一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)總體良好，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較快發(fā)展，GDP預(yù)計(jì)增長(zhǎng)11％左右。外貿(mào)出口繼續(xù)增長(zhǎng)，但不平衡狀態(tài)加劇，經(jīng)常項(xiàng)目順差居高不下。貨幣信貸投放較多。一季度，貨幣供應(yīng)量M1增長(zhǎng)19．81％，同比提高7．14個(gè)百分點(diǎn)，M2增長(zhǎng)17．27％，同比降低1．49個(gè)百分點(diǎn)。人民幣各項(xiàng)貸款增加1．42億元，同比多增1678億元，3月末余額同比增長(zhǎng)16．25％，同比提高1．52個(gè)百分點(diǎn)。同期物價(jià)漲幅有溫和加快之勢(shì)，2月份同比上漲2．7％，3月份同比上漲3％以上，已是連續(xù)4個(gè)月保持2％以上的漲幅，同時(shí)以股票、房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)泡沫化傾向。外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步上升，人民幣升值壓力加大，等等，因此，經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中的突出問(wèn)題不容忽視。

一季度，央行相繼采取了上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率、提高存款準(zhǔn)備金率、進(jìn)行窗口指導(dǎo)、恢復(fù)發(fā)行三年期央行票據(jù)、發(fā)放定向票據(jù)、加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度等多種手段進(jìn)行金融調(diào)控，人民幣升值速度也穩(wěn)中加快?？傮w上看，央行仍偏重使用數(shù)量型調(diào)控手段來(lái)控制市場(chǎng)過(guò)多的流動(dòng)性，調(diào)控力度比較溫和，但調(diào)控效果不理想，市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)多的狀況仍然比較突出。為了保持物價(jià)的穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融的健康穩(wěn)定發(fā)展，需要進(jìn)一步加強(qiáng)金融宏觀調(diào)控，加強(qiáng)流動(dòng)性管理，協(xié)調(diào)本外幣政策，促進(jìn)人民幣匯率彈性，保持貨幣信貸的平穩(wěn)增長(zhǎng)。

1、加強(qiáng)外匯管理，完善人民幣匯率形成機(jī)制。目前，外匯占款是基礎(chǔ)貨幣投放的主要途徑，也是造成流動(dòng)性過(guò)剩的根源之一。流動(dòng)性過(guò)剩是內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不平衡的結(jié)果，改變這種不平衡的一個(gè)重要手段就是增強(qiáng)人民幣匯率的彈性。要繼續(xù)深化外匯管理體制改革，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，充分發(fā)揮匯率在實(shí)現(xiàn)總量平衡、結(jié)構(gòu)調(diào)整及經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的獨(dú)特作用，促進(jìn)國(guó)際收支保持基本平衡。同時(shí)繼續(xù)鼓勵(lì)藏匯于民和國(guó)內(nèi)資金走出去，加強(qiáng)對(duì)外匯資金流出入的均衡監(jiān)管，有效控制外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)速度。要增強(qiáng)人民幣匯率彈性，在人民幣匯率針對(duì)一籃子貨幣實(shí)行浮動(dòng)匯率的體制下，不僅應(yīng)提高人民幣匯率對(duì)美元的彈性，而且也應(yīng)該提高人民幣匯率對(duì)籃子內(nèi)其余貨幣的彈性，進(jìn)一步擴(kuò)大匯率的浮動(dòng)區(qū)間，發(fā)揮人民幣實(shí)際有效匯率在抑制流動(dòng)性過(guò)剩方面的作用。而且從長(zhǎng)期看，這也是增強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)抵御外部沖擊能力的重要途徑。

2、運(yùn)用多種貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性管理。為了合理調(diào)控貨幣供應(yīng)總量，保持物價(jià)漲幅的穩(wěn)定，央行需要重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)多的狀況，綜合運(yùn)用貨幣信貸政策工具，加強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)貨幣的控制。抑制流動(dòng)性過(guò)?？梢圆扇《喾N政策工具，包括目前已經(jīng)采取的公開(kāi)市場(chǎng)操作、提高金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，以及提高人民幣存貸款利率等措施。一是央行要繼續(xù)加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，通過(guò)發(fā)行定向票據(jù)、延長(zhǎng)央行票據(jù)期限等措施，將商業(yè)銀行的頭寸調(diào)控到適度水平，抑制貨幣信貸的過(guò)快增長(zhǎng)。二是繼續(xù)通過(guò)小幅、多次地上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和差別準(zhǔn)備金率政策，凍結(jié)商業(yè)銀行的流動(dòng)性。三是要加強(qiáng)窗口指導(dǎo)，引導(dǎo)信貸資金的合理流向，防止資產(chǎn)價(jià)格的過(guò)快過(guò)猛上漲。四是充分發(fā)揮價(jià)格型工具的調(diào)控作用。央行一直對(duì)加息比較慎重，主要顧慮熱錢(qián)流入、影響消費(fèi)、打擊房地產(chǎn)和股市等。實(shí)際上，我國(guó)目前的利率處于較低水平，世界各國(guó)的普遍加息，為我國(guó)利率調(diào)整打開(kāi)了空間。因此，要加強(qiáng)數(shù)量型工具與價(jià)格型工具的協(xié)調(diào)運(yùn)用，通過(guò)交替使用加息和提高存款準(zhǔn)備金率的手段，可以達(dá)到收緊流動(dòng)性的作用，并使市場(chǎng)利率逐步達(dá)到均衡狀態(tài)，這也十分有利于保持央行貨幣政策的主動(dòng)性、有效性和科學(xué)性。

3、加快資本市場(chǎng)的發(fā)展。對(duì)流動(dòng)性要采取“疏堵”結(jié)合、以“疏”為主的措施。大力發(fā)展資本市場(chǎng)一方面可以為過(guò)剩的流動(dòng)性找到出口，避免其對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的沖擊和推動(dòng)固定資產(chǎn)投資的反彈，另一方面還可以促進(jìn)我國(guó)以間接金融為主的融資結(jié)構(gòu)向間接金融和直接金融均衡發(fā)展的融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。要加快多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)，抓緊完善證券市場(chǎng)的法律法規(guī)和制度建設(shè)，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。要加快大中型企業(yè)上市融資的步伐，支持創(chuàng)新型中小企業(yè)在中小板上市。

加強(qiáng)宏觀調(diào)控．促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，還需要各項(xiàng)政策的協(xié)調(diào)配合，要將貨幣政策、財(cái)稅政策、產(chǎn)業(yè)政策、土地政策、干部考核制度等有機(jī)結(jié)合起來(lái)，形成調(diào)控力，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的提高，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的又快又好發(fā)展。