曹　謙

2006年初，中國公布了世人期望已久的外匯市場體系。中國將利用市場調(diào)節(jié)基本實現(xiàn)脫離外匯交易所的外匯與人民幣的直接交易，中國向增強幣值波動邁進了重要的一步。

北京繼2005年7月里程碑似的使人民幣對美元的匯率上升了2．1％，打破了11年來人民幣與美元穩(wěn)固的匯率后，最近又出臺了一系列旨在逐漸穩(wěn)步地提升貨幣自由度而進行的匯率體制改革。

不久前，北京為了給更進一步的改革鋪平道路，核準(zhǔn)了總共13家國際和國內(nèi)銀行獨立進行人民幣與外幣的兌換，包括英國匯豐銀行和荷蘭銀行。

市場調(diào)節(jié)體制的建立是嘗試進一步提升通貨市場流動性的重要一步，如果人民幣可以永遠參與國際貨幣的兌換，自由的浮動，那上述體制的建立可以說具有實質(zhì)性。

市場主體都是一些大的機構(gòu)，他們可以保證定價和通貨交易的連續(xù)性，使得交易可以在任何時間進行，強化、多元的流動性在允許匯率變化的同時又能有效地抑制風(fēng)險，使得交易過程的效率大大提升。這種直接的交易形式是建立市場新秩序的具體表現(xiàn)，并且能很好地完成全球大部分的流通交易。

經(jīng)濟學(xué)家指出中國的銀行對于人民幣仍然控制嚴(yán)格，最近新的變化并不會引起市場的波動。人民幣匯率將繼續(xù)與美元保持僅僅0．3％的波動，并且每日人民幣匯率浮動會嚴(yán)格控制在3％以內(nèi)。

分析家們對這種意見持肯定態(tài)度，隨著參與的廣泛性以及交易彈性不斷增強，中國流通市場在最近的變化中將不再是單向的交易。自從2005年7月，人民幣緩慢但堅實的上升歸功于并不明顯的內(nèi)在機制的推動。

資本經(jīng)濟學(xué)家朱利安·索普認為，人民幣對美元的匯率將以“進兩步，退一步”的模式發(fā)展?，F(xiàn)在的變化僅僅是這一模式的一小步，但是綜合去年發(fā)生的其他改革，這一具體變化是痛苦緩慢前行的一部分，最終將實現(xiàn)更為彈性的浮動匯率。

首席注冊經(jīng)濟師杰拉德·里昂認為，這一改革標(biāo)志著中國正在逐步開放外匯市場，并且強調(diào)在施行更多的改革措施之前，中國政府應(yīng)該對中國經(jīng)濟和企業(yè)的強力反彈充滿自信。

德國商業(yè)銀行的尼克·普森也認為最近的改革不應(yīng)該過分渲染，它們只是全面開放金融市場的更進一步。