一個(gè)是渴望一戰(zhàn)成名，一個(gè)卻想激流勇退，到底哪個(gè)才是真正的商業(yè)智慧?

2005年春節(jié)，冠捷科技的兩任大股東在海峽兩岸有著不同的心情。

潘方仁，讓出冠捷大股東位置賺個(gè)盆滿缽足，可以從容地在自家的高爾夫球場(chǎng)上悠閑揮桿，享受香草、藍(lán)天、氧氣和香檳；而坐上大股東位置的京東方，卻飽受急速擴(kuò)張之累，資金緊張，坐困愁城，為與上廣電爭(zhēng)奪國(guó)內(nèi)液晶顯示器的“霸盤”耗盡心力。

這兩重心境，也是兩種商道的寫照，兩種商人境界。血?dú)夥絼偟耐鯑|升，以小搏大，負(fù)債擴(kuò)張，豁出性命地想通吃產(chǎn)業(yè)鏈，一戰(zhàn)成名；老辣彌堅(jiān)的潘方仁則是從容身退，隔岸觀火，坐收漁人之利。

冠捷 高位套現(xiàn)全身而退

作為冠捷科技的創(chuàng)始人、前大股東，臺(tái)灣潘氏集團(tuán)是一家以美國(guó)、中國(guó)大陸和臺(tái)灣為中樞開發(fā)業(yè)務(wù)的跨國(guó)企業(yè)，現(xiàn)任掌門人潘方仁，據(jù)稱身家早已過百億。

潘氏家族是臺(tái)灣典型的“政商”。潘父于1949年遷居臺(tái)灣，曾任高雄市的警察局長(zhǎng)，潘氏家族企業(yè)也始終和臺(tái)灣政界保持著密切關(guān)系。且其歷來行事低調(diào)，商道屬于傳統(tǒng)“政商”模式：“悶聲發(fā)大財(cái)”型。

真正讓他們名聲大噪是1989年發(fā)生的臺(tái)灣臺(tái)電購(gòu)煤弊案。

1979年，臺(tái)灣島內(nèi)發(fā)生了第二次能源危臺(tái)電(臺(tái)灣電力公司)決定將發(fā)電廠原料改用燃煤，由前臺(tái)電燃料處長(zhǎng)鄭萬方負(fù)責(zé)。1989年底，鄭萬方涉嫌與美國(guó)的燃煤代理商潘盤新勾結(jié)圖利，以致讓臺(tái)電損失了高達(dá)35億美元，在島內(nèi)引起輿論大嘩。

而這個(gè)潘盤新正是潘方仁的大哥。

臺(tái)電購(gòu)煤弊案曝光后，潘氏在臺(tái)灣商界銷聲匿跡，轉(zhuǎn)向美國(guó)和中國(guó)大陸發(fā)展。1999年，冠捷科技在香港、新加坡同時(shí)上市，并一直為戴爾、惠普、IBM等多家國(guó)際廠商做顯示器代工。2005年吞并菲利普的顯示器業(yè)務(wù)后，一躍成為顯示器的世界第一廠商。

但隨著近年來的世界顯示器市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，CRT顯示器逐漸被LCD液晶顯示器所替代。而LCD的技術(shù)要求很高，產(chǎn)業(yè)的上下游聯(lián)系緊密，利潤(rùn)逐漸向擁有核心技術(shù)的上游產(chǎn)業(yè)傾斜。

LCD上游產(chǎn)業(yè)的主要核心技術(shù)都掌握在歐、美、日、韓企業(yè)手中，行業(yè)格局已經(jīng)逐漸演變?yōu)槿铡㈨n爭(zhēng)霸，因此，加大投入勢(shì)必會(huì)演變?yōu)橐粓?chǎng)賭博。

所以，盡管冠捷是潘方仁一手創(chuàng)立的，但在潘氏集團(tuán)內(nèi)，冠捷已經(jīng)是一塊雞肋。于是，潘方仁選擇了淡出，這樣既可以避開在競(jìng)爭(zhēng)激烈的顯示領(lǐng)域耗費(fèi)資金，又可以高位套現(xiàn)，為自己在大陸的高爾夫連鎖球場(chǎng)布局。

2003年，潘方仁將自己持有的冠捷科技股份大部分轉(zhuǎn)讓給了京東方，此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)，讓冠捷股價(jià)急挫了8．23％，而潘方仁從中套現(xiàn)近8億。

之后，潘迅速將其在大陸的產(chǎn)業(yè)向高爾夫球場(chǎng)項(xiàng)目轉(zhuǎn)移，至今已經(jīng)在內(nèi)地建成了11家球場(chǎng)，成為了華人世界里最大的高爾夫連鎖球場(chǎng)。

京東方 上下通吃力不從心

吃進(jìn)潘氏股份的正是現(xiàn)任冠捷的大股東京東方。

京東方，目前注冊(cè)資本6．6億元，總資產(chǎn)103億元。主要產(chǎn)品是各種顯示器件，核心業(yè)務(wù)定位在顯示領(lǐng)域。

2006年2月8日，春節(jié)剛過的G京東方(030725)就迫不及待地拋出了并購(gòu)后與冠捷科技總計(jì)23億美元的關(guān)聯(lián)交易公告。

公告稱“冠捷科技(包括其下屬控股子公司)在未來三年內(nèi)繼續(xù)從京東方(包括其下屬控股子公司)采購(gòu)液晶顯示器和液晶電視用TFT-LCD面板，預(yù)計(jì)20％年度、2007年度、2008年度最高采購(gòu)金額額度分別為6億美元、7億美元、10億美元?！?/p>

據(jù)分析，京東方此舉一是為了緩解銀行催貸的壓力；二是向上游廠商、世界最大的液晶玻璃基板生產(chǎn)商美國(guó)康寧拋媚眼兒。

今年2月2日，美國(guó)康寧公司董事會(huì)批準(zhǔn)在中國(guó)大陸設(shè)立一個(gè)玻璃基板后段加工生產(chǎn)工序，但選址尚未確定。為爭(zhēng)奪康寧，上廣電與京東方已經(jīng)明爭(zhēng)暗斗了三年，兩家的優(yōu)惠條件也是越開越大。

可是，2005年的LCD產(chǎn)業(yè)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，日、韓企業(yè)的七代線、八代線紛紛量產(chǎn)，京東方的五代線已經(jīng)成為過時(shí)的技術(shù)。2005年3月之后的液晶顯示器又遭遇大降價(jià)，致使京東方的2005年財(cái)報(bào)巨虧了16{L，而國(guó)內(nèi)還有上廣電這樣一個(gè)強(qiáng)勁對(duì)手步步進(jìn)逼，讓京東方面對(duì)LCD這個(gè)燒錢的大坑，已經(jīng)騎虎難下。

繼續(xù)LCD項(xiàng)目還有50億資金缺口，2003年收購(gòu)現(xiàn)代的貸款已經(jīng)到了償還期，為了爭(zhēng)奪上游廠商美國(guó)康寧在北京選址建廠，還要繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，這些都需要資金支持。

京東方急需輸血已經(jīng)是盡人皆知，今年全國(guó)“兩會(huì)”期間，溫州商團(tuán)高調(diào)進(jìn)京炒國(guó)企，而率先與他們聯(lián)系在一起的就是京東方。

這一切似乎都是強(qiáng)吃冠捷惹的禍。

這幾年的顯示器行業(yè)已經(jīng)是一個(gè)“兩頭不見光”的行當(dāng)。

顯示器領(lǐng)域的特點(diǎn)是核心技術(shù)都在上游廠商，主要利潤(rùn)也都在產(chǎn)業(yè)鏈的上游。就是說，冠捷這類的顯示器制造商，要受制于液晶面板生產(chǎn)商，而液晶面板的生產(chǎn)商又受制于玻璃基板、液晶材料、彩色濾光片等上游廠商，玻璃基板成本占到液晶面板的60％-70％。

本來，在3．8億美元收購(gòu)了韓國(guó)現(xiàn)代液晶顯示株式會(huì)社后，從產(chǎn)業(yè)鏈上講，京東方已經(jīng)處于冠捷的上游廠商，處于制約冠捷的地位。向產(chǎn)業(yè)上游挺進(jìn)，也增加了自己在行業(yè)的話語權(quán)。

而又斥資十億港元返回下游收購(gòu)冠捷，殺了個(gè)回馬槍，卻顯得畫蛇添足。

表面上看，收購(gòu)冠捷，能夠完善產(chǎn)業(yè)鏈，又能開辟穩(wěn)定的渠道，顯得合情合理。問題是京東方并沒有實(shí)力上下游通吃。蛇吞象累積的借貸資金償還風(fēng)險(xiǎn)十分巨大。種種跡象表明，王東升越來越力不從心。

年輕的京東方和同樣年輕的王東升有一個(gè)宏大的產(chǎn)業(yè)夢(mèng)，而老道的潘方仁在顯示器行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益殘酷時(shí)，選擇的是知難而退；僅僅發(fā)展了十幾年的京東方就開始?jí)粝胱霎a(chǎn)業(yè)的霸主，為什么有這么大的膽子呢?

的確，在處處講究馬太效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)的國(guó)際市場(chǎng)上，做大做強(qiáng)的夢(mèng)想會(huì)讓每個(gè)企業(yè)家都血脈賁張，“強(qiáng)者愈強(qiáng)，贏家通吃”的口號(hào)響徹天地。

但是，國(guó)內(nèi)的企業(yè)不知有多少在做大做強(qiáng)的幻象中，夭折在市場(chǎng)化的道路上。