皮海洲

盡管證監(jiān)會與滬、深交易所對上市公司高管買賣自家股票的行為予以了高度的重視，并出臺了明確的規(guī)定，然而上市公司高管違規(guī)買賣自家股票的行為并沒有因此而減少

在今年第5期的《董事會》雜志上，筆者撰寫了《高管炒股，拿什么來規(guī)范你》一文，對高管違規(guī)炒股現(xiàn)象進(jìn)行了剖析。令筆者倍感欣慰的是，差不多就在筆者完成此文寫作以及此文發(fā)表的同時(shí)，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》，對上市公司高管買賣股票的行為做出了明確的規(guī)定。在此基礎(chǔ)上，滬、深交易所聯(lián)合中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司分別發(fā)布了兩市的“上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理業(yè)務(wù)指引”，對上市公司高管買賣自家股票行為做出了進(jìn)一步的規(guī)定。這些足以表明股市管理層對高管股票交易行為的重視。

但令人遺憾的是，盡管證監(jiān)會與滬、深交易所對上市公司高管買賣自家股票的行為予以了高度的重視，并出臺了明確的規(guī)定，然而上市公司高管違規(guī)買賣自家股票的行為并沒有因此而減少。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止6月8日，今年以來共有10多家上市公司的24名高管出現(xiàn)違規(guī)買賣自家股票的行為。特別是在證監(jiān)會的《管理規(guī)則》與滬、深交易所的《業(yè)務(wù)指引》出臺的情況下，從5月24日到6月5日短短9個(gè)交易日，竟有西安旅游、紫光古漢、晨鳴紙業(yè)、湖北宜化等11家上市公司對公司高管及其直系親屬違規(guī)炒股進(jìn)行了公告，共涉及到上市公司董事、監(jiān)事、副總經(jīng)理、黨委書記等各種職位的13位高管。而更加令人驚訝的是，在這13位違規(guī)進(jìn)行股票交易的高管中，上市公司監(jiān)事居然占據(jù)了5席，成了股票違規(guī)交易的主力軍。

根據(jù)西安旅游公司（000610）今年5月24日發(fā)布的公告顯示，2007年1月12日，西安旅游監(jiān)事談慧萍，一次性買入該公司股票12600股，并于2007年5月21日賣出3150股，該項(xiàng)股票買入和賣出時(shí)間間隔未達(dá)六個(gè)月，違反了《證券法》的規(guī)定。根據(jù)該公告，談慧萍在此次股票買賣中共獲利12895.4元，談慧萍已經(jīng)承諾在2007年5月31日之前將此盈利收入上交西安旅游公司。

5月26日韶能股份（000601）也發(fā)布了高管違規(guī)炒股公告。公司監(jiān)事曾梅于2007年3月13日買入公司股票1400股，加上以前年度持有的47812股，合計(jì)持有公司股票49212股。2007年5月22日，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理上市公司高管人員持股按25％比例解禁后，因誤以為是所持以前年度股份可以變現(xiàn)，便在2007年5月23日賣出了12303股，此次買賣股票的行為違反了《證券法》規(guī)定。同時(shí)根據(jù)規(guī)定，本次買賣獲利71175.33元將全部上繳公司所有。

同一天，S深物業(yè)A（000011）也發(fā)布公告稱，公司監(jiān)事劉家科的證券賬戶出現(xiàn)了買賣公司股票的行為。經(jīng)核查，公司監(jiān)事劉家科于2006年12月12日購入“深物業(yè)A”5000股，中國證券結(jié)算深圳分公司已對此股票實(shí)施凍結(jié)。劉家科于2006年7月30日前再次購入“深物業(yè)B”5000股，加上以前年度持有的“深物業(yè)B”股票，共計(jì)持有9900股“深物業(yè)B”。2007年5月22日，中國證券結(jié)算深圳分公司按25％比例解禁劉家科持有的“深物業(yè)A”1200股。由于劉家科持有的9900股“深物業(yè)B”一直未被凍結(jié)，劉家科誤以為其所持有的“深物業(yè)B”是可以變現(xiàn)的，分別于2007年3月21日、2007年5月21日賣出了9900股“深物業(yè)B”。根據(jù)電腦資料顯示，劉家科的股票賬戶中于2007年5月22日再次買入“深物業(yè)B”3800股。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，此次股票買賣行為違反了《證券法》，公司要求劉家科先生將本次買賣“深物業(yè)B”所獲收益全額上繳歸公司所有，并保證今后不再發(fā)生此類行為。

應(yīng)該說，上市公司監(jiān)事違規(guī)買賣股票的事情在此之前就有發(fā)生，比如，筆者在《高管炒股，拿什么來規(guī)范你》一文中提到的武鋼股份公司監(jiān)事吳克林、中寶股份監(jiān)事會主席沈建偉等就在此列。不過，最近一個(gè)時(shí)期，上市公司監(jiān)事甚至成了違規(guī)買賣股票的主力軍，這就不能不叫人倍感擔(dān)憂。

就股市行情的發(fā)展來看，進(jìn)入5月份之后，上證指數(shù)進(jìn)入4000點(diǎn)上方，市場潛在著較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，一些老股民與機(jī)構(gòu)投資者也都紛紛進(jìn)行減倉操作。因此，在這種情況下，包括上市公司監(jiān)事在內(nèi)的高管們試圖高位減磅的做法是可以理解的。但問題是這種高位套現(xiàn)的行為必須符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，否則，根據(jù)《證券法》第四十七條規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。也就是說，你高管就是把股票的價(jià)格賣出再高，或買進(jìn)股票的價(jià)格再便宜，但如果你違反了規(guī)定，則全部所得都要上繳上市公司所有，高管們自己卻是一無所得，因此，這種違規(guī)的做法對于高管來說是徒勞無益的，甚至把本來可以賺到手的利潤也弄丟了。

那么，作為上市公司的監(jiān)事來說，為什么會做出這種費(fèi)力不討好的事情來呢？這其中最主要的原因就是對有關(guān)政策規(guī)定的不了解，或者說在理解上出現(xiàn)了偏差，因此出現(xiàn)了這種違規(guī)的操作。而這一點(diǎn)也正是投資者最不能放心的地方。因?yàn)樽鳛楣颈O(jiān)事來說，對于事關(guān)自己切身利益的上市公司高管買賣股票的相關(guān)規(guī)定，都一知半解，甚至一無所知，那么，這樣的一些上市公司監(jiān)事又如何能夠來切實(shí)履行自己的“監(jiān)事”之職責(zé)呢？

根據(jù)《公司法》的規(guī)定，監(jiān)事在企業(yè)發(fā)展中所起的作用是非常重要的?！豆痉ā返谖迨臈l明確規(guī)定，監(jiān)事會、不設(shè)監(jiān)事會的公司的監(jiān)事行使下列職權(quán): (一)檢查公司財(cái)務(wù);(二)對董事、高級管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督,對違反法律、行政法規(guī)、公司章程或者股東會決議的董事、高級管理人員提出罷免的建議;(三)當(dāng)董事、高級管理人員的行為損害公司的利益時(shí),要求董事、高級管理人員予以糾正;(四)提議召開臨時(shí)股東會會議,在董事會不履行本法規(guī)定的召集和主持股東會會議職責(zé)時(shí)召集和主持股東會會議;(五)向股東會會議提出提案;(六)依照本法第一百五十二條的規(guī)定,對董事、高級管理人員提起訴訟;(七)公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。

正是基于上市公司監(jiān)事所肩負(fù)的上述重大使命，所以作為上市公司監(jiān)事來說，理應(yīng)對相關(guān)的政策法規(guī)有著全面的了解才是。但上市公司監(jiān)事在股票交易問題上的頻頻違法違規(guī)，這充分表明了上市公司監(jiān)事對有關(guān)政策法規(guī)的了解是非常有限的。在這種情況下，上市公司的監(jiān)事又如何能夠盡職盡責(zé)呢？這就難怪在許多上市公司里，監(jiān)事只是一種擺設(shè)，成了一種花瓶監(jiān)事，跟某些公司的獨(dú)立董事所處的位置差不多。像這樣的一些花瓶監(jiān)事，又怎么能夠不叫投資者揪心呢？

正是基于上市公司監(jiān)事頻頻違規(guī)買賣股票所反映出來的監(jiān)事對政策法規(guī)的不熟悉問題，因此，筆者以為提高上市公司監(jiān)事對相關(guān)政策法規(guī)的掌握與理解程度很有必要。當(dāng)然這種對相關(guān)政策法規(guī)的掌握與理解不僅僅局限于股票的買賣問題上，而應(yīng)包括上市公司運(yùn)作過程中所涉及到的全部的政策法規(guī)。如果上市公司監(jiān)事不能全面地掌握與理解全部的政策與法規(guī)，那么，上市公司的監(jiān)事就不可能很好地履行自己的監(jiān)事職責(zé)。特別是我們的一些監(jiān)事大多從事黨務(wù)、政工、紀(jì)檢和工會工作，做財(cái)務(wù)或?qū)徲?jì)工作的比較少，對相關(guān)法律、法規(guī)、運(yùn)行規(guī)則的認(rèn)知程度和財(cái)務(wù)、會計(jì)知識的專業(yè)化程度都較低。因此，在這種情況下，更加有必要讓上市公司監(jiān)事來全面掌握相關(guān)的政策與法規(guī)了。而要做到這一點(diǎn)，其辦法不外乎這樣兩條。

第一是加強(qiáng)對上市公司監(jiān)事的培訓(xùn)工作。目前上市公司有專項(xiàng)的董事會秘書培訓(xùn)制度、獨(dú)立董事培訓(xùn)制度，但對于上市公司監(jiān)事的培訓(xùn)卻還沒有形成完整的培訓(xùn)制度，這顯然是對監(jiān)事工作輕視的一種表現(xiàn)，是不利于上市公司監(jiān)事全面履行監(jiān)事職責(zé)的。

第二，在上市公司監(jiān)事的選拔上，要盡可能地減少黨務(wù)、政工、紀(jì)檢和工會工作的同志來擔(dān)任監(jiān)事，同時(shí)增加法律、財(cái)務(wù)、審計(jì)方面工作的同志來擔(dān)任監(jiān)事工作，使上市公司監(jiān)事隊(duì)伍的專業(yè)素質(zhì)有一個(gè)全面的提高。