在市場經(jīng)濟(jì)條件下，積極的信貸擴(kuò)張或信貸緊縮是商業(yè)銀行經(jīng)營中的一種自主行為。然而，隨著我國存差規(guī)模的快速擴(kuò)大，我國商業(yè)銀行現(xiàn)階段的信貸緊縮行為引起了廣泛的關(guān)注和爭議，飽受指責(zé)和批評。實際上，現(xiàn)階段的信貸緊縮行為是商業(yè)銀行多種原因下的艱難抉擇，改變這一現(xiàn)象需要多方面的共同努力。

信貸緊縮行為難合時宜

近年來我國存差規(guī)?？焖贁U(kuò)大，1999年我國存差為1.5萬億元，2005年已逾8.9萬億元，我國存差的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期M2、GDP的增長速度。導(dǎo)致我國存差規(guī)?？焖贁U(kuò)大的因素有多種，但商業(yè)銀行的信貸緊縮行為無疑是其中最具影響力的因素之一。

基于資金融通角度

在我國，無論是在金融體系資產(chǎn)占比方面還是在發(fā)揮資金融通作用方面，商業(yè)銀行均居絕對的主導(dǎo)地位，這是資本市場短期內(nèi)所無法撼動的。在金融體系資產(chǎn)占比中，商業(yè)銀行目前占據(jù)了我國金融資產(chǎn)70%以上的份額。在資金融通方面，商業(yè)銀行的作用更是顯著，尤其是在我國股票市場持續(xù)低迷的狀況下，證券融資起的作用相當(dāng)有限，因此我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資金融通越來越依賴商業(yè)銀行。在這種情況下，商業(yè)銀行的信貸緊縮行為導(dǎo)致存差的過快增長顯然不利于我國經(jīng)濟(jì)增長。據(jù)國家有關(guān)部門對全國中小企業(yè)的調(diào)查，與商業(yè)銀行信貸收縮行為對應(yīng)的是，有近70%的企業(yè)急需貸款，20%的企業(yè)需要貸款，只有10%的企業(yè)不需要貸款。類似的情況在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)、貧困農(nóng)村地區(qū)更為嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計，全國相當(dāng)一部分經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)當(dāng)年新增存貸比低于10%，有的甚至為零。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。在當(dāng)前我國資本市場不發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資金融通主要依靠商業(yè)銀行來進(jìn)行的情況下，商業(yè)銀行的信貸收縮行為不僅弱化了我國經(jīng)濟(jì)增長中的金融支持力度，而且在資本逐利本性制約下還導(dǎo)致了我國經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)資金的外流，拉大了我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長差距。

基于銀行收入構(gòu)成角度

目前在我國，四大國有商業(yè)銀行利差收入占其總收入的比重依然高達(dá)80%以上。雖然從總體上看，股份制商業(yè)銀行的非利差收入業(yè)務(wù)開展得比國有商業(yè)銀行好，卻仍然不盡如意，如非利差收入業(yè)務(wù)開展得較好的招商銀行其利息收入占總收入的比重也在75%以上。至于一些營業(yè)網(wǎng)點少、覆蓋范圍小的地方性中小銀行其利差收入占總收入的比重更是高達(dá)90%以上。在這種情況下，信貸收縮導(dǎo)致存差擴(kuò)大顯然不利于商業(yè)銀行自身收入結(jié)構(gòu)的改善。當(dāng)然，存差資金也能給商業(yè)銀行帶來收益。目前我國存差資金的主要用途是，一部分用于購買國債、政策性銀行金融債、金融資產(chǎn)管理公司發(fā)行的專項國債；另一部分以準(zhǔn)備金形式存于中央銀行。與放貸相比，存差資金收益明顯偏低。從我國目前的實際情況來看，金融機(jī)構(gòu)的貸款利率一般比同期國債、金融債、準(zhǔn)備金存款利率高出1至3個百分點，這1至3個百分點利差就是存差給商業(yè)銀行帶來的損失。而人民銀行的超額準(zhǔn)備金利率下調(diào)政策也進(jìn)一步加劇了資金運用的壓力。事實上，自2002年以來，與存差大幅度擴(kuò)大對應(yīng)的是，我國商業(yè)銀行收入增長明顯遲滯。因此，無論是從發(fā)揮資金融通作用方面看，還是從改善自身收入角度分析，我國商業(yè)銀行當(dāng)前的信貸緊縮行為均難合時宜。

銀行為什么選擇信貸緊縮

由于我國資本市場欠發(fā)達(dá)，資金的融通和調(diào)配主要依靠商業(yè)銀行來進(jìn)行，相比于西方發(fā)達(dá)國家，商業(yè)銀行在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起的作用更為顯著，因此商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營不單是商業(yè)銀行自身發(fā)展的要求，更是我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展的前提要求。然而我國商業(yè)銀行卻始終面臨著不良貸款率高、不良貸款余額大、資本充足率低等金融體系中最大的隱患，這也是我國商業(yè)銀行不得不采取信貸收縮的主要誘因。下面從這兩個方面來分析我國商業(yè)銀行在現(xiàn)階段為什么會實行信貸緊縮。

控制不良貸款

中國人民銀行1998年公布的國有商業(yè)銀行的不良貸款比例是25%，2005年6月末，我國商業(yè)銀行的不良貸款率整體大幅度降低至8.71%，不良貸款余額為1.28萬億元。我國商業(yè)銀行降低不良貸款率的主要途徑有三條：剝離不良貸款；利用新增貸款進(jìn)行稀釋；信貸配給，即信貸緊縮。

截至2005年6月，我國僅四大國有商業(yè)銀行剝離的不良貸款額就高達(dá)1.5萬億元以上，這對大幅度降低我國商業(yè)銀行的不良貸款率起了決定性的作用。但隨著我國商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的逐步完善，相應(yīng)體制的健全，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營行為將會受到愈來愈規(guī)范的管理，這也意味著今后我國商業(yè)銀行靠剝離手段大幅度降低不良貸款率已越來越難成行。至于利用新增貸款措施稀釋不良貸款，應(yīng)該看到自2003年以來，我國商業(yè)銀行當(dāng)年新增貸款中有相當(dāng)一部分投向了房地產(chǎn)等中長期項目信貸領(lǐng)域，對于這部分貸款，商業(yè)銀行一般很少將其列入問題貸款之內(nèi)，因而也就沒有按照貸款五級分類法準(zhǔn)備足夠的風(fēng)險撥備金。事實上這些中長期項目貸款易受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮，這些貸款就極有可能轉(zhuǎn)化為不良貸款，如2005年上半年國家在宏觀調(diào)控中調(diào)整對鋼鐵、電解鋁等行業(yè)的準(zhǔn)入政策后，商業(yè)銀行不良貸款增加即是一例。因此利用新增貸款進(jìn)行稀釋以降低不良貸款率效果難以確定。因而，在當(dāng)前我國信用風(fēng)險嚴(yán)重，信用監(jiān)控機(jī)制薄弱、避險工具運用又十分落后的情況下，信貸緊縮無疑成為商業(yè)銀行控制不良貸款率，有效防范信貸中“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”重要而又可行的現(xiàn)實手段。

限期內(nèi)資本充足率達(dá)標(biāo)

最低資本要求是《巴塞爾新資本協(xié)議》的三大支柱之一。根據(jù)巴塞爾協(xié)議，商業(yè)銀行的資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不得低于4%。對風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重，結(jié)合巴塞爾新資本協(xié)議精神，我國規(guī)定，商業(yè)銀行對我國中央政府投資的公用企業(yè)債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重為50%；對個人住房抵押貸款的風(fēng)險權(quán)重為50%；對企業(yè)、個人的債權(quán)及其他資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重均為100%。我國商業(yè)銀行資本充足率的最后達(dá)標(biāo)期限為2007年1月1日。屆時，對于資本充足率高于4%但又低于8%的商業(yè)銀行，銀監(jiān)會將會在資產(chǎn)增長速度、風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模等諸多方面進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管和控制；對于資本充足率不足4%的商業(yè)銀行，銀監(jiān)會將要求其調(diào)整高級管理人員，甚至依法對其實行接管或者促成機(jī)構(gòu)重組，直至予以撤銷。

雖然向中國銀行、中國建設(shè)銀行及中國工商銀行的注資行為一定程度上緩解了資本充足率達(dá)標(biāo)的壓力，但畢竟不是標(biāo)本兼治的良方。提高資本充足率，就我國當(dāng)前而言，商業(yè)銀行可以采取五種調(diào)整方法：上市發(fā)行股票；發(fā)行具有資本性質(zhì)的債券；通過銀行利潤補(bǔ)充；發(fā)展表外業(yè)務(wù)；調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。在這五種方法中，前兩種方式需要經(jīng)過嚴(yán)格的審批，操作復(fù)雜，到目前為止，也僅有深圳發(fā)展銀行、中國建設(shè)銀行等少數(shù)幾家商業(yè)銀行上市融資，中國工商銀行等少數(shù)幾家商業(yè)銀行發(fā)債融資，對大多數(shù)商業(yè)銀行來說，尚難通過上市或者發(fā)債融資以補(bǔ)充資本金。目前我國商業(yè)銀行的利潤率普遍不高，通過利潤補(bǔ)充資本金只是杯水車薪，而且銀監(jiān)會還要求商業(yè)銀行提高撥備和準(zhǔn)備對不良資產(chǎn)的覆蓋面，這更加弱化了利潤對資本金的補(bǔ)充。發(fā)展表外業(yè)務(wù)，對于目前以存貸差為主要利潤來源的商業(yè)銀行而言，也非一日之功。所以，從我國當(dāng)前來說，商業(yè)銀行調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，控制風(fēng)險資產(chǎn)的規(guī)模，是保證資本充足率盡快達(dá)標(biāo)的一個最容易操作的辦法。這也是我國商業(yè)銀行強(qiáng)化信貸緊縮的一個主要原因。采取信貸緊縮行為后，商業(yè)銀行風(fēng)險資產(chǎn)的規(guī)模得到控制，資本充足率也就能得到控制?？梢哉f，為了在限期內(nèi)達(dá)到監(jiān)管要求，在沒有更好的措施改善資本金來源的情況下，我國商業(yè)銀行的信貸收縮行為還會得到進(jìn)一步加強(qiáng)。

除以上兩個原因以外，人民銀行在2005年出臺的允許企業(yè)在銀行間市場發(fā)行短期融資債和在銀行間市場進(jìn)行逆回購交易的舉措也進(jìn)一步造成了“金融脫媒”現(xiàn)象，加劇了商業(yè)銀行的信貸緊縮。

兩難處境

基于上述分析，就我國目前而言，無論是從資本充足率達(dá)標(biāo)角度還是從控制不良貸款率角度，商業(yè)銀行采取甚而強(qiáng)化信貸緊縮行為都是可以理解的。但從發(fā)揮資金融通主體作用和改善自身收入角度來看，商業(yè)銀行的信貸緊縮行為又是難合時宜的。我國商業(yè)銀行處于信貸收縮與否的尷尬處境。改善問題，一方面要大力發(fā)展商業(yè)銀行的非利差收入業(yè)務(wù)，發(fā)展中小客戶，改善商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)，減少商業(yè)銀行對利差收入的依賴；另一方面更要充分發(fā)揮資本市場在資金融通中的作用，減少社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展對商業(yè)銀行資金融通作用的依賴。這對我國現(xiàn)已發(fā)展得并不理想的資本市場尤其是股票市場，無疑是提出了迫切而又嚴(yán)峻的要求。

責(zé)任編輯：柯 丹