摘 要：在我國商業(yè)銀行改革如火如荼的今天，外資紛紛涌入中國，對于商業(yè)銀行改革引進外資戰(zhàn)略投資者的問題眾說紛紜。引進外資戰(zhàn)略投資者對我國商業(yè)銀行改革來說就似一把“雙刃劍”，它在為國內商業(yè)銀行帶來先進的資金、技術、人才、理念和產品的同時，也帶來了一些負面的影響。我國商業(yè)銀行要充分利用外資戰(zhàn)略投資者帶來的種種機遇，勇敢地面對挑戰(zhàn)，并積極尋找應對的策略。

關鍵詞：商業(yè)銀行；外資戰(zhàn)略投資者；治理結構；創(chuàng)新

中圖分類號：F830．33 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X(2007)02-0070-02

伴隨著我國加入WTO所承諾的對外資銀行全面開放時間的到來以及中國商業(yè)銀行改革的推進，近幾年外資戰(zhàn)略投資者入股中國商業(yè)銀行的浪潮此起彼伏。對于這一現象，有人大力支持，也有人持反對意見。我們認為，應冷靜看待這一現象，正確認識其給我國商業(yè)銀行帶來的機遇和挑戰(zhàn)。

1 外資戰(zhàn)略投資者入股我國商業(yè)銀行帶來的機遇

1．1大力促進商業(yè)銀行治理結構的改善。有效的治理結構應當以清晰的產權界定為基礎，必須有良好的董事會機構，應當使所有者擁有選擇和監(jiān)督代理人的權威，應當在清晰的制度框架下給予代理人以充分的自主權。國內商業(yè)銀行脆弱性根源就是產權界定不清晰、股權結構單一性，而這樣的股權結構導致整個國內銀行業(yè)運作機制無效率。而引入戰(zhàn)略投資者，可以改變單一的股權結構，實現投資主體多元化，解決所有者缺位問題，更重要的是使整個銀行運作機制改變，把整個商業(yè)銀行置于國內與國際投資者的監(jiān)督之下。采用的具體措施包括：規(guī)范組織架構，形成“三權分離”的相互制約的機制；建立科學高效的經營管理體系；建立一個有效的獎懲激勵機制等。

1．2學習成熟的管理理念、技術和方法。發(fā)達國家的銀行制度、技術、產品、理念是經過上百年時間形成的，具有很大的價值。國有商業(yè)銀行的運行不足30年，有的商業(yè)銀行時間更短，要在短期內達到發(fā)達國家銀行的經營水平顯然是不可能的。商業(yè)銀行通過引進境外戰(zhàn)略投資者引進先進的理念、制度、技術、產品和人才，并且爭取通過管理機制的建立固化這些理念，固化制度，轉化技術，改進產品和服務，取得真正的進步，以促進自己的核心競爭力早日形成，加速我國商業(yè)銀行融入國際化的進程。

1．3為滿足資本充足率的要求提供了有價值的資金。對于有國家注資和多方面的資金來源的四大國有銀行這一好處并不明顯。這里主要指城商銀行。2004年2月，銀監(jiān)會頒布實施的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》中規(guī)定了商業(yè)銀行必須達到8％的資本充足率和達標的最后時限——2007年1月1日。2006年末建立起比較完善的分級風險評審機制，在這個風險評級的打分標準中資本充足率占20％的權重。銀監(jiān)會根據評估狀況把商業(yè)銀行分為五個等級，并且對不同等級規(guī)定了相應的監(jiān)管措施和手段，屆時不達標者有可能面臨市場退出的窘境。在此情況下，既要保證資本充足率迅速達到8％以上，又要補足大量的壞賬準備金以降低風險，吸納上千億的資金去增資擴股就成了城商銀行唯一的選擇。但從目前的情況看，由于增資渠道的狹窄、相當一部分城商行資產質量太差、經營能力較低、金融生態(tài)也不盡人意，這些行擴充資本金的主要渠道還是靠當地政府，還有一部分靠民資。經粗略統計，城商行吸收民營資本的比例在2003年年底后幾乎就停滯在30％，主要原因在于民資參股暴露出的問題，如利用參股獲取城商行的實際控制權，從而進行關聯貸款，進而使城商行成為民營資本圈錢的工具。例如，民資西洋肥業(yè)在貴陽商業(yè)銀行參股1900萬元，但其從中取得的貸款迅速超過了投資。引進外資戰(zhàn)略投資者不但為城商行提供了大量優(yōu)質資金，還克服了民資的種種缺點，有效地緩解地方政府對商業(yè)銀行日常事務的干預。截至2005年末，南京市商業(yè)銀行總資產達人民幣441．6億元。資本充足率高達12．16％，核心資本充足率達7．78％。寧波市商業(yè)銀行的資本充足率也達到了10．81％，不良貸款比率僅0．61％，凈資產收益率為14．65％。

1．4加快了商業(yè)銀行金融產品、技術的創(chuàng)新。國外一些大銀行由于技術設備先進、科技化程度高、信息網絡健全、創(chuàng)新能力強，因而在金融業(yè)務和產品方面顯現出了全球化、自動化、電子化、標準化的趨勢，并且在技術手段創(chuàng)新和衍生金融產品等方面始終處于領先地位。我國銀行業(yè)由于實行分業(yè)經營，使業(yè)務被限制在非常狹小的存貸款領域，并且基本服務對象主要面對國有企業(yè)，造成贏利渠道單一，提供的金融產品傳統化，從而造成銀行的金融風險更加集中，競爭力持續(xù)弱化。戰(zhàn)略投資者的進入，給我國商業(yè)銀行提供了學習外資銀行先進的管理經驗和開辦金融新業(yè)務的機會。國內商業(yè)銀行必須引進外資銀行先進的管理經驗．緊跟金融新業(yè)務、新技術的發(fā)展，并結合國情，不斷地進行金融業(yè)務品種和服務手段的創(chuàng)新，增強發(fā)展的動力。例如，早在1996年就引進亞洲開發(fā)銀行的光大銀行不斷開發(fā)新產品，增強自身的競爭能力，成為蓬勃發(fā)展的股份制銀行的代表。光大銀行在2006年3月23日首推的陽光理財“A+計劃”中的一款人民幣理財產品與原油期貨價格掛鉤，開始“首嘗”石油。這款業(yè)務的推出表明掛鉤石油不再是外資銀行外匯理財產品的專利。

1．5利于發(fā)展商業(yè)銀行的中間業(yè)務。據不完全統計，我國商業(yè)銀行85％以的收入來自存貸利差，而國外先進的銀行一般都在50％左右甚至更少，他們的主要收入來自中間業(yè)務。中間業(yè)務主要包括信用證、貿易融資、現金管理、信用卡、外匯買賣、買賣政府債券及金融債券等，風險低、增值大，并且外資銀行有著較成熟的中間業(yè)務經驗。我國商行應充分利用外資戰(zhàn)略投資者帶來的技術、產品、理念等來發(fā)展我們的中間業(yè)務。

2 外資戰(zhàn)略投資者帶來的挑戰(zhàn)

2．1給金融安全帶來了不穩(wěn)定的因素。外資戰(zhàn)略投資者采用參股中資銀行股份的形式進入中國市場，不會無償把資本金給予中資銀行，其人股中資銀行特別是國有商業(yè)銀行，將逐漸改變外資銀行與中資銀行的力量對比，并在長遠的將來對競爭格局產生深遠影響。我們要注意保護好金融主權。我國在國有商業(yè)銀行股改中規(guī)定外資持股比例和鎖定期，保證國家絕對控股的政策就是明智的控制風險決策。商業(yè)銀行應注意風險控制，建立和完善風險控制，強化銀行內部風險控制。要進一步完善現有的風險監(jiān)控指標體系。及時對銀行的有關資料進行分析和監(jiān)測，綜合評價風險狀況，及時預警風險，提前防范、控制和化解金融風險。

2．2外資戰(zhàn)略投資者的策略會不斷改變。普華永道會計師事務所從2005年3月開始，對進人中國內地的35家外資銀行進行了調查，雖然外資銀行對中國市場充滿了信心，但是對以什么方式進入中國做出了比較明確的答案。調查結果顯示，“自我發(fā)展”為首要戰(zhàn)略擴張手段，其次是與內地的商業(yè)銀行建立合資股份公司，與四大國有銀行的“伙伴戰(zhàn)略”僅位列第三，并被認為僅是近期內較為重要的選擇。所以，我們不能僅僅看到近期外資銀行的入股浪潮，還應看到金融市場完全開放后其可能發(fā)生的變化。我們還要看到外資的多種策略并用可能帶來不正當的同業(yè)競爭。同一外資戰(zhàn)略投資者一方面積極入股我國商業(yè)銀行，另一方面又在我國直接設立分支機構。如花旗銀行在上海、深圳、北京、廣州、天津等開設了分支機構，又參股了浦東發(fā)展銀行。這樣有可能造成利益傾斜，在兩方利益沖突時犧牲其投資的我國商行利益來保全外資直接設立的分支機構。為此，商業(yè)銀行應充分考慮到這些風險，積極制定風險應對策略，并密切關注外資戰(zhàn)略投資者的動向。

2．3通過我國商業(yè)銀行這塊跳板來擴大業(yè)務面。從直接在我國境內設立分支機構的外資銀行經營情況看，外資銀行牢牢秉持“二八定律”，以三資企業(yè)作為首選客戶。在此基礎上，再進一步發(fā)展有市場、有效益、有信譽的中方企業(yè)客戶，個人客戶的重點放在中高端階層。由此可見，他們采用的是注重高端客戶和三資的策略，而國內商業(yè)銀行注意力集中在中低端客戶，只擁有少量的高端客戶。外資銀行不會滿足于現有的客戶群，我們認為戰(zhàn)略投資者參股商業(yè)銀行的一個目的就是要爭奪中低端客戶，中低端客戶應該已被列為外資戰(zhàn)略投資者中長期要爭取的對象，這樣會給我國商業(yè)銀行造成極大的影響。我們應警惕外資的意圖。同時，在與戰(zhàn)略投資者的合作中，學習他們如何與高端客戶保持良好關系，如何開發(fā)適應他們特殊需要的金融產品等，以盡快培育和擴大我們忠實的高端客戶群。同時，要提高服務質量，給予中低端客戶更好的服務，保護好我國商業(yè)銀行的網點繁多，中小客戶群龐大的優(yōu)勢。

2．4會拿走商業(yè)銀行的一部分利潤。有人認為，外資戰(zhàn)略投資者參股導致了巨額利潤流失。不可否認．這幾年外資戰(zhàn)略投資者是獲得了很多利潤。例如，2001年國際金融公司(IFC)以2700萬美元買人南京商行15％的股權，最近IFC要以5000萬轉讓南京商行10％股份給法國巴黎銀行，僅過4年將可賺取3 200萬美元。所謂利潤的流失應該從兩個方面看，一是外資所得只是按照資本所有權分配的結果，而不是超額利潤，內外資是平等的；一是可分配的利潤是在引進外資戰(zhàn)略投資者的改革中實現的。如果沒有這種比較徹底的改革，我國商業(yè)銀行是否還能夠取得如此多的利潤呢?顯然這是不可能的事情。我們認為，如果沒有外資入股的推動，這些改革措施能否產生預期的效果是值得懷疑的。改革不徹底，壞銀行仍然是壞銀行，如果讓好銀行幫助壞銀行能夠變成好銀行，這正是我們所期望的。在外資拿走部分利潤的同時，我們能夠實現國有資產的保值增值，國內投資者能夠拿到實實在在的回報總比沒有回報好得多。我們要看到。這是多方贏利的比較理想的結局。

任何事情都是有兩面性的，引進戰(zhàn)略投資者也不例外。總的看來，這一舉措利大于弊。在我國商業(yè)銀行走向國際的道路上，引進戰(zhàn)略投資者已成為一個重要手段，我國商業(yè)銀行應該選擇最適合自身發(fā)展的境外投資者，充分利用戰(zhàn)略投資者帶來的種種機遇，并勇敢地迎接挑戰(zhàn)，積極尋找應對的策略。

[責任編輯 馮勝利]

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