[摘 要]中國農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)走在農(nóng)業(yè)發(fā)展的前頭。但由于資金的缺乏，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)無法跟上中國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的步伐。增加企業(yè)、外資、個(gè)人等社會(huì)資金對(duì)于農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度已成為解決這一難題的重要突破口。針對(duì)投資過程中普遍存在著“預(yù)期陷阱”這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，可通過制定最惠政策，提高投資保障，擴(kuò)大宣傳影響，促進(jìn)投資意識(shí)等措施消除“預(yù)期陷阱”，增大社會(huì)資金投入。

[關(guān)鍵詞]“預(yù)期陷阱”；農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施；融資

[中圖分類號(hào)]F832．48 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1003—3890(2007)03-0029-04

一、“預(yù)期陷阱”與投資的關(guān)系

(一)“預(yù)期陷阱”

“預(yù)期陷阱”是指在各依據(jù)基礎(chǔ)因素中經(jīng)濟(jì)個(gè)體產(chǎn)生思維固定模式發(fā)生預(yù)期偏差，使預(yù)期往不利于資源投入的方向傾斜，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)個(gè)體單位面對(duì)不利的預(yù)期結(jié)果，出現(xiàn)了不論實(shí)際的投入產(chǎn)出率的大小，均采取保留資源以期發(fā)展而回避經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)項(xiàng)目的不良現(xiàn)象，導(dǎo)致其投機(jī)性需求曲線暫時(shí)為一條平行于橫軸直線。

資本與勞動(dòng)力、土地等生產(chǎn)要素在社會(huì)生產(chǎn)中是稀缺的資源。當(dāng)經(jīng)濟(jì)單位要對(duì)某個(gè)生產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行投資行為時(shí)，必然要以投資預(yù)期為基礎(chǔ)。國家政策、投資偏好及科技水平等因素都是作出事先評(píng)估的依據(jù)、評(píng)估體系中的重要組成部分；同時(shí)也是最容易出現(xiàn)“預(yù)期陷阱”并產(chǎn)生作用最大的領(lǐng)域。一旦誘發(fā)“預(yù)期陷阱”，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)個(gè)體對(duì)于投資的成本、收益、風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估體系出現(xiàn)成本增高、收益減小、風(fēng)險(xiǎn)加大的誤差，導(dǎo)致投資項(xiàng)目預(yù)期不良，項(xiàng)目流產(chǎn)，而使經(jīng)濟(jì)單位錯(cuò)失機(jī)會(huì)，阻礙了資源真正的優(yōu)化配置。以“預(yù)期陷阱”對(duì)債券投資的影響為例，當(dāng)國家以宏觀調(diào)控政策降低到一定的歷史新低水平時(shí)，由于市場(chǎng)上一系列的因素導(dǎo)致“預(yù)期陷阱”，讓投資者認(rèn)為利息已經(jīng)下降到最低水平，不會(huì)再連續(xù)走低，投資者會(huì)放棄預(yù)期價(jià)格只會(huì)走低的債券的投資，以貨幣形式保留其全部金融資產(chǎn)，產(chǎn)生“凱恩斯陷阱”。而投資預(yù)期對(duì)于“預(yù)期陷阱”也具有反作用。各方面因素的良性發(fā)展會(huì)逐漸改變投資者舊的思維認(rèn)識(shí)模式，各方面的預(yù)期好轉(zhuǎn)，使得“預(yù)期陷阱”逐漸消除，投資者決定對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投入。

二、社會(huì)資金投入中影響“預(yù)期陷阱”的因素

影響“預(yù)期陷阱”的主要因素有投資者的投資思維、投資規(guī)模、國家政策方針和科技水平，等等。只有在思維上、發(fā)展上、渠道上切實(shí)轉(zhuǎn)變這些外部因素對(duì)預(yù)期的錯(cuò)誤導(dǎo)向，才能真正消除“預(yù)期陷阱”對(duì)于社會(huì)資金投入于農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的影響。

(一)經(jīng)濟(jì)信息和思維的影響因素

經(jīng)濟(jì)信息是反映各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)新特點(diǎn)、新內(nèi)容的信息。在融資領(lǐng)域，直接影響到投資者投資的思維模式。經(jīng)濟(jì)信息需要經(jīng)過采集、整理、分析、傳遞才能成為投資者預(yù)期的主要依據(jù)，直接同投資者的思維緊密聯(lián)系。長期以來，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資信息更新不夠，投資思維過于傳統(tǒng)。投資者在思維中常將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等同于公共品，后又等同與“福利品”，因其具有非競(jìng)爭性，讓人們無償使用，造成了投資回報(bào)率極低，甚至沒有回報(bào)，形成無人愿意投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)局面。另外，由于對(duì)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)的投入是需要一定規(guī)模的，企業(yè)、私人、外資等社會(huì)資金往往很難達(dá)到這樣的規(guī)模，使得基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)只能由政府提供，并通過強(qiáng)制性征稅來支付其生產(chǎn)成本。信息渠道的不通暢又導(dǎo)致這樣的思維在私人投資者中根深蒂固，即使對(duì)于投資的想象空間很大，內(nèi)在固有的觀念也很容易產(chǎn)生“預(yù)期陷阱”。農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)很難吸引社會(huì)投資者，僅靠國家和地方的財(cái)政獨(dú)立艱難維持。國家統(tǒng)計(jì)局2005年的數(shù)據(jù)(如表1)顯示，2005年外商對(duì)于農(nóng)、林、牧、漁業(yè)以及水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)這些行業(yè)的投入項(xiàng)目數(shù)分別為1058和139個(gè)，而資金僅分別為7．2億元和1．4億元，比上一年下降35．5％和39．3％。其他同農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有關(guān)的行業(yè)如教育、衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)等，投資的項(xiàng)目和金額也都呈下降趨勢(shì)。

(二)投資規(guī)模的影響因素

農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)剛開始的低規(guī)模投入是很難獲得經(jīng)濟(jì)效益的，投入需要達(dá)到一定的規(guī)模，才能產(chǎn)生規(guī)模的經(jīng)濟(jì)，獲得較大的經(jīng)濟(jì)效益。由于其建設(shè)是依托在自然界中，經(jīng)濟(jì)效益受到自然資源要素負(fù)載的限制不可能隨著資金的投入而無限地增大。當(dāng)資金投入達(dá)到一個(gè)較高水平，經(jīng)濟(jì)的預(yù)期效益將靠近自然最大的效益輸出值，并隨著資金投入的進(jìn)一步增大，無限靠近該效益輸出值。由此，我們可以作出這樣的一條曲線(如圖1)，橫軸表示投資者對(duì)于農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的預(yù)期投入T，縱軸表示基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)出的預(yù)期效益Q，在曲線OA段，預(yù)期投入較小，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施不具有規(guī)模效應(yīng)，預(yù)期效益必小于預(yù)期投入，曲線AB段，此時(shí)的資金投入已經(jīng)達(dá)到一定的規(guī)模，設(shè)施建設(shè)產(chǎn)出的規(guī)模效應(yīng)也逐漸增大，從A點(diǎn)開始預(yù)期收益大于預(yù)期投入，由自然資源的因素隨著投入的增加，預(yù)期收益將越來越接近效益輸出最大值Q^*。中國的農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)起步較晚，投資者普遍認(rèn)為政府投入規(guī)模不足。國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2005年國家對(duì)于農(nóng)村所有固定資產(chǎn)的投入僅為13508億元，中央財(cái)政2005年安排293億元投入農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)建設(shè)和農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步、扶貧開發(fā)。對(duì)于建設(shè)的投資規(guī)模仍處于OA階段的較低水平，預(yù)期投入和收益仍有很大的差距，投入在短期內(nèi)很難收到可觀的回報(bào)，這與實(shí)際情況是不相符合的，造成了“預(yù)期陷阱”。

(三)政策因素影響

國家政策是經(jīng)濟(jì)增長的“風(fēng)向標(biāo)”，很容易對(duì)經(jīng)濟(jì)個(gè)體的預(yù)期產(chǎn)生影響。政府對(duì)于社會(huì)融資的政策保障直接影響社會(huì)投資者的預(yù)期。高強(qiáng)度的融資保障將直接影響投資的概率，而一貫較低的保障程度會(huì)引起“預(yù)期陷阱”。對(duì)于社會(huì)資金的投資經(jīng)濟(jì)個(gè)體而言，在整個(gè)的農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資本市場(chǎng)中，獨(dú)自的力量和影響是很渺小的。國家政策的保障力度同投資預(yù)期概率有很大的關(guān)系，力度越大投資概率越高。多年來，政府對(duì)于社會(huì)資金進(jìn)入農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的保障力度并不強(qiáng)，只是一貫處于較低水平，由于投資者思維有一定的滯后性引起“預(yù)期陷阱”。

(四)科學(xué)技術(shù)水平因素影響

科學(xué)技術(shù)水平的提高可帶來經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)?？萍嫉陌l(fā)展可以使得單位資本要素、自然資源要素成本下的收益率增高并且贏利豐厚?？茖W(xué)技術(shù)水平的快速發(fā)展，將減小資本投入所需要的原有規(guī)模，并提高自然資源的最大輸出效益，使預(yù)期投入收益曲線中，OA^*的距離縮短至OM^*，而Q^*的量向上提升一定的水平到達(dá)Q^**(如圖2)。另外，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中要處理的廢物在高技術(shù)水平下有可能轉(zhuǎn)化為再循環(huán)利用的資源，可以實(shí)現(xiàn)從成本到高額利潤的再轉(zhuǎn)化，減少投入資金，提高收益。原來中國的經(jīng)濟(jì)采取粗放式發(fā)展，對(duì)科學(xué)技術(shù)要求不高且整體水平發(fā)展緩慢，導(dǎo)致大量的農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施在建設(shè)過程中，無法實(shí)現(xiàn)贏利，在建設(shè)完成實(shí)現(xiàn)運(yùn)作后收益結(jié)構(gòu)單一，贏利能力低下，資金周轉(zhuǎn)率很低，風(fēng)險(xiǎn)加大，對(duì)投資者的預(yù)期產(chǎn)生很大的不良影響，形成了“預(yù)期陷阱”。眾多的社會(huì)資金都忽視了農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所具有的發(fā)展性，不敢輕易地進(jìn)入農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)領(lǐng)域。再者，低科學(xué)水平的預(yù)期評(píng)估體系，無法完全反映出項(xiàng)目投資的真實(shí)投資收益水平，以及所處的投資環(huán)境，更容易導(dǎo)致“預(yù)期陷阱”。

(五)融資渠道的影響因素

良好的融資渠道可以給投資者帶來較大的融資規(guī)模，并且降低融資風(fēng)險(xiǎn)與費(fèi)用。但是，中國農(nóng)村金融發(fā)展滯后，融資渠道狹小，導(dǎo)致了農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中農(nóng)村資金籌集難的問題。由于農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入收益的特殊性與長時(shí)性，國有商業(yè)銀行在改革中，過多強(qiáng)調(diào)自身效益和眼前利益，而忽視對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的服務(wù)功能，使資金籌集難，金融改革滯后、服務(wù)不足。相反地，國有商業(yè)銀行在一定程度和范圍上沒有規(guī)范農(nóng)業(yè)儲(chǔ)蓄資金監(jiān)管，導(dǎo)致大量的農(nóng)村儲(chǔ)蓄資金沒有用于農(nóng)業(yè)發(fā)展，出現(xiàn)外流情況。中國人民銀行《2001--2005年金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表》數(shù)據(jù)顯示(如圖3)，2001～2005年，各行業(yè)的短期貸款和農(nóng)業(yè)貸款隨著中國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展都有長足的增長。但是從圖3中我們可以明顯的看到，農(nóng)業(yè)貸款占各行業(yè)(農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)、建筑業(yè)、其他行業(yè))的貸款比例依然很小，在量上的增長也不大。另外，其他金融機(jī)構(gòu)因?yàn)槠湟?guī)模和權(quán)限有限，不可能給予非政府個(gè)體良好的融資渠道?？梢?，金融體系對(duì)于農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需資金的融資作用不夠明顯，很難提供有力的幫助。根據(jù)以上分析，規(guī)模影響投資的回報(bào)，沒有良好的融資渠道，規(guī)模較小的社會(huì)資金的投資回報(bào)率就變小了，造成投資周期加大，風(fēng)險(xiǎn)和成本費(fèi)用升高，出現(xiàn)融資困局，并引起“投資陷阱”。

三、消除“預(yù)期陷阱”，增大社會(huì)資金投入的措施

(一)提供正確投資信息，改變固定投資思維

“預(yù)期陷阱”的產(chǎn)生對(duì)投資的影響巨大。只有依靠科學(xué)的評(píng)估體系，才能摒除不良的經(jīng)濟(jì)信息因素對(duì)于投資預(yù)期的錯(cuò)誤引導(dǎo)，避免“預(yù)期陷阱”影響投資行為。在信息的采集、管理、分析等各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)有特色的創(chuàng)新。建立良好的信息中介和傳播系統(tǒng)，拓寬信息渠道，將更新的信息流傳遞給社會(huì)投資者，保持信息的通透性、準(zhǔn)確性，減小投資思維的滯后性。建立必要的監(jiān)控機(jī)制，及時(shí)了解社會(huì)信息狀況，給予政府正確的信息依據(jù)并作好相關(guān)政策的出臺(tái)準(zhǔn)備工作。政府應(yīng)進(jìn)一步解放大眾思想，通過采取向社會(huì)投資者提供準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)信息，使其了解農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資項(xiàng)目、成本及收益，并通過有關(guān)傳媒以政府的名義提供此類投資的消息與指南引導(dǎo)社會(huì)資金對(duì)中國農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，減輕國家財(cái)政負(fù)擔(dān)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展。

(二)制定最惠政策，提高投資保障能力

運(yùn)用科學(xué)的計(jì)算方法，制定合理吸引經(jīng)濟(jì)個(gè)體投資的優(yōu)惠政策、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)權(quán)政策以及利潤分配政策，等等。吸引投資的優(yōu)惠政策同投入的成本有很大的關(guān)系，而所有權(quán)以及利潤分配政策又與預(yù)期收益相聯(lián)系。投資者將有限的資本投入建設(shè)，將產(chǎn)生一定的機(jī)會(huì)成本，國家的優(yōu)惠政策所產(chǎn)生的效益將是這一成本的有效補(bǔ)償，并對(duì)整個(gè)投資計(jì)劃的成本進(jìn)行很好的補(bǔ)償。國家對(duì)于所有權(quán)和分配權(quán)在一定程度上的讓渡政策，直接關(guān)系到投資的收益水平。農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的投資者可以就其產(chǎn)權(quán)的份額，要求對(duì)設(shè)施運(yùn)行后的收益進(jìn)行分割，獲得投資回報(bào)。另外，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與農(nóng)業(yè)的自然資源息息相關(guān)，擁有一定基礎(chǔ)設(shè)施在某個(gè)時(shí)間段上的所有權(quán)就意味著無償占有了一定的自然資源。隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，有限的自然資源的價(jià)格將大幅度上升，投資者的預(yù)期收益也將大幅提高。政府應(yīng)該提高政策對(duì)于社會(huì)投資的保障能力，降低社會(huì)資金投入的成本與風(fēng)險(xiǎn)，盡可能地提高投資收益，增強(qiáng)投資信心，以吸引農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的社會(huì)資金投入。

(三)擴(kuò)大宣傳影響，增強(qiáng)投資意識(shí)

近年來國家開始認(rèn)識(shí)到，單靠國家和地方的財(cái)政力量來建設(shè)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施是不行的，并已經(jīng)逐步放開社會(huì)資金對(duì)于農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入的準(zhǔn)入門檻，提倡吸引社會(huì)資金大量進(jìn)入這一領(lǐng)域，共同攜手加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐，以加快服務(wù)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。在這樣的大前提下，針對(duì)誘發(fā)“預(yù)期陷阱”的相關(guān)因素，政府應(yīng)該建立專門的宣傳、聯(lián)系渠道，對(duì)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入進(jìn)行大力宣傳，向社會(huì)介紹基礎(chǔ)設(shè)施這一特殊的物品在經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段所具有的獨(dú)特性質(zhì)，讓投資者認(rèn)識(shí)到當(dāng)前的投入規(guī)模正處于預(yù)期產(chǎn)出效益的高增長階段，改變其原有的思考方式，消除固有的思維定式，增強(qiáng)其投資意識(shí)。

(四)增加科技自強(qiáng)信心，提高科技水平

科學(xué)技術(shù)水平對(duì)于吸引社會(huì)資金的流入擴(kuò)大農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的作用巨大。近年來，中國逐步摒棄了粗放型的發(fā)展老路，逐步推行以科學(xué)技術(shù)為依托的集約型的發(fā)展模式?？茖W(xué)發(fā)展的大量投入，使中國的科技建設(shè)水平得到快速提高，科技對(duì)于農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的投入也有很大提高并持較高水平增長。中國科技統(tǒng)計(jì)《2005全國及各地區(qū)科技進(jìn)步統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)結(jié)果》顯示，全國科技進(jìn)步環(huán)境指數(shù)提高了4．78個(gè)百分點(diǎn)，高于這一增幅的有12個(gè)地區(qū)，其中湖南和天津的增幅在10個(gè)百分點(diǎn)以上；除天津外，增幅超過5個(gè)百分點(diǎn)以上的均為中國中西部農(nóng)業(yè)密集地區(qū)。為此，投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)此抱有信心，在此基礎(chǔ)上還要加大對(duì)科技的投入，鼓勵(lì)自主創(chuàng)新，合理利用外資，引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，充實(shí)本國實(shí)力，實(shí)現(xiàn)建設(shè)的科學(xué)性、合理性?？茖W(xué)技術(shù)水平提高了，投資的規(guī)模要求就下降了。收益增高，預(yù)期總是會(huì)向好的方面發(fā)展，“預(yù)期陷阱”才會(huì)從真正意義上消失，社會(huì)資金才會(huì)得到政府的允許大量的進(jìn)入建設(shè)投資領(lǐng)域。

(五)完善金融機(jī)制，形成融資規(guī)模

中國經(jīng)濟(jì)近30年來的飛速發(fā)展，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中取得了一定的成績。對(duì)于較大規(guī)模的項(xiàng)目，國家已經(jīng)投入了相當(dāng)規(guī)模的資金?，F(xiàn)在的投資規(guī)模已經(jīng)超過OA階段斜率較低的階段，預(yù)期收益的增長速率很快，很容易超過曲線A點(diǎn)(如圖2)?？梢姡湟?guī)模要求的下降，金融機(jī)構(gòu)的壓力已相對(duì)減輕。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注意到農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的良好發(fā)展前景，以長遠(yuǎn)的利益為核心，進(jìn)一步加大對(duì)于農(nóng)業(yè)投資的借貸支持，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資金的規(guī)模擴(kuò)大，適應(yīng)設(shè)施建設(shè)的需要，為社會(huì)資金在農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資提供安全完善的資金運(yùn)作渠道，降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，加大金融機(jī)構(gòu)對(duì)于資金的監(jiān)管力度，防止農(nóng)村儲(chǔ)蓄資金的外流，并監(jiān)控資金項(xiàng)目的合理投入，促進(jìn)有限的資金向最需要投入的項(xiàng)目流動(dòng)，給予投資者良好的預(yù)期，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)的權(quán)限，使其也可以直接成為農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的直接投資者，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的信息管理機(jī)制，引導(dǎo)社會(huì)資金的流入。

[收稿日期]2006-12-12

[作者簡介]周建成(1972-)，男，福建福州人，福建師范大學(xué)人民武裝學(xué)院教師，研究方向?yàn)榻?jīng)濟(jì)與管理。

責(zé)任編輯，校對(duì)：關(guān)華

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