摘要：本文運(yùn)用協(xié)整和因果關(guān)系檢驗(yàn)理論，對(duì)西部地區(qū)從1979年到2005年的外國(guó)直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)二者之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，并且當(dāng)滯后兩期時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是外國(guó)直接投資的格蘭杰原因，而外國(guó)直接投資并不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因。在協(xié)整分析的基礎(chǔ)上建立了誤差修正模型，分別從長(zhǎng)期和短期對(duì)兩者之間的關(guān)系進(jìn)行了定量分析，并給出了結(jié)論和政策建議。

關(guān)鍵詞：西部地區(qū)；外國(guó)直接投資；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；協(xié)整和因果關(guān)系

中圖分類號(hào)：F061.3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1002-2848-2007（02）-0111-04

一、引言

關(guān)于外國(guó)直接投資（FDI）對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的研究，一直是國(guó)際投資理論領(lǐng)域的一個(gè)研究重點(diǎn)。Hermes和Lensink選用了1970-1995年期間67個(gè)LDC國(guó)家的數(shù)據(jù)對(duì)FDI 與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行驗(yàn)證，認(rèn)為FDI 對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)強(qiáng)烈地依賴于東道國(guó)的環(huán)境條件，東道國(guó)金融系統(tǒng)的發(fā)展和健全是加強(qiáng)FDI 與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間正向作用的前提［1］。包勇和賴明勇認(rèn)為，外國(guó)直接投資通過技術(shù)外溢效應(yīng)帶動(dòng)了我國(guó)國(guó)內(nèi)部門的產(chǎn)出增長(zhǎng)。魏后凱研究認(rèn)為東部發(fā)達(dá)地區(qū)與西部落后地區(qū)之間GDP增長(zhǎng)率差異的大約90%是由外商投資差異引起的［2］。

對(duì)外開放以來尤其是實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略以來，西部地區(qū)吸引外國(guó)直接投資工作取得了較大的進(jìn)展。1989年，西部地區(qū)共吸引外國(guó)直接投資3.25億美元，2004年吸引FDI 共計(jì)17.22億美元，當(dāng)年的西部地區(qū)GDP分別為44.78億元和367.02億元。由于總體來看，西部地區(qū)FDI 占全國(guó)FDI 的比例較低（2004年，該比例為3%左右），所以許多研究文獻(xiàn)集中于全國(guó)或者東部地區(qū)的數(shù)據(jù)及案例，對(duì)西部地區(qū)的研究較為缺乏。如李超 “外國(guó)直接投資與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析”、廖才安和辛穎“外國(guó)直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的實(shí)證分析” ［3］，均從全國(guó)層面上對(duì)外國(guó)直接投資的影響效果進(jìn)行分析，而針對(duì)西部地區(qū)FDI與GDP 之間相互影響效應(yīng)進(jìn)行的研究仍比較少見。

協(xié)整檢驗(yàn)是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域常用的一種檢驗(yàn)變量間長(zhǎng)期關(guān)系的一種方法。本文將利用ADF單位根檢驗(yàn)、E-G兩步協(xié)整分析法以及Granger因果分析法，對(duì)中國(guó)西部地區(qū)的外商投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，并在定量分析的基礎(chǔ)上建立誤差修正模型（ECM），最終給出相應(yīng)的結(jié)論和政策建議。

二、模型的建立

由于本文所涉及到的時(shí)間變量有可能是非平穩(wěn)的，若不加檢驗(yàn)地進(jìn)行回歸分析，有可能出現(xiàn)謬誤回歸。所以我們需要首先運(yùn)用ADF單位根方法對(duì)其平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，若這些變量為非平穩(wěn)變量，則需要進(jìn)行差分變換，然后再進(jìn)行檢驗(yàn)。如果差分變量是平穩(wěn)變量，則說明原變量之間存在協(xié)整的可能性，可以運(yùn)用E-G兩步法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。若變量間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系，則可以進(jìn)一步建立誤差修正模型，考核其短期相關(guān)性。最后可以運(yùn)用Granger因果分析考核變量之間是否存在因果關(guān)系。

（一）變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

對(duì)一組時(shí)間序列變量平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)的方法是單位根檢驗(yàn)。單位根檢驗(yàn)方法主要有DF（Dickey-Fuller）檢驗(yàn)法、ADF（Augmented Dickey-Fuller Test）檢驗(yàn)法和PP（Phillips-Perron）檢驗(yàn)法。本文采用了ADF檢驗(yàn)法。如果通過檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)變量是非平穩(wěn)的，則需要對(duì)其差分進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。如果非平穩(wěn)時(shí)間序列經(jīng)過d次差分后達(dá)到平穩(wěn)，則稱其為d階單整序列。所有變量同階單整是變量之間存在協(xié)整關(guān)系的必要條件。

（二）協(xié)整檢驗(yàn)

經(jīng)過差分后的變量雖然達(dá)到平穩(wěn)，但依然不能對(duì)他們的關(guān)系進(jìn)行傳統(tǒng)的回歸分析，因?yàn)檫@個(gè)分析結(jié)果體現(xiàn)的僅僅是經(jīng)過差分后的變量關(guān)系，而不是原變量之間的關(guān)系。為了解決這個(gè)難題，協(xié)整理論應(yīng)運(yùn)而生。這一理論指出，如果兩個(gè)或兩個(gè)以上的變量是非平穩(wěn)的，但它們的某種線形組合卻可能是平穩(wěn)的，在這種情況下，我們稱各變量之間存在某種長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系［4］。檢驗(yàn)兩個(gè)變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系，可以使用E-G兩步法，多個(gè)變量之間的協(xié)整關(guān)系需要用Johansen的極大似然法來檢驗(yàn)。本文采用E-G兩步法，首先用OLS法對(duì)方程（1）進(jìn)行回歸估計(jì)，

同時(shí)利用E-G檢驗(yàn)法檢驗(yàn)回歸方程的殘差εt是否平穩(wěn)，若殘差平穩(wěn)，說明yt 和xt是協(xié)整的，可以繼續(xù)進(jìn)行誤差修正模型的估計(jì)和二者之間因果關(guān)系的檢驗(yàn)；若殘差非平穩(wěn)，則說明yt 和xt之間不存在協(xié)整關(guān)系，實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)束。

（三）誤差修正模型（ECM）估計(jì)

如果經(jīng)濟(jì)變量之間是協(xié)整的，則它們之間的關(guān)系一定可以表示成誤差修正模型（ECM）的形式。設(shè)yt和xt的誤差修正模型為：

其中是第一階段估計(jì)出的，它體現(xiàn)了yt與xt之間的長(zhǎng)期關(guān)系。繼續(xù)用OLS方法估計(jì)α1和α2，則α1的估計(jì)值體現(xiàn)了yt與xt之間的短期動(dòng)態(tài)關(guān)系。

（四）Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)告訴我們兩個(gè)變量之間存在協(xié)整關(guān)系，但是否存在因果關(guān)系依然不確定。本文采用Granger（1969）提出的因果關(guān)系檢驗(yàn)法進(jìn)行檢驗(yàn)。該理論的基本思路是：在做Y 對(duì)其他變量（包括它自己的過去值）的回歸時(shí)，如果X的滯后值的加入能夠很好地改善對(duì)Y 的預(yù)測(cè)，我們就說X是Y 的Granger原因。反之，如果Y 的滯后值加入能夠改善對(duì)X 的預(yù)測(cè)，我們就說Y是X 的Granger原因。

三、計(jì)量檢驗(yàn)與結(jié)果分析

（一）數(shù)據(jù)與變量

按照國(guó)家1999年實(shí)行西部大開發(fā)戰(zhàn)略對(duì)西部地區(qū)的劃分，西部地區(qū)包括川、渝、滇、桂、黔、藏、陜、甘、寧、青、新、蒙十二個(gè)省市區(qū)，本文所選擇的西部地區(qū)的數(shù)據(jù)來自《全國(guó)各省、自治區(qū)、直轄市歷史統(tǒng)計(jì)資料匯編（1949－1989）》、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》（1995－2006年各版），由于特殊的原因，西藏至今無系統(tǒng)的外資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（吸引外資甚微），所以實(shí)際分析時(shí)西部地區(qū)的數(shù)據(jù)僅包括除西藏之外的其他十一個(gè)省市區(qū)。外國(guó)直接投資分別按照當(dāng)年平均匯率折算成以人民幣為單位的投資值，用GDP表示國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，用FDI表示外國(guó)直接投資值。為了消除時(shí)間序列數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)的異方差現(xiàn)象，我們對(duì)變量GDP、FDI取自然對(duì)數(shù)，得到新的變量序列，分別記為ln GDP和ln FDI。圖1顯示了各變量的散點(diǎn)分布圖。從圖1中可以看出，各變量具有同向增長(zhǎng)的時(shí)間趨勢(shì)，屬于非平穩(wěn)變量，但各變量間具有較強(qiáng)的相關(guān)性。

（二）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

我們使用Eviews3.1軟件，首先對(duì)兩個(gè)變量的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表1所示。

從表1可以看出，所有變量的水平序列和一階差分序列都是非平穩(wěn)序列，但二階差分序列都分別通過了5%和1%的顯著性水平檢驗(yàn)，都是二階單整變量，滿足協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)的前提條件，因而可以進(jìn)一步對(duì)各變量之間的協(xié)整關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。

（三）協(xié)整檢驗(yàn)

圖1各變量的散點(diǎn)圖

表1變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)

注:檢驗(yàn)類型中的C、T、N分別表示只包含常數(shù)項(xiàng)和同時(shí)包括常數(shù)和趨勢(shì)項(xiàng)和不包括常數(shù)和趨勢(shì)項(xiàng)，滯后階數(shù)均為0； *、**和***分別表示10%、5%和1%顯著性水平的檢驗(yàn)值。本文所有表中結(jié)果均由Eviews3.1軟件計(jì)算得出，下同。

表2殘差平穩(wěn)性檢驗(yàn)

（四）誤差修正模型（ECM）的建立

(4)式中的回歸系數(shù)都通過了5%的顯著性水平檢驗(yàn)，誤差修正系數(shù)為負(fù)，符合反向修正機(jī)制。

（五）因果關(guān)系檢驗(yàn)

從表3可以看出，滯后兩期時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是外國(guó)直接投資的格蘭杰原因，但外國(guó)直接投資不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因。

四、基本結(jié)論

通過對(duì)西部地區(qū)外國(guó)直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的實(shí)證分析，我們得出如下結(jié)論及啟示：西部地區(qū)外國(guó)直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，雖然短期內(nèi)可能發(fā)生外國(guó)直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間偏離長(zhǎng)期均衡關(guān)系的現(xiàn)象，不過這種短期偏離恢復(fù)到長(zhǎng)期均衡狀態(tài)的速度比較快。二者之間的長(zhǎng)期靜態(tài)關(guān)系如方程（3）所示，外國(guó)直接投資每增加1個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將增加0.6244個(gè)百分點(diǎn)；而其短期動(dòng)態(tài)關(guān)系則如方程（4）所示，外國(guó)直接投資總額年增長(zhǎng)率提高1個(gè)百分點(diǎn)，則國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年增長(zhǎng)率會(huì)提高0.1721個(gè)百分點(diǎn)。上一年度的外國(guó)直接投資與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值非均衡誤差變動(dòng)1%，則本年度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值總額反向變動(dòng)0.287%，以0.287的比率對(duì)本年度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率做出修正。

通過格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)可以看出，在滯后兩期時(shí)，西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是外國(guó)直接投資的原因，而外國(guó)直接投資并不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因。而這與根據(jù)全國(guó)或者東部沿海地區(qū)數(shù)據(jù)分析所得出的結(jié)論有很大的不同，在全國(guó)范圍得出的結(jié)論是滯后兩年的外國(guó)直接投資是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接原因［5］。說明在西部地區(qū)，雖然外國(guó)直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在一定的相關(guān)性，外國(guó)直接投資當(dāng)年所發(fā)揮的資金投入效應(yīng)有一定顯現(xiàn)，但由該直接投資所帶來的技術(shù)、管理效應(yīng)外溢以及促進(jìn)貿(mào)易、擴(kuò)大就業(yè)、培育人力資源等長(zhǎng)期效應(yīng)并不明顯，未形成對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)直接拉動(dòng)作用。反過來，西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻是外國(guó)直接投資增長(zhǎng)的直接原因。這一方面驗(yàn)證了國(guó)際投資理論中，關(guān)于東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、投資環(huán)境對(duì)吸引外國(guó)直接投資有重要作用［6］，另一方面也說明在西部地區(qū)，外國(guó)直接投資的積極作用發(fā)揮有限。

五、政策建議

外國(guó)直接投資能促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)和發(fā)達(dá)地區(qū)的共識(shí)。但暫且不論欠發(fā)達(dá)地區(qū)在引進(jìn)外資時(shí)的種種困難，即使是同一筆資金，放在西部地區(qū)或者東部地區(qū)，也將會(huì)有差異非常大的市場(chǎng)表現(xiàn)和溢出效應(yīng)（這點(diǎn)在以上的分析中已經(jīng)證實(shí)）。換言之，西部地區(qū)不僅要積極引進(jìn)外資，更要注意外資進(jìn)入后的產(chǎn)業(yè)配套和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，最大限度地提升外資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。而在這個(gè)過程中，有差別的政策待遇就顯得格外重要。

首先，在西部地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高的情況下，國(guó)家應(yīng)該重點(diǎn)扶持具有比較好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的省、市，例如四川省、陜西省、重慶等，形成西部地區(qū)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極。這種扶持既可通過加強(qiáng)道路、通訊、水利、電力等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的傾斜力度，也可通過給予設(shè)立在以上地方的國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)以優(yōu)惠政策、優(yōu)先產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策、給予服務(wù)外包基地稱號(hào)等措施，提高該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，并逐步帶動(dòng)周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而縮小與東部發(fā)達(dá)地區(qū)招商引資的客觀差距，更好地吸引外資進(jìn)入。

其次，在國(guó)家宏觀扶持背景下，西部地區(qū)政府也應(yīng)該積極發(fā)揮作用，優(yōu)先發(fā)展當(dāng)?shù)氐奶厣a(chǎn)業(yè)，例如西安、成都的旅游、軟件、機(jī)械制造產(chǎn)業(yè)，內(nèi)蒙的奶制品產(chǎn)業(yè)、云南的旅游產(chǎn)業(yè)等，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條，形成產(chǎn)業(yè)集聚，對(duì)外來資金產(chǎn)生很好的吸納和融合作用，使外資的溢出效應(yīng)發(fā)揮到最大。

總之，引進(jìn)外資是為了更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如果只關(guān)注外資總量的縱向增長(zhǎng)，而不深入研究外資對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的帶動(dòng)效果，只會(huì)陷入盲目引資陷阱，并最終喪失對(duì)外資的吸引力。作為經(jīng)濟(jì)落后、資金欠缺的西部地區(qū)，在積極引進(jìn)外資、不斷擴(kuò)大對(duì)外開放的同時(shí)，需要進(jìn)一步通過加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度、深入發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)，尋求后發(fā)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大內(nèi)需、完善市場(chǎng)環(huán)境、保護(hù)生態(tài)環(huán)境等措施促使經(jīng)濟(jì)總量迅速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展，從而更有效地吸引外商投資，形成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)外商投資，同時(shí)外商直接投資又有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)良性互動(dòng)態(tài)勢(shì)，才可以使外資真正成為西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的助推器，構(gòu)建中國(guó)經(jīng)濟(jì)和諧發(fā)展。

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責(zé)任編輯、校對(duì)：李再揚(yáng)

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