9月26日，首創(chuàng)股份與世界三大水務(wù)公司之一威立雅環(huán)境集團(tuán)聯(lián)合投資的深圳市水務(wù)(集團(tuán))有限公司正式掛牌成立，這是首創(chuàng)股份水務(wù)投資戰(zhàn)略新的一步。

深圳市水務(wù)集團(tuán)并購(gòu)案，涉及金額4億美元，是中國(guó)水務(wù)行業(yè)迄今為止最大的一宗并購(gòu)交易。在這次交易中，通用首創(chuàng)投資公司收購(gòu)了深圳市水務(wù)集團(tuán)40％的股權(quán)，首創(chuàng)股份則持有通用首創(chuàng)投資50％的股權(quán)。

借助資本杠桿和外資經(jīng)驗(yàn)，首創(chuàng)股份正在轉(zhuǎn)動(dòng)中國(guó)水務(wù)巨大魔方。

資本杠桿撬動(dòng)

中國(guó)水務(wù)業(yè)被行政區(qū)劃分為一個(gè)個(gè)獨(dú)立企業(yè)，由于歷史比較短，行業(yè)內(nèi)還沒(méi)有出現(xiàn)一個(gè)全國(guó)性產(chǎn)業(yè)整合者。首創(chuàng)股份總經(jīng)理潘文堂說(shuō)：“中國(guó)的水務(wù)公司必須把資本作為紐帶，才可能把大家給組合到一塊，資本運(yùn)作在整個(gè)水務(wù)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展中，會(huì)起到?jīng)Q定作用?！?/p>

2000年上市時(shí)，首創(chuàng)股份募集26．7億元。原本，公司計(jì)劃投資16．7億元，組建北京京開(kāi)高速路公司，由于更看好水務(wù)市場(chǎng)巨大發(fā)展前景，已將全部資金改投水務(wù)行業(yè)。

公司利用募集資金10億元，收購(gòu)北京市高碑店污水處理一期工程，每年獲得政府補(bǔ)貼收入6000萬(wàn)元。

首創(chuàng)股份和北京市排水集團(tuán)共同投資組建北京京城水務(wù)公司，注冊(cè)資本40．20億元。首創(chuàng)股份持股49％，投資20億元，其中10億元現(xiàn)金將使用募集資金，另外將價(jià)值10億元的北京市高碑店污水處理一期工程也作為資本投入。北京京城水務(wù)公司目前擁有120萬(wàn)立方米污水處理能力，占北京市污水總處理能力的80％。

借助京城水務(wù)，首創(chuàng)股份全面進(jìn)入了北京市水務(wù)市場(chǎng)。

首創(chuàng)股份與法國(guó)通用水務(wù)集團(tuán)(成立雅水務(wù))合資成立通用首創(chuàng)水務(wù)投資公司，注冊(cè)資本2億美元，首創(chuàng)股份占有50％．的股份。首創(chuàng)股份將募集資金剩余6．7億元全部投入到該公司。

公司還通過(guò)銀行借款，進(jìn)軍深圳水務(wù)。2004年6月30日，首創(chuàng)股份資產(chǎn)負(fù)債率僅為28％。并且，公司的高速路和京城水務(wù)能夠提供穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，債務(wù)融資能力較強(qiáng)。2004年9月，通用首創(chuàng)水務(wù)投資公司與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行簽署20億元貸款協(xié)議，用于收購(gòu)深圳市水務(wù)(集團(tuán))有限公司。借助財(cái)務(wù)杠桿，首創(chuàng)股份又向中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)第一品牌的目標(biāo)邁進(jìn)了一大步。

內(nèi)外兼修

首創(chuàng)股份將水務(wù)產(chǎn)業(yè)確定為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。首創(chuàng)股份董事長(zhǎng)劉曉光表示，公司將繼續(xù)提高水務(wù)市場(chǎng)占有率，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，盡快確立在全國(guó)水務(wù)市場(chǎng)的地位。

首創(chuàng)股份進(jìn)入水務(wù)行業(yè)僅有四年，在項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)、經(jīng)營(yíng)管理方面仍然經(jīng)驗(yàn)不足，于是向“洋水務(wù)”取經(jīng)。首創(chuàng)的辦法是與“洋水務(wù)”合資，一起做項(xiàng)目。首創(chuàng)股份總經(jīng)理潘文堂表示，企業(yè)如果沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力，用戶(hù)不認(rèn)你，合作伙伴不認(rèn)你，市場(chǎng)也不認(rèn)你；通過(guò)什么手段把核心競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)揮出來(lái)是最重要的。

首創(chuàng)股份原定與威立雅組建首創(chuàng)威水投資有限公司，首創(chuàng)股份持有首創(chuàng)威水5l％的股權(quán)，居于控股地位。而在2004年上半年，威立雅改變計(jì)劃，要求由其下屬法國(guó)通用水務(wù)集團(tuán)公司與首創(chuàng)合資，并且要求股份各占50％。在這場(chǎng)談判中，首創(chuàng)股份明白自己在水務(wù)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足，談判討價(jià)還價(jià)余地不大，目前只能臥薪嘗膽。最終，如上述，首創(chuàng)股份接受了成立雅條件，將公司名稱(chēng)改為“通用首創(chuàng)水務(wù)投資有限公司”。

首創(chuàng)股份一方面向國(guó)外學(xué)習(xí)，另一方面加強(qiáng)內(nèi)部管理。公司將水廠的運(yùn)營(yíng)和內(nèi)部管理流程制度化，方便在以后并購(gòu)項(xiàng)目后，能夠快速進(jìn)行管理整合；還實(shí)施了年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、預(yù)算管理，為以后建立全國(guó)跨地區(qū)水務(wù)集團(tuán)的戰(zhàn)略管理打下基礎(chǔ)。

2004年伊始，首創(chuàng)股份出資3360萬(wàn)元，與青島市排水管理處、青島開(kāi)投環(huán)保投資有限公司共同投資設(shè)立青島首創(chuàng)瑞海水務(wù)公司；出資4000萬(wàn)元與余姚市城建投資公司設(shè)立余姚首創(chuàng)水務(wù)公司。

可持續(xù)資本

首創(chuàng)股份每年都能從京通高速路項(xiàng)目上獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流，為水務(wù)行業(yè)巨額投資提供資金。對(duì)于京通高速路因客觀因素造成公司損失，北京市政府給予補(bǔ)償。在1998～2017年的經(jīng)營(yíng)期間，1998～2001年每年補(bǔ)償3．6億元，2002年、2003年實(shí)際從政府獲得補(bǔ)貼為3．47億元、3．27億元。

首創(chuàng)股份的水務(wù)投資經(jīng)營(yíng)也取得一定投資回報(bào)，可以以水養(yǎng)水。2004年上半年，通過(guò)北京京城水務(wù)公司，獲得政府補(bǔ)貼6000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)全年獲得補(bǔ)貼1．2億元。馬鞍山首創(chuàng)水務(wù)公司2003年凈利潤(rùn)79萬(wàn)元，另外從政府獲得補(bǔ)貼648萬(wàn)元。

在可持續(xù)資本支持下，首創(chuàng)股份在全國(guó)水務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)地位和水務(wù)品牌的影響力正急劇上升，中國(guó)水務(wù)巨頭的身影正在顯現(xiàn)。