摘要:非正規(guī)金融與正規(guī)金融相比有其優(yōu)勢(shì)，應(yīng)該對(duì)其發(fā)展進(jìn)行正規(guī)化;其路徑依賴主要是將非正規(guī)金融納入正規(guī)金融體系之內(nèi)并使其合法化且其現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)已經(jīng)具備#65377;正規(guī)化的政策引導(dǎo)措施主要有:大力發(fā)展為非國(guó)有經(jīng)濟(jì)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)#65380;建立多層次多元化資本市場(chǎng)服務(wù)體系#65380;依法保護(hù)金融交易各方的合法權(quán)益#65380;促成正規(guī)金融與非正規(guī)金融之間的交易合作和嚴(yán)厲打擊擾亂金融秩序#65380;嚴(yán)重影響社會(huì)穩(wěn)定的非法金融活動(dòng)等#65377;

關(guān)鍵詞:非正規(guī)金融;正規(guī)化;路徑依賴

中圖分類號(hào):F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號(hào):1673-291X(2007)11-0085-02

一、非正規(guī)金融正規(guī)化的必要性

政府應(yīng)放松管制，鼓勵(lì)非正規(guī)金融的發(fā)展#65377;其原因主要有:

1.現(xiàn)有發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的資本市場(chǎng)是從民間自發(fā)的股權(quán)交易逐步發(fā)展而來(lái)，現(xiàn)代銀行體制也正是從最初的私人借貸行為發(fā)展而來(lái)，因此我們?cè)诮F(xiàn)代金融體制的同時(shí)，不應(yīng)忽視民間自發(fā)的符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的新事物，這往往正是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最基本和最重要的東西#65377;

2.非正規(guī)金融內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程之中，其發(fā)揮的作用是正規(guī)金融部門所不能完全替代的，它的存在有其必然性和合理性#65377;

3.不適當(dāng)?shù)恼苤撇粌H不能取締非正規(guī)金融，而且還會(huì)使非正規(guī)金融畸形發(fā)展#65377;如果政府對(duì)非正規(guī)金融采取的是打壓而不是扶持的態(tài)度，進(jìn)而否定非正規(guī)金融制度安排，那么，非正規(guī)金融的生存和發(fā)展需要承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)和成本，其借貸利率必然會(huì)更高，交易行為也會(huì)更加隱蔽#65377;結(jié)果是非正規(guī)金融不僅不會(huì)因政府的取締而銷聲匿跡，反而使其生存環(huán)境惡化，風(fēng)險(xiǎn)放大，既降低了非正規(guī)金融市場(chǎng)的效率，對(duì)社會(huì)也更具危害性#65377;

4.通過(guò)放松管制，為其創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，以便使非正規(guī)金融獲得較大的發(fā)展空間并得到快速成長(zhǎng)，反而有利于充分發(fā)揮它對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大推動(dòng)作用，有利于緩解國(guó)有銀行撤出農(nóng)村金融市場(chǎng)后出現(xiàn)的嚴(yán)重的資金供求失衡局面，可以在某種程度上填補(bǔ)正規(guī)金融留下的空白#65377;臺(tái)灣經(jīng)驗(yàn)也證明，在政府對(duì)民間借貸采取較為寬容的態(tài)度下，民間借貸反而可以提高資金分配效率并增加整個(gè)社會(huì)的可使用資金#65377;

5.正規(guī)金融活動(dòng)在很大程度上是非正規(guī)金融的誘致性制度變遷到一定階段實(shí)行強(qiáng)制性變遷的結(jié)果，如股票市場(chǎng)等，即非正規(guī)金融的良好發(fā)展往往是金融制度完善的基礎(chǔ)#65377;

二、由非正規(guī)走向正規(guī)：改革的路徑依賴

1.非正規(guī)金融納入正規(guī)金融體系之內(nèi)并使其合法化

新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)制度之所以發(fā)生創(chuàng)新是因?yàn)樵谏鐣?huì)中的個(gè)人或集團(tuán)看來(lái)，承擔(dān)這些安排的成本是有利可圖的#65377;非正規(guī)金融是民間自發(fā)進(jìn)行的，屬于典型的誘致性制度變遷#65377;從非正規(guī)金融在我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的作用來(lái)看，其結(jié)果使我國(guó)經(jīng)濟(jì)所依存的所有制結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化，而這種改革的金融支持正是非正規(guī)金融#65377;從這個(gè)意義上說(shuō)，我國(guó)的非正規(guī)金融在體制外的生長(zhǎng)，對(duì)政府的正規(guī)金融制度變遷具有很強(qiáng)的誘致作用#65377;事實(shí)已經(jīng)說(shuō)明，這種金融制度創(chuàng)新的收益確實(shí)大于改革的成本，能夠?qū)崿F(xiàn)金融資源配置的帕累托效應(yīng)改進(jìn)#65377;因此，政府就應(yīng)積極介入到該制度創(chuàng)新之中，修改現(xiàn)行的制度安排，擴(kuò)大政府正規(guī)制度所許可的金融活動(dòng)的行為邊界，將原來(lái)的體制外非正規(guī)金融納入到正規(guī)的金融體系之內(nèi)，使其合法化，便于監(jiān)管當(dāng)局進(jìn)行監(jiān)管，有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)金融交易各方的合法權(quán)益，從而更好地為完善金融體系#65380;推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供制度基礎(chǔ)#65377;

2.非正規(guī)金融由“自愿安排”到“政府安排”已經(jīng)具備了一定的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)#65377;在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，非正規(guī)金融可以分為兩類:一類是與正規(guī)金融存在緊密聯(lián)系的#65380;競(jìng)爭(zhēng)性的#65380;比較發(fā)達(dá)的非正規(guī)金融活動(dòng);另一類是與正規(guī)金融沒有聯(lián)系的#65380;非競(jìng)爭(zhēng)性的#65380;相對(duì)原始的非正規(guī)金融活動(dòng)#65377;對(duì)于前者，可通過(guò)必要的制度創(chuàng)新，將那些已有一定規(guī)模，機(jī)構(gòu)建立比較完善，財(cái)務(wù)制度比較健全，運(yùn)營(yíng)和管理比較規(guī)范的非正規(guī)金融合法化#65377;

三、非正規(guī)金融正規(guī)化的政策引導(dǎo)

1.大力發(fā)展為非國(guó)有經(jīng)濟(jì)(包括農(nóng)村市場(chǎng))服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)和建立多層次#65380;多元化資本市場(chǎng)服務(wù)體系

我國(guó)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)基本上是與其自身資本原始積累的起步同時(shí)進(jìn)行的#65377;隨著非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)的不斷升級(jí)，對(duì)資金的需求日益增加，相對(duì)于非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)有規(guī)模來(lái)說(shuō)，僅僅依靠“體制外”非正規(guī)渠道的資金供給已難以支持其進(jìn)一步發(fā)展#65377;就農(nóng)村而言，隨著國(guó)有銀行改革的不斷推進(jìn)和戰(zhàn)略性調(diào)整，國(guó)有金融組織開始大規(guī)模從農(nóng)村金融市場(chǎng)撤退，在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的農(nóng)村地區(qū)，只有農(nóng)村信用社一家正式的金融機(jī)構(gòu)在維持運(yùn)營(yíng)，資金供求矛盾十分突出#65377;

解決上述問(wèn)題的主要渠道有二:一是通過(guò)體制內(nèi)的改革增加對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的金融支持;二是解除對(duì)非正規(guī)金融的壓制，推動(dòng)其發(fā)展#65377;筆者認(rèn)為，除了放松對(duì)非正規(guī)金融的管制并使其逐步走向正規(guī)外，在加強(qiáng)金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范的前提下，大力發(fā)展非國(guó)有信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)，形成多層次資本市場(chǎng)服務(wù)體系，是根本改善非國(guó)有經(jīng)濟(jì)融資環(huán)境的重要措施，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下金融市場(chǎng)自身發(fā)展的內(nèi)在要求#65377;一方面，在非國(guó)有經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)較快且在經(jīng)濟(jì)總量中占比較高的地區(qū)，政府應(yīng)降低銀行業(yè)準(zhǔn)入門檻，為內(nèi)生于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展構(gòu)筑起開放#65380;透明#65380;規(guī)范的制度環(huán)境;另一方面，企業(yè)的多樣性從根本上決定了資本市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)是多層次的#65377;通過(guò)建立多層次資本市場(chǎng)來(lái)滿足不同企業(yè)以及企業(yè)發(fā)展的不同階段的融資需求，能較好地解決中小企業(yè)#65380;高科技企業(yè)的融資難問(wèn)題，提高金融資源的配置效率，并帶動(dòng)直接融資和間接融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整，改變過(guò)于依賴以銀行貸款主導(dǎo)的間接融資的融資結(jié)構(gòu)#65377;

2.加強(qiáng)制度建設(shè)，依法保護(hù)金融交易各方的合法權(quán)益

盡管非正規(guī)金融沒有得到政府的認(rèn)可，沒有確立相應(yīng)的法律地位，當(dāng)然也無(wú)法得到法律的明確保護(hù)，但是，只要非正規(guī)金融活動(dòng)沒有違背社會(huì)公共利益#65380;有利于交易的實(shí)現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，那么，通過(guò)有效地保護(hù)非正規(guī)金融活動(dòng)中金融交易各方的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，可以使非正規(guī)金融活動(dòng)中的違法行為大大減少，從而有利于非正規(guī)金融活動(dòng)逐步走向規(guī)范化#65377;通過(guò)加強(qiáng)制度建設(shè)，最大限度地保護(hù)和支持而不是嚴(yán)格限制或取締，并在此基礎(chǔ)上加以規(guī)范和引導(dǎo)，可能更有利于非正規(guī)金融的發(fā)展，充分發(fā)揮其對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的積極作用#65377;加強(qiáng)制度建設(shè)，必須要通過(guò)制定相應(yīng)的法律#65380;法規(guī)，明確私有財(cái)產(chǎn)權(quán)神圣不可侵犯，只有在借貸雙方擁有獨(dú)立財(cái)產(chǎn)權(quán)且真正得到法律明確而有效的保護(hù)的情況下，才能在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生規(guī)范化的信用活動(dòng)，才能使非正規(guī)金融活動(dòng)由無(wú)序逐漸走向有序#65377;對(duì)此，可以采取以下引導(dǎo)方式#65377;

(1)借助價(jià)格機(jī)制引導(dǎo)#65377;在利率市場(chǎng)化的條件下，非正規(guī)金融與正規(guī)金融之間將形成一個(gè)合理的博弈空間，其風(fēng)險(xiǎn)成本的核算與選擇將交由市場(chǎng)各方自我完成與承擔(dān)#65377;

(2)通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新引導(dǎo)#65377;即通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)，用銀行信用去引導(dǎo)#65380;規(guī)范民間的借貸需求#65377;由于在信譽(yù)#65380;操作規(guī)范#65380;法律保護(hù)等方面銀行都大大高于非正規(guī)金融組織，人們?yōu)榱藢で蠓杀Ｗo(hù)和資產(chǎn)安全，也為了尋求這種交易活動(dòng)的合法性，大多也愿意通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投融資業(yè)務(wù)，不規(guī)范的納入規(guī)范，不合法的轉(zhuǎn)入合法#65377;目前，銀行開展的個(gè)人委托貸款業(yè)務(wù)就是一例#65377;但是，由于辦理個(gè)人委托貸款時(shí)，銀行向客戶收取的費(fèi)用過(guò)高，其稅費(fèi)總計(jì)高達(dá)26%左右，加之央行規(guī)定，銀行必須監(jiān)督貸款利率不得超過(guò)同期銀行貸款利率的130%，這對(duì)民間資金吸引力太小，從而嚴(yán)重影響了此種業(yè)務(wù)的發(fā)展空間#65377;因此，金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新必須體現(xiàn)市場(chǎng)要求#65377;

(3)建立相應(yīng)組織引導(dǎo)#65377;在放松管制的條件下，積極設(shè)立新的金融組織，將民間資金吸引到新的金融組織中來(lái)，以便進(jìn)行規(guī)范化管理和有效監(jiān)督，如城鎮(zhèn)銀行#65380;貸款公司等#65377;現(xiàn)實(shí)中，浙江瑞安市等農(nóng)村合作銀行的成立#65380;山西平遙等地貸款公司的組建，對(duì)于引導(dǎo)民間資本的走向具有積極意義#65377;

(4)參與正規(guī)改制引導(dǎo)#65377;即引導(dǎo)民間資金參與正規(guī)金融的改制，如引導(dǎo)民間資金參與農(nóng)村信用社#65380;城市信用社#65380;農(nóng)村商業(yè)?穴合作?雪銀行#65380;城市商業(yè)銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的改制#65377;通過(guò)吸納民間資本入股的方式使原先運(yùn)行地下的社會(huì)閑散資金吸引到合法的投資軌道上來(lái)，使其運(yùn)用合法化#65377;

3.努力促成正規(guī)金融與非正規(guī)金融之間的交易合作

非正規(guī)金融和正規(guī)金融具有各自的比較優(yōu)勢(shì)，通過(guò)合作，可以利用非正規(guī)金融部門的信息優(yōu)勢(shì)降低正規(guī)金融部門高昂的信息搜尋成本#65380;利用正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的資金優(yōu)勢(shì)彌補(bǔ)非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)資金不足的缺陷，可以提高整個(gè)市場(chǎng)的金融交易水平#65377;在菲律賓和巴基斯坦，正規(guī)金融部門通過(guò)向非正規(guī)金融部門增加放款，提高了后者的信貸服務(wù)供給能力，并改善了那些只能在正式部門借貸的借款人的貸款條件#65377;雖然這也存在正規(guī)金融部門如何篩選和監(jiān)督非正規(guī)金融部門以及非正規(guī)金融部門與最終借款人共謀而損害正規(guī)金融部門的利益的問(wèn)題，但這比一味強(qiáng)調(diào)兩者的替代性而試圖以正規(guī)金融取代非正規(guī)金融似乎更為有效#65377;因此，重視兩者的互補(bǔ)性并加強(qiáng)其交易合作應(yīng)該作為一條探索思路#65377;

4.嚴(yán)厲打擊擾亂金融秩序#65380;嚴(yán)重影響社會(huì)穩(wěn)定的非法金融活動(dòng)

由于非正規(guī)金融自身存在的內(nèi)在缺陷，加之處在金融監(jiān)管當(dāng)局的正式監(jiān)管之外，較易被不法分子所利用，進(jìn)而可能產(chǎn)生較大的負(fù)外部性#65377;這就要求我們對(duì)那些嚴(yán)重?fù)p害投資者利益，破壞經(jīng)濟(jì)金融秩序和社會(huì)穩(wěn)定的非法金融活動(dòng)給予堅(jiān)決的打擊，以切實(shí)保護(hù)投資者利益和金融秩序的穩(wěn)定#65377;

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責(zé)任編輯張凌