自20世紀90年代以來，我國陸續(xù)建立了12家全國性的股份制商業(yè)銀行，它們以其靈活的經營機制優(yōu)勢，經過十多年的快速發(fā)展，已經成為中國金融市場十分活躍的力量。然而，隨著我國加入WTO銀行業(yè)對外開放的進一步擴大和金融體制改革步伐的加快，屆時商業(yè)銀行之間的競爭將日益激烈，特別是隨著2004年巴塞爾新資本協(xié)議和我國《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》的頒布，我國逐步完善了以資本充足率為核心的銀行監(jiān)管制度框架，強化了商業(yè)銀行的資本硬約束，如何通過強化資本約束，提高資本使用效率，加快經營模式和增長方式的轉變，成為我國股份制商業(yè)銀行面臨的一個重要課題。

一、股份制商業(yè)銀行面臨著資本約束

我國《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》自2004年3月1日起實施，銀行監(jiān)管機構開始加強對商業(yè)銀行資本管制。按照規(guī)定，到2007年1月1日，商業(yè)銀行資本充足率不低于8%，核心資本充足率不低于4%?！掇k法》明確了銀監(jiān)會的監(jiān)督檢查方式和內容，并根據商業(yè)銀行資本充足率狀況，分別采取干預措施和不同的糾正措施。對于資本不足的商業(yè)銀行，銀監(jiān)會將采取糾正措施以制約商業(yè)銀行的業(yè)務擴張、機構增設、收入分配等。因此，今后銀行能否滿足8%的資本充足率成為商業(yè)銀行的生命線。在股份制銀行面臨資本約束的情況下，如何在業(yè)務發(fā)展的同時滿足資本監(jiān)管的要求是每家股份制銀行都必須面對的問題。

相對于國有銀行而言，股份制商業(yè)銀行資本充足率較高，但情況仍不容樂觀。根據銀監(jiān)會統(tǒng)計，2003年底11家股份制商業(yè)銀行的平均資本充足率為7.35%，低于8%的監(jiān)管目標。資本充足率問題已成為所有股份制商業(yè)銀行面臨的最嚴峻、最現(xiàn)實的挑戰(zhàn)。股份制銀行隨著業(yè)務的發(fā)展必然要壯大規(guī)模，但是由于受盈利水平約束，銀行內生融資能力不強，融資渠道也有限，因而規(guī)模擴張與資本金不足的矛盾凸顯。股份制銀行如何有效解決發(fā)展壯大的同時滿足資本充足的要求是擺在面前的緊迫課題。概括起來造成我國股份制商業(yè)銀行資本充足率不足的原因主要有以下兩點：

(一)資本管制的“軟約束”，導致商業(yè)銀行改善資本充足狀況的動力不足

我國《商業(yè)銀行法》明確8%作為最低資本充足標準。但是長期以來，資本充足率達標或不達標的商業(yè)銀行在業(yè)務經營、監(jiān)督管理、收入分配、機構設置及業(yè)務拓展等方面沒有任何區(qū)別，沒有規(guī)定明確的監(jiān)管措施。8%本是“硬指標”，但在中國卻被“軟化”，“軟化”的指標約束使得商業(yè)銀行沒動力去改善。

(二)股份制商業(yè)銀行資產急速擴張和資本金補充渠道單一，導致兩者在規(guī)模和增長幅度上不能匹配

我國商業(yè)銀行的資產結構單一，盈利資產中90%以上是貸款，中間業(yè)務很不發(fā)達，在當前環(huán)境下只能依靠擴大信貸規(guī)模。新興的股份制商業(yè)銀行要“做大做強”，擴大市場占有率，資產規(guī)模擴張的非常快，尤其是五家上市銀行，因為有資本市場作融資后盾，更是以驚人的速度發(fā)展。

二、資本約束對股份制商業(yè)銀行的影響

在資本硬約束的環(huán)境里，資本約束將對商業(yè)銀行產生較大的沖擊和深遠的影響。從短期看，強化資本約束將使得股份制商業(yè)銀行出現(xiàn)行業(yè)性的資本短缺問題；從長期看，強化資本約束將會徹底改變我國股份制商業(yè)銀行的經營理念和經營模式。具體來說，強化資本約束將對股份制商業(yè)銀行產生以下影響：

(一)促使股份制商業(yè)銀行轉變經營理念

強化資本約束將改變股份制商業(yè)銀行經營理念，促使銀行擺脫盲目發(fā)展的經營行為，實現(xiàn)經營模式和增長方式的轉變。資本約束的強化將使商業(yè)銀行從過去沒有資本概念和資本制約的單純規(guī)模擴張，加速走向嚴格資本制約的現(xiàn)代商業(yè)銀行理性經營階段；要求銀行改變原先的發(fā)展模式，擺脫片面注重規(guī)模擴張的慣性思維和經營取向，注重發(fā)展的質量、效益、穩(wěn)健性和可持續(xù)性，在發(fā)展的速度、質量、效益之間尋求平衡。

(二)限制股份制商業(yè)銀行規(guī)模過度擴張

隨著資本充足率成為銀行經營的一項硬性指標，資本約束資產的發(fā)展就成為商業(yè)銀行正常經營所必須，要以資本的多寡確定資產規(guī)模的大小。據中國銀監(jiān)會統(tǒng)計，2004年股份制商業(yè)銀行總資產和總負債增幅雙雙位居銀行業(yè)金融機構的首位。資本約束的強化將改變長期以來股份制商業(yè)銀行普遍存在的“速度情結”與“規(guī)模沖動”，轉向以建立資本約束為核心的業(yè)務增長模式，適當控制資產規(guī)模，實現(xiàn)業(yè)務發(fā)展與風險控制的統(tǒng)一。

(三)提高股份制商業(yè)銀行的經營效益

追求效益始終是商業(yè)銀行經營的“三性”原則之一，在股份制銀行普遍面臨著經營資本約束的情況下，就更是對銀行的效益提出了高要求，即在有限的資本下實現(xiàn)最佳的效益。股份制商業(yè)銀行除了面臨著監(jiān)管層的資本約束外，還面臨著股東的資本約束。資本監(jiān)管政策要求和滿足股東利益最大化要求的矛盾，要求股份制商業(yè)銀行必須將有限的資源配置于更符合自身特點和更具競爭力的方向，從而持續(xù)地獲得最大化的利潤。

(四)完善股份制商業(yè)銀行的風險管理

嚴格的資本充足率管理有利于促使商業(yè)銀行按照穩(wěn)健經營原則，調整風險管理組織體系，提高風險管理水平。資本的約束能夠強化銀行的風險意識，有助于銀行正確選擇風險偏好和發(fā)展戰(zhàn)略，在擴張業(yè)務規(guī)模的同時，考慮風險的增加和對資本的占用，進而樹立全面風險管理理念，優(yōu)化風險評價機制，并根據各業(yè)務系統(tǒng)和產品系統(tǒng)的風險來分配經濟資本，把風險管理落實到業(yè)務的各個領域、各個環(huán)節(jié)。

三、資本約束下股份制商業(yè)銀行戰(zhàn)略選擇

（一）轉變股份制商業(yè)銀行經營理念

股份制銀行要擺脫盲目發(fā)展的經營行為，實現(xiàn)經營模式和增長方式的轉變。從過去沒有資本概念和資本制約的單純規(guī)模擴張，加速走向嚴格資本制約的現(xiàn)代商業(yè)銀行理性經營階段，實現(xiàn)經營規(guī)模增長方式由資金制約到資本制約的轉變，建立以資本約束為核心的業(yè)務增長模式和資源配置方式，實現(xiàn)速度、效益和風險承擔能力相協(xié)調、相適應的業(yè)務增長機制。牢固樹立銀行資本金的經營理念，利用經濟資本的主動分配和調節(jié)，引導銀行合理擴張與收縮，降低風險資產總量和比例，形成股份制商業(yè)銀行科學的資本利用機制。

（二）多渠道補充股份制銀行資本

資本作為商業(yè)銀行防范風險的最后一道防線，決定了商業(yè)銀行在經營過程中與其他企業(yè)一樣，必須要有資本。股份制銀行在當前情況下，資產規(guī)模的控制和資產結構的調整不能立即到位，最有效、最直接的方法就是補充資本。一方面通過強化內部約束，提高資產質量，加大不良資產的處置力度，改善經營狀況，增強自我積累能力，提足貸款損失準備，從內部補充資本；另一方面增加自有資本，可通過敦促股東增加資本、引進戰(zhàn)略投資者、發(fā)行長期次級債券、可轉債，符合條件的商業(yè)銀行還可發(fā)行股票等，從外部渠道補充資本。

(三)加快股份制銀行經營戰(zhàn)略調整

股份制商業(yè)銀行利息收入所占比重一直處于50％以上的水平，傳統(tǒng)的存貸利差收入仍是其最主要的收入和利潤來源，銀行的盈利模式仍然比較單一。資本約束的嚴格要求，使得股份制商業(yè)銀行必須轉變經營戰(zhàn)略，應該加大不需要占用銀行資本的中間業(yè)務的發(fā)展，提高銀行收入水平，優(yōu)化收入結構。當前，許多股份制商業(yè)銀行仍把中間業(yè)務看成是銀行主營業(yè)務的輔助和附屬業(yè)務，國內股份制商業(yè)銀行以中間業(yè)務收入為主要內容的非利息收入僅占不到營業(yè)收入的10％，發(fā)展?jié)摿薮蟆９煞葜沏y行必須從戰(zhàn)略高度重視中間業(yè)務，真正確立中間業(yè)務作為三大業(yè)務支柱之一的戰(zhàn)略地位。

(四)調整股份制銀行資產負債結構

股份制商業(yè)銀行應該建立現(xiàn)代化的資產負債管理體系，改變注重規(guī)模擴張的外延式發(fā)展模式，控制風險資產的無序增長，有效控制資產擴張帶來的資本消耗，實現(xiàn)銀行內涵式的良性發(fā)展。根據資產風險權重的設置，有選擇地調整資產結構，降低總資產的平均風險度。在風險限額內對其資產負債組合進行計劃、協(xié)調和控制，進而對業(yè)務策略做出前瞻性選擇，以實現(xiàn)既定經營目標。改善業(yè)務組合的風險與收益配比關系，將有限的資源從效益較差且風險較高的業(yè)務上釋放出來，為效益更好而風險可控的業(yè)務騰出空間。

(五)嚴格股份制銀行的風險控制

股份制銀行要建立科學的經營風險控制組織體系和制約機制，建設先進的技術操作工具和風險預警系統(tǒng)，制定嚴密的職責分工和責任追究制度，強化風險管理能力，不斷改善資產質量和資產結構，最大限度地防止經營資產質量惡化和損失；同時采取有效的綜合手段，爭取清收不良資產的最佳效果，注意創(chuàng)新不良資產的處置手段，提高不良資產變現(xiàn)能力，壓縮不良資產數(shù)量，提高留利水平和撥備覆蓋率，有計劃地擴大專項準備覆蓋率，增強風險應付能力。股份制銀行要真正重視資本的作用，并將資本回報要求和資本與風險的平衡貫徹到風險偏好和發(fā)展戰(zhàn)略的決策中。

(作者單位：浙江大學經濟學院)