自20世紀(jì)60年代以來(lái)，國(guó)際貿(mào)易、國(guó)外直接投資活動(dòng)、資本市場(chǎng)全球化和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)自由化日益增長(zhǎng)，國(guó)際銀行業(yè)的活動(dòng)也隨之迅速增加。由于各國(guó)政府放松對(duì)金融系統(tǒng)的管制和金融自由化政策，金融全球化的進(jìn)程明顯加速，其中，外資銀行進(jìn)入新興市場(chǎng)國(guó)家是金融全球化的一個(gè)重要表現(xiàn)和內(nèi)容，尤其是90年代后期，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化背景下，外資銀行向東道國(guó)的擴(kuò)張速度進(jìn)一步加快。

銀行開(kāi)放是金融服務(wù)市場(chǎng)開(kāi)放的核心內(nèi)容之一，大量外資銀行進(jìn)入東道國(guó)從事金融活動(dòng)必然對(duì)東道國(guó)的金融體系和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響。對(duì)外資銀行進(jìn)入的影響及發(fā)展對(duì)策問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外有關(guān)專(zhuān)家學(xué)者從不同的角度進(jìn)行了廣泛研究。

一、國(guó)外在該問(wèn)題上的研究趨勢(shì)

(一)外資銀行進(jìn)入對(duì)轉(zhuǎn)型國(guó)家銀行業(yè)的短期效應(yīng)

1．外資銀行進(jìn)入可以刺激國(guó)內(nèi)銀行業(yè)降低成本、提高效率。并通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)增加金融服務(wù)的多樣性。外資銀行數(shù)量越多，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的盈利越低，利差越小。

2．外資銀行進(jìn)入會(huì)帶來(lái)高效率的銀行業(yè)技術(shù)．這些技術(shù)對(duì)于國(guó)內(nèi)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)是陌生的。通過(guò)外資銀行渠道，這些新技術(shù)就可以迅速傳播開(kāi)來(lái)。同時(shí)，外資銀行進(jìn)入可以幫助國(guó)內(nèi)銀行改善經(jīng)營(yíng)管理，增強(qiáng)監(jiān)管水平，進(jìn)而提高國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量。另外，外資銀行進(jìn)入會(huì)削弱東道國(guó)政府對(duì)國(guó)內(nèi)金融體系的影響力，降低定向信貸政策的重要性。而這些溢出效應(yīng)將有利于增強(qiáng)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)效率，降低成本。Jordan和Rosengren(2000)的實(shí)證結(jié)果支持了上述看法。

3．外資銀行會(huì)通過(guò)多種渠道提高轉(zhuǎn)型國(guó)家銀行部門(mén)的人力資本(Lensink和Hermes，2004)。外資銀行在進(jìn)入之時(shí)可能會(huì)從總部調(diào)來(lái)資深經(jīng)理，本地的銀行雇員可以向他們學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。外資銀行還會(huì)對(duì)本地雇員進(jìn)行培訓(xùn)，提升國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)的人力資本質(zhì)量，從而提高國(guó)內(nèi)銀行體系的效率，降低成本。

(二)外資銀行進(jìn)入與東道國(guó)銀行業(yè)效率

1．外資銀行進(jìn)入的限制程度與東道國(guó)銀行的利差收入。Levine(2003)認(rèn)為，允許外資銀行進(jìn)入是一國(guó)放松管制的表現(xiàn)，管制程度越低，外資銀行進(jìn)入的限制就越少。為了檢驗(yàn)外資銀行進(jìn)入的受限制程度與東道國(guó)商業(yè)銀行的利差收入關(guān)系，他建立了如下的回歸模型：

Marginij=α＋β1Fi+B2Bij+β3Ci+εij (1) 式中，下標(biāo)i表示國(guó)家，下標(biāo)j為銀行，Marginij為i國(guó)j銀行的利差收入，F(xiàn)i為外資銀行進(jìn)入i國(guó)的受限制程度，Bij為i國(guó)j銀行的特征變量，Ci為i國(guó)的特征變量，α、β1、β2和β3為待估系數(shù)，εij為i國(guó)j銀行的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。Levine使用外資銀行開(kāi)業(yè)申請(qǐng)所獲批準(zhǔn)的比例，來(lái)衡量外資銀行進(jìn)入的受限制程度。申請(qǐng)所獲批準(zhǔn)的比例越大，則受限制程度越高。他選用47個(gè)國(guó)家的1165家銀行的年度或加權(quán)平均數(shù)據(jù)，運(yùn)用GLS估計(jì)方法進(jìn)行研究。結(jié)果表明，外資銀行進(jìn)入受限制程度與東道國(guó)銀行利差收入之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，也就是說(shuō)，在對(duì)外資銀行進(jìn)入限制較多的國(guó)家，東道國(guó)商業(yè)銀行利息收入與利息支出的差額也較大，即銀行效率較低。此外，Levine還使用不同地域的子樣本數(shù)據(jù)及其他一些估計(jì)方法，對(duì)上述結(jié)果進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

2．外資銀行進(jìn)入程度與東道國(guó)銀行效率。從競(jìng)爭(zhēng)和效率角度而言，一些研究強(qiáng)調(diào)了外資銀行進(jìn)入對(duì)加劇競(jìng)爭(zhēng)程度和完善競(jìng)爭(zhēng)功能的顯著作用，特別是外資銀行進(jìn)入通過(guò)對(duì)市場(chǎng)可競(jìng)爭(zhēng)程度的影響而不是改變市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)提高有效競(jìng)爭(zhēng)水平，從而推動(dòng)比較金融體系的互動(dòng)良性發(fā)展，提升其能力結(jié)構(gòu)。由于放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，外資銀行不僅在信貸方面與本土銀行競(jìng)爭(zhēng)，而且在非銀行信貸方面也進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。外資銀行進(jìn)入不會(huì)占領(lǐng)所有不同市場(chǎng)，它們會(huì)結(jié)合自己的戰(zhàn)略安排和目標(biāo)市場(chǎng)定位來(lái)選擇市場(chǎng)，但從整體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)銀行會(huì)面臨不同程度的競(jìng)爭(zhēng)壓力。這說(shuō)明外資銀行進(jìn)入對(duì)提高銀行體系的效率具有顯著影響。

Claessens，Demirguc-Kunt與Huizinga(2001)選用在1988－1995年期間的年度數(shù)據(jù)以及在此基礎(chǔ)上形成的面板數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)了外資銀行進(jìn)入與東道國(guó)銀行效率之間的關(guān)系。為了衡量外資銀行的進(jìn)入程度，他們選用了兩個(gè)指標(biāo)：一是外資銀行數(shù)量占東道國(guó)銀行總數(shù)的比例(FBNUM)；二是外資銀行資產(chǎn)占東道國(guó)銀行總資產(chǎn)的比例(FBASS)。這兩個(gè)指標(biāo)的數(shù)值越大，說(shuō)明外資銀行的進(jìn)入程度就越高。為了衡量銀行效率，他們又分別選取了稅前利潤(rùn)和日常開(kāi)支等指標(biāo)，這些指標(biāo)的數(shù)值越大，則說(shuō)明銀行的效率越低。他們建立了以下回歸模型：

△Eijt=α+β1△FBit+β2△Bijt+β3△Cit+εijt (2)

式中，△表示差分，E為度量銀行效率的各種指標(biāo)，t為時(shí)期，F(xiàn)Bit為i國(guó)家在t期的外資銀行數(shù)量或資產(chǎn)比例，其余符號(hào)的含義同模型(1)。

運(yùn)用加權(quán)最小二乘法，回歸結(jié)果表明，外資銀行進(jìn)入程度高會(huì)顯著減少銀行的稅前利潤(rùn)和日常開(kāi)支等，即B1為負(fù)值。

分析表明，外資銀行進(jìn)入新興國(guó)家一段時(shí)間后，降低了國(guó)內(nèi)同行的盈利，但也使他們的營(yíng)業(yè)成本下降。同時(shí)，他們認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家銀行業(yè)的高利潤(rùn)反映出業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)不充分和業(yè)態(tài)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。外資銀行在融入發(fā)展中國(guó)家金融市場(chǎng)的過(guò)程中，除了對(duì)內(nèi)資銀行進(jìn)行直接技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)和交流外，還通過(guò)與內(nèi)資銀行的合作或合資使內(nèi)資銀行獲得先進(jìn)技術(shù)。另外，外資銀行的進(jìn)入會(huì)促使本地銀行的會(huì)計(jì)處理方法和信息披露方式向國(guó)際慣例靠攏。內(nèi)外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)，不僅促使了內(nèi)資銀行經(jīng)營(yíng)效率的提高，也帶來(lái)了其他部門(mén)效益的提高、金融產(chǎn)品的增加、服務(wù)水平的提高、價(jià)格的降低，間接促使了東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3．經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與外資銀行進(jìn)入效應(yīng)。Lensink和Hermes(2004)注意到外資銀行在不同國(guó)家所產(chǎn)生的不同作用和影響，在回歸模型中引入了經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平這一因素，以檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度是否會(huì)影響外資銀行進(jìn)入。經(jīng)證實(shí)，不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平會(huì)影響外資銀行的進(jìn)入效應(yīng)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的國(guó)家，外資銀行進(jìn)入程度高會(huì)使銀行的日常開(kāi)支與利差收入增加，從而降低銀行效率；反之，則會(huì)提高銀行效率。這種現(xiàn)象可能是隨著外資銀行進(jìn)入程度的逐步提高，發(fā)展水平低的國(guó)家銀行面臨著前所未有的生存壓力，迫切需要通過(guò)增加投資來(lái)增強(qiáng)自身實(shí)力，所以在市場(chǎng)相對(duì)分割的情況下，它們就有可能通過(guò)加大利差來(lái)滿足這種需要。

4．發(fā)展中國(guó)家個(gè)案研究。Denizer(2000)選擇土耳其為研究對(duì)象，考察了外資銀行進(jìn)人對(duì)其銀行業(yè)的影響。研究結(jié)果表明，銀行的效率在外資銀行進(jìn)入以后得到提高。此外，Baraias等人(2000)選擇哥倫比亞為研究對(duì)象考察了外資銀行進(jìn)入對(duì)其銀行業(yè)的影響。他們利用1985～1998年間的數(shù)據(jù)，通過(guò)回歸分析證實(shí)了外資銀行進(jìn)入有助于降低金融機(jī)構(gòu)利差收入和提高貸款質(zhì)量的結(jié)論。這項(xiàng)研究結(jié)論與Lensink和Hermes的結(jié)論形成鮮明對(duì)比。這表明，對(duì)于外資銀行進(jìn)入與東道國(guó)銀行效率的關(guān)系，不能一概而論，而要依據(jù)不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來(lái)進(jìn)行具體分析。

(三)外資銀行進(jìn)入與東道國(guó)信貸資金流向

外資銀行進(jìn)入不僅可改變東道國(guó)銀行的效率，而且也可改變東道國(guó)信貸資源在不同行業(yè)、企業(yè)和地區(qū)的配置。

1．外資銀行進(jìn)入與東道國(guó)中小企業(yè)融資貸款。Clarke等人(2002)利用阿根廷、智利、哥倫比亞和秘魯四個(gè)國(guó)家上世紀(jì)90年代中期的銀行數(shù)據(jù)，考察了外資銀行進(jìn)入是否會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)獲得貸款產(chǎn)生影響。他們首先按照銀行的性質(zhì)(內(nèi)資銀行還是外資)和規(guī)模等指標(biāo)對(duì)四國(guó)的銀行進(jìn)行分類(lèi)，然后選擇中小企業(yè)從某種銀行獲得貸款占銀行總貸款的比重或中小企業(yè)獲得貸款的比例及中小企業(yè)從某種銀行獲得貸款的增長(zhǎng)率等，分別進(jìn)行回歸分析。

結(jié)果表明：(1)在四個(gè)國(guó)家中，中小企業(yè)從小型外資銀行獲得的貸款比例均低于從小型內(nèi)資銀行獲得的貸款比例，說(shuō)明小型外資銀行比小型內(nèi)資銀行更歧視東道國(guó)的中小企業(yè)。但是，大型銀行的情況不同，在智利和哥倫比亞，中小企業(yè)從大型外資銀行獲得的貸款比例明顯高于從大型內(nèi)資銀行獲得的貸款比例。(2)在四個(gè)國(guó)家中，中小企業(yè)從大型外資銀行獲得貸款的增長(zhǎng)率均明顯高于從大型內(nèi)資銀行獲得貸款的增長(zhǎng)率；而中小企業(yè)從小型外資銀行獲得貸款的增長(zhǎng)率明顯低于從小型內(nèi)資銀行獲得貸款增長(zhǎng)率。Clarke等人的研究結(jié)論顯示，大型外資銀行進(jìn)入并未對(duì)東道國(guó)中小企業(yè)獲得貸款的機(jī)會(huì)和數(shù)量產(chǎn)生影響。

2．外資銀行進(jìn)入與東道國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)障礙的影響。Clarke等人(2001)曾對(duì)38個(gè)發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家的4000家企業(yè)進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查，以判斷外資銀行的進(jìn)入是否會(huì)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期借款渠道和借款成本產(chǎn)生影響，是否對(duì)不同類(lèi)型的企業(yè)產(chǎn)生不同的影響。

調(diào)查結(jié)果表明，外資銀行進(jìn)入拓寬了企業(yè)的長(zhǎng)期借款渠道。在外資銀行進(jìn)入程度較高的國(guó)家，企業(yè)經(jīng)理普遍認(rèn)為，借款成本和長(zhǎng)期借款渠道沒(méi)有對(duì)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)構(gòu)成較大障礙。另外，對(duì)不同規(guī)模企業(yè)進(jìn)行的研究表明，東道國(guó)大企業(yè)并非是惟一受益者。雖然現(xiàn)有的證據(jù)表明，與小企業(yè)相比，大企業(yè)從外資銀行進(jìn)入中可獲益較多，但是小企業(yè)也可望從中分得“一杯羹”，至少外資銀行進(jìn)入不會(huì)對(duì)小企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成損害。對(duì)于這個(gè)結(jié)果，Clarke等人認(rèn)為：盡管外資銀行發(fā)放給大企業(yè)的貸款遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出小企業(yè)，但外資銀行進(jìn)入使東道國(guó)信貸資金總量不斷增加。這樣小企業(yè)有可能獲得比以前更多的貸款，即“蛋糕做大”對(duì)分得較少的那一方也是有利的，同時(shí)，外資銀行的進(jìn)入迫使東道國(guó)的一些中小金融機(jī)構(gòu)將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向中小企業(yè)，從而便于中小企業(yè)獲取融資貸款。

(四)轉(zhuǎn)型國(guó)家外資銀行與國(guó)內(nèi)銀行的績(jī)效比較

眾多文獻(xiàn)認(rèn)為，轉(zhuǎn)型國(guó)家銀行所有權(quán)的變化對(duì)銀行效率非常重要。這是因?yàn)椋?/p>

1．由于在轉(zhuǎn)型國(guó)家外資所有權(quán)和私人所有權(quán)之間有很強(qiáng)的聯(lián)系，外資銀行可能會(huì)從私人股東更好的控制中獲益，也會(huì)給經(jīng)理們帶來(lái)更好的激勵(lì)；2．外國(guó)股東通常都是外國(guó)銀行，它們可能會(huì)在企業(yè)組織和風(fēng)險(xiǎn)分析方面貢獻(xiàn)它們的技術(shù)訣竅(Laurent Weill，2003)。

實(shí)證結(jié)果表明，外資銀行一般比國(guó)有銀行更有效率。Taci和Zampieri(1998)使用隨機(jī)邊界分析方法(SFA)研究了捷克銀行的成本效率，他們將效率、規(guī)模及所有權(quán)結(jié)構(gòu)(私有或公有)結(jié)合在一起分析，認(rèn)為私有銀行有更高的平均效率水平。Nikiel和Opiel(2002)對(duì)波蘭1997～2000年的銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，他們發(fā)現(xiàn)外資銀行比國(guó)內(nèi)銀行具有更高的成本效率。

然而，并不是所有的研究結(jié)果都認(rèn)為外資銀行效率要高于國(guó)內(nèi)銀行。Kraft和Tirtiroglu(1998)對(duì)克羅地亞銀行部門(mén)1994年和1995年的成本效率水平和規(guī)模效率水平作了預(yù)測(cè)。他們也采用了隨機(jī)邊界分析方法，以43家銀行為樣本，結(jié)果表明，新銀行(主要是外資銀行)與老的私有銀行或國(guó)有銀行相比，成本效率和規(guī)模效率都更低。Hasan和Marton(2003)同樣利用隨機(jī)邊界分析方法對(duì)匈牙利1993～1998年的銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)匈牙利國(guó)內(nèi)銀行比外資銀行具有更高的效率，外資比重越高的銀行越?jīng)]有效率。

相關(guān)文獻(xiàn)認(rèn)為，國(guó)有銀行的績(jī)效優(yōu)勢(shì)可能來(lái)自于外資銀行組織上的不經(jīng)濟(jì)，因?yàn)樗鼈冊(cè)诮?jīng)營(yíng)和監(jiān)督銀行方面都要進(jìn)行遠(yuǎn)距離控制，也可能來(lái)自于偏好國(guó)有銀行的文化障礙(Berger，2000)。同時(shí)經(jīng)歷了10多年的金融體制改革后，一些轉(zhuǎn)型國(guó)家國(guó)內(nèi)銀行資產(chǎn)趨優(yōu)，競(jìng)爭(zhēng)力大幅度提高。

同時(shí)還認(rèn)為，國(guó)有銀行和外資銀行的效率差異還可能來(lái)自于銀行規(guī)?；驑I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不同。如果外資銀行比國(guó)有銀行規(guī)模小，那么外資銀行更高的效率可能源自于國(guó)有銀行的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，而不是外資銀行具有更好的管理績(jī)效(Laurent Weill，2003)。

二、國(guó)內(nèi)關(guān)于外資銀行進(jìn)入效應(yīng)的研究現(xiàn)狀

葉欣(2006)運(yùn)用中國(guó)銀行業(yè)1995～2004年橫截面數(shù)據(jù)對(duì)外資銀行進(jìn)入程度、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)、中資銀行效率水平的變化關(guān)系進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析。研究發(fā)現(xiàn)：外資銀行進(jìn)入程度與中資銀行利息邊際和利潤(rùn)水平顯著正相關(guān)；同時(shí)，本國(guó)銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度與外資銀行進(jìn)入程度的交互項(xiàng)與中資銀行的稅前利潤(rùn)這一效率變量顯著負(fù)相關(guān)。結(jié)果表明：一方面，外資銀行進(jìn)入的實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)壓力程度有限，尚未打破中國(guó)銀行業(yè)低效均衡的狀態(tài)；另一方面，隨著中國(guó)銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)條件的改善，將更有助于實(shí)現(xiàn)外部競(jìng)爭(zhēng)壓力對(duì)本國(guó)銀行效率演變的促進(jìn)作用。

葉欣和馮宗憲(2004)選用50個(gè)國(guó)家(包括30個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家)1988～1997年間的年度數(shù)據(jù)，通過(guò)建立邏輯回歸模型，檢驗(yàn)了外資銀行進(jìn)入與本國(guó)銀行體系穩(wěn)定性之間的關(guān)系。結(jié)果表明，外資銀行進(jìn)入增加將顯著降低東道國(guó)銀行發(fā)生危機(jī)的可能性。

中國(guó)人民銀行青島市中心支行課題組(2003)以青島市為例進(jìn)行了個(gè)案分析，通過(guò)前后對(duì)比，檢驗(yàn)了外資銀行進(jìn)入對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的影響。研究表明，外資銀行在我國(guó)的業(yè)務(wù)拓展，在一定程度上弱化了我國(guó)的利率管制、數(shù)量管理和窗口指導(dǎo)等貨幣政策工具的實(shí)施效果，同時(shí)削弱了廣義貨幣M2作為貨幣政策中間目標(biāo)的宏觀調(diào)控能力。

三、結(jié)語(yǔ)

總體上看，國(guó)外的文獻(xiàn)以跨國(guó)研究為主，也有國(guó)別的案例研究。研究的時(shí)間跨度長(zhǎng)，范圍廣，角度多。國(guó)內(nèi)對(duì)該問(wèn)題的分析多見(jiàn)于外資銀行進(jìn)入的原因、對(duì)銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響以及具體業(yè)務(wù)的開(kāi)展等方面，且多集中于定性分析，在研究的技術(shù)手段上也有所欠缺。當(dāng)然，這和我國(guó)的金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放時(shí)間短，有限的各種資料數(shù)據(jù)也有很大關(guān)系。

(作者單位：南京師范大學(xué)商學(xué)院)