摘要:投資環(huán)境四維分析對傳統(tǒng)的投資環(huán)境理論進行了完善和補充#65377;其基本觀點是:投資方與受資方的投資效益目標分別對投資環(huán)境施以約束，投資環(huán)境影響投資行為及投資獲利水平，而投資行為及獲利水平對投資環(huán)境具有明顯的反向調(diào)節(jié)作用，受資方對投資環(huán)境的評價與優(yōu)化可改變投資環(huán)境各要素的結(jié)構(gòu)和功能，營造適于外商經(jīng)營的投資環(huán)境#65377;

關(guān)鍵詞:投資環(huán)境;理論;四維分析

中圖分類號:F830.59 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2007)05-0010-02

１ 投資環(huán)境的理論評述

對投資環(huán)境的專門研究始于二次世界大戰(zhàn)后，隨著當時區(qū)際經(jīng)濟與國際經(jīng)濟聯(lián)系的逐步加強，國際投資蓬勃發(fā)展起來，隨之出現(xiàn)了與國際投資活動緊密相關(guān)的投資環(huán)境分析及評價問題#65377;20世紀60年代后，一批有代表性的投資環(huán)境評價方法的產(chǎn)生，極大地豐富和發(fā)展了投資環(huán)境的基本理論，并促成投資環(huán)境理論體系的逐漸形成和完善，現(xiàn)有投資環(huán)境理論體系可概括為三個部分(見下表)#65377;

從投資環(huán)境的理論進展看，研究重點一直放在投資環(huán)境的評價理論上，對基礎(chǔ)理論和優(yōu)化理論的研究很不成熟，其發(fā)展也主要依附于評價理論的研究內(nèi)容和水平上#65377;尤其是投資環(huán)境基礎(chǔ)理論的相對滯后，直接影響了投資環(huán)境學的發(fā)展和實際應用#65377;

第一，對投資環(huán)境研究中投資方與受資方投資效益目標追求的偏差認識不足#65377;傳統(tǒng)的投資環(huán)境研究站在投資方的立場，許多投資環(huán)境的評價結(jié)果往往與實際情況有較大出入#65377;20世紀70年代末期以來，隨著投資環(huán)境研究在發(fā)展中國家的興起，研究角度更傾向于受資方，許多評價也有失偏頗，不能有針對性地采取投資環(huán)境優(yōu)化對策，實際引資效果并不理想#65377;只有既從投資方又從受資方目標追求的協(xié)調(diào)性出發(fā)，對投資環(huán)境的研究才更為全面和客觀#65377;

第二，對投資環(huán)境在投資活動中的功能和作用認識不夠全面#65377;從諸多投資環(huán)境定義看，投資環(huán)境對投資的影響主要體現(xiàn)在如何影響資本的獲利和減少投資風險上#65377;如“投資環(huán)境是能夠促使產(chǎn)業(yè)資本增值的一系列要素生產(chǎn)條件的有機集合”，“資本的投向取決于影響資本獲利的各種政治#65380;經(jīng)濟#65380;社會#65380;文化#65380;物質(zhì)等條件#65377;這些條件在特定的時間和空間上的有機組合，就形成投資環(huán)境#65377;”這些論述需進一步商榷#65377;投資環(huán)境從外部條件制約上固然對投資者的獲利狀況具有重要影響，但對投資行為(如投資的區(qū)位選擇#65380;規(guī)模選擇#65380;技術(shù)選擇等)的影響卻是客觀存在并需特別注意的#65377;例如，甲#65380;乙兩個地區(qū)，甲地區(qū)資本豐富，并擁有高素質(zhì)的科技人才和良好的生產(chǎn)協(xié)作配套條件，更宜于吸引資本密集型#65380;知識密集型產(chǎn)業(yè)的大型跨國公司投資;乙地區(qū)勞動力廉價且豐富，但技術(shù)#65380;資本缺乏，市場發(fā)育不完善，可能更宜于引進促進就業(yè)型的外資項目#65377;外資流入各地區(qū)的規(guī)?？赡懿o太大差異，但各地區(qū)引進外資的類型和結(jié)構(gòu)卻有很大不同#65377;在兩個不同地區(qū)吸引的投資所獲收益率幾乎相等的情況下，投資行為特征也會存在很大差異#65377;所以，投資環(huán)境研究不應局限于對投資獲利的影響上，還應擴展到對具體投資行為的影響分析上#65377;

第三，傳統(tǒng)的投資環(huán)境分類與要素分析不利于對各種投資行為特征作出恰如其分的解釋，也無助于對引進投資的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量作出區(qū)分和選擇#65377;學術(shù)界一般把投資環(huán)境分為硬環(huán)境和軟環(huán)境，這是基于投資環(huán)境要素的可變程度及其對投資的吸納效應而進行的劃分，它忽視了與引進投資項目的規(guī)模大小#65380;技術(shù)水平乃至產(chǎn)業(yè)性質(zhì)相關(guān)聯(lián)的要素劃分，反映不出各種要素對不同性質(zhì)的外來投資的影響#65377;另外一種較流行的分類是按區(qū)域的空間尺度大小分為宏觀#65380;中觀和微觀投資環(huán)境，各類要素依次層層細分，最后一層要素作為投資環(huán)境評價的指標體系#65377;這種劃分也存在同樣弊端，分類的目標導向不夠明確，無法對引進投資的不同性質(zhì)進行區(qū)分和選擇#65377;因此，很有必要對投資環(huán)境要素劃分進行相應的改進#65377;

第四，投資運行對投資環(huán)境的反向調(diào)節(jié)作用未能得到足夠重視#65377;投資環(huán)境在影響投資活動的同時，投資又通過對受資地區(qū)的資本#65380;技術(shù)#65380;人才等要素的輸入而影響和改變著這一地區(qū)的投資環(huán)境狀況，投資對投資環(huán)境的反向調(diào)節(jié)應成為投資環(huán)境內(nèi)涵的重要內(nèi)容#65377;

２ 投資環(huán)境的理論選擇——投資環(huán)境四維分析

在引進外來投資的過程中，某受資地區(qū)投資環(huán)境四維分析圖如下#65377;

投資方(外商)與受資方的投資效益目標分別從左#65380;右兩個方向?qū)ν顿Y環(huán)境施以約束#65377;投資方的投資效益目標主要指追求滿意的投資收益率#65377;包括市場占領(lǐng)#65380;原材料和低廉豐富的勞動力的利用#65380;自然資源開采等;其他目標如全球領(lǐng)導#65380;政治支配#65380;分散風險及個人愿望的實現(xiàn)#65377;受資方的投資效益目標包括彌補資金缺口#65380;促進就業(yè)#65380;引進技術(shù)和管理經(jīng)驗#65380;人才培養(yǎng)#65380;完善市場機制#65380;優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)#65380;推動經(jīng)濟增長和社會發(fā)展#65377;雙方目標相互約束，既有協(xié)調(diào)也有矛盾，投資環(huán)境則看做是雙方目標協(xié)調(diào)的媒介物#65377;外商利用受資區(qū)投資環(huán)境促使資本增值及其他目標的實現(xiàn)，受資方通過優(yōu)化投資環(huán)境吸引外資，促進地區(qū)社會經(jīng)濟的發(fā)展#65377;如果雙方協(xié)調(diào)之處越多，就越有助于受資方改善投資環(huán)境引進外資，促使雙方利益的互補#65377;若雙方目標分歧越大，就越不能有效形成促進雙方利益結(jié)合最大化的投資環(huán)境#65377;這種情況下，受資方改善投資環(huán)境并不意味著雙方共同利益的更多實現(xiàn)，投資環(huán)境優(yōu)化的政策措施若不切合實際，這種投資環(huán)境改善是沒有實際意義的#65377;

投資環(huán)境與外來投資行為及投資獲利的關(guān)系密切#65377;投資環(huán)境包括一般性和特質(zhì)性條件#65377;前者也稱為基礎(chǔ)性條件或非特質(zhì)條件，是與投資項目性質(zhì)無關(guān)或不產(chǎn)生直接影響的投資環(huán)境要素，對外資的規(guī)模#65380;技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)配置無明顯的選擇和導向作用，只能從總體上決定外資可以流入的數(shù)量多少，無法影響外資項目的性質(zhì)特征和行為選擇#65377;如一般的社會文化#65380;政府機構(gòu)辦事效率#65380;法制的完備程度#65380;經(jīng)濟的穩(wěn)定性等;特質(zhì)性條件是具有特殊性質(zhì)和功能，能對外資的規(guī)模和技術(shù)選擇及產(chǎn)業(yè)導向產(chǎn)生直接重要影響的投資環(huán)境要素，決定引進外資項目的基本性質(zhì)，使受資地區(qū)產(chǎn)生較為強烈的項目選擇性，這種選擇性正是引導外資投向#65380;優(yōu)化外資引進質(zhì)量的內(nèi)在依據(jù)#65377;常見的特質(zhì)性要素如特定外資項目所面臨的市場競爭狀況#65380;生產(chǎn)協(xié)作配套水平#65380;特殊的經(jīng)營資源和專業(yè)人才#65380;同行業(yè)的生產(chǎn)水平和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)#65380;獨特的自然和區(qū)位條件#65380;資源稟賦等#65377;所以，投資環(huán)境對外來投資行為及投資獲利的因素影響可包含兩方面:一是一般性條件對受資地區(qū)吸引外資數(shù)量多少的影響;二是特質(zhì)性條件對不同類型外資行為選擇的影響#65377;兩種影響緊密聯(lián)系#65380;相互制約#65380;相互促進#65377;具備良好的一般性條件是投資環(huán)境吸引外資的前提，但并不必然取得理想的引資效果，這要受特質(zhì)條件優(yōu)劣狀況的影響#65377;如果某地區(qū)一般性條件并不優(yōu)越和突出(達到吸引外資的能力)，但特質(zhì)性條件的優(yōu)勢顯著，會吸引適于這種特質(zhì)性條件的外資大量流入，反過來促使一般性條件的改善，形成兩種條件相互改善#65380;兩種影響相互促進的作用機制#65377;因此，對于某地區(qū)而言，投資環(huán)境優(yōu)化形式可以分為三種:一般性條件優(yōu)化#65380;特質(zhì)性條件優(yōu)化和綜合優(yōu)化#65377;如果是一般性條件很不理想，盡管特質(zhì)性條件優(yōu)勢明顯，仍不能有效引資，就應采取第一種優(yōu)化形式;若是特質(zhì)性條件太差，阻礙外資的正常流入，可采取第二種優(yōu)化形式;實踐中經(jīng)常采用的是綜合優(yōu)化，因為兩種優(yōu)化形式并不截然分開，而是有機聯(lián)系且相互牽制，僅存在優(yōu)化的側(cè)重點不同#65377;

此外，外來投資行為及投資獲利對投資環(huán)境具有明顯的反向調(diào)節(jié)作用#65377;一方面，外資流入過程中，資本#65380;技術(shù)#65380;管理#65380;人才的輸入促使受資地區(qū)的區(qū)域經(jīng)濟水平#65380;結(jié)構(gòu)和社會狀況發(fā)生變化，推動投資環(huán)境的良性發(fā)展;也可能由于外資帶來的市場壟斷#65380;產(chǎn)業(yè)劣化#65380;環(huán)境污染等問題而引起受資地區(qū)投資環(huán)境質(zhì)量的下降#65377;另一方面，先期流入的外資能穩(wěn)定地獲取滿意的投資收益率，引來眾多外商的青睞，表明該地區(qū)的投資環(huán)境質(zhì)量高;反之，投資收益率低甚至投資失敗，會引起后續(xù)投資者的遲疑，甚至不再考慮到該地投資，表明該地投資環(huán)境的吸引力下降#65377;受資方改善投資環(huán)境引進外資須全面和動態(tài)地看待投資運行給當?shù)赝顿Y環(huán)境帶來的正面或負面影響#65377;

受資方對投資環(huán)境的評價與優(yōu)化可改變投資環(huán)境各要素的結(jié)構(gòu)和功能，營造適于外商經(jīng)營的投資環(huán)境#65377;投資環(huán)境評價包括一般性條件評價和特質(zhì)性條件評價，前者主要是找出制約外資流入的因素并指出優(yōu)化方向，后者是根據(jù)不同性質(zhì)外資的基本特征，選擇那些適于當?shù)靥刭|(zhì)性條件的外資項目并將之引入恰當?shù)漠a(chǎn)業(yè)部門#65377;這些評價工作必須結(jié)合投資對當?shù)赝顿Y環(huán)境可能造成的影響進行分析#65377;在評價結(jié)果分析后，就可采取相應的優(yōu)化對策，以有效地吸收和利用外資#65377;

參考文獻:

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[責任編輯張凌]