蘇　存

高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資問(wèn)題

風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)源的社會(huì)化程度低。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的資金規(guī)模小，投資主體單一，資金來(lái)源主要是政府和國(guó)有企業(yè)，還有一些來(lái)自高等院?；蛏鲜泄?，僅有很少一部分是民間投資和境外資本。而且，民間借貸的合法性界定不清，也制約著高科技企業(yè)的民間私募融資。

風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與高科技企業(yè)需求之間嚴(yán)重不對(duì)稱。這主要表現(xiàn)在兩個(gè)層面:一是國(guó)內(nèi)高科技企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的需求大量增加，風(fēng)險(xiǎn)投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足這種需求。更為重要是，本來(lái)就很有限的風(fēng)險(xiǎn)投資近年來(lái)卻不易投出，許多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)紛紛轉(zhuǎn)向或?qū)①Y金閑置，大量的科技成果或高科技企業(yè)因?yàn)榈貌坏劫Y金支持而難以商業(yè)化。二是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與高科技企業(yè)之間在相互選擇的過(guò)程中存在著高度不對(duì)稱。許多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)投資方向、投資領(lǐng)域的把握和項(xiàng)目選擇上存在著短期化預(yù)期和本地化傾向，而高科技企業(yè)不熟悉運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資這種新型融資方式的路徑和規(guī)則，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與高科技企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，以及對(duì)信任和協(xié)調(diào)機(jī)制的建立等問(wèn)題的意見不一往往影響了雙方的實(shí)質(zhì)性結(jié)合，爭(zhēng)奪控股地位的意識(shí)比較強(qiáng)烈。

缺乏足夠多的優(yōu)秀風(fēng)險(xiǎn)投資家。造成中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資仍處于低發(fā)育狀態(tài)的重要癥結(jié)，在于風(fēng)險(xiǎn)投資專門人才的缺乏。這使風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間在投資領(lǐng)域和投資方向選擇上的差異性很小，往往相互模仿、相互追風(fēng)式地進(jìn)行投資，單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)很難在這種環(huán)境中做到精細(xì)化和專業(yè)化，也很難保證風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的質(zhì)量。這進(jìn)一步加重了高技術(shù)企業(yè)融資的難度。

缺乏健全的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作和退出機(jī)制。國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題主要表現(xiàn)在投資方式不夠“標(biāo)準(zhǔn)”，往往偏離風(fēng)險(xiǎn)投資的基本軌道。比如風(fēng)險(xiǎn)投資一般應(yīng)以股權(quán)投資方式為主，但許多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)以貸款方式運(yùn)作資金。投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)和篩選尚缺乏科學(xué)方法和科學(xué)流程的支撐，風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目評(píng)價(jià)和決策還帶有濃厚的人為色彩。投資的后期跟蹤和輔導(dǎo)存在著環(huán)節(jié)缺損或弱化現(xiàn)象，風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作尚缺乏完整的流程性激勵(lì)和約束機(jī)制等等。

同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制也不健全。雖然從表面上看，風(fēng)險(xiǎn)投資也具有了上市、并購(gòu)、回購(gòu)、清算等多種可供選擇的退出方式，但在法律保障和操作可行性方面還存在著不少問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)投資退出的現(xiàn)實(shí)可選擇性和可靠性都比較差，使得風(fēng)險(xiǎn)投資很難適時(shí)退出或套現(xiàn)。國(guó)內(nèi)滬深股市主板市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資及科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市的門檻較高，真正通過(guò)上市實(shí)現(xiàn)退出的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目少之又少。這在很大程度上削減了人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的熱情，增加了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的疑慮。

資本市場(chǎng)無(wú)法分擔(dān)銀行體系壓力。在2005年的全國(guó)非金融機(jī)構(gòu)融資額中，銀行貸款占比達(dá)78%，債券融資只占16%，股票融資更是少到6%。資本市場(chǎng)發(fā)育滯后還帶來(lái)了其他兩個(gè)方面的副作用：一方面，由于銀行貸款更多地具有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的特征，于是大多數(shù)中小企業(yè)、高科技企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的融資需求無(wú)法得到滿足，很大程度上抑制了科技自主創(chuàng)新的步伐；另一方面，資本市場(chǎng)的滯后導(dǎo)致全社會(huì)金融產(chǎn)品的供應(yīng)短缺和單一，大量金融資產(chǎn)被迫存放于銀行，加大了銀行存貸差的壓力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)30萬(wàn)億元金融資產(chǎn)中，企業(yè)和居民存款占到75%左右。

風(fēng)險(xiǎn)投資的法律和政策體系不完善。缺乏關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的法規(guī)，比如對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資至關(guān)重要的《風(fēng)險(xiǎn)投資基金法》、《風(fēng)險(xiǎn)投資管理?xiàng)l例》等;缺乏關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式的法律規(guī)范，中國(guó)目前并未專門為風(fēng)險(xiǎn)投資在法律上確立有限合伙制，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)只能采用《公司法》的組織形式，基本上是有限責(zé)任公司和股份有限公司的公司制形式;現(xiàn)有法律制度與風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行的要求之間存在著矛盾和沖突,比如《公司法》規(guī)定“公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，累計(jì)投資額不得超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的50%”，按此規(guī)定，風(fēng)險(xiǎn)投資公司所募集的資本就要有50%被閑置;缺乏相關(guān)法律和政策的支持和優(yōu)惠，這一點(diǎn)在稅收領(lǐng)域表現(xiàn)得尤為突出。到目前為止，中國(guó)尚未采取像美國(guó)等一些發(fā)達(dá)國(guó)家在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)普遍采取的稅收優(yōu)惠政策，沒(méi)有關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的專門稅收政策規(guī)定，在風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作中，還存在著對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資

的資本提供者、風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的重復(fù)課稅問(wèn)題等。

我國(guó)高科技企業(yè)融資方式

在目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不完善的情況下，金融機(jī)構(gòu)仍然是高科技企業(yè)資金需求的主渠道。2006年2月發(fā)布的《關(guān)于實(shí)施〈國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006～2020年)〉若干配套政策的通知》中關(guān)于金融系統(tǒng)支持高科技的渠道主要有允許銀行參股投資高科技項(xiàng)目、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押試點(diǎn)、市場(chǎng)原則扶持高科技、券商創(chuàng)投重新放行。

創(chuàng)業(yè)投資是科技企業(yè)獲取資金的最佳選擇。今年3月實(shí)施的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，從資本私募、委托管理、承諾出資制度、特別股權(quán)投資制度、業(yè)績(jī)激勵(lì)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制等九個(gè)方面，為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供了特別法律保護(hù)。創(chuàng)業(yè)投資在合理利用民間剩余資金以及補(bǔ)充、完善企業(yè)融資渠道方面起著重要作用。隨著高新技術(shù)企業(yè)不斷涌現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)投資的作用會(huì)越來(lái)越明顯。

私募基金是高科技中小企業(yè)獲得資金的重要渠道。私募資金不僅能向企業(yè)提供資金，還能幫助企業(yè)提高公司治理水平以及管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)，促進(jìn)高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)快速發(fā)展。

中小企業(yè)板上市融資是高科技企業(yè)融資的發(fā)展方向。不久前發(fā)布的《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006～2020年)》以及相關(guān)配套政策明確提出“支持有條件的高新技術(shù)企業(yè)在國(guó)內(nèi)主板和中小企業(yè)板上市”。

海外創(chuàng)業(yè)板是中小高科技企業(yè)融資的另一可選市場(chǎng)。

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化融資。成熟期的高科技企業(yè)需要大量的資金，處于這一發(fā)展階段的高科技企業(yè)通常持有更多的金融資產(chǎn)以及金融品種的選擇權(quán)，可以嘗試?yán)闷渲械牧鲃?dòng)性差或遠(yuǎn)期收益的資產(chǎn)進(jìn)行證券化融資。目前適合資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)主要有兩類：出口貿(mào)易應(yīng)收款和預(yù)期知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。

此外，還有其他形式的金融產(chǎn)品可供中小科技企業(yè)選擇，比如租賃融資、無(wú)形資產(chǎn)抵質(zhì)押、互助擔(dān)保聯(lián)盟、國(guó)家創(chuàng)新基金、典當(dāng)融資、保理融資、票據(jù)融資、風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保與銀行融資等等。

有待解決的問(wèn)題

建立健全技術(shù)創(chuàng)新法律體系。

盡快頒布《風(fēng)險(xiǎn)投資法》，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的設(shè)立條件、風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作和管理以及風(fēng)險(xiǎn)投資資金的籌集、項(xiàng)目選擇等在法律上予以明確，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展，從而為高科技企業(yè)提供更好的融資服務(wù)。加快制定《中小企業(yè)振興法》、《中小企業(yè)研究與開發(fā)法》、《中小企業(yè)信貸法》、《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》、《反壟斷法》和《商業(yè)秘密法》等相關(guān)法律法規(guī)，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好的環(huán)境。

整合《擔(dān)保法》和《公司法》，搭建起中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的基本框架，明確信用擔(dān)保活動(dòng)的基本規(guī)則，以促進(jìn)信用擔(dān)保業(yè)的發(fā)展。修改《證券法》，將“資產(chǎn)支持證券”納入管轄范圍，適時(shí)制定出融資程序、資產(chǎn)發(fā)起過(guò)程和投資需求主體方面的制度。修訂《稅法》，為了扶持資產(chǎn)證券化的發(fā)展，建議國(guó)家免征特設(shè)機(jī)構(gòu)的所得稅、營(yíng)業(yè)稅和印花稅等，對(duì)債券投資者的利息收入免征所得稅。

修改會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度。目前我國(guó)針對(duì)企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)制度是一片空白，應(yīng)盡快制定出關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)確認(rèn)、計(jì)量、合并等方面的會(huì)計(jì)制度，規(guī)范其會(huì)計(jì)信息的披露。

對(duì)《政府采購(gòu)法》、《企業(yè)法》等其他相關(guān)法律進(jìn)行修訂并制定政府采購(gòu)實(shí)施細(xì)則，使中小高科技企業(yè)從資金銷售兩方面受益，為風(fēng)險(xiǎn)投資的成功提供保障。

制定一系列稅收優(yōu)惠政策和措施。

各國(guó)政府為了扶持中小高科技企業(yè)融資,都實(shí)施了一系列稅收優(yōu)惠政策，如日本2003年的“財(cái)政預(yù)算和稅制度改革方案”，美國(guó)1981年的《經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法》，英國(guó)的“研究與開發(fā)稅收減免”方案。

針對(duì)我國(guó)現(xiàn)行稅收政策存在的問(wèn)題，應(yīng)將直接優(yōu)惠和間接優(yōu)惠相結(jié)合，以間接優(yōu)惠為主。對(duì)中小高科技企業(yè)采取固定資產(chǎn)加速折舊，擴(kuò)大費(fèi)用扣除適用范圍，并對(duì)其利潤(rùn)再投資部分實(shí)行稅收抵免政策。

將現(xiàn)行的生產(chǎn)型增值稅改為消費(fèi)型增值稅，允許中小高科技企業(yè)新增用于生產(chǎn)所需的設(shè)備、交通運(yùn)輸工具等固定資產(chǎn)以及廠房、實(shí)驗(yàn)室等生產(chǎn)用建筑的投資分期分批抵扣增值稅。對(duì)于企業(yè)購(gòu)入的專利、特許權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，允許按合同的一定比例進(jìn)入當(dāng)期增值稅的進(jìn)項(xiàng)稅額。

制訂利于風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收傾斜政策，比如采用差別所得稅稅率、實(shí)行特別的科技稅收優(yōu)惠以及科研經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)額稅收抵免，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司免征營(yíng)業(yè)稅，對(duì)投資于風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲得的利潤(rùn)減半征收企業(yè)所得稅，為防范企業(yè)在科技開發(fā)中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，允許企業(yè)列支一定比例的科技開發(fā)投資準(zhǔn)備金。

設(shè)立和完善財(cái)政扶持政策體系。設(shè)立財(cái)政專項(xiàng)基金，國(guó)家和省、地(市)、縣在制定財(cái)政預(yù)算時(shí)可按一定比例提取中小企業(yè)專項(xiàng)發(fā)展基金，主要為中小企業(yè)的新產(chǎn)品開發(fā)、新技術(shù)的應(yīng)用提供貸款貼息和擔(dān)保。

完善支持技術(shù)創(chuàng)新的融資體系。

加大政府財(cái)政投入和政策扶持力度。改造國(guó)家科技計(jì)劃體系，重點(diǎn)是完善技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。提高財(cái)政科技經(jīng)費(fèi)中用于企業(yè)自主創(chuàng)新的經(jīng)費(fèi)所占比重，提高涉及產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展的國(guó)家科技計(jì)劃中企業(yè)使用經(jīng)費(fèi)的比重。

加大對(duì)企業(yè)科技投入的鼓勵(lì)與引導(dǎo)，通過(guò)財(cái)政稅收等政策工具，引導(dǎo)企業(yè)重視自主創(chuàng)新、引進(jìn)技術(shù)消化吸收再創(chuàng)新，節(jié)能節(jié)水和環(huán)境保護(hù)、資源深度開發(fā)。

健全政策性風(fēng)險(xiǎn)投資基金、創(chuàng)業(yè)中心、“孵化器”。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的初始階段應(yīng)該以政府為投資主體，以政策性不以贏利為目的的風(fēng)險(xiǎn)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資公司為中小高科技企業(yè)提供資金和管理服務(wù)，再過(guò)渡到以企業(yè)和個(gè)人出資為主，最后發(fā)展到以成熟的機(jī)構(gòu)投資者出資為主。

商業(yè)銀行積極開展對(duì)高科技企業(yè)的信貸營(yíng)銷和創(chuàng)新金融服務(wù)。加強(qiáng)信息管理，及時(shí)捕捉高科技企業(yè)和項(xiàng)目信息。對(duì)新興高科技客戶研究制訂分類的信用評(píng)價(jià)體系、貸款政策和策略。推行客戶經(jīng)理制和產(chǎn)品經(jīng)理制，共同構(gòu)成優(yōu)質(zhì)客戶服務(wù)體系的兩條主線。建立合理有效的激勵(lì)約束機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)一線人員的積極性。

建立專門為中小高科技企業(yè)融資的政策性金融機(jī)構(gòu)。積極籌建政策性的中小企業(yè)銀行，不以營(yíng)利為目的，以貫徹實(shí)施政府中小企業(yè)政策為己任，對(duì)符合政策要求、研究開發(fā)有市場(chǎng)前景而不易或不能從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得資金的中小高科技企業(yè)給予支持，并提供信用保證等服務(wù)。

打造多層次資本市場(chǎng)。只有多樣化的金融產(chǎn)品、多元化的投資者和多種類型的交易場(chǎng)所相互融合，才能真正培養(yǎng)出多層次的資本市場(chǎng)體系。我國(guó)要打造多層次的資本市場(chǎng)體系，必須從放松管制開始。應(yīng)當(dāng)放松對(duì)金融產(chǎn)品的管制，變發(fā)行審批制為備案制，解決監(jiān)管部門介入過(guò)多、行政管制干預(yù)市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制的發(fā)揮、上市公司優(yōu)質(zhì)資源大量流失海外等問(wèn)題，放開直接投資領(lǐng)域的行政管制，嘗試放開企業(yè)債發(fā)行，發(fā)展股票期貨等衍生產(chǎn)品。放松對(duì)交易場(chǎng)所的管制，鼓勵(lì)、支持區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，解決多頭管理問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管，提供創(chuàng)業(yè)投資退出渠道，形成有效的場(chǎng)外柜臺(tái)交易網(wǎng)絡(luò)。放松投資者市場(chǎng)準(zhǔn)入、投資領(lǐng)域的管制，鼓勵(lì)、規(guī)范私募基金，嘗試放寬保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)投資者市場(chǎng)準(zhǔn)入，加快法規(guī)配套，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金在創(chuàng)新投資、風(fēng)險(xiǎn)投資中的作用。

大力發(fā)展金融租賃業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮租賃機(jī)制的融資功能與作用。金融租賃融資方式和機(jī)制尤其適合于一時(shí)出現(xiàn)資金短缺又急需購(gòu)置相關(guān)設(shè)備的中小企業(yè)。中小企業(yè)特別是民營(yíng)中小企業(yè)包括高科技中小企業(yè)，大都規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)分散、抵押和信用貸款能力弱，通過(guò)金融租賃方式解決企業(yè)急需的資金，既可解決信用貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題，又有效解決了中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的設(shè)備需求信用支持問(wèn)題。注冊(cè)資本約5億元的浙江省租賃有限公司，就曾通過(guò)租賃業(yè)務(wù)先后為1800多家中小企業(yè)提供融資服務(wù)，累計(jì)融資規(guī)模超過(guò)100億元，扶持出了100多家利稅超千萬(wàn)元的民營(yíng)企業(yè)。

充分發(fā)揮典當(dāng)行業(yè)的融資功能。與其他融資方式相比，典當(dāng)具有實(shí)行實(shí)物質(zhì)押和抵押、經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品更加靈活、資金周轉(zhuǎn)更加快捷、無(wú)明顯信用風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。當(dāng)代典當(dāng)業(yè)務(wù)已經(jīng)突破了傳統(tǒng)典當(dāng)范圍，并主要面向企業(yè)、特別是中小企業(yè)。

規(guī)范和引導(dǎo)民間借貸，大力鼓勵(lì)民營(yíng)資本投資風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)。民營(yíng)企業(yè)開展民間借貸更能適應(yīng)其外部環(huán)境和內(nèi)部發(fā)展的要求，這要求管理部門對(duì)有關(guān)法律法規(guī)和政策進(jìn)行必要的修訂和調(diào)整，特別要明文規(guī)定企業(yè)針對(duì)特定對(duì)象、用于特定用途的民間借貸與融資屬于合法融資，國(guó)家要給予必要保護(hù)。

規(guī)范中介機(jī)構(gòu)行為。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資是一項(xiàng)復(fù)雜的金融工程，其運(yùn)作涉及到法律、擔(dān)保、保險(xiǎn)、審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估和信用評(píng)級(jí)等許多中介機(jī)構(gòu)的參與。但是目前我國(guó)這些中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)行為不夠規(guī)范、服務(wù)質(zhì)量欠佳、權(quán)威性低，難以保證資產(chǎn)證券化的規(guī)范實(shí)施。

積極發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)和支持高科技企業(yè)發(fā)展、規(guī)避各類風(fēng)險(xiǎn)的保障作用。從當(dāng)前科技創(chuàng)新對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求看，保險(xiǎn)業(yè)可以從三個(gè)方面有所突破：一是通過(guò)新產(chǎn)品開發(fā)和服務(wù)為高科技企業(yè)自主創(chuàng)新提供風(fēng)險(xiǎn)保障。在高科技風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，保險(xiǎn)業(yè)特別是再保險(xiǎn)及保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)當(dāng)發(fā)揮專業(yè)技術(shù)服務(wù)特長(zhǎng)，關(guān)注和研究新技術(shù)、新材料使用帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，研究如何通過(guò)創(chuàng)新的產(chǎn)品責(zé)任新險(xiǎn)種進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁；關(guān)注對(duì)中小科技企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理研究。據(jù)了解，目前我國(guó)已有保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司將電子銀行、納米、基因工程應(yīng)用帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)及保險(xiǎn)研究列于其發(fā)展的五年規(guī)劃之中。

二是發(fā)揮信用保險(xiǎn)作用，為高新技術(shù)產(chǎn)品出口作出貢獻(xiàn)。高新技術(shù)產(chǎn)品出口是衡量一個(gè)國(guó)家出口實(shí)力的重要指標(biāo)。因此，支持高新技術(shù)產(chǎn)品出口對(duì)于優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，促進(jìn)我國(guó)貿(mào)易強(qiáng)國(guó)建設(shè)具有重要作用。目前我國(guó)高科技企業(yè)“走出去”面臨復(fù)雜的政治風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)及各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并缺乏充足的資金支持。中國(guó)信用保險(xiǎn)公司自2004年以來(lái)在這方面創(chuàng)新拓展，推出了海外投資保險(xiǎn)、國(guó)際商賬追收、國(guó)內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)、中小企業(yè)綜合保險(xiǎn)等新產(chǎn)品和服務(wù)。2005年其又創(chuàng)新高科技企業(yè)融資方式，與中關(guān)村科技擔(dān)保有限公司采用聯(lián)合擔(dān)保的方式，分別為軟件出口企業(yè)貸款融資承擔(dān)50%的保證責(zé)任。但目前，我國(guó)很多高科技企業(yè)對(duì)信用保險(xiǎn)還不了解，需要大力宣傳，這樣信用保險(xiǎn)才能為更多高科技產(chǎn)品出口提供融資支持和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

三是在一定的限制條件下，允許保險(xiǎn)資金參股創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。目前，保險(xiǎn)資金投資實(shí)業(yè)和產(chǎn)業(yè)基金的渠道正準(zhǔn)備逐步放開，這為保險(xiǎn)資金參股創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供了可能。中小科技企業(yè)融資難是一個(gè)世界性的難題，保險(xiǎn)業(yè)積極探索拓寬科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資潛能，其意義深遠(yuǎn)。這一領(lǐng)域的先行者的經(jīng)驗(yàn)證明，保險(xiǎn)服務(wù)科技創(chuàng)新是雙贏的互動(dòng)，可以帶動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)通過(guò)創(chuàng)新提升收益水平和競(jìng)爭(zhēng)能力，同樣也有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特質(zhì)。因此《規(guī)劃綱要》與《通知》的發(fā)布，對(duì)保險(xiǎn)創(chuàng)新是一個(gè)極大地推動(dòng)。保險(xiǎn)業(yè)要關(guān)注科技的發(fā)展，研究高科技企業(yè)發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)律，通過(guò)學(xué)習(xí)借鑒國(guó)外高科技風(fēng)險(xiǎn)管理的工具與經(jīng)驗(yàn)，積極探索新的發(fā)展思路以填補(bǔ)科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的空白。

（作者單位：武漢理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

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