摘 要：中小企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一支重要力量，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和解決勞動力就業(yè)方面起著重要作用，如何有效解決中小企業(yè)融資難問題已關(guān)系到我國構(gòu)建和諧社會的進(jìn)程。造成中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，中小企業(yè)自身的管理問題，不會合理利用先進(jìn)的融資方式尋找融資方案，金融機(jī)構(gòu)自身也存在很多問題，政府的法規(guī)還不完善以及監(jiān)管的不夠完善，等等。解決我國中小企業(yè)融資問題需要把企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和政府的力量結(jié)合起來。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；金融服務(wù)

中圖分類號：F276．3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X(2007)02－0040-03

一、我國中小企業(yè)融資困難的原因

(一)中小企業(yè)融資難的內(nèi)在因素

1．經(jīng)營管理差，失敗率高。中小企業(yè)運(yùn)作不規(guī)范，經(jīng)營風(fēng)險較大。企業(yè)在經(jīng)營管理人員的選擇方面存在問題，很多中小企業(yè)具有明顯的家族特色，用人方面任人唯親，家族成員占據(jù)企業(yè)重要的管理崗位，這種管理模式很難吸納優(yōu)秀的管理、技術(shù)人才。在資產(chǎn)運(yùn)營上，中小企業(yè)由于規(guī)模普遍較小，所處產(chǎn)業(yè)水平比較低，資產(chǎn)存量有限，技術(shù)設(shè)備超負(fù)荷使用，嚴(yán)重影響了產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量。許多中小企業(yè)出于偷漏稅款和應(yīng)付上級部門檢查等原因，往往存在兩本賬、三本賬的現(xiàn)象，會計信息嚴(yán)重失真，導(dǎo)致銀行對企業(yè)風(fēng)險承受能力無法辨清，對貸款的監(jiān)督和檢查工作也無法進(jìn)行。中小企業(yè)管理制度很不規(guī)范，與市場環(huán)境發(fā)展不同步。

2．信用觀念缺失，偷逃資金嚴(yán)重。近年來，國有中小企業(yè)加快了改革的步伐，但大部分企業(yè)改制只是流行于形式，趁改制之機(jī)逃廢國有商業(yè)銀行債務(wù)已成為一個普遍性的社會經(jīng)濟(jì)問題。對銀行來說，向中小企業(yè)提供貸款的最大障礙是信息不對稱，由此會帶來信貸市場的逆向選擇和道德風(fēng)險。商業(yè)銀行為降低道德風(fēng)險，必須加大審查監(jiān)督的力度，而中小企業(yè)貸款“小、急、頻”的特點(diǎn)使商業(yè)銀行的審查監(jiān)督成本加大與潛在企業(yè)如果不能按期償付則需要付出代價。中小企業(yè)又普遍存在底子薄、資金少，廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物，而尋求擔(dān)保又遭遇重重困難的問題。從擔(dān)保貸款看，由于中小企業(yè)資信低，風(fēng)險大，很少有人愿為其提供擔(dān)保。

(二)金融服務(wù)體系的原因

商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款認(rèn)識上存有偏見，惜貸現(xiàn)象非常嚴(yán)重。商業(yè)銀行惜貸的原因，可以從信息不對稱、交易成本的角度來分析。由于信息的不完全和不確定性，借款人擁有信息優(yōu)勢，貸款人很難也無法完全準(zhǔn)確地收集到有關(guān)借款人的全部信息，而鑒別這些信息也需要花費(fèi)巨額成本。中小企業(yè)大多處于初創(chuàng)期，不僅數(shù)量多、規(guī)模小，而且單個企業(yè)需要的資金量少、財務(wù)管理透明度差，這就造成中小企業(yè)信用水平極低。為了降低貸款風(fēng)險，銀行必須大規(guī)模搜集有關(guān)中小企業(yè)經(jīng)營狀況的信息，這樣就使銀行的貸款成本和監(jiān)督成本上升。銀行由于缺乏有關(guān)中小企業(yè)客戶風(fēng)險的足夠信息，不能做出適宜的風(fēng)險評價。

(三)政府職能機(jī)構(gòu)的原因

1．中小企業(yè)直接融資門檻過高。在發(fā)達(dá)國家，股票融資是直接融資中最常見的一種方式，而我國由于資本市場的建設(shè)起步較晚，上市門檻設(shè)計未能充分考慮中小企業(yè)的實(shí)際狀況。即使是為了解決中小企業(yè)融資問題而推出的中小企業(yè)板塊，也未能絲毫改變這一狀況，其上市門檻依然按照公司法的規(guī)定設(shè)立，對于規(guī)模不大、資本有限的中小企業(yè)而言，5000萬的股本要求已將其大多數(shù)拒于股票市場之外。債券融資渠道不暢。債券融資是中小企業(yè)向社會融資的另一種方式。跟股票融資一樣，債券發(fā)行也受到了嚴(yán)格的限制。

2．缺少中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。我國的擔(dān)保體系是以政策性融資擔(dān)保為主，政府出資較多，而民間資本介入很少。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要由地方財政、銀行等部門組建的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主，資金來源較少，多為地方政府預(yù)算，追求的多是社會效益，不符合擔(dān)保的高風(fēng)險性質(zhì)，有可能使擔(dān)保規(guī)模過大，從而使擔(dān)保變?yōu)楦＠?。而目前社會上一些民營性質(zhì)的專業(yè)擔(dān)保公司只收取借款人的擔(dān)保手續(xù)費(fèi)，并沒有很好地履行擔(dān)保人應(yīng)盡的職責(zé)。因?yàn)殂y行考慮到一旦出現(xiàn)代償額過大或集中代償?shù)那闆r，擔(dān)保機(jī)構(gòu)將無力代償，所以，肯定不愿意向中小企業(yè)貸款。

3．民間借貸問題突出。由于中小企業(yè)從合法融資渠道取得資金極為困難，因此在某些地區(qū)民間融資成為中小企業(yè)獲得資金的重要渠道。但民間借貸的存在會給我國金融秩序及經(jīng)濟(jì)活動帶來諸多負(fù)面影響，由于民間借貸中的盲目投資行為導(dǎo)致資金的無序運(yùn)行，民間借貸利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國家規(guī)定的利率水平，從而加大了資金需求方的生產(chǎn)經(jīng)營成本，由民間借貸引發(fā)的經(jīng)濟(jì)糾紛時有發(fā)生，致使某些地區(qū)經(jīng)濟(jì)秩序、社會秩序混亂等方面的影響。因而我國多年來一直對存在于民間的各種融資手段采取打擊態(tài)度，中小企業(yè)在民間融資這條路也面臨著很大的風(fēng)險。

二、解決我國中小企業(yè)融資困難的對策

(一)企業(yè)方面

1．中小企業(yè)要不斷拓展自身融資渠道．利用融資租賃、票據(jù)貼現(xiàn)、買方信貸、出口創(chuàng)匯貸款、聯(lián)合協(xié)作貸款等多種形式進(jìn)行融資。融資渠道的拓展既可解決企業(yè)資金短缺的難題，也可降低融資成本，提高融資效率。中小企業(yè)要重視自身資本積累，減小對銀行貸款的依賴性，將企業(yè)贏利的相當(dāng)部分用于增加資本金，逐步提高企業(yè)資本中自有資金的比例。

2．在財務(wù)管理上，建立健全中小企業(yè)財務(wù)會計制度。做好籌資、投資等理財決策，確定合理的籌資渠道和方式，分析每種融資類型所帶來的成本和風(fēng)險，樹立全面理財觀念。做到財務(wù)管理規(guī)范透明，財務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)可靠，同時，要形成將財務(wù)報表定期提交外部審計機(jī)構(gòu)審計的意識，提高財務(wù)數(shù)據(jù)的可信度，構(gòu)建良好的銀企關(guān)系，以自身的實(shí)力取信于銀行，增強(qiáng)融資能力。為此，企業(yè)必須積極建立與金融機(jī)構(gòu)的信息互換機(jī)制，如企業(yè)與銀行、保險公司、證券公司之間的信息互換，充分客觀地公布企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)信息，以便銀行進(jìn)行科學(xué)、準(zhǔn)確的資信調(diào)查，提高其資信等級。

3．加緊強(qiáng)企業(yè)自身信用建設(shè)。信用是現(xiàn)代企業(yè)生存的基礎(chǔ)，企業(yè)也必須講誠信。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹立信用觀，不斷加強(qiáng)誠信教育，自愿、及時地向相關(guān)當(dāng)事人提供真實(shí)、可靠的財務(wù)信息，以獲取貸款人和投資人的了解，從多種渠道以較低的籌資成本獲取企業(yè)發(fā)展所需要的資金。企業(yè)恪守信用關(guān)系，樹立企業(yè)良好的形象，讓銀行充分了解自身的經(jīng)營信息，在為銀行降低信息成本的同時，為企業(yè)自身開辟獲得貸款的融資渠道，提高誠信意識，加強(qiáng)對自身債務(wù)的管理，防止資金鏈的斷裂，確保自身在金融機(jī)構(gòu)沒有不良貸款的記錄，從而樹立良好的信用形象，為企業(yè)順利融資創(chuàng)造積極的條件。

(二)金融體系方面

1．轉(zhuǎn)變觀念，消除所有制歧視。擴(kuò)大中小企業(yè)融資，需要運(yùn)用市場的手段，引導(dǎo)商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。高風(fēng)險高利率是銀行的鐵律。從金融機(jī)構(gòu)收益的角度看，與大型企業(yè)的貸款比較，銀行對中小企業(yè)貸款信貸管理成本相對較高。安全性、流動性和贏利性是所有銀行貸款的基本要求。為了提高資金的增值性，提高貨幣的利用率。銀行應(yīng)當(dāng)尋找安全可靠的投資對象，無論是國有性質(zhì)還是民營性質(zhì)的中小企業(yè)，只要有發(fā)展?jié)摿?，符合貸款基本要求，就應(yīng)當(dāng)投放貸款。貸款投放何處，關(guān)鍵是銀行自身的分析判斷能力和決策水平，決不能按所有制性質(zhì)論處。商業(yè)銀行要從實(shí)際出發(fā)，嘗試設(shè)立專門為中小企業(yè)服務(wù)的信貸部門，研究、督促、落實(shí)支持中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策措施。隨著中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，國有商業(yè)銀行應(yīng)該摒棄“所有制”歧視的觀念，轉(zhuǎn)變經(jīng)營意識，以企業(yè)是否具有發(fā)展前景作為發(fā)放貸款的依據(jù)。為中小企業(yè)融資提供貸款支持。

2．建立大批地方性中小型金融機(jī)構(gòu)。只有建立大批地方性中小型金融機(jī)構(gòu)，才能滿足中小企業(yè)大量的融資需求，使其與地方性的中小企業(yè)共同成長。中小金融機(jī)構(gòu)分散在全國各地，對當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的資信和經(jīng)營狀況比較了解，獲取信息成本低，承擔(dān)風(fēng)險小；而中小企業(yè)又能及時、快捷地獲取資金，籌資成本也比較低。地方性中小型金融機(jī)構(gòu)較易知道當(dāng)?shù)啬募移髽I(yè)的經(jīng)營狀況好，哪家比較講信用，從而可以省去大量調(diào)研費(fèi)用，也可簡化審核批準(zhǔn)程序，同時，可以降低企業(yè)的信息獲取成本和資金使用成本；從而使金融業(yè)務(wù)的成本較低，服務(wù)價格自然也就可以相應(yīng)較低。使供求雙方都能發(fā)展。正是這一經(jīng)濟(jì)合理性，使得地方性中小型金融機(jī)構(gòu)可以有穩(wěn)定的服務(wù)對象和市場基礎(chǔ)，與國有大銀行相輔相成、缺一不可，就像大企業(yè)和中小企業(yè)可以各得其所、各有各的市場一樣。中小企業(yè)數(shù)量眾多，分布極廣，要通過專門的金融機(jī)構(gòu)解決融資問題。

(三)政府和社會方面

1．完善相關(guān)法規(guī)建設(shè)，加大政府支持力度。我國的中小企業(yè)從整體而言，都具有規(guī)模小、資本和技術(shù)構(gòu)成較低、競爭力弱等劣勢，融資極為困難。規(guī)范化管理必須以規(guī)章制度作保證。政府推動中小企業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急是將其著眼點(diǎn)放在法規(guī)、制度建設(shè)上，通過制度保障、政策協(xié)調(diào)和資本市場創(chuàng)新等措施，為克服中小企業(yè)融資瓶頸創(chuàng)造一個良好的環(huán)境條件。2003年1月1日開始實(shí)施的(中小企業(yè)促進(jìn)法)更為解決我國中小企業(yè)的融資問題提供了法律依據(jù)。但是，該法對于融資問題僅僅規(guī)定了20個條文，且都是概括性的規(guī)定。并且尚未出臺有關(guān)的實(shí)施措施和辦法。另外，對于民間融資，該法也只有幾個抽象性的條文，不能從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題。為了從法律上對中小企業(yè)給予融資支持，世界上許多國家都形成了一套比較完善的中小企業(yè)融資法律體系。

2．完善資本市場，拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道。積極發(fā)展資本市場，盡快建立符合中小企業(yè)融資特點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)板市場，為風(fēng)險投資創(chuàng)造出一個有利于其發(fā)展的外部環(huán)境。風(fēng)險投資是一項(xiàng)高風(fēng)險的戰(zhàn)略投資，必須有與之配套的有利于風(fēng)險投資發(fā)展的政策法規(guī)、經(jīng)濟(jì)體制、金融秩序等外部環(huán)境。要建立有關(guān)風(fēng)險投資的法律、法規(guī)，使風(fēng)險投資運(yùn)作有章可循，有法可依，保障廣大投資者的合法權(quán)益，提高投資的效益性和安全性，以調(diào)動風(fēng)險投資企業(yè)的積極性。大力發(fā)展債券融資，在國外，企業(yè)債券市場是資本市場的主要組成部分。在我國，股票市場的融資額則大大地高于債券市場，由于企業(yè)債券利息是作為財務(wù)費(fèi)用在稅前扣除的，有利于中小企業(yè)降低融資成本。所以，應(yīng)盡快放寬限制，降低發(fā)行門檻，打破歧視，給予中小企業(yè)融資支持。在現(xiàn)階段，可以先允許一些有贏利能力、發(fā)展前景好的中小企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行債權(quán)性融資。

3．建立健全信用擔(dān)保體系，大力發(fā)展互助性擔(dān)保制度?；ブ該?dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險最終由會員分擔(dān)，擔(dān)保審批人與擔(dān)保申請人相互之間較為了解，減少了信息不對稱?；ブ該?dān)保將銀行或政府擔(dān)保組織的外部監(jiān)督轉(zhuǎn)化為互助性擔(dān)保組織內(nèi)部的相互監(jiān)督，提高了監(jiān)督的有效性。處于劣勢的中小企業(yè)通過互助性擔(dān)保聯(lián)合起來，在和銀行談判時可以爭取到較為優(yōu)惠的貸款條件。良好的信用環(huán)境和信用關(guān)系，是有效解決中小企業(yè)融資難的重要保證。組建適應(yīng)各類產(chǎn)業(yè)的各種股份制貸款擔(dān)保公司，包括以政府為主體的信用擔(dān)保體系、商業(yè)性擔(dān)保體系和中小企業(yè)互助型擔(dān)保體系等，實(shí)行市場化運(yùn)作，為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)。

4．鼓勵中小企業(yè)開展合法的民間融資。民間融資是個人與個人之間、個人與企業(yè)之間的融資，包括借貸、集資和捐贈，形式不一。首先無組織的民間借貸往往是發(fā)生在親戚、熟人之間，發(fā)生借貸前，資金提供者就對借款人的情況非常熟悉。發(fā)生借貸后，資金提供者也可以通過非常親密的渠道，及時了解借款人的真實(shí)信息。這種信息的對稱性是正規(guī)金融特別是全國性商業(yè)銀行不可能擁有的。民間融資一直是個人投資創(chuàng)業(yè)的主要融資方式，也是中小企業(yè)最基本的原始資本和創(chuàng)業(yè)資本來源。在國外，中小企業(yè)發(fā)達(dá)的意大利和法國，家族成員間的融資也是中小企業(yè)最主要的融資方式。民間融資也是我國中小企業(yè)重要的資金渠道之一。總體上看，在民間金融中市場主體間的信息比較對稱。這是甄別中小企業(yè)風(fēng)險水平，資金進(jìn)行市場化差別定價的基礎(chǔ)，也是資金提供者進(jìn)行風(fēng)險收益管理的前提。

[責(zé)任編輯 姜 野]

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