【金融】

從國外經(jīng)驗看我國當(dāng)前農(nóng)村信用社小額信貸的發(fā)展問題

亞洲開發(fā)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯敏

《中國審計》（半月刊）2003年第八期

自20世紀(jì)70年代孟加拉鄉(xiāng)村銀行創(chuàng)建了小額貸款的模式以來，對貧困人口提供小額貸款已經(jīng)成為各國扶貧工作的一個重要組成部分。國際經(jīng)驗與教訓(xùn)對我國進(jìn)一步大規(guī)模開展農(nóng)村小額信貸有著極其重要的借鑒作用。

成功經(jīng)驗之一是，首先要讓小額信貸的金融機(jī)構(gòu)能夠贏利，最關(guān)鍵的是利率的高低。小額貸款有額度小、成本高的特點，有較高的存貸差才能彌補操作成本，在國際上成功小額貸款的存貸差高達(dá)8％～15％。在中國成本低一些，也可能需要5％～7％的利差。經(jīng)驗之二是，加強對農(nóng)民的培訓(xùn)，為此有關(guān)部門應(yīng)該從財政中出專項培訓(xùn)資金。

應(yīng)當(dāng)吸取的教訓(xùn)是，首先要防止政府對小額貸款的過度干預(yù)。政府行為對農(nóng)村信用最大的破壞莫過于對農(nóng)業(yè)貸款的減免措施，這往往要多年的時間才能恢復(fù)老百姓的信用觀念。其次應(yīng)注意防止一些基層干部對小額信貸的過度干預(yù)，如強迫農(nóng)民去投資他們所推行的項目。

中央銀行公開市場業(yè)務(wù)的傳導(dǎo)機(jī)制

中國人民銀行貨幣政策司公開市場處 孫國峰

《中國貨幣市場》2003年第四期

理解中央銀行公開市場業(yè)務(wù)的傳導(dǎo)機(jī)制的關(guān)鍵在于辯證地認(rèn)識公開市場業(yè)務(wù)調(diào)控基礎(chǔ)貨幣和貨幣市場利率兩者之間的關(guān)系：1.央行要確定操作目標(biāo)。如果確定的是基礎(chǔ)貨幣目標(biāo)，則直接得出其數(shù)量；如果確定的是貨幣市場利率目標(biāo)，則要根據(jù)利率測算所需投放或收回的基礎(chǔ)貨幣數(shù)量。2.央行實現(xiàn)操作目標(biāo)的手段是改變基礎(chǔ)貨幣。如果目標(biāo)是基礎(chǔ)貨幣，則手段和目標(biāo)一致；如果目標(biāo)是利率，則改變基礎(chǔ)貨幣就改變了市場供求，相應(yīng)改變利率。3.央行改變基礎(chǔ)貨幣要通過調(diào)整利率水平來實現(xiàn)。4.最后央行要觀測操作目標(biāo)是否實現(xiàn)。如果以基礎(chǔ)貨幣為目標(biāo)，央行要觀測調(diào)整利率后，基礎(chǔ)貨幣是否實現(xiàn)預(yù)期數(shù)量的改變；如果以利率為目標(biāo)，央行要觀測通過調(diào)節(jié)利率改變基礎(chǔ)貨幣后，市場利率水平是否調(diào)整到位。

巴塞爾新資本協(xié)議框架中的市場約束

中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)展戰(zhàn)略委員會 巴曙松

《財經(jīng)問題研究》2003年第四期

金融市場的發(fā)展是引入市場約束的前提，這主要表現(xiàn)在市場化的主體的多樣化及其對市場信息的敏感，金融工具的多元化等。多元化的金融工具和更為發(fā)達(dá)的金融市場，促使金融資產(chǎn)持有人的多元化，進(jìn)而促使市場對銀行披露信息的敏感。

應(yīng)當(dāng)建立清晰的存款保險制度，取代目前政府對銀行的隱含擔(dān)保，促使市場主體建立清晰的風(fēng)險預(yù)期。這也需要利率市場化的配合。完善的風(fēng)險信息披露需要銀行董事會、高級管理者、經(jīng)營管理部門等多個層次的分工合作，在設(shè)定既定的風(fēng)險偏好、風(fēng)險策略和風(fēng)險政策之后，通過建立完善可行的風(fēng)險框架來落實這些總體管理思路。應(yīng)當(dāng)建立以信息披露為導(dǎo)向、以風(fēng)險為出發(fā)點的金融監(jiān)管理念，逐步取代過分注重行政審批的金融管制理念。

當(dāng)前構(gòu)建市場約束的基礎(chǔ)性條件之一，是促使當(dāng)前銀行體系中占據(jù)主導(dǎo)地位的國有獨資商業(yè)銀行成為市場化的主體，建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)。應(yīng)重點發(fā)展債券市場，特別是次級債券市場，積極促進(jìn)國有銀行改造成為股份制的商業(yè)銀行，引入新的投資者。

【宏觀】

投資于人民健康是全面建設(shè)小康社會的重點

中國科學(xué)院—清華大學(xué)中國國情研究中心主任胡鞍鋼等

《改革》（雙月刊）2003年第二期

國際國內(nèi)經(jīng)驗表明，投資于十幾億人民衛(wèi)生健康的收益，遠(yuǎn)高于在健康不安全條件下的投資，因而是最有效益，也是有利于改善公平的政府投資。為此，應(yīng)該做到：1.加大政府對公共衛(wèi)生服務(wù)的投入。2.重新界定政府在醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的作用和干預(yù)內(nèi)容，調(diào)整衛(wèi)生支出的投放方向，在衛(wèi)生領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新的治理模式——“良治”。3.將衛(wèi)生發(fā)展納入宏觀經(jīng)濟(jì)政策框架，使之不僅能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，而且能夠促進(jìn)衛(wèi)生發(fā)展和提高人民健康水平。4.建立國家宏觀經(jīng)濟(jì)與衛(wèi)生委員會，從機(jī)制上保證可持續(xù)的、有效的目標(biāo)和政策的制定和實施。5.改革衛(wèi)生體系，積極有效地爭取和利用國際援助。

體制轉(zhuǎn)型與公用事業(yè)民營化

北京天則經(jīng)濟(jì)研究所所長 張曙光

中評網(wǎng)首發(fā)

從已有的經(jīng)驗來看，公用事業(yè)民營化有以下幾點值得注意：1.私人投資者和貸款人參與并取得公用事業(yè)產(chǎn)權(quán)，實施公用事業(yè)私人經(jīng)營，最好能夠通過一個公開的競爭過程。2.政府與私人投資者簽訂具有法律效力的公用事業(yè)民營化合同，合同應(yīng)對雙方的權(quán)利和義務(wù)做出具體的可操作的明確規(guī)定，對違約風(fēng)險、賠償責(zé)任和處罰辦法等也要有仔細(xì)的規(guī)定，特別要寫明合同不受政府換屆、官員調(diào)任的影響，繼任者有責(zé)任保證合同完整執(zhí)行。3.如果能夠取得上級政府和財政作為第三方擔(dān)保，就會保證民營化的順利實施。4.政府對公用事業(yè)民營化的管理，除一般的法規(guī)管理以外，通常有數(shù)量管制和租價管制。管理的辦法通常是拍賣特許經(jīng)營權(quán)，其關(guān)鍵在于公開、透明和無歧視。