與人民幣理財?shù)睦鋱鱿啾?，連日來，外匯理財可謂風(fēng)生水起，一批外匯理財產(chǎn)品相繼登場與投資者見面。不過，新推出的外匯理財產(chǎn)品中，除了個別產(chǎn)品標(biāo)明“雙方均可贖回”（即投資期間投資者和銀行雙方均有權(quán)選擇提前終止投資）外，更多的與以往大多數(shù)外匯理財品種相同，只單方面賦予銀行有提前終止的權(quán)力。

這里就涉及到了外匯理財產(chǎn)品提前終止權(quán)的問題。熱衷于外匯理財?shù)那鷹澗驮鵀榇丝鄲肋^?！拔屹I的外匯理財產(chǎn)品才3個月，就被終止了！銀行怎么想停就停呢？”曲棟告知，他曾經(jīng)購買而被叫停的這款產(chǎn)品原定收益相當(dāng)不錯：原計劃2年期，年收益近4%，但發(fā)行時間不到半年即被終止，他實際上只拿到3個月的收益，“雖然在簽訂合同前，銀行已經(jīng)規(guī)定了自己具有提前終止權(quán)，但銀行這么做還是讓我受到了損失？”其實，諸如類似曲棟遭遇的“提前終止”事件并不鮮見，在去年甚至出現(xiàn)過一家銀行接連“提前終止”8個理財產(chǎn)品的事情。

提前終止

那么，什么是銀行或客戶的提前終止權(quán)？提前終止權(quán)對于投資者有什么影響呢？

提前終止權(quán)（即贖回權(quán)），是指區(qū)間累計購買并持有外匯理財產(chǎn)品起息日后，在協(xié)議約定的日期，銀行或客戶決定是否終止本協(xié)議項下持有該產(chǎn)品的權(quán)利。外匯理財品種有自動終止、銀行終止和客戶終止等情況，目前市場外匯理財產(chǎn)品中銀行單方面提前終止的居多。即：在外匯理財期內(nèi)，銀行有權(quán)在無須征得客戶同意的前提下，在每一個付息日，提前終止該產(chǎn)品，并將全部本金和前期收益支付客戶。

相比而言，外匯理財產(chǎn)品較高的收益率和相對較低的風(fēng)險，成為備受投資者青睞的主要原因。但銀行掌握“終止權(quán)”的產(chǎn)品一旦終止，所謂的高收益就成了“水中月”。因為這種所謂收益高達(dá)8%甚至10%以上的產(chǎn)品，往往是數(shù)年的累計收益。但銀行一般是在國際市場上運(yùn)作這些資金，拿回更高的收益。如果銀行運(yùn)作不利或利率下跌，銀行就會提前終止原有的產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而發(fā)行融資成本更低的新產(chǎn)品。一般來說，銀行對這些產(chǎn)品在一定時期（每季、每年）都有一次提前終止權(quán)。

很顯然，銀行“叫停”的目的在于規(guī)避風(fēng)險。那么，投資者購買的產(chǎn)品被提前終止是否是一件壞事呢？這個問題可以從兩個角度分析。首先，銀行主動行使該權(quán)，對投資者來說，因為收益率保持不變，相當(dāng)于在一個很短的投資期內(nèi)，獲得了遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過長期投資產(chǎn)品的高收益；其次，投資者可以重新選擇產(chǎn)品進(jìn)行投資，因此提高了資金的流動性，并增加新的投資機(jī)會。

風(fēng)險意識

不過，從另一方面對投資者而言，也就意味著只能在更低的利率環(huán)境下投資。而且產(chǎn)品提前終止后，銀行一般會電話通知投資者，但是也有個別銀行網(wǎng)點(diǎn)僅貼出公告，如果投資者未能留意，外幣就會在銀行活期賬上存留，這樣累積收益還不如定期儲蓄高。

例如：以某期個人外匯可終止理財產(chǎn)品為例，銷售期為2005年1月13日至19日，起息日為1月20日；受理幣種為美元；年綜合收益率為1.6%（投資額度0.5萬～4.5萬美元）；最長期限為2年，銀行每3個月有權(quán)行使一次提前終止權(quán)。王女士購買本產(chǎn)品10000美元，假設(shè)銀行在某個時間行使終止權(quán)時客戶的稅后收益對比如下（以美元利率為：3個月為 0.625%，6個月為0.750%，1年為0.875%計算）。

如果王女士未能留意，10000美元9個月活期存款的利息為4.48美元（以年利率0.075%計算）。這樣其一年收益為：37.81+4.48=42.29美元，遠(yuǎn)低于一年期的定期儲蓄收益。

此外，事后投資者還需為自己的錢再找一個去處，這也就存在著一個再投資風(fēng)險。即在銀行行使提前終止權(quán)后，雖然投資者能夠拿到既定收益，但此時有可能在市場上無法再找到高收益的產(chǎn)品。而且由于“資金終止權(quán)”已經(jīng)歸銀行所有，投資者一般不能提前取款，否則須支付協(xié)議約定比例的違約金，這也就意味著如果當(dāng)市場上出現(xiàn)收益率更高的產(chǎn)品時，投資者將無法用已投資的資金去認(rèn)購其他產(chǎn)品。

因此，投資者選擇外匯理財產(chǎn)品時要根據(jù)自身的需要，認(rèn)真判斷以后再進(jìn)行投資。