汪海波

一、2004年我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本特征

分析2004年我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特征，具有重要意義。一是可以推進(jìn)我國轉(zhuǎn)軌時期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律的研究。二是可以預(yù)測我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走勢。三是可以正確判斷國內(nèi)外在這方面提出的值得注意和商榷的意見。

就已有情況看，2004年我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特征有三個重要方面。

第一，從經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的發(fā)展階段來看，2004年是我國經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入新的發(fā)展階段的一個經(jīng)濟(jì)增速較高的年份，也可能就是這個經(jīng)濟(jì)周期的波峰年。

第二，從經(jīng)濟(jì)周期的運(yùn)行形態(tài)來看，它不是以國民經(jīng)濟(jì)總體高熱狀態(tài)為起點(diǎn)開始降溫，而是保持國民經(jīng)濟(jì)總體一定程度上的過熱，以局部過熱為起點(diǎn)開始降溫。這一點(diǎn)與以往各個周期有很大差別。局部過熱主要存在于鋼材、汽車、房地產(chǎn)、開發(fā)區(qū)等方面。這種過熱，不僅已經(jīng)在一定程度上拉動了物價小幅上揚(yáng)，而且使得煤電油運(yùn)等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的“瓶頸”作用再次突現(xiàn)。

第三，與上述兩點(diǎn)相聯(lián)系，在這次經(jīng)濟(jì)周期中，由過熱狀態(tài)恢復(fù)到正常狀態(tài)需要的時間要短一些。如果不發(fā)生重大不利于經(jīng)濟(jì)增長的情況，由2003年下半年以來發(fā)生的部分過熱狀態(tài)恢復(fù)到正常狀態(tài)，大約只需要一兩年的時間。

決定上述經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征的基本因素，一是社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制已初步建立并在趨于完善；二是開放型經(jīng)濟(jì)已基本形成，并在進(jìn)一步發(fā)展；三是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變正在取得重大進(jìn)展；四是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要而不斷趨于完善。

二、當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控及其發(fā)展的趨勢

2003年下半年以來，我們開始實(shí)施以反局部經(jīng)濟(jì)過熱、實(shí)現(xiàn)“軟著陸”為特征的宏觀調(diào)控政策體系。針對需求和供給兩方面都存在既熱又冷的狀況(如需求方面存在部分領(lǐng)域的投資過熱和消費(fèi)需求不足，供給方面存在某些產(chǎn)業(yè)發(fā)展過快和農(nóng)業(yè)發(fā)展過慢)，依據(jù)已經(jīng)發(fā)展了的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境和業(yè)已積累較豐富的宏觀調(diào)控經(jīng)驗(yàn)，綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律手段(這是主要的)和必要的行政手段，采取有緊有松、松緊結(jié)合，以及有保有控、保控結(jié)合的靈活的區(qū)別對待政策。此外，這次宏觀調(diào)控還具有及時調(diào)控、力度適當(dāng)以及標(biāo)本兼治(即與深化經(jīng)濟(jì)改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式轉(zhuǎn)變緊密結(jié)合進(jìn)行)等特點(diǎn)。正是上述各項(xiàng)因素的綜合作用，使2003年下半年以來發(fā)生的經(jīng)濟(jì)局部過熱狀況開始趨緩。主要表現(xiàn)是：經(jīng)濟(jì)增速開始下降，過高的投資率得到一定的遏制，煤電油運(yùn)供應(yīng)緊張狀況趨于緩解等。這表明在治理局部過熱方面已經(jīng)取得了重要的階段性成就。

當(dāng)前，局部過熱并未完全改變，而且經(jīng)濟(jì)局部過熱趨緩的基礎(chǔ)并不牢固，“軟著陸”尚未真正實(shí)現(xiàn)。其主要依據(jù)，一是經(jīng)濟(jì)增長率雖然下降，但并沒回落到合理的增長區(qū)間。二是投資率雖然回落，但仍然偏高，投資規(guī)模也偏大。在這方面更加值得注意的情況是：今年前三季度，在建施工項(xiàng)目計劃總投資118975億元，同比增長32.1％；新開項(xiàng)目投資35332億元，同比增長25.4％。因此，只要稍一放松宏觀調(diào)控，投資率就會迅速攀升。三是價格上漲勢頭并沒有得到有效遏制。由于投資率偏高，生產(chǎn)資料價格漲幅較大，以及國際市場上油價飆升，由需求拉動和成本推動兩方面形成的消費(fèi)物價上升壓力仍然很大。四是這次局部經(jīng)濟(jì)過熱，主要是由地方政府行政性的投資沖動和企業(yè)的盲目投資擴(kuò)張這樣兩種作用疊加形成的。在市場經(jīng)濟(jì)體系下，后一種情況是經(jīng)常存在的；前一種情況在經(jīng)濟(jì)改革(包括財政體制改革)一時還難以到位的情況下，也還會繼續(xù)存在。這是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)局部過熱雖然趨緩，但基礎(chǔ)并不牢固的根本原因。

當(dāng)前，在我國經(jīng)濟(jì)生活中，不只是存在經(jīng)濟(jì)局部過熱態(tài)勢(這是主要方面)，還出現(xiàn)了反映通縮的一些新苗頭。比如，今年8月末工業(yè)產(chǎn)成品庫存增幅達(dá)到20.5％，比3月末上升2.7個百分點(diǎn)；應(yīng)收賬款增幅也達(dá)到16.6％。

這樣，2004年經(jīng)濟(jì)局部過熱的走勢就有三種可能：一是在一兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，使經(jīng)濟(jì)增速回到7—9％的合理增長區(qū)間。依據(jù)上述基本因素的分析，這是一種最大的可能。二是經(jīng)濟(jì)增速在有一定的下降后又出現(xiàn)反彈，使得“軟著陸”夭折。三是出現(xiàn)調(diào)整力度過大的情況。

三、相關(guān)的政策選擇

為了實(shí)現(xiàn)第一種可能性，并避免后兩種可能性，除了要繼續(xù)采取深化經(jīng)濟(jì)改革、調(diào)整結(jié)構(gòu)和實(shí)現(xiàn)增長方式轉(zhuǎn)變這些兼及需求和供給兩方面調(diào)控的根本性措施以外，還要堅持并完善當(dāng)前已經(jīng)采取的宏觀調(diào)控政策。當(dāng)前，尤其要重視以下三點(diǎn)。

第一，在調(diào)控目標(biāo)方面，在降低經(jīng)濟(jì)增速的同時，要著力抑制通脹率的攀升。在這方面既有歷史經(jīng)驗(yàn)，也有現(xiàn)實(shí)需要。在20世紀(jì)90年代初那次調(diào)整中，1992—1995年，經(jīng)濟(jì)增長率分別為14.2％、13.5％、12.6％和9.6％，呈現(xiàn)徐徐下降態(tài)勢；而這4年居民消費(fèi)價格指數(shù)分別為106.4、114.7、124.1和117.0，呈現(xiàn)出先是大幅上升、再下降的態(tài)勢，直到1997年才下降到102.8。這表明，把經(jīng)濟(jì)的高增長調(diào)整到合理增長區(qū)間，只花了4年時間，而把高通脹調(diào)整到低通脹卻用了7年時間。誠然，這次調(diào)整與那次調(diào)整有重大區(qū)別。但也呈現(xiàn)出某種類似情況。2004年1—9月，經(jīng)濟(jì)增長率是趨于下降的，但通脹率基本上是趨于上升的，而且當(dāng)前面臨的通脹壓力仍然很大。

在調(diào)控目標(biāo)方面，還有一個值得注意的方面，即要加強(qiáng)國際收支的調(diào)控。改革以來，我國外匯儲備逐年大幅增長。這是改革開放的一項(xiàng)重大成就。但超過了一定的“度”，它的負(fù)面影響就會突顯出來。這種情況在20世紀(jì)90年代下半期已有顯露。由于央行采取“對沖”的辦法(提高銀行存款準(zhǔn)備金率)，基本上解決了由國際收支順差大幅增長、導(dǎo)致外匯儲備大幅增長引發(fā)的基礎(chǔ)貨幣大量發(fā)行的問題，從而緩解了通脹壓力并抑制了投資沖動，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。但是，2003年外匯儲備高達(dá)4032.5億美元，外匯占款高達(dá)34846.9億元人民幣；二者分別比2002年增長了1168.4億美元和11623.6億元人民幣；2004年9月末，外匯儲備又增長到5145億美元。這樣外匯占款必會大大增加，8月已達(dá)42023.8億元人民幣，9月會超42500億元人民幣。當(dāng)前，盡管央行已經(jīng)采取多種辦法解決這一問題，但終究難以避免基礎(chǔ)貨幣的大量發(fā)放，從而成為增強(qiáng)通脹壓力和投資沖動的一個重要因素。為此，需要進(jìn)一步提高國際收支在宏觀調(diào)控目標(biāo)中的地位；同時還需要進(jìn)一步完善央行在這方面已經(jīng)采取的措施?？煽紤]在調(diào)節(jié)貿(mào)易順差，加大資本輸出步伐以及適時適度放松外匯管制等方面再多做些工作，以緩解由基礎(chǔ)貨幣發(fā)行加大造成的通脹壓力和投資沖動。

以上各點(diǎn)都是從解決經(jīng)濟(jì)過熱問題的角度說的。但從社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要來看，把失業(yè)率控制在社會穩(wěn)定能夠承受的限度內(nèi)，無疑是一個極重要的方面。

第二，在調(diào)控手段方面，要盡可能多用經(jīng)濟(jì)手段和法律手段，只是在必要的限度內(nèi)運(yùn)用行政手段。近年來的經(jīng)驗(yàn)證明：作為經(jīng)濟(jì)手段的信貸政策，在推行有保有控方面起了重要作用。而法律手段在強(qiáng)化土地管理方面也起了顯著作用。這兩點(diǎn)就從作為基本生產(chǎn)要素的資本和土地兩方面切斷了經(jīng)濟(jì)盲目擴(kuò)張的源頭，而且負(fù)作用較小。當(dāng)然，必要的行政手段也起了不容忽視的作用。

第三，在宏觀調(diào)控政策方面，在運(yùn)用財政政策的同時，要更加重視貨幣政策的作用。在財政政策方面，要進(jìn)一步弱化它的擴(kuò)張作用，實(shí)現(xiàn)由擴(kuò)張性財政政策向中性財政政策的轉(zhuǎn)變。同時還需要加快向公共財政轉(zhuǎn)變的步伐，以弱化地方政府在推進(jìn)投資膨脹中的作用。在貨幣政策方面，近年來采取的緊縮措施，在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)降溫方面已經(jīng)起了顯著作用。而這些措施作用的充分發(fā)揮，還有一段滯后時間。因此，貨幣政策也要逐步實(shí)現(xiàn)由緊縮取向向中性取向的轉(zhuǎn)變。但無論是財政政策或貨幣政策的轉(zhuǎn)變，都要注意適時適度，既制止經(jīng)濟(jì)局部過熱，又防止通縮的發(fā)生。在收入分配政策方面，要逐步降低投資率和提高消費(fèi)率，特別是要進(jìn)一步貫徹和落實(shí)業(yè)已確定的對農(nóng)業(yè)“多予、少取、搞活”的方針。這既有利于抑制投資膨脹，又有利于改變消費(fèi)不足和農(nóng)業(yè)發(fā)展滯后的局面。