié)省交易費(fèi)用，而是為了創(chuàng)造更多的企業(yè)準(zhǔn)租金。這種認(rèn)識(shí)必然使傳統(tǒng)的股東治理邏輯受到挑戰(zhàn)：

首先，在知識(shí)型企業(yè)中，非人力資本所有者不再是承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的惟一主體。知識(shí)型企業(yè)的邊界主要來自于企業(yè)的知識(shí)積累，而知識(shí)積累又主要來源于人力資本的專用性投入和物質(zhì)資本的專用性投入。從這個(gè)意義上說，企業(yè)可以被看作是一個(gè)“專用性投資的聯(lián)結(jié)”，即企業(yè)的本質(zhì)是“圍繞關(guān)鍵性資源而形成的專用性投資的網(wǎng)絡(luò)”。因此，人力資本所有者同樣是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)主體。

其次，在知識(shí)型企業(yè)中，股東價(jià)值最大化并不是企業(yè)價(jià)值最大化。由于人力資本是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要來源，因而企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中應(yīng)該包括人力資本的價(jià)值因素。然而，由于人力資本價(jià)值無法通過市場(chǎng)來進(jìn)行定價(jià)，因而讓人力資本所有者獲取固定的合約收入是極不科學(xué)的。而且，當(dāng)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境而申請(qǐng)破產(chǎn)時(shí)，非人力資本所有者的利益可以得到極大的保護(hù)，而人力資本所有者的專用性投資就會(huì)受到損害而變得一文不值。因此，在人力資本所有者權(quán)益無法得到保障的情況下，股東利益最大化并不等于企業(yè)價(jià)值最大化。

最后，在知識(shí)型企業(yè)中，人力資本所有者的談判力在不斷增強(qiáng)。由于人力資本與非人力資本的合作專用性投資特征，使非人力資本越來越離不開人力資本。隨著人力資本專用性投資存量的不斷上升，人力資本在分享企業(yè)所有權(quán)和爭(zhēng)奪組織租金的談判實(shí)力將大大增強(qiáng)。

三、知識(shí)型企業(yè)的所有權(quán)安排：一個(gè)基本的分析框架

根據(jù)知識(shí)型企業(yè)人力資本及其產(chǎn)權(quán)特征，我們可以發(fā)現(xiàn)知識(shí)型企業(yè)作為一個(gè)人力資本與物質(zhì)資本的合作契約相對(duì)于傳統(tǒng)工商企業(yè)來說是一個(gè)更不完全的契約。企業(yè)合約的不完備性，不僅意味著企業(yè)所有權(quán)問題的存在，而且意味著誰擁有企業(yè)所有權(quán)是重要的(格羅斯曼和哈特，1986)。那么對(duì)于知識(shí)型企業(yè)來說，應(yīng)該由誰來擁有企業(yè)的所有權(quán)呢?

由以上所得到的關(guān)于知識(shí)型企業(yè)異質(zhì)性和企業(yè)合約的性質(zhì)，我們可以用來分析知識(shí)型企業(yè)的所有權(quán)如何分配。

首先，我們假定在t₁時(shí)期，甲與乙兩個(gè)人通過一次性投入人力資本和物質(zhì)資本組建成一家典型的知識(shí)型企業(yè)，其中甲只有人力資本而無物質(zhì)資本，乙只有物質(zhì)資本而無人力資本，甲擁有的人力資本價(jià)值需要借助乙的物質(zhì)資本才能充分發(fā)揮作用，但企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)又主要依靠甲的人力資本。

其次，我們假定企業(yè)的所有權(quán)安排可用函數(shù)V(β，1－β)表示，其中β表示勞動(dòng)雇傭資本的比重，1－β表示資本雇傭勞動(dòng)的比重，V表示企業(yè)價(jià)值，8的取值范圍在[0，1]區(qū)間。在理想狀態(tài)下，企業(yè)最優(yōu)的企業(yè)所有權(quán)安排是V(β^*，1－β^*)，即當(dāng)β取值為β^*時(shí)，V值達(dá)到最大。

再次，我們假定β的值取決于人力資本所有者甲和物質(zhì)資本所有者乙之間的談判力對(duì)比，若ξ_a表示甲的談判力，ξ_b表示乙的談判力，則有β＝φ(ξ_a，ξ_b)，且dβ/dξ_a＞0和dβ/dξ_b＜0。根據(jù)影響甲、乙談判力的因素，我們有：ξ_a＝ψ(x_a1，x_a2，x_a3，x_a4，x_a5，x_a6，ε_a)和ξ_b＝ψ(x_b1，x_b2，x_b3，x_b4，x_b5，x_b6，ε_b)，其中x_ij(i＝a，b，j＝1，2，…，6)分別代表影響甲和乙談判力的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、資產(chǎn)專用性程度、監(jiān)督的困難程度、生產(chǎn)的貢獻(xiàn)程度、制度環(huán)境、談判技巧和談判方式，ε_a和ε_b表示影響甲和乙談判力的其它因素。

在t₁時(shí)期，由于企業(yè)剛剛成立，甲的人力資本價(jià)值還沒有顯示出來，而乙的物質(zhì)資本價(jià)值則具有較強(qiáng)的顯示性，因而乙的談判力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過甲，因而甲的人力資本價(jià)值被低估，此時(shí)甲和乙的所有權(quán)安排合約為V(β₁，1－β₁)，其中β₁＜β_*。在甲看來，這份合約對(duì)他的人力資本激勵(lì)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，根據(jù)人力資本的產(chǎn)權(quán)特性，甲就會(huì)暫時(shí)關(guān)閉他的部分人力資本權(quán)能，導(dǎo)致V(β₁，1－β₁)＜V(β_*，1－β_*)。

在t₂時(shí)期，t₁時(shí)期的合約V(β₁，1－β₁)已經(jīng)執(zhí)行完畢。這時(shí)候甲的人力資本價(jià)值開始逐漸顯示出來，其專用性程度越來越高，對(duì)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)也越來越大，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力在不斷增強(qiáng)，對(duì)他的監(jiān)督也越來越困難，并且在與乙的談判中，甲也變得越來越成熟，這些變化表明：甲的談判力ε_a在不斷上升，而乙的談判力ε_b則在不斷下降。ε_a和ε_b對(duì)比的變化自然影響到β的取值，因而t₂時(shí)期，甲、乙的所有權(quán)安排合約修正為V(β₂，1－β₂)，其中β₁＜β₂＜β_*。這份新的合約進(jìn)一步激勵(lì)了甲的人力資本，使他將已經(jīng)關(guān)閉的人力資本權(quán)能釋放出來，導(dǎo)致V(β₁，1－β₁)＜V(β₂，1－β₂)＜V(β_*，1－β_*)。盡管此時(shí)乙的所有權(quán)份額有所下降，但由于蛋糕已經(jīng)做得更大，乙的收益還是有所上升，即(1－β₂)V(β₂，1－β₂)＞(1－β₁)V(β₁，1－β₁)。

在t₃時(shí)期，t₂時(shí)期的合約V(β₂，1－β₂)已經(jīng)執(zhí)行完畢。隨著甲的人力資本價(jià)值的進(jìn)一步顯示，甲開始要求更多的所有權(quán)，而乙也覺得讓甲擁有更多的所有權(quán)對(duì)自己也有好處，因而他們簽訂了一份新的合約V(β₃，1－β₃)，其中β₃＞β^*。然而，此時(shí)甲的人力資本已經(jīng)全部激發(fā)出來，再繼續(xù)激勵(lì)對(duì)產(chǎn)出已經(jīng)沒有太多效應(yīng)，因而此時(shí)V(β₃，1－β₃)＜V(β_*，1－β^*)。由于產(chǎn)出減少，在乙的所有權(quán)份額下降，乙的利益受到了損害，因而乙開始加強(qiáng)談判力以保護(hù)自己的利益。

這樣，甲、乙之間通過多次重復(fù)博弈，在第n期必然能夠?qū)崿F(xiàn)所有權(quán)安排的最優(yōu)合約，即使V(β_n，1－β_n)＝V(β^*，1－β^*)。

總之，從知識(shí)型企業(yè)的異質(zhì)性來看，知識(shí)型企業(yè)是一個(gè)人力資本與物質(zhì)資本的合作契約，并且是一個(gè)不完全契約，其契約的不完全不僅在于物質(zhì)資本投資契約的不完全，更重要的在于人力資本投資契約的不完全。在這種情況下，為了保護(hù)和激勵(lì)知識(shí)型企業(yè)的物質(zhì)資本和人力資本投資，物質(zhì)資本所有者與人力資本所有者都應(yīng)該擁有企業(yè)的所有權(quán)。而企業(yè)所有權(quán)的分配狀況則主要取決于人力資本所有者與物質(zhì)資本所有者的談判力對(duì)比。

責(zé)任編輯 楊全山