兩個產(chǎn)業(yè)巨人和一條不確定性的傳聞，誰對資本市場影響更大？

2003年2月底，美國高通公司總裁艾文·雅各布和微軟公司董事長比爾·蓋茨先后造訪中國聯(lián)合通信有限公司（以下簡稱“聯(lián)通”）。2月26日雅各布的來意顯然是為聯(lián)通即將啟動的CDMA 1X業(yè)務(wù)打造聲勢——他宣布與聯(lián)通共同成立聯(lián)通博路無線技術(shù)有限公司，專門為CDMA 1X提供增值業(yè)務(wù)平臺支持。

2月28日，已有一年半未踏足中國的比爾·蓋茨與聯(lián)通公司總裁王建宙一同出現(xiàn)在北京媒體面前，雙方簽署.net技術(shù)合作協(xié)議，明確未來幾年中微軟將為聯(lián)通開發(fā)100種基于CDMA 1X移動數(shù)據(jù)平臺的應(yīng)用和游戲軟件。

其時，一則市場傳聞破壞了這一和氣生財?shù)木跋螅簲?shù)家香港媒體表示了解到小靈通即將被政策允許全面放開。聯(lián)通股價因為這種巨大的不確定性在一周內(nèi)下跌8.46％，4.325港元的價位處在上市以來的谷底。連帶效應(yīng)之下，當(dāng)周聯(lián)通A股也跌破3元的心理底線。

傳聞戰(zhàn)勝了比爾·蓋茨。

投資者的疑慮并非毫無來由。盡管13億人口中僅12％的手機占有率已令中國超越美國成為世界第一大移動通信市場，但盈利能力的持續(xù)下降卻讓人們心灰意冷，隨著高端市場暫時停滯于一個飽和狀態(tài)，ARPU（每月從每用戶獲得收入）的持續(xù)走低已成定局（參見附表）。

更糟的是，原本被海外投資者看作“雙寡頭樂土”的中國移動市場正在變?yōu)閬喼薷偁幾罴ち业乃?。從小靈通到手機休息站，聯(lián)通和中移動受到了越來越多的挑戰(zhàn)。一位開始把視線轉(zhuǎn)投其他行業(yè)的投行人士對此狀況深表不安：“印尼、馬來西亞甚至日本、韓國的電信產(chǎn)業(yè)整合都已經(jīng)結(jié)束，基本上都是三家競爭的格局。但中國電信市場的整合還沒開始，這種風(fēng)險是前所未有的?！?/p>

即便一定要下賭注，多數(shù)基金經(jīng)理也傾向于把“寶”壓在資金和資源方面實力都更為雄厚的中移動和中國電信身上。由于CDMA并未給市場格局帶來質(zhì)的變化，但聯(lián)通因此背負了更大的資金壓力，半年以來分析師們普遍對聯(lián)通在未來競爭環(huán)境中的表現(xiàn)持暫且觀望態(tài)度：30家研究聯(lián)通的海外投行中有13家給聯(lián)通評級為3分（持有），有四家和兩家更是分別評分為4分（適度作空）和5分（強烈作空），2.73的平均分極為中性。

不過，在大盤低迷的背景之下，仍分別有五家和六家投行維持了1分（強烈購買）和2分（適度購買）的評級——對于聯(lián)通的評價，市場正走向兩極。

盡管如此，聯(lián)通仍然向外界表達了充分的發(fā)展信心。今年聯(lián)通的目標(biāo)是在確保CDMA業(yè)務(wù)收支平衡的情況下發(fā)展1300萬CDMA用戶，壓力并不亞于去年。

“信心標(biāo)尺”

雖然手機補貼的營銷費用很高，但達到了一個目的，就是給產(chǎn)業(yè)鏈建立了信心

2002年6月，將要去香港電信大會上做關(guān)于CDMA前景演講的艾文·雅各布先借道北京，特意了解了一下聯(lián)通的情況——直到當(dāng)月10日，聯(lián)通的CDMA發(fā)出了第100萬個CDMA號碼。大會之上，雅各布預(yù)測，2002年聯(lián)通將發(fā)展400萬CDMA用戶！這個數(shù)字被在場的所有人評價為“極度樂觀”。

聯(lián)通在這一年實際完成了計劃所定的700萬戶。聯(lián)通一位高層人士對《財經(jīng)》記者回憶說：“當(dāng)時我沒聽見過一個人說我們能完成700萬的目標(biāo)”。

這種質(zhì)疑遠多于認同的局面，從聯(lián)通上馬CDMA之初就開始了。由于經(jīng)營第二代移動標(biāo)準GSM時聯(lián)通就被中國移動（當(dāng)時還屬于中國電信）迎頭趕上，投資者很難不懷疑聯(lián)通在CDMA上不會重蹈覆轍。分析師們得出的結(jié)論是，CDMA在全球范圍內(nèi)尚未創(chuàng)造過顛覆GSM的奇跡，相反重新建一張網(wǎng)并進行兩網(wǎng)共同運營對聯(lián)通的壓力更大——對于這個“不可能完成的任務(wù)”，股市反而做好了一旦成績不盡人意就加倍懲罰聯(lián)通的準備?？吹椭曉?002年上半年達到頂峰，當(dāng)時CDMA緩慢的增長速度幾乎成為業(yè)內(nèi)笑談——盡管聯(lián)通高層數(shù)次試圖與資本市場溝通，但依然難以被理解。

這種冷眼旁觀的態(tài)勢目前已轉(zhuǎn)化為針對聯(lián)通的資金狀況的擔(dān)憂。雖然上市公司資產(chǎn)負債表的數(shù)字相當(dāng)好看，但大家已經(jīng)逐漸將注意力轉(zhuǎn)移到聯(lián)通集團的身上，由于CDMA網(wǎng)絡(luò)建設(shè)是由其運行的，它的負債狀況與自由現(xiàn)金流情況被認為不容樂觀。聯(lián)通高層均表示有在國內(nèi)發(fā)行企業(yè)債的意圖，分析師們期待，待到聯(lián)通集團發(fā)行企業(yè)債時，這些數(shù)字能夠被披露出來。

關(guān)于CDMA業(yè)務(wù)的爭論由來已久。一位不愿透露姓名的投行人員認為：“國家決定要上CDMA，就一定要有人做，如果聯(lián)通不要，把CDMA牌照給實力雄厚的移動，可能對聯(lián)通的沖擊更大。聯(lián)通做CDMA雖然會有很多問題，但至少還掌握了一個競爭手段和競爭的主動權(quán)?！?/p>

事實上，即使不是從戰(zhàn)略角度考慮，聯(lián)通也必須選擇CDMA。全面負責(zé)聯(lián)通移動業(yè)務(wù)的公司副總裁呂建國告訴記者，選擇CDMA的一個重要考慮是：“聯(lián)通擁有的6M的900MHz的GSM帶寬只能維持六七千萬的用戶，已經(jīng)接近極限了，再想發(fā)展就必須疊加1800MHz的GSM網(wǎng)絡(luò)，但這個成本太高。相比之下，CDMA的頻率使用率高，10M帶寬可以做40M使用。”

這一決定還建立在對3G的前景判斷上。聯(lián)通內(nèi)部一位高層人士表示，由于3G是制造商推動的技術(shù)變革，與運營商之間需要一個較長的磨合，所以做CDMA能夠在未來三五年內(nèi)獨占一塊高端市場。

雖然未能創(chuàng)造奇跡，但CDMA本身差異化的品質(zhì)保證了聯(lián)通沒有在日漸激烈的競爭中大面積喪失疆土，反而提高了2.7％的市場占有率，聯(lián)通內(nèi)部資料顯示，80％的CDMA用戶是從中移動處“虎口拔牙”。在某種意義上，聯(lián)通得以率先登陸國內(nèi)A股市場也受惠于其承接了CDMA業(yè)務(wù)。最重要的，2002年聯(lián)通獲得了前所未有的市場關(guān)注。

但是，涉險完成任務(wù)并沒有為聯(lián)通在資本市場上贏得多少掌聲，隨之而來的卻是各方的質(zhì)疑之聲：700萬用戶大多采用預(yù)交話費贈送手機的方式獲得，這一手機補貼行為為聯(lián)通帶來了多少資金壓力？

里昂證券的一個保守估計是：聯(lián)通每發(fā)展一個新用戶，根據(jù)各地市場基礎(chǔ)不同，至少需要200至400元的投入，按照各地不同比重加權(quán)，計算得出的結(jié)果是需要8億至16億元的總投入。這還只是一個與實際數(shù)字相差甚遠的數(shù)據(jù)，根據(jù)聯(lián)通的內(nèi)部數(shù)據(jù)，2002年有85％以上的用戶享受了手機補貼政策。如果按每臺手機平均成本2000元計，聯(lián)通的總投入達到119億元之巨！

不愿與記者糾纏于具體數(shù)據(jù)的聯(lián)通總裁王建宙向《財經(jīng)》表示，一切都將在發(fā)布年報時見分曉，但他稱，2003年一定會做到CDMA業(yè)務(wù)上的盈虧平衡，其中包括在今年完成去年手機補貼的大部分攤銷：“合同期今年到的，一定要攤銷完，剩下的小部分留給明年的前六個月。今年的壓力的確很大，但對于CDMA而言，人工成本不是很多，設(shè)備租賃的成本是固定的，只有營銷成本是大頭。只要把這個控制下去，就有希望做到盈虧平衡?！睘榇耍衲曷?lián)通選擇了逐漸放棄手機補貼策略。

并不出乎意料，停止贈送手機的效果相當(dāng)明顯。2月雷曼兄弟的一份研究報告指出，綜合手機設(shè)備商及分銷商的評估，春節(jié)前新增CDMA的用戶數(shù)，已由去年底的每日4萬戶，下降至2萬戶。

聯(lián)通會不會因業(yè)績壓力而回到手機補貼的戰(zhàn)略呢？聯(lián)通內(nèi)已經(jīng)取得的共識是：“盈虧平衡更重要?！彪m然手機補貼不是完全停止，但逐步減少的力度相當(dāng)大，從成本上說未嘗不是好事。據(jù)了解，上海每天可以放2000個，90％以上是沒有任何補貼的。

美國著名電信咨詢公司Frost ＆ Sullivan總經(jīng)理王煜全認為聯(lián)通早該將客戶的質(zhì)量放在數(shù)量之前考慮：“所謂高端用戶和低端用戶，對于移動業(yè)務(wù)而言是不能簡單以使用者收入的高低判斷的，或許那些老板們的話費業(yè)務(wù)的確很高，但他們不可能去使用CDMA特有的增值業(yè)務(wù)。比如使DOKOMO的iMODE興旺起來的是日本涉谷的女中學(xué)生，增值業(yè)務(wù)應(yīng)該是以娛樂為方向的。如果聯(lián)通最初確定這一點，只在一些對娛樂敏感的城市鋪CDMA，成本能夠極大降低，ARPU值也能夠保持在很高的水準上。”

這種小容量小覆蓋的“島嶼式”戰(zhàn)略并非未被聯(lián)通考慮過，但他們認為這并不適合中國市場而作罷。

“這是一個先棄后取的舉動，雖然手機補貼的營銷費用很高，但達到了一個目的，就是給產(chǎn)業(yè)鏈建立了信心”，有分析師對聯(lián)通的做法持欣賞態(tài)度，“以往是單個運營商之間的競爭，現(xiàn)在是整個產(chǎn)業(yè)鏈作戰(zhàn)。如果目標(biāo)不夠大，是不能形成產(chǎn)業(yè)鏈的。聯(lián)通去年的700萬和今年的1300萬（CDMA用戶）目標(biāo)，都是信心的標(biāo)尺。”

理順價值鏈

青年人和娛樂是無線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的最重要的生力軍

同樣有分析人士認為，聯(lián)通是因為將原來的高端策略降為低端才得以完成業(yè)績，這對產(chǎn)業(yè)鏈的信心支持不僅有限，而且給人留下了聯(lián)通的戰(zhàn)略層面思路不清晰的印象。甚至因為有媒體把此事與麥肯錫咨詢公司聯(lián)系在一起，麥肯錫中國區(qū)總裁歐高敦亦因此給王建宙打了電話。

據(jù)說，王在電話中對歐高敦說：“我可以說兩句話：第一你很清楚這不是麥肯錫給我們制定的戰(zhàn)略，第二現(xiàn)在來談?wù)摳叨藨?zhàn)略是對是錯為時太早?！?/p>

這是在澄清兩個事實：聯(lián)通的CDMA營銷策略是聽取了包括廠商、投行、客戶等各種意見后決定的，也并未因為市場影響而對其進行過調(diào)整，改變的只是營銷方式。

那么究竟是什么限制了2002年上半年聯(lián)通CDMA業(yè)務(wù)的發(fā)展呢？

聯(lián)通給出的答案是：手機供應(yīng)不足。王建宙曾將當(dāng)時市場僅有的幾種手機總結(jié)為“數(shù)量少、價格高、質(zhì)量差”。

據(jù)悉，2002年1月聯(lián)通上馬CDMA不久，手機供應(yīng)問題就浮現(xiàn)出來。聯(lián)通曾與不少相關(guān)廠商打過電話，希望對方多做一些價格便宜的CDMA手機。答復(fù)都是毫無問題，但因為對前景看不準，真正動手還是后來的事情。直到4月時決定直接采購50萬臺，并宣布聯(lián)通全年將發(fā)展700萬CDMA用戶，手機供應(yīng)才進入正軌。

王煜全認為：“聯(lián)通處在產(chǎn)業(yè)鏈的最下游，應(yīng)該是價值鏈的主導(dǎo)者，能夠主導(dǎo)整條價值鏈的利潤的?！?/p>

一位聯(lián)通高層坦承聯(lián)通缺乏個中經(jīng)驗：“以前是去國外看，看到最好的產(chǎn)品，回來就可以模仿。不用擔(dān)心產(chǎn)業(yè)價值鏈的事情，更從來沒有過以自己為中心建造價值鏈的工作?！?/p>

特別是由于國際上通行的CDMA手機都是機卡一體的，而在國內(nèi)，定期更換手機已經(jīng)成為時尚，聯(lián)通必須生產(chǎn)一種整個行業(yè)前所未有的機卡分離的手機，在批量生產(chǎn)之前，這一技術(shù)的成本偏高，對手機生產(chǎn)商而言意味著更大風(fēng)險。

同樣的經(jīng)驗缺乏出現(xiàn)在對增值業(yè)務(wù)的判斷上，在相當(dāng)長時間內(nèi)傳輸能力強的CDMA手機并沒有相應(yīng)水平的增值服務(wù)。聯(lián)通高層們從日韓學(xué)習(xí)一圈后認識到：“青年人和娛樂是無線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的最重要的生力軍?！庇捎贑DMA手機價格偏貴且沒有針對青年的娛樂服務(wù)，聯(lián)通并未在這一領(lǐng)域取得太好成績。

現(xiàn)在聯(lián)通已經(jīng)找到自身在產(chǎn)業(yè)鏈上的位置：一個信息披露者。根據(jù)聯(lián)通的信息，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈的建立及運行。據(jù)介紹，在表達出意欲大規(guī)模進入青少年市場之后，一直被視為娛樂增值業(yè)務(wù)瓶頸的低端CDMA手機的生產(chǎn)也被組織起來了，今年將會批量投放市場。

為了打開聲勢，聯(lián)通曾在各地廣泛組織直銷隊伍，僅山東省就有一支專職和兼職員工總數(shù)為80000人的銷售大軍，每天一戶一戶的上門推銷。效果雖然尚可，但成本過高，顯然不是長久之計。

真正的轉(zhuǎn)折點是2002年下半年聯(lián)通開始采用分銷商制。聯(lián)通以加盟的方式匯聚了以渠道商和通訊設(shè)備商為主的各個領(lǐng)域的市場力量，由其發(fā)展的客戶可在話費方面進行分成。分銷商不僅具備聯(lián)通所不具備的一些資源，而且降低了聯(lián)通的成本與市場風(fēng)險。去年10月起僅三個月，上海渠道商永樂就銷售了10余萬部手機。

今年，聯(lián)通進行了一系列合作規(guī)則的調(diào)整，其中重要一點是由各分銷商自備手機銷售。這一舉動把原本屬于聯(lián)通的成本壓力轉(zhuǎn)嫁給合作的分銷商們，但相應(yīng)分成額度也提高了，一般分銷商們可以獲得50％甚至60％的利潤。

由于春節(jié)前一直處于試探階段，聯(lián)通與分銷商之間的合作政策也在變化之中，很多分銷商降低了銷售力度，春節(jié)之后形勢又有所好轉(zhuǎn)。聯(lián)通內(nèi)部計劃今年將分銷商放號量提高到總份額的一半以上。

同樣在增值業(yè)務(wù)方面，聯(lián)通也采取了門戶大開的合作姿態(tài)，除了與微軟、高通等巨頭聯(lián)手，聯(lián)通還與數(shù)家手機游戲開發(fā)商結(jié)盟，所開發(fā)的軟件都將以下載方式盈利，聯(lián)通與開發(fā)商在此方面采取二八分成。包括一款美國公司開發(fā)的以聯(lián)通新時空的形象代言人姚明為主角的籃球游戲，都被聯(lián)通看作增值業(yè)務(wù)市場推波助瀾的重要力量。

現(xiàn)在聯(lián)通的一個明確思路是：在網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量、業(yè)務(wù)、終端、品牌四方面不斷提高產(chǎn)品差異化水準，能夠保障在促銷力度降低的情況下維持客戶增長。

最先開始運作的是品牌重塑工作。今年聯(lián)通以天價聘請了中國最有明星號召力的姚明作其品牌代言人，以此將聯(lián)通的市場認知度進一步抬高?！斑x擇姚明，是因為他年輕、有活力、聰明、愛好電子產(chǎn)品，這些定位都與聯(lián)通對CDMA客戶的定位接近。而且在中國你找不到第二個姚明了?！甭?lián)通市場方面的人士向記者介紹說。在聯(lián)通的日程表上，NBA賽季結(jié)束后姚明回國打球等一系列行程都已經(jīng)被安排了相應(yīng)的聯(lián)通品牌推廣活動。

即使是經(jīng)常對聯(lián)通的行為持懷疑態(tài)度的分析師們，也不得不認可聯(lián)通近期富有進攻性的一系列舉動?！皣H上沒第二家像中移動這樣在市場上領(lǐng)先的電信運營商被后面的企業(yè)追著跑的。聯(lián)通現(xiàn)在表現(xiàn)出很強的創(chuàng)新意識，”王煜全笑言。但他也指出，“能畫餅，不代表一定能吃上?！苯窈蟾偁帉⑹菣C制與執(zhí)行能力方面的較量。

治療國企病

不同階段的管理重點不同，現(xiàn)在也在逐漸新陳代謝

聯(lián)通高層的水準早已被業(yè)界贊許，但聯(lián)通內(nèi)仍有許多問題有待改進。

如曾經(jīng)鬧得沸沸揚揚的長城網(wǎng)用戶轉(zhuǎn)網(wǎng)到CDMA上的問題，因為前者采用的是機卡一體的CDMA手機，與后者缺乏兼容性。出現(xiàn)了如在長城網(wǎng)凍結(jié)發(fā)展而CDMA網(wǎng)絡(luò)完全建成期間，其用戶丟了手機就只能換一個新號這種并非小概率事件的問題。在最終以大部分高端用戶轉(zhuǎn)網(wǎng)至聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)，另30萬用戶維持原狀的方式平滑過度的大背景下，這種失誤并不令所有人愉快。

如有廣告客戶反映，聯(lián)通的產(chǎn)品部門跟市場營銷部是分開設(shè)立的，產(chǎn)品跟推廣不掛鉤，雙方之間相互推諉的事情則被認為是聯(lián)通的組織結(jié)構(gòu)存在漏洞。

從聯(lián)通成立之初就在此供職的一位聯(lián)通高層表示：“不同階段的管理重點不同，現(xiàn)在也在逐漸新陳代謝?！痹趯χ懈邔庸芾碚叩慕Y(jié)構(gòu)調(diào)整上，最近幾年中，聯(lián)通進行了幾輪面向外界的高級職位公開招聘，如市場營銷部總經(jīng)理李為沖就是由美國朗訊聘請而來的。而安徽、重慶等分公司的高層同樣在競聘中進行了改組。不斷引進人才的工作將在聯(lián)通內(nèi)長期進行。

對地方各分公司缺乏有效的激勵約束機制，導(dǎo)致聯(lián)通甚至還不如中移動事實上的二級法人制富有活力——聯(lián)通也出臺了新的獎懲方法。據(jù)介紹，聯(lián)通現(xiàn)在不僅要考慮“值”，還要考慮“率”，即在當(dāng)?shù)厥袌龅姆蓊~是否超越聯(lián)通與中移動收入比率的平均程度。用一位高層經(jīng)理的話說，“去年聯(lián)通的廣東分公司收入77億元，這個數(shù)字的絕對值在聯(lián)通總收入的500億元中非常大了，但沒有達到該市場總收入的1/5，因此我們沒有獎勵他們。”也有一些分公司的領(lǐng)導(dǎo)因業(yè)績問題被調(diào)整到其他部門。

2000年上市前，聯(lián)通曾經(jīng)根據(jù)麥肯錫咨詢的方案從按地區(qū)劃分變?yōu)榘凑找苿?、?shù)據(jù)與固網(wǎng)、尋呼業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)四個業(yè)務(wù)單元劃分的結(jié)構(gòu)。但到2002年以來這一結(jié)構(gòu)的問題逐漸凸現(xiàn)出來：各業(yè)務(wù)單元的大小相差很大，移動占了80％；另外就是在上面可以按業(yè)務(wù)單元分得很清楚，省一級的也可以，但到地、市，甚至到了縣里面，一共沒幾個人，不可能分成業(yè)務(wù)單元做事情。

為此進行的調(diào)整中，包括把移動業(yè)務(wù)的營銷搬到了原來只做市場推廣的市場營銷部。那種因為推廣產(chǎn)品而推諉的行為因此而減少。

而像尋呼這樣市場逐漸萎縮的業(yè)務(wù)則在進行轉(zhuǎn)型，如把尋呼的員工和設(shè)施轉(zhuǎn)到聯(lián)通1001呼叫中心下面，并在股票交易方面盡可能發(fā)揮尋呼業(yè)務(wù)的潛力?！盎刭彽木唧w日期還沒定，但業(yè)務(wù)調(diào)整是無論如何都必須的”，對于傳聞已久的集團回購尋呼業(yè)務(wù)之事，聯(lián)通高層人士對《財經(jīng)》如是回答，甚至還表示，雖然現(xiàn)在的時機不是很好，但仍在考慮在適當(dāng)時機引進戰(zhàn)略投資者?！斑@不是出于股價方面的考慮，而是希望在業(yè)務(wù)上取得幫助?！?/p>

劣勢中的機會

如果利用CDMA的勢頭將公司管理和營銷水準提高到全新的檔次，差異化將足以使其獨善其身

2003年對于聯(lián)通而言別有意義。如果利用CDMA的勢頭將公司管理和營銷水準提高到全新的檔次，差異化將足以使其獨善其身。若到市場上出現(xiàn)第三甚至第四競爭對手時仍無起色，聯(lián)通將不可避免地成為其他幾巨頭的揉搓對象，畢竟在可見的未來里，再沒有可以改變市場格局的技術(shù)創(chuàng)新了。

現(xiàn)在正在緊張實驗中的雙模手機就是聯(lián)通的一大賭注：如果現(xiàn)有的GSM網(wǎng)用戶不用換號就能夠享受CDMA的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，而CDMA用戶能獲得更好的語音質(zhì)量，至少能夠維持既有用戶的忠誠度。而且這一成本并不高，有分析師稱，雙模手機的成本已經(jīng)可以壓到和單模手機的同種程度。

與此同時，聯(lián)通還在進行全面提高網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量方面的努力。王建宙清楚地意識到：“以前是用戶跟網(wǎng)絡(luò)一起成熟，但現(xiàn)在是用戶比網(wǎng)絡(luò)更成熟，所以必須用一兩年時間完成過去10年內(nèi)完成的事情?！睂τ诮拥酵对V最多的室內(nèi)通話質(zhì)量問題，聯(lián)通正下大力氣彌補，僅北京就調(diào)動了大量的施工隊，在1000座大樓中做室內(nèi)覆蓋，上海同樣有400座大樓進行此類工程。

但終究有一些事情是不能由聯(lián)通左右的，比如單向收費和新的監(jiān)管政策。

香港BDA電信咨詢公司王萌認為，由于除了幾大城市之外的多數(shù)中小城市在價格戰(zhàn)中已把話費降低到單向收費的價格以下，今年出臺單向收費政策已經(jīng)順理成章。

對單向收費政策出臺后的影響，業(yè)界至今仍存有不同判斷。更多人傾向于認為，由于低端市場已經(jīng)降到單向收費的程度以下，價格是不可能回調(diào)的，真正受影響的是北京、上海、廣州幾個收入重鎮(zhèn)。總體而言將導(dǎo)致ARPU進一步降低。

但一海外投行人士表示：“國際上沒有單向收費這一政策，只有主叫方付費（calling party pay），并非指接電話的一方不交費，而是將這一費用轉(zhuǎn)到撥叫方的固網(wǎng)話費中，然后固網(wǎng)與移動分成。所以其利弊要看固網(wǎng)和移動的結(jié)算標(biāo)準，以及對移動業(yè)務(wù)增加量的彈性?！?/p>

由于信息產(chǎn)業(yè)部正在組織專家組對固網(wǎng)和移動的結(jié)算標(biāo)準進行新的計算，現(xiàn)在對此作出判斷為時過早。令分析師們最為擔(dān)心的是，一旦新的計算價格高于現(xiàn)在1分鐘6分錢的價格，而中國電信和中國網(wǎng)通獲得移動牌照后為了搶奪市場，將自己沒有互聯(lián)互通結(jié)算成本的移動業(yè)務(wù)的價格降到兩家移動運營商不能承受的程度，對于聯(lián)通與移動都將是沉重打擊。

采訪過程中記者了解到，新一屆的信息產(chǎn)業(yè)部已經(jīng)明確未來的工作將集中于互聯(lián)互通的監(jiān)管，這不僅使依靠網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢而進行價格戰(zhàn)的可能進一步降低，對于一直期待清晰監(jiān)管思路的資本市場而言，同樣鼓舞人心。避免了被揉搓的命運，從艱難誕生到解決“中中外”問題，一直到辛苦開發(fā)CDMA市場，對已經(jīng)有所適應(yīng)惡劣的生存環(huán)境的聯(lián)通而言，氣候有所回暖。