Ｒ＆Ｄ投資評(píng)價(jià)的期權(quán)博弈方法應(yīng)用研究
2005-04-29 00:44:03楊勇達(dá)慶利
關(guān)鍵詞：實(shí)物期權(quán)
楊 勇 達(dá)慶利
[關(guān)鍵詞]實(shí)物期權(quán)；不確定條件下的投資；期權(quán)博弈方法；R&D投資
[摘要]R&D投資具有不可逆和不確定性的特征，傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值法由于忽略了R&D投資的期權(quán)價(jià)值，從而低估了R&D項(xiàng)目的價(jià)值，而目前利用實(shí)物期權(quán)理論評(píng)價(jià)企業(yè)R&D投資時(shí)又忽略了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手戰(zhàn)略行動(dòng)的影響?；诖?，結(jié)合實(shí)物期權(quán)方法和博弈論的期權(quán)博弈方法成為評(píng)價(jià)雙寡頭壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下企業(yè)R&D投資決策問(wèn)題的最佳工具，不但分析了R&D投資的期權(quán)價(jià)值，而且還將戰(zhàn)略互動(dòng)納入到模型中。案例結(jié)果表明了該方法的有效性。
[中圖分類號(hào)]F830．593[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1671—511X(2005)04—0051—04
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