摘 要：雖然中國(guó)的收藏品市場(chǎng)還處在發(fā)展初期，但是，收藏投資的回報(bào)率仍然相當(dāng)可觀。不僅如此，收藏活動(dòng)還能夠給人們帶來(lái)心理上的滿足和精神上的享受，滿足人們深層次的心理需要和高層次的精神需要。收藏活動(dòng)可以給人們帶來(lái)經(jīng)濟(jì)收益和精神收益，這兩種收益都可以直接或間接地帶來(lái)效用的滿足，從而實(shí)現(xiàn)收藏者的效用最大化。這正是收藏投資迥異于證券投資和房地產(chǎn)投資的重要特點(diǎn)，同時(shí)也是人們熱衷于收藏活動(dòng)的重要原因。

關(guān)鍵詞：收藏；效用；經(jīng)濟(jì)收益；精神收益

中圖分類號(hào)：F014 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X(2007)02-0024-03

人們通過(guò)收藏活動(dòng)所獲得的不僅僅是“利潤(rùn)”，也不僅僅是“收益”，而是“效用”。這是因?yàn)?，收藏活?dòng)的對(duì)象是收藏品，而不是股票、債券，或者房地產(chǎn)。在開(kāi)始正式討論收藏的效用問(wèn)題之前，我們首先要明確的是，效用的滿足是由兩個(gè)因素。即限制條件(資金)和偏好(興趣)決定的。與此類似，收藏的效用也來(lái)源于兩個(gè)方面，即經(jīng)濟(jì)收益與精神收益，這兩種收益都能夠帶來(lái)效用的滿足。

一、收藏的經(jīng)濟(jì)收益

首先，讓我們來(lái)看看收藏的經(jīng)濟(jì)收益?；?Keen)針對(duì)Times-Sotheby指數(shù)的一項(xiàng)研究表明，1969年的早期繪畫(huà)作品指數(shù)是1951年的37倍，進(jìn)行同期比較的現(xiàn)代油畫(huà)指數(shù)上漲了29倍，中國(guó)瓷器指數(shù)上漲了24倍，早期素描作品指數(shù)上漲了22倍，印象派繪畫(huà)作品指數(shù)上漲了18倍，古籍善本指數(shù)上漲了13倍，英國(guó)油畫(huà)指數(shù)上漲了10倍，英國(guó)銀器指數(shù)上漲了8倍，法國(guó)家具指數(shù)上漲了5倍。蘇富比拍賣公司編制過(guò)一種藝術(shù)市場(chǎng)綜合指數(shù)(Art Market Index)，該綜合指數(shù)的構(gòu)成包括早期繪畫(huà)、現(xiàn)代油畫(huà)、歐洲瓷器、中國(guó)瓷器、古董家具，等等。以1975年為基數(shù)100計(jì)算，到了1988年，該綜合指數(shù)已經(jīng)上漲到了740，相當(dāng)于每年以21％的漲幅上升。其投資回報(bào)率絕不亞于甚至超過(guò)了股票、債券和房地產(chǎn)等投資品種。根據(jù)蘇富比拍賣公司于199，0年7月出版的《藝術(shù)市場(chǎng)公報(bào)》(Art Market Bulletin)，以上這些收藏品都漲幅驚人(見(jiàn)表1)。

事實(shí)上，收藏品的投資回報(bào)率高于股票、債券、房地產(chǎn)等投資品種的趨勢(shì)，早在20世紀(jì)中期就已經(jīng)初見(jiàn)端倪了。到了21世紀(jì)，作為一種特殊的投資工具，收藏品更是日益受到人們的青睞。就國(guó)際收藏品市場(chǎng)的情況而言，在1970—1990年不到20年的時(shí)間里，世界巨匠版畫(huà)的價(jià)格上漲了近18倍，20世紀(jì)現(xiàn)代繪畫(huà)的價(jià)格上漲了近15倍，中國(guó)瓷器的價(jià)格上漲了近14倍，印象派繪畫(huà)作品的價(jià)格上漲了近9．5倍，而同期的美、英兩國(guó)的股票價(jià)格只分別上漲了4．5倍和2倍多一點(diǎn)。據(jù)2004年11月1日的英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》(Financial Times)報(bào)道，自從2001年9月11日，美國(guó)遭受恐怖襲擊以來(lái)，收藏品的年均估價(jià)要比股市的年均估價(jià)高出3倍以上。如果2001年在收藏品上投資100美元，到2004年9月底的價(jià)格就變?yōu)榱?56美元。另?yè)?jù)美國(guó)美林(Merrill Lynch)集團(tuán)與法國(guó)凱捷(Capgemini)公司聯(lián)合發(fā)布的世界財(cái)富報(bào)告顯示，2003年，美國(guó)的收藏者人數(shù)增加了14％，達(dá)到了227萬(wàn)人；歐洲的收藏者人數(shù)則增加了2．4％。JP摩根(JP Morgan)集團(tuán)的岡薩雷斯(Gonzalez)認(rèn)為，同股票和債券不同，收藏品提供的回報(bào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了金錢上的意義。收藏品的投資回報(bào)主要體現(xiàn)在，買到一件合意的東西，并看著它增值所帶來(lái)的滿足感。他提醒道：“請(qǐng)記住，當(dāng)今的收藏者就相當(dāng)于文藝復(fù)興時(shí)期的藝術(shù)贊助人?！迸c西方發(fā)達(dá)國(guó)家的收藏品市場(chǎng)相比，中國(guó)的收藏品市場(chǎng)顯然還處在發(fā)展的初期，但是，其投資回報(bào)率仍然相當(dāng)可觀。讓我們來(lái)看看2000－2006年的雅昌國(guó)畫(huà)400成分指數(shù)的走勢(shì)圖(見(jiàn)圖1)。

從圖1中，我們可以發(fā)現(xiàn)，近幾年的中國(guó)書(shū)畫(huà)行情，經(jīng)歷了一個(gè)短期猛漲然后迅速回落(2000－2001年)，接著連續(xù)盤(pán)整調(diào)節(jié)(2001—2004年)，直到2004年積累了足夠的市場(chǎng)力量之后，才發(fā)起又一輪上漲一盤(pán)整，上漲一回調(diào)的行情。但顯而易見(jiàn)的是，2004年以后的行情，無(wú)論是盤(pán)整。還是回調(diào)，其總體指數(shù)都始終在2001-2004年度盤(pán)整調(diào)節(jié)時(shí)期的總體指數(shù)之上。讓我們?cè)賮?lái)看看2000—2006年的雅昌油畫(huà)100成分指數(shù)的走勢(shì)圖(見(jiàn)圖2)，油畫(huà)行情在盤(pán)整中緩慢上漲的走勢(shì)，也是非常明顯的。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003—2004年的各類收藏品價(jià)格，以每年20％的增幅上漲，其中，名家書(shū)畫(huà)的年增長(zhǎng)速度更是超過(guò)了40％。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，2004年的收藏品投資回報(bào)率高達(dá)16．1％，個(gè)別投資品種僅半年的投資回報(bào)率就高達(dá)80％。例如，在2000年香港佳士得拍賣會(huì)上，清代郎世寧的作品{秋林群鹿圖)被臺(tái)灣的一位買家以884．5萬(wàn)港元的價(jià)格奪得。而5年之后，當(dāng)這幅作品于2005年再次露面香港佳士得拍賣會(huì)上時(shí)，其成交價(jià)已經(jīng)高達(dá)2420萬(wàn)港元了，上漲了近3倍。更為極端的例子是，2004年初，一位買家在香港以500萬(wàn)港元的價(jià)格，拍得了元代劉貫道的作品《人物故事畫(huà)冊(cè)》六幅。接著便送去參加上海崇源拍賣公司舉辦的2004年秋季拍賣會(huì)古代書(shū)畫(huà)專場(chǎng)，以2200萬(wàn)元拍出，一年之內(nèi)價(jià)格上漲了4倍。

二、收藏的精神收益

一般來(lái)說(shuō)，收藏所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)收益往往是人們所關(guān)注的重點(diǎn)，可是，難以度量的精神收益卻往往被人們所忽視。事實(shí)上，收藏品還可以給人們帶來(lái)心理上的滿足和精神上的享受，這些也都是收藏品所能給人們帶來(lái)的效用。約翰斯(Johns)指出：“一件偉大的作品將會(huì)帶給你無(wú)限的歡欣和愉悅，將使你保持人的潛能，在每天的生活中實(shí)現(xiàn)一種詩(shī)意與美的感覺(jué)?！笔詹氐墓δ苤?，正是滿足人們的這種深層次的心理需要和高層次的精神需要，因此，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步，對(duì)收藏品的需要必然會(huì)穩(wěn)定地增加。

著名畫(huà)商卡斯蒂里(Castelli)曾經(jīng)這樣描述過(guò)那些為收藏品而如癡如醉的收藏者：有時(shí)候，收藏者們?cè)谶@種令人陶醉的氛圍中迷失了方向。當(dāng)一位收藏者得知他渴望已久的一件利希藤斯坦因(Lichtenstein)的繪畫(huà)作品已經(jīng)賣給了別人，立刻強(qiáng)行將該畫(huà)從畫(huà)廊的墻上取下來(lái)，拿著就往外面跑。畫(huà)商卡爾普(Culp)不得不為了拿回這件作品而沿街追趕他?？柶战忉屨f(shuō)：“他當(dāng)然會(huì)付錢，他只是覺(jué)得他非得到那幅畫(huà)不可?！绷硪晃划?huà)商克恩布利(Komblee)還曾經(jīng)親眼看見(jiàn)過(guò)一位收藏者苦苦哀求卡斯蒂里，她回憶道：“這是一對(duì)來(lái)自城外的夫婦。這位妻子當(dāng)時(shí)身穿一件貂皮大衣——不是那種馬克西米利安貂皮大衣，而是國(guó)外產(chǎn)的貂皮大衣一一她說(shuō)他們必須要擁有一件勞森博格(Rausenburg)的作品?？ㄋ沟倮锬芊褡鲎龊檬聨蛶退麄?，但卡斯蒂里并不急于成交，他只說(shuō)他會(huì)盡力而為，但他們必須耐心等待?！?/p>

有的收藏者也許會(huì)認(rèn)為，這樣的描述不免有些夸張，但事實(shí)并非如此。讓我們首先來(lái)試著回答這樣一個(gè)問(wèn)題：收藏所獲得的投資回報(bào)有什么用?收藏者也許會(huì)脫口而出：“為了賺錢，為了使生活更加富裕。”那么，生活更加富裕又是為了什么呢?這個(gè)答案似乎更是顯而易見(jiàn)：“為了使生活快樂(lè)，為了使一生更加幸福?！笔堑?，歸根到底，人們最終所追求的是生活的幸福，而不是擁有更多的金錢。正如奚愷元指出的那樣：“我們的最終目的，不是最大化財(cái)富，而是最大化人們的幸福。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為增加人們的財(cái)富是提高人們幸福水平的最有效的手段。但是我們發(fā)現(xiàn)，財(cái)富僅僅是能夠帶來(lái)幸福的因素之一。事實(shí)上，幸福是由許多其他因素決定的?！睂?duì)于收藏者而言，無(wú)論是在河灘沙礦覓石，還是去古玩地?cái)倢殻瑹o(wú)論到鄉(xiāng)村小鎮(zhèn)淘金，還是赴博物館里取經(jīng)，都是讓人感到其樂(lè)無(wú)窮的事情。收藏的樂(lè)趣實(shí)際上還遠(yuǎn)不止此，讓我們來(lái)看看收藏者們的真切感受。

宋代的趙希鵠在《洞天清祿集》一書(shū)中，把收藏的樂(lè)趣書(shū)寫(xiě)得淋漓盡致：“明窗凈幾，羅列布置；篆香居中，佳客玉立相映。時(shí)取古人妙跡以觀，鳥(niǎo)篆蝸書(shū)，奇峰遠(yuǎn)水，摩挲鐘鼎，親見(jiàn)周商。端研涌巖泉，焦桐鳴玉佩，不知身居人世，所謂受用清福，孰有逾此者乎?是境也，閬苑瑤池未必是過(guò)?！笔┫U存和沈建中則感慨道：“偶爾疲累之極，恍惚間仰望蒼古奇峻的神妙字跡，那記錄著古人的情感、靈性、意趣，仿佛身處縹緲的唐代碑林，旖旎月色將磨耗的大碑映照的烏亮，霧靄里氣息醇厚，但聞墨紙馨香和椎拓音律悠遠(yuǎn)恢弘，似曾熟識(shí)的唐人不遺余力地搬運(yùn)沉甸甸的天然巨石，妙筆書(shū)丹，鬼斧神工。如此遙想幻覺(jué)，或許僅難得偷聞一下罷了?！瘪R未都在《馬說(shuō)陶瓷》一書(shū)中這樣寫(xiě)道：“在端詳古瓷時(shí)，我常常產(chǎn)生一種幻覺(jué)：一個(gè)細(xì)雨蒙蒙的早晨，一個(gè)老者身披蓑衣，孫子緊隨其后，走進(jìn)窯廠。坐定后，吸一口煙。他拈起筆，捧著素胎，沉靜片刻，隨即熟練地畫(huà)上山水、花鳥(niǎo)、人物。畫(huà)完，將胎翻轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，表情依舊平和，淡泊地在胎地寫(xiě)上……‘大清乾隆年制’?！彼J(rèn)為：“在古玩收藏中最大的收獲就是變得安靜了，坦蕩了……對(duì)文物的親近，會(huì)使你變得謙和待人，榮辱不驚，富貴不淫……收藏的樂(lè)趣是陶冶，收藏像點(diǎn)燃一支香，望著它永無(wú)重復(fù)的渺渺煙云，嗅著融和著自然氣息的清香，像一杯清茶，在恬靜地品啜著，身心得到最大的松弛和安逸?！?99

張澤賢在(民國(guó)書(shū)影過(guò)眼錄續(xù)集)一書(shū)中，曾經(jīng)描述過(guò)收藏民國(guó)版本圖書(shū)的樂(lè)趣：“一旦成為己物，摩挲于手，樂(lè)融于胸，雅萌于心，陶冶性情，薰?jié)櫸囊?，此雅之大，惟淘者自知。如今，新?shū)鋪天蓋地，有深意者畢竟寥若晨星，讀之即棄者，不在少數(shù)。然手持舊版本，或握于手，或攤于桌，輕翻書(shū)頁(yè)，順行而豎讀，其雅淋漓盡致。如能泡上一壺上好龍井，品茗而讀，則更其為雅。大家名人之舊作，雖已泛黃發(fā)脆，時(shí)有書(shū)屑飄落，時(shí)有霉舊之氣襲來(lái)，然其內(nèi)涵寬廣而深邃，其韻久遠(yuǎn)，仿佛能見(jiàn)名人手持筆桿、臥案而書(shū)，苦思冥想之態(tài)躍然紙上。所著宏文小品，娓娓道來(lái)，勾人心弦?；虻弥R(shí)，或得掌故，或得啟示，于胸而盤(pán)桓，好不愜意!”

不僅如此，收藏還可以通過(guò)一種比較獨(dú)特的方式——偶然得到心儀的收藏品——帶給收藏者快樂(lè)，甚至是驚喜!對(duì)于收藏者而言，這顯然是非常受用的。因?yàn)樾睦韺W(xué)的研究表明，“脈沖式”的變化所帶來(lái)的快樂(lè)，是幸福的重要來(lái)源之一。如果一個(gè)人一直過(guò)著優(yōu)越的生活，而沒(méi)有什么變化，他是不會(huì)比一般人幸福的。換句話說(shuō)，舒適并不是幸福的重要因素。如果一個(gè)人本身的生活水平不是特別高，但是，他時(shí)不時(shí)地會(huì)有一些變化，例如，在不經(jīng)意間得到一件自己心儀已久的收藏品，這種脈沖式的快樂(lè)，能使人感覺(jué)到非常幸福。一個(gè)典型的例子是，凱恩斯(Keynes)每次從舊書(shū)店淘得古籍善本，即使價(jià)格比拍賣會(huì)上的價(jià)格還要昂貴，仍然會(huì)讓他感到“大喜過(guò)望”。

三、簡(jiǎn)短的結(jié)語(yǔ)

收藏活動(dòng)既可以帶來(lái)經(jīng)濟(jì)收益，也可以帶來(lái)精神收益，這兩種收益都可以讓我們獲得效用的滿足。事實(shí)上，這正是收藏投資迥異于證券投資和房地產(chǎn)投資的重要特點(diǎn)，同時(shí)也是人們熱衷于收藏活動(dòng)的重要原因。

[責(zé)任編輯 馮勝利]

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