曾經(jīng)有一個(gè)小幽默，講的是有一位富人提著大把美鈔走進(jìn)瑞士一家銀行，要求開(kāi)立一個(gè)存款賬戶，銀行柜臺(tái)人員問(wèn)他：“先生，您要存多少錢”？那位先生環(huán)顧四周，神秘兮兮、小聲地告訴柜臺(tái)：“500萬(wàn)美元”。銀行柜臺(tái)人員大聲地對(duì)先生說(shuō)：“先生不要不好意思，盡管瑞士很富裕，但貧窮不是您的過(guò)錯(cuò)”。

雖然只是一個(gè)小幽默，多少有些夸張成分，但絕對(duì)不是空穴來(lái)風(fēng)。它反映出瑞士這個(gè)國(guó)家多么富庶和瑞士的銀行多么“牛氣”。瑞士乃至全世界如果真有這么一家牛氣的銀行，這家銀行非瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)莫屬①，它是全球資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行。

瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的地位

瑞士是歐洲最富有的國(guó)家，也是全球最富有的國(guó)家之一。在瑞士有兩大東西其它國(guó)家難以匹敵，一是鐘表，二是銀行。2004年年底，瑞士人均金融資產(chǎn)超過(guò)165000歐元，在岸（onshore）金融資產(chǎn)總計(jì)超過(guò)1萬(wàn)億歐元。瑞士也是全球最大的離岸（offshore）金融中心，持有全球30％的離岸貨幣，總額接近2萬(wàn)億歐元。瑞士還是全球名副其實(shí)的銀行王國(guó)，銀行產(chǎn)業(yè)是瑞士第一大支柱產(chǎn)業(yè)。2004年，瑞士金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了瑞士GDP的14％，銀行產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率同樣屬于金融強(qiáng)國(guó)的德國(guó)、法國(guó)和美國(guó)的兩倍。瑞士的銀行管理著全球1/4到1/3的國(guó)際投資私人財(cái)富，所以在私人銀行服務(wù)和財(cái)富管理兩大金融領(lǐng)域，瑞士銀行占有極大的市場(chǎng)份額。銀行產(chǎn)業(yè)還是瑞士勞動(dòng)生產(chǎn)率最高的產(chǎn)業(yè)，人均產(chǎn)出超過(guò)35萬(wàn)歐元，比瑞士國(guó)內(nèi)平均勞動(dòng)生產(chǎn)率高出3倍以上②。

瑞士的銀行體系由州立銀行（Cantonal banks）、大銀行（Big banks）、地方和儲(chǔ)蓄銀行（Regional banks savings banks）、信用合作銀行（Raiffeisen banks）和包括外資銀行在內(nèi)的其它銀行（Other banks）組成。2003年，瑞士全國(guó)銀行總數(shù)達(dá)378家。

支撐瑞士銀行產(chǎn)業(yè)的是它的“大銀行”。經(jīng)過(guò)1993年和1997年兩次重量級(jí)的“大象聯(lián)姻”，1993年瑞士信貸銀行與民族銀行合并、1997年瑞士聯(lián)合銀行與瑞士銀行公司合并，如今的瑞士“大銀行”僅存兩家，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)（UBS AG）以及瑞士信貸集團(tuán)（Credit Suisse Group）。

瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)是現(xiàn)今瑞士最大的銀行，也是全球屈指可數(shù)的金融機(jī)構(gòu)之一?？梢院敛豢鋸埖恼f(shuō)，瑞士龐大的銀行產(chǎn)業(yè)和全球金融中心的地位，實(shí)際上主要是靠瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)來(lái)支撐的。在瑞士國(guó)內(nèi)，瑞士聯(lián)合銀行的資產(chǎn)和負(fù)債均接近瑞士整個(gè)銀行業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的40％，雇員數(shù)占銀行雇員總數(shù)的30%以上。在國(guó)際上，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)是全球最大的私人銀行，全球最大的外匯交易商，全球最大的資產(chǎn)管理商，在全球商業(yè)銀行和投資銀行領(lǐng)域的地位如日中天。很多時(shí)候，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)就是瑞士銀行產(chǎn)業(yè)的象征和代名詞。

自從1997年瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)成立以來(lái)，資本和資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，全球影響力大大增強(qiáng)，取得了驕人的成績(jī)，由一家僅僅在歐元區(qū)內(nèi)有一定影響的銀行發(fā)展成為全球金融市場(chǎng)的有力競(jìng)爭(zhēng)者。2005年一躍成為全球資產(chǎn)規(guī)模排名第一的全球金融業(yè)龍頭老大。

聯(lián)合銀行集團(tuán)成功經(jīng)驗(yàn)已引起分析家們極大地關(guān)注，其優(yōu)秀的管理技術(shù)和企業(yè)文化得到人們的一致贊賞，以致國(guó)外有分析家認(rèn)為：“如果說(shuō)今天的瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)有什么弱點(diǎn)，那就是它成功太多和太久”。

為什么瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)能夠取得如此的成功？2005年瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)提出的發(fā)展戰(zhàn)略作出了很好的注腳，即：“同一個(gè)信念，同一個(gè)團(tuán)隊(duì)，同一個(gè)目標(biāo)，同一個(gè)UBS（One belief， One team， One focus， now， One UBS）”。

從表面看，這只是瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的一個(gè)形象廣告或品牌戰(zhàn)略，它決定放棄過(guò)去花重金獲得的華寶和普惠等品牌，而使用統(tǒng)一的UBS品牌。但是，對(duì)瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的發(fā)展歷史進(jìn)行分析，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，“四個(gè)一工程”是瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的成功之道。

瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的發(fā)展

1997年的瑞士聯(lián)合銀行（UBS）與同樣歷史悠久也同樣屬于當(dāng)時(shí)瑞士“大銀行”的瑞士銀行公司（SBC）進(jìn)行了瑞士銀行史上最大的合并。這是一樁引起當(dāng)時(shí)全球銀行業(yè)轟動(dòng)的合并案例，合并的直接結(jié)果是產(chǎn)生了一家既有悠久的歷史傳承，又有嶄新的品牌形象的瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)（UBS AG）。當(dāng)時(shí)，新的瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的總資產(chǎn)達(dá)到10160億瑞士法郎，員工總數(shù)27611人，有分行357家，分布在全球50多個(gè)國(guó)家。合并使瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)成為當(dāng)時(shí)歐洲最大的銀行和全球第4大銀行，管理的客戶資產(chǎn)達(dá)到13200億瑞士法郎，奠定了其全球最大的私人銀行和全球最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的地位。

瑞士聯(lián)合銀行與瑞士銀行公司為什么要合并？在瑞士國(guó)內(nèi)，瑞士聯(lián)合銀行歷史上的百年老對(duì)手瑞士信貸集團(tuán)與民族銀行進(jìn)行了合并，瑞士聯(lián)合銀行失去了瑞士銀行業(yè)龍頭老大的地位，瑞士銀行公司失去的市場(chǎng)份額更大，只有兩家銀行主動(dòng)聯(lián)合，才能奪回失去的霸主地位；在國(guó)際方面，英國(guó)匯豐銀行對(duì)米特蘭銀行的收購(gòu)已經(jīng)完成并組建了匯豐控股，日本的東京銀行和三菱銀行的合并也早已結(jié)束，組建了新的東京三菱金融集團(tuán)，德意志銀行對(duì)美國(guó)信孚銀行的收購(gòu)接近尾聲，美國(guó)的花旗銀行、摩根銀行和美洲銀行都在緊鑼密鼓商談對(duì)其他美國(guó)銀行的收購(gòu)事宜，新一輪全球銀行業(yè)購(gòu)并高潮即將到來(lái)。面對(duì)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)壓力，瑞士聯(lián)合銀行和瑞士銀行公司選擇適當(dāng)?shù)馁?gòu)并成為必然。

1998年，兩大銀行合并完成后，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的董事會(huì)首先完成了對(duì)業(yè)務(wù)部門的改組，將銀行的業(yè)務(wù)部門劃分成私人和公司客戶管理（UBS Private and Corporate Clients）、資產(chǎn)管理（UBS Asset Management）、私人銀行（UBS Private Banking）、投資銀行（UBS Investment Banking）和私人產(chǎn)權(quán)（UBS Private Equity）等5大部門，放棄了SBC品牌而統(tǒng)一使用UBS品牌，在較短的時(shí)間內(nèi)順利度過(guò)了磨合期。

但是，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)生不逢時(shí)，正遇上美國(guó)高新技術(shù)泡沫破裂，原瑞士銀行公司在美國(guó)市場(chǎng)對(duì)沖基金的投資損失慘重，特別是持有大量頭寸的美國(guó)長(zhǎng)期資本管理公司（Long Term Capital Management）的破產(chǎn)，造成了瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)超過(guò)10億美元的巨額損失。不過(guò)，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)是一家善于吸取教訓(xùn)的銀行，這一次的失敗帶來(lái)了它在投資決策上的重大改變和此后的巨大成功。

1999年，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)繼續(xù)對(duì)原有業(yè)務(wù)進(jìn)行整頓，在金融市場(chǎng)上有進(jìn)有退。鑒于保險(xiǎn)業(yè)利潤(rùn)微薄和前景不明，它首先中止了與瑞士再保險(xiǎn)長(zhǎng)達(dá)10年的合作協(xié)議，出售了持有的瑞士再保險(xiǎn)股份及與瑞士再保險(xiǎn)的合資的企業(yè)，從此主動(dòng)退出保險(xiǎn)業(yè)的歷程。為了避免由于業(yè)務(wù)重疊產(chǎn)生內(nèi)部沖突和效率損失，它又將原UBS的國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)出售給標(biāo)準(zhǔn)渣打銀行，并出售已經(jīng)持有的Argor Heraeus SA 的75％的股份。為了發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，它加大了私人銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投入，收購(gòu)了美洲銀行的歐洲和亞洲私人銀行業(yè)務(wù)，并擴(kuò)充了旗下華寶公司（UBS Warburg Dillon Read）的交易大樓，使它成為歐洲最大的證券交易場(chǎng)所，還收購(gòu)了百慕大有名的全球資產(chǎn)管理公司（Global Asset Management），并將其并入它的私人銀行。為了在美國(guó)金融市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)對(duì)原有UBS和SBC在美國(guó)紐約證交所發(fā)行的股票進(jìn)行了置換，重新以美國(guó)存托債券（ADR）方式發(fā)行UBS AG的股票，并且大獲成功，此舉使UBS AG成為第一家在紐約證交所上市的非美國(guó)金融集團(tuán)。

2000年，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)。在兩方面繼續(xù)進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整：一是收縮瑞士本土的業(yè)務(wù)，擴(kuò)充美國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，出售幾家業(yè)務(wù)重心在瑞士的機(jī)構(gòu)，收購(gòu)幾家美國(guó)公司，完善集團(tuán)在美國(guó)的業(yè)務(wù)布局；二是繼續(xù)收縮保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，再一次出售原來(lái)持有的幾家保險(xiǎn)公司股份，同時(shí)加大在電子網(wǎng)絡(luò)及相關(guān)業(yè)務(wù)的投入，成為第一家能夠提供全面的網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的瑞士銀行。

2001年，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的最大動(dòng)作是以120億美元的價(jià)格完成對(duì)美國(guó)著名的投資銀行普惠公司（PaineWebber）的收購(gòu)，并將其改組為瑞銀普惠（UBS PaineWebber）。普惠是一家老牌的投資銀行，在美國(guó)緊跟高盛、美林、摩根士丹利和JP摩根，是美國(guó)證券市場(chǎng)公認(rèn)的一級(jí)交易商，在資產(chǎn)管理和證券經(jīng)紀(jì)等方面猶有盛名。瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的此舉無(wú)疑進(jìn)一步擴(kuò)展和鞏固了它在利潤(rùn)豐厚的美國(guó)投資銀行領(lǐng)域的地位。由于對(duì)瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)前景看好，收購(gòu)消息宣布的當(dāng)天，普惠的股票就上漲了40％。當(dāng)然，此次購(gòu)并也給瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的管理層帶來(lái)一個(gè)重大的難題，就是怎樣有效地整合旗下的瑞銀華寶①和瑞銀普惠兩大投資銀行，從而減少由于內(nèi)部的矛盾和摩擦形成的內(nèi)耗。

2003年和2004年，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)沒(méi)有進(jìn)行大的收購(gòu)行動(dòng)，它的主要工作是加大自身具有比較優(yōu)勢(shì)的私人銀行和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的投入，同時(shí)擴(kuò)大代理外匯交易和債券交易的市場(chǎng)份額。風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的完善和圍繞其產(chǎn)品和服務(wù)的第三方分銷基礎(chǔ)設(shè)施（Bank for Banks）的建立也是這兩年管理層關(guān)注的重點(diǎn)。事實(shí)證明，這兩年的調(diào)整卓有成效。

2005年6月，瑞銀集團(tuán)正式發(fā)布公告，宣布了所有業(yè)務(wù)采用統(tǒng)一品牌的策略，其中包括瑞銀普惠和瑞銀華寶，都將劃歸單一的UBS品牌名下。原有的四大業(yè)務(wù)品牌：瑞銀華寶（UBS Warburg）（投資銀行業(yè)務(wù)）、瑞銀普惠(UBS PaineWebber)（投資銀行業(yè)務(wù)）、瑞士銀行私人銀行（UBS Private Banking）（私人銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)）、瑞銀環(huán)球資產(chǎn)管理（UBS Global Asset Management）（國(guó)際業(yè)務(wù)）將重組為以瑞銀（UBS）命名的三大業(yè)務(wù)：瑞銀財(cái)富管理（UBS Wealth Management）、瑞銀環(huán)球資產(chǎn)管理（UBS Global Asset Management）及瑞銀投資銀行(UBS Investment Bank)。瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)在全球發(fā)起了題為“四個(gè)同一”的公司形象廣告。正式宣布放棄華寶和普惠兩大品牌。這一決定反映出該公司已決意打造能匹敵花旗集團(tuán)(Citigroup)和匯豐控股(HSBC)的全球金融服務(wù)品牌。

表1是2001－2004金融年度瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)按資本規(guī)模的全球排名和主要指標(biāo)變動(dòng)狀況，資料反映出近幾年各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的進(jìn)展?fàn)顩r，《銀行家》雜志排列的指標(biāo)較多，在此作者只截取了其中部分主要指標(biāo)，另外，《銀行家》雜志采用的是多重排名的方法，即以銀行核心一級(jí)資本（Core One Capital）為主要排名指標(biāo)，另外輔之以按照銀行資產(chǎn)、稅前利潤(rùn)、利潤(rùn)增長(zhǎng)率等排名。（表1采用的是資產(chǎn)（Assets）排名）

資料表明，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)2001－2005年度按照資產(chǎn)規(guī)模排名一直穩(wěn)居全球前10強(qiáng)，四年中它的位次不斷前移，終于在2005年度坐上全球銀行頭把交椅。瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)與其它銀行的擴(kuò)張有一個(gè)根本的區(qū)別，其它銀行的擴(kuò)張基本上都依賴于銀行購(gòu)并，而瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)雖然也有購(gòu)并行動(dòng)，但與其它銀行相比，它的擴(kuò)張主要依賴的是業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。因此，它的核心一級(jí)資本增長(zhǎng)較慢，而資產(chǎn)排名上升較快。使瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)名聞天下它的，是它的高而穩(wěn)定的利潤(rùn)回報(bào)，與花旗集團(tuán)等美國(guó)銀行相比，每年60億美元的稅前利潤(rùn)、20％的資本利潤(rùn)率和不到1％的資產(chǎn)回報(bào)率也許有些低，但它是一家歐洲銀行，在歐洲各大銀行中，它的利潤(rùn)和回報(bào)首屈一指，只有匯豐控股與它基本在同一個(gè)檔次。由于受到合并前一些不良資產(chǎn)的影響，初期的不良貸款率確實(shí)有些高，經(jīng)過(guò)初期的整頓和處置，它的不良貸款率，已經(jīng)只剩下不到3％的水平，反映了瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)較高的不良貸款消化和管理能力。

圖1對(duì)瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)與瑞士?jī)H有的另外一家“大銀行”瑞士信貸集團(tuán)的業(yè)務(wù)收入進(jìn)行了動(dòng)態(tài)比較。1998年，當(dāng)瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)組建時(shí)，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)與瑞士信貸集團(tuán)基本處于同一檔次，業(yè)務(wù)收入都在220億瑞士法郎左右，到2000年，兩大銀行開(kāi)始拉開(kāi)距離，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)370億瑞士法郎，而瑞士信貸集團(tuán)卻只有330億，已經(jīng)相差40億瑞士法郎。特別是2001年，美國(guó)股市泡沫破裂，大規(guī)模投資于美國(guó)對(duì)沖基金的瑞士信貸集團(tuán)遭受了巨大損失，業(yè)務(wù)規(guī)模嚴(yán)重萎縮，業(yè)務(wù)收入下降到只剩下250億瑞士法郎，而瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)由于從1998年對(duì)沖基金投資的失敗中得到教訓(xùn)，及時(shí)從對(duì)沖基金撤離，后來(lái)又嚴(yán)格限制對(duì)對(duì)沖基金和泡沫過(guò)多的電子、通訊、網(wǎng)絡(luò)（TMT）等產(chǎn)業(yè)的投資，基本躲過(guò)了美國(guó)股票市場(chǎng)的危機(jī)，業(yè)務(wù)收入接近330億瑞士法郎，足足超過(guò)瑞士信貸集團(tuán)100多億元。雖然2002年和2003年瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的業(yè)務(wù)也有些滑坡，那主要是這兩年全球經(jīng)濟(jì)特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣、投資銀行業(yè)務(wù)規(guī)模急速下降所致，到2005年第一季度，按年率計(jì)算，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的收入達(dá)到380億瑞士法郎，而瑞士信貸集團(tuán)只有不到330億瑞士法郎。

成功的經(jīng)驗(yàn)

瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)無(wú)疑是全球最成功的銀行之一，足可以與當(dāng)今全球最強(qiáng)大的花旗集團(tuán)及匯豐控股媲美，這與它的市場(chǎng)選擇、業(yè)務(wù)取舍、團(tuán)隊(duì)精神、風(fēng)險(xiǎn)控制等因素密不可分。

市場(chǎng)選擇

1998年瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)成立伊始，不過(guò)是一家在瑞士有絕對(duì)市場(chǎng)份額、在歐洲有一定影響的金融機(jī)構(gòu)，雖然客戶遍及全球，但業(yè)務(wù)范圍主要局限在瑞士國(guó)內(nèi)，在國(guó)際金融市場(chǎng)并沒(méi)有太大的影響力和發(fā)言權(quán)。而瑞士國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相對(duì)狹小、飽和度高，要謀求瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)未來(lái)的發(fā)展，向外擴(kuò)張成為必然。歐洲本土雖然輕車熟路，也有相當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)基礎(chǔ)，但經(jīng)濟(jì)不甚景氣，各國(guó)銀行業(yè)的集中度相當(dāng)高，進(jìn)入前景不太明朗，瑞士聯(lián)合銀行采用了“守”的戰(zhàn)略，只謀求鞏固歐洲這一片基本陣地。亞洲當(dāng)時(shí)正遭受金融危機(jī)沖擊，市場(chǎng)相對(duì)有限且進(jìn)入難度較大，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)將其擺在次要位置。美國(guó)金融市場(chǎng)龐大，進(jìn)入壁壘少而自由度高，所以，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)高層毫不猶豫選擇了美國(guó)市場(chǎng)。近幾年的發(fā)展已經(jīng)證明了這一區(qū)位發(fā)展戰(zhàn)略的正確性，經(jīng)過(guò)幾年拓展，美國(guó)成了瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)利潤(rùn)的重要來(lái)源地，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)1/3。2004年來(lái)自美洲（95％以上的業(yè)務(wù)在美國(guó)）市場(chǎng)的利潤(rùn)首次超過(guò)來(lái)自瑞士本土的利潤(rùn)，達(dá)到38.91%，按照目前瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)在美國(guó)市場(chǎng)的進(jìn)展，2005年這一比例肯定超過(guò)40％。有理由相信，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率還會(huì)越來(lái)越大。

業(yè)務(wù)取舍

僅僅進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)并不能保證一家銀行能夠像瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)一樣成功，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)成功的另一砝碼是在業(yè)務(wù)領(lǐng)域有進(jìn)有退，張馳有道。

瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)行業(yè)取舍的基本原則是：進(jìn)入自身有比較優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，放棄自身有比較劣勢(shì)的業(yè)務(wù)；進(jìn)入前景明朗的業(yè)務(wù)，放棄前景不明的業(yè)務(wù)；進(jìn)入業(yè)務(wù)互補(bǔ)的業(yè)務(wù)，放棄業(yè)務(wù)重疊的業(yè)務(wù)；進(jìn)入利潤(rùn)不高但收益穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，放棄可能高收益但肯定高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)；擴(kuò)大代理業(yè)務(wù)，減少自營(yíng)業(yè)務(wù)；在公司業(yè)務(wù)和私人業(yè)務(wù)的選擇中，重點(diǎn)發(fā)展私人業(yè)務(wù)。

對(duì)于任何銀行的管理高層，要進(jìn)入某些業(yè)務(wù)或?qū)嵤┠承┦召?gòu)比較容易，而要主動(dòng)放棄某些初期擁有的業(yè)務(wù)卻非常困難，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)管理高層在業(yè)務(wù)取舍方面顯示了非常的魄力。

首先，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)是全球第一家原來(lái)曾經(jīng)擁有大量保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有主動(dòng)退出的大銀行，在其它許多銀行還在熱衷于對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的進(jìn)入而實(shí)施全能化時(shí)，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)選擇了主動(dòng)退出。

第二，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)主動(dòng)放棄了高收益證券和對(duì)沖基金投資，幾乎完全撤出這兩大投資銀行趨之若騖的領(lǐng)域，也大量減持了泡沫過(guò)多的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的股份，基本躲過(guò)了美國(guó)股災(zāi)。

第三，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的購(gòu)并具有強(qiáng)烈的選擇性。在選擇合適的購(gòu)并對(duì)象實(shí)施購(gòu)并時(shí)將其整合進(jìn)自身業(yè)務(wù)，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)收購(gòu)普惠公司（Paine Webber），看重的是它的美國(guó)著名零售經(jīng)紀(jì)商（Retail Brokerage）的特殊地位。普惠主要以市政債券承銷（Municipal Bond Underwriting）而聞名，是行業(yè)的領(lǐng)頭羊，但是，盡管這一業(yè)務(wù)有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)規(guī)模，由于利潤(rùn)偏低，普惠公司對(duì)于其它銀行沒(méi)有多少吸引力，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的這一收購(gòu)初期也不被大多數(shù)分析家看好，而瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)認(rèn)定了普惠，因?yàn)槠栈莸臉I(yè)務(wù)與華寶的業(yè)務(wù)幾乎沒(méi)有重疊，是一筆互補(bǔ)性很強(qiáng)的交易，收購(gòu)使它能夠在美國(guó)市場(chǎng)獲得新的盈利空間?，F(xiàn)在分析家們認(rèn)為：“瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的這筆交易未來(lái)有很好的前景，它不僅僅只是填補(bǔ)了瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)資產(chǎn)聚集的缺口，而且可以通過(guò)普惠幫助銀行整體成長(zhǎng)。有助于瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)建立公認(rèn)度和吸引出色的專業(yè)人才”。

由于自營(yíng)業(yè)務(wù)存在巨大風(fēng)險(xiǎn)，但代理業(yè)務(wù)幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，所以，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)近幾年便主攻代理業(yè)務(wù)。在代理外匯交易領(lǐng)域，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)現(xiàn)在是全球最大的外匯交易商，處理全球交易量的大約12％，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)也是美國(guó)最大的股票交易商，根據(jù)湯姆森金融（Thomson Financial）提供的數(shù)據(jù)，占全球交易量的九分之一。

團(tuán)隊(duì)精神

團(tuán)隊(duì)精神是企業(yè)成功的關(guān)鍵因素之一，沒(méi)有團(tuán)隊(duì)精神的企業(yè)會(huì)由于內(nèi)耗降低效率和喪失競(jìng)爭(zhēng)力，瑞士聯(lián)合銀行成功的關(guān)鍵，是由于它打造了一個(gè)單一的企業(yè)文化，它吸收的大量的來(lái)自不同領(lǐng)域和不同企業(yè)的人才，唱的都是UBS的同一曲譜。

瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)深知，誰(shuí)經(jīng)營(yíng)品牌，誰(shuí)累積財(cái)富。所以，它從一開(kāi)始就注重單一品牌的打造，1998年它就放棄人家視為“金字招聘”的SBC品牌，而全力樹(shù)立UBS品牌，2005年，它又將放棄華寶和普惠兩大品牌，這無(wú)疑有助于整合瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)這部龐大的金融機(jī)器。

實(shí)行單一品牌有利于瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)團(tuán)隊(duì)精神的培養(yǎng)，不會(huì)像瑞士信貸集團(tuán)一樣在集團(tuán)內(nèi)出現(xiàn)獨(dú)立王國(guó)，也不會(huì)出現(xiàn)專業(yè)人才各伺其主而產(chǎn)生內(nèi)耗。瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的員工心中只有公司利益，員工們相互協(xié)作，業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，有效地促進(jìn)了集團(tuán)的整體壯大。

當(dāng)然，只是實(shí)施單一品牌戰(zhàn)略并不是瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)團(tuán)隊(duì)精神培養(yǎng)的全部。瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)忠實(shí)人才的合力配置，做到人盡其材，在適當(dāng)?shù)奈恢蒙习l(fā)揮才能。

風(fēng)險(xiǎn)管理

瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)近幾年的成功，與它對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格管理和控制密不可分，有分析家形容現(xiàn)在的瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)“就像白發(fā)老太太一樣謹(jǐn)慎小心”。

在業(yè)務(wù)取舍上，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)寧愿選擇利潤(rùn)率偏低但收益穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，在客戶取舍上，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)重點(diǎn)拓展高凈值（HNW）客戶，即不止是關(guān)注客戶的交易規(guī)模，也同樣關(guān)注它們?yōu)楣編?lái)的利潤(rùn)，所以它重點(diǎn)發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)，以較少的資本滾動(dòng)了龐大的資產(chǎn)，而且保持了較高的回報(bào)率。有資料反映，近幾年瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的低風(fēng)險(xiǎn)的私人銀行業(yè)務(wù)利潤(rùn)已經(jīng)與投資銀行業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)，占到公司總利潤(rùn)的40％。

瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理成功的一大訣竅是套期保值產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和運(yùn)用。它聘任了大批套期保值業(yè)務(wù)專家，開(kāi)發(fā)了一批有套期保值功能的金融衍生產(chǎn)品，廣泛運(yùn)用于各種具有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)之中。

在金融分析家的印象中，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)管理高度集中，而且極其保守。瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)不助長(zhǎng)任何對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。很多分析家還認(rèn)為：“瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)是風(fēng)險(xiǎn)的局外人”。什么地方有風(fēng)吹草動(dòng)，它就不會(huì)卷入、或?qū)⑵漕^寸套期保值甚至不建立任何業(yè)務(wù)關(guān)系。

正是由于瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的謹(jǐn)慎態(tài)度，保證了它在全球經(jīng)濟(jì)并不甚景氣、歐洲銀行效益普遍不佳的大環(huán)境下取得了優(yōu)異的成績(jī)。

（作者單位為廣東金融學(xué)院金融系）