花旗集團是全球最大的銀行集團之一。2004年來花旗集團通過多元化經(jīng)營，股票和債券的發(fā)行和交易服務(wù)以及信用卡、消費金融、公司業(yè)務(wù)和零售銀行業(yè)務(wù)取得了“優(yōu)異”業(yè)績。

重大舉措

2004年是花旗集團的多事之秋，花旗在全球的不同地方正為接連發(fā)生的丑聞焦頭爛額。2004年年底，花旗因為違反日本證券法被迫終止了當(dāng)?shù)貍€人銀行服務(wù)；2005年年初，花旗6名職員涉嫌違規(guī)買賣歐洲債券市場的事件曝光；花旗又被美聯(lián)儲責(zé)令停止重大收購活動。

為此，花旗集團重組亞太管理層，包括新設(shè)立一個中國地區(qū)首席執(zhí)行官職位。在花旗集團工作了24年的元老施瑞德將出任新設(shè)立的中國區(qū)首席執(zhí)行官一職。他的工作地點設(shè)在上海，負責(zé)管理公司在中國大陸地區(qū)的業(yè)務(wù)。另有兩位管理人士陳子政和韋嘉瑄將分別擔(dān)任大中華區(qū)和東盟地區(qū)的企業(yè)及投資銀行業(yè)務(wù)負責(zé)人。通過此次人事調(diào)整，花旗集團將為在中國及東盟各國下一階段的發(fā)展做好準(zhǔn)備。

花旗集團正在中國尋找新的投資機會，他們已將中國視為優(yōu)先投資地區(qū)。其中感興趣的領(lǐng)域包括消費者銀行和信用卡行業(yè)?；ㄆ旒瘓F有權(quán)將其在上海浦東發(fā)展銀行的持股比例從目前的4.6％提高到25％，他們正在考慮增加在浦發(fā)行的股份。

4年前花旗人股富邦。當(dāng)時最主要的目的有兩點：第一，擴大花旗在東南亞尤其是港臺地區(qū)的個人銀行業(yè)務(wù)份額；第二，借此交易幫助集團旗下的旅行者保險公司在中國內(nèi)地開拓保險業(yè)務(wù)。

頗令花旗失望的是，4年過去了，富邦一個都沒有“幫上忙”，反倒是內(nèi)地自身金融開放幫助花旗實現(xiàn)了這兩個既定目標(biāo)。

2004年7月花旗將所持有的臺灣富邦金融控股集團10.2％悉數(shù)拋售，體現(xiàn)了其專心中國內(nèi)地業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略。

機構(gòu)擴張

2005年2月花旗正式啟動了在天津的個人金融業(yè)務(wù)，而新開設(shè)的深圳網(wǎng)點使花旗在中國大陸的個人金融營業(yè)網(wǎng)點達到了六家。

2002年3月，花旗銀行在上海正式開展個人金融業(yè)務(wù)，成為首家為內(nèi)地居民提供外匯業(yè)務(wù)的外資銀行。此后，花旗銀行便始終致力于為本地客戶提供世界級的理財產(chǎn)品和服務(wù)?；ㄆ煦y行也是首家在內(nèi)地推出優(yōu)利賬戶和市場掛鉤賬戶——兩種全新外匯投資產(chǎn)品的外資銀行。

花旗集團目前在北京、上海、廣州、深圳和天津經(jīng)營五家企業(yè)與投資銀行分行，并在北京、上海、天津和深圳擁有六家個人銀行服務(wù)點，同時，在廈門和成都設(shè)有辦事處。中國區(qū)總部設(shè)在上海浦東。另外，花旗與內(nèi)地的合作伙伴在產(chǎn)品和技術(shù)上發(fā)展，并藉平臺整合現(xiàn)有業(yè)務(wù)。例如花旗最近便與其已人股的上海浦東發(fā)展銀行成立信用卡聯(lián)營公司，并利用浦發(fā)在當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)絡(luò)拓展業(yè)務(wù)。

業(yè)務(wù)調(diào)整

調(diào)整混業(yè)經(jīng)營模式，重點發(fā)展核心銀行業(yè)務(wù)。

金融超市的概念即使在美國也是一個非常新的概念。這種產(chǎn)品眾多、涉及金融行業(yè)很多分支的金融控股集團，在資源利用方面有一定優(yōu)勢。但由于保險、證券、銀行間行業(yè)差異巨大，實際操作中有很多難點，如何融合尚需探索。

雖然保險是金融超市的重要經(jīng)營項目，但絕大多數(shù)金融超市，如摩根大通、美國銀行等都只代銷其他保險公司的產(chǎn)品，本身不做保險業(yè)務(wù)?；ㄆ焓敲绹┮煌瑫r經(jīng)營大規(guī)模保險業(yè)務(wù)的金融超市。

2005年2月花旗把幾乎所有保險業(yè)務(wù)作價115億美元轉(zhuǎn)讓給總部同在紐約的大都會保險集團，表明其重點發(fā)展能帶來效益的核心業(yè)務(wù)的決心。

首先，剝離保險業(yè)務(wù)是因為它的資產(chǎn)回報率不高。2004年旅行者人壽的總收入是52億美元，每股收益率達17.3％，但與銀行板塊23.5％的收益率以及投行30.9％的收益率相比，資產(chǎn)回報率不算高。其次，保險的贏利水平波動較大，資本運營方式保守，無法與其他金融機構(gòu)有機融合，因而保險不是花旗樂意與之并駕齊驅(qū)的好伙伴。

另一個原因是對主營業(yè)務(wù)的：重新整頓和配置。保險業(yè)已經(jīng)飽和，發(fā)展前景有限?；ㄆ斓哪繕?biāo)是各方面業(yè)務(wù)都要領(lǐng)導(dǎo)全球，銀行和投行沒有問題，但保險明顯不夠資格，花旗賣掉旅行者涉及到整個集團的發(fā)展戰(zhàn)略問題。

更重要的是，對花旗而言，剝離非核心業(yè)務(wù)，重點做大銀行業(yè)，已變得日益重要。此次退出保險業(yè)的巨額資金可能會用于收購本土零售銀行和信用卡公司，或者到新興市場收購回報率更高的銀行或其他資產(chǎn)，如花旗將以10億美元人股中國建設(shè)銀行：這樣的項目。

事實證明，花旗賣掉保險之后，利益并未受損。一方面，資金收回后，可更多地從事有優(yōu)勢的業(yè)務(wù)。另一方面，花旗仍然可以利用其網(wǎng)絡(luò)代銷其他公司的保險產(chǎn)品。

花旗集團還和大都會就后者的產(chǎn)品在花旗網(wǎng)點銷售一事達成為期十年的協(xié)議。這不僅降低了花旗經(jīng)營保險的風(fēng)險，而且大幅增加了代理費等中間業(yè)務(wù)收益。大都會也得以發(fā)揮保險的優(yōu)勢，反哺給花旗更多中間業(yè)務(wù)。這一強強聯(lián)合有力提升了兩家公司的股價。

貸款業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。

銀團貸款項目除了手續(xù)費收入以外，貸款活動可以幫助銀行發(fā)掘更多有利可圖的業(yè)務(wù)，包：括發(fā)行股票、證券交易和收購兼并顧問業(yè)務(wù)。

在亞太地區(qū)，銀行在向公司發(fā)放的銀團貸款中獲得的手續(xù)費平均為0.25％～0.3％。國際銀行正在亞太地區(qū)競爭超過3.5億美元的公司貸款手續(xù)費。

花旗集團通過收費和利息策略來削弱競爭者而握緊亞洲其它業(yè)務(wù)。除了收費低以外，花旗集團通過管理自己的交易而增大了市場份額?；ㄆ旒瘓F在亞洲的公司銀團貸款業(yè)務(wù)已超越了匯豐銀行?；ㄆ旒瘓F的銀團貸款隊伍由25人組成。在全球利率維持40多年以來最低水平的環(huán)境中，去年亞太公司的借款額約1200億美元，這是自1998年以來借款額最多的年份?；ㄆ旒瘓F在2004年安排了20筆澳大利亞貸款，價值為49億美元，比匯豐銀行多7倍。2004年亞太地區(qū)公司貸款中獲得的手續(xù)費為3800萬美元，而匯豐銀行的這個數(shù)字大約為2100萬美元?；ㄆ煲惨呀?jīng)在中國市場推出了銀團貸款(見表)。

目前，由于華南地區(qū)的市場已接近飽和，加上大部分臺灣高科技與高增值工業(yè)均已遷往華東地區(qū)發(fā)展，反映當(dāng)?shù)匾殉蔀橥赓Y的投資重地。所以花旗的業(yè)務(wù)重點放在于華東市場(如上海和浦東)。他們正計劃利用其國際平臺，為中國臺灣的商人于中國大陸提供企業(yè)融資，例如銀團貸款，以代替過往于臺灣提供離岸貸款的做法。

花旗利用其擁有國際網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，扮演中介角色，加強中國大陸信貸和企業(yè)融資方面的業(yè)務(wù)。

花旗銀行開始向中小企業(yè)推出兩個貸款產(chǎn)品——“商店一工廠貸款”和“商業(yè)動力貸款”。這些貸款產(chǎn)品得以使客戶完全控制貸款償還，而且還是更快擁有開展業(yè)務(wù)能力的必備條件。

花旗同時高調(diào)宣傳的戰(zhàn)略是“社區(qū)建設(shè)”。這個計劃包括剛剛宣布的3年耗資63萬美元的金融科技教育項目，用以提供獎學(xué)金和進行大型機培訓(xùn)等。而去年11月，花旗就宣布捐贈150萬美元，向貧窮地區(qū)的人們特別是婦女提供小額信貸。

個性化的私人金融服務(wù)。

花旗集團把小額金融業(yè)務(wù)看作商業(yè)機會，制定“為貧窮群體開發(fā)全系列銀行服務(wù)”戰(zhàn)略，并認為從長期而言這種服務(wù)擁有盈利潛力。并在2005年計劃在亞洲設(shè)立另外200個消費者金融分支機構(gòu)，目標(biāo)是在該地區(qū)實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

花旗集團目前在亞洲有400個消費者金融分支網(wǎng)絡(luò)，多數(shù)是過去兩年設(shè)立的。花旗銀行推出的增強型財富管理服務(wù)以“天空”(“sky\")支流為特色，這是一支由致力于銀行財富管理客戶的財務(wù)顧問和研究人員組成的流動隊伍——一項更具有個性化的服務(wù)，專門適合企業(yè)大亨和影視明星。

花旗銀行財富管理命題由6種成份組成，為了烹飪一份精美“菜肴”，銀行需要配備一流天才、無懈可擊的理財規(guī)劃、產(chǎn)品、研究、投資組合評估和吸引客戶“就餐”的獎賞或者激勵機制。2004年10月花旗銀行在臺灣推出一項新的財富管理服務(wù)。

積極進入中國不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域。

據(jù)估計中國銀行業(yè)擁有約2000億美元壞賬，政府近期已經(jīng)對四大資產(chǎn)管理公司制定了2006年為處置首批1.4萬億元人民幣不良資產(chǎn)的最后期限。

不良資產(chǎn)處置行業(yè)很特殊，它不需要啟動資金，也不需大量流動資金。投資人買的就是錢，只不過收回這些錢的日期不確定而已。花旗集團、華爾街投資銀行摩根斯坦利、雷曼兄弟和高盛公司也紛紛投資于中國的不良資產(chǎn)。

花旗集團已經(jīng)購買了面值約30億美元的不良資產(chǎn)組合，同時該集團在日本、韓國和東南亞也擁有不良資產(chǎn)組合。去年年底，花旗集團在華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)的拍賣中競購成功，購買面值10.96億元人民幣(1.324億美元)的不良貸款。2004年12月花旗集團購買銀建國際2.276億元人民幣壞賬(銀建國際從聚焦于房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移為不良資產(chǎn)處置，2004年9月份公司從信達資產(chǎn)管理公司中購買了8.535億元人民幣不良資產(chǎn))。其競爭對手JP摩根持有銀建國際6.06％的股份。

(作者單位：交通銀行總行發(fā)展研究部)