摘要：中國在外匯管理政策上長期實行寬進嚴出的傾斜式管理，對外匯流入和結(jié)匯的規(guī)定比較寬松、原則、單薄，對外匯流出和售匯的管理則相對嚴格、具體、完善。筆者試從資本項目下結(jié)匯管理、貿(mào)易信貸管理、外債登記管理等方面，對進一步完善相關(guān)外匯管理政策提出若干建議。

關(guān)鍵詞：資本項目；外匯管理；政策建議

中圖分類號：F830．92

文獻標識碼：B

文章編號：1006-1428(2007)04-0075-03

一、細化相關(guān)管理規(guī)定，嚴格資本項下結(jié)匯審批，擠出非實需的資本項下結(jié)匯需求水份

關(guān)于近年來熱議的控制外債規(guī)模問題，筆者認為應(yīng)將其正名為控制外債結(jié)匯規(guī)模。沒有貨幣兌換需求的非主權(quán)外債，只要總量不超出國際公認的各項警戒線標準，且長短債的比例適當，其多寡與否并不值得我們過份關(guān)注，這是一個首先需要厘清的問題。所以說，在當前人民幣面臨巨大升值壓力，外匯儲備高位快速增長的形勢下，結(jié)匯問題是我們需要關(guān)注的重中之重。

筆者認為，資本項下結(jié)匯的一個重要前提，應(yīng)該是企業(yè)的人民幣資金存在缺口，它與需有實際支付用途的要求，一并構(gòu)成所謂“實需制”的兩個不可或缺的要件。然而在目前外債結(jié)匯的相關(guān)法規(guī)條文中均未出現(xiàn)“企業(yè)人民幣資金存在缺口”這一審核原則的明確表述。其次，法規(guī)在有關(guān)外債結(jié)匯用途的審核規(guī)定方面也存有一些缺憾。為此建議：

(一)方案A

建議對“針對前述材料應(yīng)當提供的補充說明材料”一款細化規(guī)定如下：

1．在“審核原則和要素”中明確，結(jié)匯實需制的一個重要原則就是申請結(jié)匯企業(yè)須證明其人民幣資金存在缺口，為此應(yīng)同時在“審核材料”中明確，企業(yè)須提供銀行最近5個工作日內(nèi)打印的企業(yè)最近2個月以來的人民幣賬戶對賬單，并由企業(yè)出具承諾書，承諾已向外匯局提供截至申請結(jié)匯日其所有的人民幣賬戶的對賬單，沒有任何隱瞞。此外，企業(yè)還需提供最近的資本金賬戶對賬單。原則上企業(yè)應(yīng)首先使用資本金結(jié)匯，資本金使用完畢后才可申請外債結(jié)匯。對外債結(jié)匯，外匯局原則上僅批準其用途所需人民幣資金數(shù)額與企業(yè)人民幣賬戶余額加總數(shù)之間的差額部分。對于人民幣賬戶對賬單顯示的近2個月內(nèi)大額可疑資金劃轉(zhuǎn)，必要時可查證是否系企業(yè)將資金轉(zhuǎn)移至關(guān)聯(lián)企業(yè)從而制造人民幣資金存在缺口的假象。另對企業(yè)是否有隱瞞人民幣賬戶的行為，如有必要可通過人民銀行或銀監(jiān)局有關(guān)部門進行查證。

2．無論是20萬美元以上的劃付還是20萬美元以下的入賬，企業(yè)在辦理下一筆結(jié)匯時均須提供上一筆結(jié)匯資金對應(yīng)的能顯示收款方的銀行劃款憑證原件，以及諸如增值稅發(fā)票等的正規(guī)票據(jù)憑證原件，外匯局在上述票據(jù)憑證原件上加蓋“已辦理結(jié)匯”章，并留存復(fù)印件。

3．對20萬美元以上的收款人及20萬美元以下大額可疑的收款人，外匯局建立臺賬予以記錄，對高頻出現(xiàn)的收款人必要時查證是否系結(jié)匯申請企業(yè)的關(guān)聯(lián)方及有無真實交易背景。對查實以欺詐行為騙取外匯局行政許可的企業(yè)，嚴懲不怠。

在此值得一提的是對外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯的核準。該業(yè)務(wù)已于2002年始授權(quán)外匯指定銀行操作，不再列入外匯局的行政許可項目。與外債項下結(jié)匯管理的大原則一致，資本金結(jié)匯管理也貫徹實需原則，沒有支付用途的結(jié)匯應(yīng)當是不允許的。但相關(guān)法規(guī)對審核材料的要求中有這么一個條款： “結(jié)匯所得人民幣資金用途的支付證明(如工資名冊、購貨合同、房屋租賃合同、買地協(xié)議、工程合同等；或在規(guī)定時間內(nèi)提供的發(fā)票等有效單據(jù))”。值得注意的是條款中一個關(guān)鍵的“或”字，據(jù)此，企業(yè)可在合同與發(fā)票之間任選一樣提供。眾所周知，合同、協(xié)議僅能說明交易的意向，而不能證明交易的真實發(fā)生，如果允許僅憑合同、協(xié)議即可辦理資本金結(jié)匯，則實需原則無法得到貫徹。另外，與外債結(jié)匯管理規(guī)定一樣，資本金結(jié)匯管理規(guī)定中也未出現(xiàn)“人民幣資金存在缺口”的結(jié)匯前提的明確表述。綜上可見，有關(guān)資本金結(jié)匯管理的相關(guān)法規(guī)亦有完善的必要。另外根據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)，一個地區(qū)外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯的總額通常是該地區(qū)外債結(jié)匯總額的數(shù)倍，可見資本金結(jié)匯業(yè)務(wù)之舉足輕重，而眾所周知，銀行本質(zhì)上是以利潤最大化為目標的商業(yè)機構(gòu)，在公眾對人民幣升值持有強預(yù)期、結(jié)匯意愿強烈的當前形勢下，是否有必要審時度勢，全面或部分收回這一政策性很強的業(yè)務(wù)的授權(quán)，值得我們認真考慮。

(二)方案B

大體的設(shè)想是，外匯局首先確定一個能承受的資本項下結(jié)匯總量數(shù)額，如x億，作為分子部分；然后確定分母值，即可能的需求量。需納入考量的因素有：已設(shè)立外商投資企業(yè)但尚未用盡投注差(投資總額與注冊資本之差額)舉借外債的存量規(guī)模及未申請結(jié)匯的資本金總量規(guī)模、其他中資非金融企業(yè)法人年均舉借外債及相關(guān)結(jié)匯規(guī)模、可預(yù)計的新設(shè)外商投資企業(yè)增長速度及相應(yīng)的投注差增量等，再加上留出一個備用限額數(shù)，總計為Y。X／Y即為可承受的外債結(jié)匯的百分比上限，同時規(guī)定超出上限的結(jié)匯申請須報請總局審批，這樣特殊情況部分可由總局或總局授權(quán)分局在備甩限額內(nèi)解決?？偩謱Ω鞯氐慕Y(jié)匯數(shù)據(jù)實施按月監(jiān)控，根據(jù)以往的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，對出現(xiàn)異常狀況的地區(qū)予以重點關(guān)注并進行必要的檢查。

此B套數(shù)字化控制方案，可結(jié)合A套方案使用，即在審核實需性的基礎(chǔ)上設(shè)定限額控制；也可單獨使用，即只管限額不問其他，這樣可以大為減輕各外匯分局和銀行工作人員的工作量，以及來自結(jié)匯申請人的高壓，集中精力，管理好限額控制。

B套方案的缺陷是，它不可避免會使部分真實的結(jié)匯需求得不到滿足，但這即便在業(yè)已是可兌換的經(jīng)常項目下也難以避免(例如服務(wù)貿(mào)易項下某些較難確認真實性的項目)，我國資本項目尚未實現(xiàn)人民幣自由兌換，這是一個基本常識，“借外匯，用外匯；借本幣，用本幣”應(yīng)成為我們當前的政策取向。上述未能兌換到足夠人民幣資金的企業(yè)可通過加速回收人民幣應(yīng)收賬款，推延支付人民幣應(yīng)付賬款，向銀行申請人民幣貸款等途徑來解決人民幣資金缺口問題。相信真正優(yōu)質(zhì)的企業(yè)是不愁得到銀行的青睞，也不難得到交易伙伴的商業(yè)信用支持的，譬如一些知名的跨國公司，本來就是各家商業(yè)銀行爭奪的對象，上述政策正好給銀行提供了一個發(fā)放高安全系數(shù)人民幣貸款的機會。當然，對部分質(zhì)地不夠優(yōu)良的外資企業(yè)，確有可能發(fā)生因資信不佳而難以獲取銀行人民幣貸款的情況。對全國數(shù)以萬計良莠不齊、真真假假的外資企業(yè)，不排除B套方案有起到扶優(yōu)限劣、去偽存真的功效的可能。

二、建議出臺暫行規(guī)定改進進口延期付匯及出口預(yù)收貨款項下的結(jié)售匯管理，壓縮基于匯率投機需求的貿(mào)易信貸規(guī)模

據(jù)相關(guān)國際收支統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2001年至2006年。上海地區(qū)預(yù)收貨款數(shù)額總體呈現(xiàn)出逐年銳增的態(tài)勢。而同期在貿(mào)易信貸的另一大板塊——進口延期付匯方面，單張報關(guān)單20萬美元以下或180天以下的延期付匯(根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，只要具備其中一項條件便無需報外匯局核準)規(guī)模顯現(xiàn)出急速膨脹的態(tài)勢，其對貿(mào)易額的占比已遠遠偏離國際經(jīng)驗數(shù)據(jù)。

出于對匯率變動的預(yù)期進出口商之間自主產(chǎn)生的貿(mào)易信貸，就微觀經(jīng)濟主體而言合情合理合法，無可厚非，就像房價再高，它也是個供求關(guān)系決定的市場價格，本身無所謂對錯，但既然有悖于國家宏觀經(jīng)濟政策目標，對全局利益產(chǎn)生損害，那么運用行政手段進行調(diào)控便是政府部門的當然職責(zé)。

建議規(guī)定對進口延期付匯項下售匯，銀行須在報關(guān)單簽發(fā)日美元(或其他可自由兌換貨幣)兌人民幣匯率與實際售匯日匯率中取一個高點辦理售匯，銀行差額收入的絕大部分(譬如95％)上繳國庫，其余歸銀行所有。

對貿(mào)易項下的預(yù)收貨款結(jié)匯，建議規(guī)定：在貨物實際出口時，早先辦理結(jié)匯的銀行將前后兩個時點因匯率變動造成的企業(yè)多收款項予以扣除，該款項的絕大部分(譬如95％)上繳國庫，企業(yè)憑銀行出具的已扣除多收款項的證明到外匯局辦理出口收匯核銷手續(xù)。為防范某些企業(yè)以預(yù)收貨款的名義匯入外匯卻無實際出口的情況，可規(guī)定銀行在辦理預(yù)收貨款結(jié)匯時，先扣除若干百分比的保證金(譬如10％)，待企業(yè)實際出口收匯辦理結(jié)匯時再按照前述規(guī)定核算，多退少補。

上述價格型調(diào)控手段，不影響純?nèi)谫Y需求下的貿(mào)易信貸，對沒有本外幣兌換需求的進口延期付匯或出口預(yù)收貨款業(yè)務(wù)沒有影響，它較不予核準超限額企業(yè)對外付匯或核準企業(yè)對外付匯的同時立案查處這兩種手段，無疑要合理得多。此外，它對政府管理部門而言幾乎沒有任何管理成本，可謂一舉多得。

三、建議改進外商投資企業(yè)外債登記相關(guān)管理規(guī)定

鑒于目前外匯管理政策手段在結(jié)匯這一領(lǐng)域相對偏弱，所以對登記外債，尤其是短債我們?nèi)圆坏貌患右赃m當?shù)目刂?，以從源頭上減輕結(jié)匯壓力。

(一)建議改進投注差管理規(guī)定，短期外債與中長期外債均計發(fā)生額

目前我國的外債結(jié)構(gòu)中短期外債占比居高不下。2005年的數(shù)據(jù)是56％。其中貿(mào)易信貸貢獻了60％，其余40％則歸因于短期登記外債。顯然投注差規(guī)定中短期外債只計余額，不計發(fā)生額，從而可以循環(huán)使用額度，是登記外債中短期外債占比飚升的客觀條件所在。為此建議，有關(guān)投注差管理規(guī)定，短期外債與中長期外債一樣計發(fā)生額，以降低短債規(guī)模，并鎖定外商投資企業(yè)舉借外債的規(guī)模。

外商投資企業(yè)可在投注差范圍內(nèi)舉借外債，還可以申請外債結(jié)匯，相對于中資企業(yè)“此路不通”而言，顯屬一種超國民待遇。長短期外債均計發(fā)生額的方案，既順應(yīng)中外資企業(yè)統(tǒng)一待遇的大趨勢，也有利于降低外債總量規(guī)模和短債規(guī)模。

有一種觀點認為，部分企業(yè)是為了規(guī)避中長期外債計發(fā)生額的規(guī)定而改借短債，致使短債占比過高。如果長短期外債統(tǒng)一計余額，同時核減外商投資企業(yè)舉借外債的額度，比如限定為投注差的80％，可以解決這一問題。筆者認為，我們需要重點控制的是本外幣兌換環(huán)節(jié)，短期外債因計余額故可循環(huán)滾動使用的特點，使其有機會在本外幣兌換環(huán)節(jié)上循環(huán)滾動，同時又可借外債借進還出之名頻繁流入流出，在理論上可實現(xiàn)用有限的外匯資金無限多次套取人民幣資金的目的。而外債統(tǒng)一計發(fā)生額的方案則可在本外幣兌換環(huán)節(jié)和外匯流出入環(huán)節(jié)均鎖定只發(fā)生一次，從而有效防范企業(yè)循環(huán)多次套取人民幣資金，也有效鎖定外債總量規(guī)模。鑒此，統(tǒng)一計發(fā)生額的方案當比統(tǒng)一計余額更優(yōu)。

(二)建議改進注冊資本金未足額到位情況下的外債登記管理規(guī)定

根據(jù)國家有關(guān)法規(guī)規(guī)定，外商投資企業(yè)應(yīng)按項目進度，在合同或章程中明確出資期限，若合同或章程中明確注冊資本分批繳付的，第一次出資須在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3個月內(nèi)繳付，且不低于各自認繳額的15％，余額部分根據(jù)企業(yè)投資額大小可在規(guī)定年限內(nèi)逐步到位。按照外匯局外債登記有關(guān)管理規(guī)定，外債登記的前提條件之一是“外商投資企業(yè)的注冊資本金須按合同規(guī)定足額到位”。依照上述兩個規(guī)定，企業(yè)只要在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日后的3個月內(nèi)到位15％的注冊資金，即可借足100％的投注差(投資總額與注冊資本之差額)范圍內(nèi)的外債，假如企業(yè)在此之后再也沒有繳付資本金，那么借到的100％投注差外債作為既成事實，也無法糾錯了。顯然，這樣的規(guī)定是有悖于政策制定者的初衷的。建議此條規(guī)定改為：外債登記數(shù)額按照注冊資本金到位比例同比核定。比如資本金到位30％，則最多只能借投注差的30％的外債。另外，對企業(yè)在注冊資本金未足額到位的情況下向其股東舉債的情況，應(yīng)不予辦理外債登記，建議企業(yè)通過資本金方式引入所需資金。

(三)建議出臺相關(guān)政策，對返程投資企業(yè)在外匯管理方面視同中資企業(yè)管理

所謂返程投資企業(yè)，俗稱假外資企業(yè)，是指國內(nèi)資本通過各種渠道流出境外再返回境內(nèi)投資形成的外資企業(yè)，據(jù)亞洲開發(fā)銀行2004年有關(guān)報道，其已占到我國對外發(fā)布的外商直接投資資金流入總規(guī)模的40％。內(nèi)外資企業(yè)稅收政策不統(tǒng)一是問題的源頭。這些企業(yè)在使國家稅收大量流失之后，又利用“外商投資企業(yè)”的身份舉借外債結(jié)匯，從人民幣升值中漁利，不務(wù)正業(yè)卻不勞而獲，對廣大中資企業(yè)是一個極大的不公，也誘發(fā)了效仿風(fēng)潮。我們不能坐等上游稅務(wù)部門采取行動，應(yīng)該盡快出臺相關(guān)政策，對查實的返程投資企業(yè)，在外匯管理方面一律視同中資企業(yè)管理。

(責(zé)任編輯：周智立)

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