3月5日，《深圳商報(bào)》刊出的一則報(bào)道觸發(fā)軒然大波。

標(biāo)題為《傳長(zhǎng)虹在美遭巨額詐騙》的這則報(bào)道稱，四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司（滬市交易代碼600839，下文簡(jiǎn)稱長(zhǎng)虹）近年可稱輝煌的出口數(shù)字之下，是大量對(duì)美出口貨款無(wú)法收回的嚴(yán)酷事實(shí)。該文引用業(yè)內(nèi)人士的說(shuō)法，稱長(zhǎng)虹已成為商業(yè)欺詐的犧牲品。禍?zhǔn)酌麨锳PEX Digital，一家華人在美創(chuàng)辦的家電公司。該文還稱，長(zhǎng)虹并非APEX欺詐行為惟一的受害者，在國(guó)內(nèi)白色家電業(yè)界，APEX可謂前科累累，手法則如出一轍：在少量出貨按期付款建立初步信用后，拖欠巨額貨款。

該文一出，6日，長(zhǎng)虹股價(jià)應(yīng)聲下跌4％以上，公司市值損失超過(guò)了6億元。如果報(bào)道所稱為實(shí)，它對(duì)長(zhǎng)虹的打擊幾乎將是致命的。據(jù)長(zhǎng)虹披露的最近一個(gè)季度報(bào)表，2002年1至9月，長(zhǎng)虹主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為103.85億元，大部分增長(zhǎng)來(lái)自出口貢獻(xiàn)；2002年上半年長(zhǎng)虹凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)400％以上，主因亦為出口增長(zhǎng)。此次報(bào)道所指欺詐若為事實(shí)，長(zhǎng)虹的股價(jià)及整個(gè)公司的前景，均將不可避免地急速滑落。

次日，長(zhǎng)虹發(fā)布公告，稱該文“純屬捏造，該文所述情況與公司的實(shí)際不符……將保留追究法律責(zé)任的權(quán)利，采取有效措施維護(hù)公司及公司投資者的正當(dāng)權(quán)益”。

《深圳商報(bào)》于3月7日發(fā)表一篇由同一作者署名的消息，轉(zhuǎn)述了長(zhǎng)虹的此一聲明。而媒體們亦迅速發(fā)現(xiàn)，被指稱為欺詐者的APEX公司，原來(lái)是一家在美國(guó)發(fā)展迅猛、知名度日益上升的公司，而其創(chuàng)始人更曾被《時(shí)代》周刊評(píng)為下一代具全球影響力的15名商人之一。

隨后一個(gè)星期，長(zhǎng)虹股價(jià)未進(jìn)一步下滑，在7元以上盤整。而在香港市場(chǎng)上，APEX參股并披露了收購(gòu)意向的一家上市公司中華數(shù)據(jù)廣播股份有限公司（香港交易所代碼8016），其股價(jià)亦在經(jīng)歷了驟起驟落后，再度驟起，于13日暴漲60％，回復(fù)舊觀。

看起來(lái)，一場(chǎng)突如其來(lái)的風(fēng)波正呼嘯而去。然而，此次風(fēng)波激起了諸多問(wèn)題——長(zhǎng)虹與APEX公司貿(mào)易往來(lái)的細(xì)節(jié)如何？APEX公司是何來(lái)歷？公司創(chuàng)始人季龍粉何許人？對(duì)這些問(wèn)題的考察才剛剛開(kāi)始。

“一夜間發(fā)生的奇跡”

季龍粉、徐安克于1997年在美國(guó)加利福尼亞州安大略創(chuàng)建APEX Digital之后，兩人的商業(yè)生涯才馳上了快得令人眩目的快車道

APEX公司創(chuàng)始人和總裁季龍粉向來(lái)低調(diào)，即便貿(mào)易伙伴對(duì)之也知之不詳，國(guó)內(nèi)媒體對(duì)其更極度陌生，以至將其名字錯(cuò)按英文直譯為紀(jì)大衛(wèi)（David Ji）。但此次風(fēng)波將其逼上前臺(tái)，1月10日、11日、12日、13日，《財(cái)經(jīng)》通過(guò)越洋電話四度采訪了季龍粉。知情人錯(cuò)愕不已，稱季龍粉是首次如此詳述生平及所為。

季龍粉，中國(guó)出生，美國(guó)公民。知情人稱其貌不揚(yáng)，一米七的身材，江蘇常州人。他今年51歲，是第一屆工農(nóng)兵大學(xué)生，1975年前就學(xué)于復(fù)旦大學(xué)英美文學(xué)專業(yè)。他稱自己于1980年至1984年在上海的美國(guó)領(lǐng)事館擔(dān)任行政助理，1984年至1987年到上海貝爾電話公司（現(xiàn)為上海貝爾阿爾卡特公司）任負(fù)責(zé)行政和外事的中方經(jīng)理。1987年赴美，在加利福尼亞州洛杉磯市的Pacific State University學(xué)工商管理。該學(xué)校主頁(yè)上的自我介紹稱“特別適合于愿意根據(jù)自己職業(yè)和個(gè)人規(guī)劃完成其學(xué)業(yè)的國(guó)際學(xué)生”。

上學(xué)期間，季龍粉遇到了臺(tái)灣人徐安克（英文名Ancle Hsu），從此成為創(chuàng)業(yè)伙伴。1992年，兩人創(chuàng)辦UDI公司（United Delta， Inc），其后陸續(xù)創(chuàng)辦一系列公司，從事業(yè)務(wù)從廢金屬回收、汽車音響到草藥營(yíng)養(yǎng)品頗多種類，但直至1997年在美國(guó)加利福尼亞州安大略創(chuàng)建APEX Digital之后，兩人的商業(yè)生涯才馳上了快得令人眩目的快車道。

——2000年3月，第一臺(tái)APEX品牌的DVD排上了電器城（Circuit City）的貨架；

——2001年11月，APEX品牌的DVD進(jìn)入頭號(hào)連鎖超市沃爾瑪（Wal－mart）；

——2002年，APEX超過(guò)索尼，成為美國(guó)市場(chǎng)第一大DVD供貨商；

——2002年底，在進(jìn)入彩電市場(chǎng)不到一年后，APEX成為美國(guó)彩電市場(chǎng)第五大供貨商；

“這是真正的一夜間發(fā)生的奇跡。”美國(guó)技術(shù)資訊公司Envisioneering集團(tuán)的研究主管理查德·多爾蒂評(píng)論道。美國(guó)人對(duì)于一家美國(guó)公司在家用電器——這一美國(guó)國(guó)內(nèi)幾乎已經(jīng)放棄的行業(yè)——中重新?lián)魯∪諝W巨頭，不無(wú)欣慰。2002年12月2日號(hào)的《時(shí)代》周刊刊出該刊評(píng)選出的“下一代具全球影響力商人”15人名單，季龍粉及合伙人徐安克赫然其中。

季龍粉告訴記者，在此期間，APEX公司銷售額從1999年的7000萬(wàn)美元逐年迅猛增長(zhǎng)，2000年度為1.6億美元，2001年度為6.3億美元，2002年達(dá)至12.6億美元。2003年度，更“已經(jīng)接到十五六億美元訂單”。季龍粉還稱，APEX已成為具相當(dāng)知名度的品牌，在美國(guó)消費(fèi)研究機(jī)構(gòu)NPD所作的消費(fèi)類電子500品牌榜中排至第30位，而其進(jìn)口數(shù)量之大，達(dá)60萬(wàn)集裝箱之巨，排名美國(guó)公司進(jìn)口量第九。

短短五年多，APEX從一家小公司成長(zhǎng)至斯，這是何等的奇跡？

在美國(guó)行業(yè)分析師看來(lái)，APEX的崛起，雖然迅捷無(wú)比，但其模式不是秘密：在中國(guó)生產(chǎn)，在美國(guó)大型連鎖超市銷售。端賴中國(guó)龐大而廉價(jià)的生產(chǎn)能力，以及投消費(fèi)者所好的電子產(chǎn)品，貼著APEX牌子銷售的中國(guó)產(chǎn)DVD在價(jià)格上極具競(jìng)爭(zhēng)力，而在功能上頗富吸引力。

APEX產(chǎn)品價(jià)格之低令美國(guó)人瞠目。在美國(guó)各種行業(yè)分析報(bào)告及媒體報(bào)道中，均認(rèn)為，美國(guó)市場(chǎng)上DVD機(jī)價(jià)格自兩年前的數(shù)百美元一臺(tái)降至100美元以下，APEX公司居功甚偉。季龍粉本人頗愛(ài)舉的一個(gè)例子，從側(cè)面證實(shí)APEX的低價(jià)格給美國(guó)人帶來(lái)了什么樣的瘋狂：在2002年的一個(gè)促銷日中，在美國(guó)最大的連鎖超市沃爾瑪，一天就賣出123萬(wàn)臺(tái)APEX的DVD機(jī)，總價(jià)7000萬(wàn)美元。平均下來(lái)，一臺(tái)DVD價(jià)格不到60美元。

即使其對(duì)手，也認(rèn)為季龍粉的營(yíng)銷策略“對(duì)頭”。一位正與APEX處于貿(mào)易糾紛中的中國(guó)公司經(jīng)理告訴記者，他認(rèn)為季龍粉大量聘請(qǐng)美國(guó)人擔(dān)任公司關(guān)鍵職位的做法對(duì)于其銷售局面的打開(kāi)非常重要。這些人熟悉美國(guó)市場(chǎng)，而季龍粉付給他們年薪三四十萬(wàn)美元，還有銷售提成。

“最重要的，他打入了大型連鎖超市?！币晃幻绹?guó)行業(yè)分析師說(shuō)。季龍粉敢于讓沃爾瑪?shù)攘闶凵讨苯涌疾霢PEX的供貨商的作法，讓許多人感到震驚。但這一招起到了很好的效果?！安豢吹介L(zhǎng)虹的生產(chǎn)能力，沃爾瑪憑什么相信APEX的供貨能力？”

一位多次報(bào)道過(guò)美國(guó)DVD行業(yè)及APEX公司的美國(guó)記者在復(fù)信本刊記者的咨詢時(shí)提到，APEX主要產(chǎn)品之一DVD機(jī)涉及多宗專利使用費(fèi)糾紛，而“他們的嘴非常緊”，但就營(yíng)銷而言，APEX做得只能用“非常非常好”來(lái)形容。

APEX股權(quán)結(jié)構(gòu)的兩種版本

“沒(méi)聽(tīng)說(shuō)APEX欠江奎集團(tuán)的錢，至于宏圖高科，你應(yīng)該去問(wèn)他們”

如果說(shuō)美國(guó)人在一家美國(guó)公司在短短數(shù)年中崛起并在DVD市場(chǎng)上擊敗日本家電巨頭的故事中獲得一些自豪感的話，那么，江奎集團(tuán)——一家位于江蘇省鎮(zhèn)江市江奎鎮(zhèn)的中國(guó)公司——表現(xiàn)得讓人感覺(jué)到，這其實(shí)是他們的自豪。

季龍粉與中國(guó)公司的合作，可溯至APEX的最初時(shí)刻。在江奎集團(tuán)的主頁(yè)上，仍然自豪地將在美國(guó)家電市場(chǎng)擁有大量份額、DVD銷量排名第一的美國(guó)APEX公司稱為其“下屬公司”。江奎集團(tuán)是滬市上市公司宏圖高科（交易代碼600122）的第三大股東。記者電話采訪了江奎集團(tuán)董事長(zhǎng)王偉，王稱APEX是江奎集團(tuán)在美國(guó)投資的公司，江奎集團(tuán)占了15％的股份。

但根據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志所獲得的一份美國(guó)著名商業(yè)資信調(diào)查機(jī)構(gòu)鄧白氏公司的APEX公司資信報(bào)告，APEX公司為季龍粉、徐安克及另一名公司董事100％全資所有。記者遍查美國(guó)報(bào)章關(guān)于APEX公司的報(bào)道，對(duì)其所有權(quán)的報(bào)道大抵如是，亦從未見(jiàn)過(guò)季龍粉提及江奎集團(tuán)在APEX公司中擁有股權(quán)。提及江蘇鎮(zhèn)江，季龍粉通常稱該地有APEX的一個(gè)生產(chǎn)基地。

在回答本刊記者的提問(wèn)時(shí)，季龍粉作此解釋：最初APEX是由江奎集團(tuán)、他與徐安克所有的UDI公司以及香港的大洋貿(mào)易公司共同投資成立。注冊(cè)資金為800萬(wàn)美元?！爱?dāng)時(shí)合同都有了，但是錢到不了位。”季龍粉介紹說(shuō)，1998年大洋貿(mào)易公司因?yàn)榻鹑谖C(jī)開(kāi)始陸續(xù)撤資，前后用了兩年。最后UDI逐漸把其股份買下?！暗阶詈笪沂侨慷寄孟聛?lái)了?！?/p>

盡管在APEX公司所有權(quán)上雙方口徑不一，APEX公司與國(guó)內(nèi)公司第一宗較大規(guī)模的出口業(yè)務(wù)，合作者仍然是江奎集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司。1998年起，江奎集團(tuán)為第三大股東的滬市上市公司宏圖高科技股份有限公司即開(kāi)始為APEX貼牌生產(chǎn)DVD，并銷往美國(guó)。

次年9月，宏圖高科宣布與APEX簽訂了總量近18萬(wàn)臺(tái)DVD機(jī)訂貨協(xié)議，并稱APEX公司為“全權(quán)代理宏圖高科DVD產(chǎn)品在海外組裝銷售的專業(yè)公司”。今日看來(lái)，宏圖高科的說(shuō)法頗多含混，稱“宏圖DVD在美銷售商標(biāo)為‘APEX’”，而其實(shí)質(zhì)為APEX公司代工生產(chǎn)則略過(guò)不提。

次年，APEX對(duì)于宏圖高科的DVD訂單更加至百萬(wàn)臺(tái)。當(dāng)年10月，美國(guó)知名大型連鎖超市K－Mart執(zhí)行采購(gòu)主管特地赴宏圖高科在江奎的分公司考察。據(jù)《證券時(shí)報(bào)》當(dāng)時(shí)的報(bào)道，該主管表示來(lái)年要進(jìn)一步加大從APEX的訂貨量。

1999年，宏圖高科的應(yīng)收款項(xiàng)（即已入賬而未收到的銷售收入）從年初的1.25億元增至年底的2.88億元。2000年底，上升至6.72億元。2002年初，營(yíng)業(yè)額達(dá)數(shù)百億美元的K－Mart因巨額虧損而陷入破產(chǎn)保護(hù)。而截至2002年9月30日，宏圖高科應(yīng)收款項(xiàng)數(shù)字繼續(xù)上升至8.04億元。

宏圖高科的財(cái)務(wù)報(bào)表并未披露誰(shuí)拖欠其巨額款項(xiàng)。但是應(yīng)收款項(xiàng)的急劇增長(zhǎng)，在時(shí)間上確與接受APEX的巨量訂單同步。當(dāng)記者問(wèn)及江奎集團(tuán)董事長(zhǎng)、宏圖高科副總經(jīng)理王偉，APEX是否對(duì)宏圖高科及江奎集團(tuán)有大量欠款時(shí)，王偉答道：“沒(méi)聽(tīng)說(shuō)APEX欠江奎集團(tuán)的錢，至于宏圖高科，你應(yīng)該去問(wèn)他們。”

現(xiàn)在APEX直接在江奎鎮(zhèn)擁有江蘇愛(ài)派克斯公司，該公司亦為與江奎集團(tuán)合資。江奎提供廠房，占40％股權(quán)，APEX現(xiàn)金入股，占60％，總投資900萬(wàn)美金。

轉(zhuǎn)進(jìn)彩電業(yè)

長(zhǎng)虹截至2002年9月30日較上年度同期增長(zhǎng)的銷售收入中，近一半為應(yīng)收款項(xiàng)

季龍粉與長(zhǎng)虹的接觸，早在APEX公司成立僅一年之時(shí)就已開(kāi)始。據(jù)季龍粉對(duì)本刊記者所說(shuō)，他與長(zhǎng)虹總裁倪潤(rùn)峰當(dāng)時(shí)晤談甚為相得。但APEX與長(zhǎng)虹的合作并沒(méi)有絲毫啟動(dòng)的跡象。

實(shí)際上，季龍粉轉(zhuǎn)進(jìn)彩電業(yè)，時(shí)間已到了2000年。當(dāng)年，APEX向天津新長(zhǎng)城數(shù)碼電子有限公司下了試探性的訂單。據(jù)當(dāng)時(shí)《天津日?qǐng)?bào)》相關(guān)報(bào)道稱，APEX于次年5月下的訂單總計(jì)為28萬(wàn)臺(tái)，其中首批1300臺(tái)彩電于8月由天津裝船直達(dá)美國(guó)洛杉磯，并進(jìn)入K－Mart。

然而，APEX與新長(zhǎng)城的合作很快便幾乎被放棄，原因據(jù)季龍粉說(shuō)是新長(zhǎng)城一方“技術(shù)、資金”跟不上。本刊記者試圖與新長(zhǎng)城取得聯(lián)系，未果。

2001年2月，倪潤(rùn)峰告別短暫的數(shù)月退居二線生涯而復(fù)出。當(dāng)年11月，APEX與長(zhǎng)虹簽下合作協(xié)議。早些時(shí)候，第一列長(zhǎng)虹專列“直發(fā)美國(guó)”，國(guó)內(nèi)媒體為長(zhǎng)虹打開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)的成就歡呼；大洋彼岸的季龍粉也終于找到了足以支持復(fù)制其在DVD行業(yè)成功的超重量級(jí)的彩電合作廠家。

9個(gè)月后，長(zhǎng)虹在2002年第三季報(bào)中宣布，2002年1至9月，長(zhǎng)虹主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比上年同期增長(zhǎng)了94％，由53.3億元增至103.8億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)更是增長(zhǎng)了127％，由6.4億元增至14.7億元。2002年12月30日，長(zhǎng)虹發(fā)布的信息稱，全年出口總額達(dá)7.5億美元?？紤]到長(zhǎng)虹2001年度的出口總額為人民幣7.7億元左右，略加折算可知，長(zhǎng)虹于去年實(shí)現(xiàn)的銷售收入增長(zhǎng)，大部分來(lái)自于出口的迅猛增加。當(dāng)年長(zhǎng)虹的1100萬(wàn)臺(tái)彩電銷量中，即有400萬(wàn)臺(tái)來(lái)自出口。

在這些光輝的數(shù)字之外，一些有經(jīng)驗(yàn)的觀察者在長(zhǎng)虹的報(bào)表中看到了值得關(guān)注的內(nèi)容。長(zhǎng)虹截至2002年9月30日的應(yīng)收款項(xiàng)總額為52億元，較年初增加了23億多元，增幅約80％。換句話說(shuō)，長(zhǎng)虹截至9月30日較上年度同期增長(zhǎng)的銷售收入中，近一半為應(yīng)收款項(xiàng)！

類似的情況自2001年即已開(kāi)始，當(dāng)年長(zhǎng)虹出口總額折合為人民幣7.7億元，而在長(zhǎng)虹的前五位欠款機(jī)構(gòu)名單中，APEX即以3.46億元的貨款欠款額名列第一，比例在長(zhǎng)虹總出口額的45％左右。

這些數(shù)據(jù)，客觀上都成為擔(dān)心長(zhǎng)虹被APEX“詐騙”的重要論據(jù)。

2002年度，APEX向長(zhǎng)虹下的訂單總量約在300多萬(wàn)臺(tái)，據(jù)季告訴記者，原來(lái)開(kāi)工不足的長(zhǎng)虹“要年三十加班”才能滿足需求。在長(zhǎng)虹的強(qiáng)勁產(chǎn)能支持下，APEX在美國(guó)彩電市場(chǎng)上強(qiáng)力拓進(jìn)，不到一年市場(chǎng)份額即已躋身前五名，而季龍粉本人更稱自去年11月起已名列第一。在今年2月間于拉斯維加斯舉行的消費(fèi)電子展上，APEX更是大出風(fēng)頭，一舉推出37種新款，其中著力首推者即為大屏幕背投電視——長(zhǎng)虹于近年押下重寶的產(chǎn)品。

“20萬(wàn)臺(tái)背投我不會(huì)賣，200萬(wàn)臺(tái)我倒是會(huì)的?！憋@然是激勵(lì)于市場(chǎng)上取得的成功，季龍粉向記者說(shuō)這句話時(shí)，多少有些自得。

“未過(guò)期限”

倪潤(rùn)峰描繪的長(zhǎng)虹產(chǎn)品出口美國(guó)的信用銷售鏈條中，包含長(zhǎng)虹、APEX、零售商如沃爾瑪（Wal－Mart）及保理公司

3月9日，本刊記者在北京京豐賓館客房采訪了正在參加全國(guó)政協(xié)十屆一次會(huì)議的長(zhǎng)虹公司總裁倪潤(rùn)峰。談及“被欺詐”一案，倪潤(rùn)峰的情緒仍然非常激昂，在房間里來(lái)回踱步，不時(shí)揮舞雙手。

“那個(gè)記者對(duì)國(guó)際貿(mào)易往來(lái)的游戲規(guī)則不了解?！蹦邼?rùn)峰說(shuō)。

在這之前，倪潤(rùn)峰曾告訴香港《東方日?qǐng)?bào)》記者，2002年度長(zhǎng)虹與APEX的貿(mào)易總額為5億（美元，記者加，下同），其中2億（美元）沒(méi)有收回來(lái)，但絕大部分“未過(guò)期限”。

倪潤(rùn)峰把APEX稱作“在一定業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的長(zhǎng)虹在美國(guó)的主要代理商”。他描繪的長(zhǎng)虹產(chǎn)品出口美國(guó)的信用銷售鏈條中，包含長(zhǎng)虹、APEX、零售商如沃爾瑪（Wal－Mart）及保理公司。

總結(jié)倪潤(rùn)峰與季龍粉的說(shuō)法，具體的安排如下：在與長(zhǎng)虹的交易中，凡賒銷均走保理程序。APEX、保理公司、長(zhǎng)虹三家簽定協(xié)議后，保理公司將會(huì)通知零售商如沃爾瑪，不得向APEX直接支付貨款，而是把貨款交給保理公司，由保理公司將錢按10％和90％的比例在APEX和長(zhǎng)虹之間分賬。季龍粉稱由于保理量比較大，實(shí)際的保理費(fèi)率不足1％。

為了防范沃爾瑪可能倒閉帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，還由長(zhǎng)虹和APEX雙方另外向保險(xiǎn)公司投保。保理公司如果在兩個(gè)月之內(nèi)收不到貨款，保險(xiǎn)公司就要賠付。如果長(zhǎng)虹急需回款，可以憑銷售發(fā)票向保理公司作貼現(xiàn)，一般的比率是80％以下，但季龍粉稱長(zhǎng)虹從未行使過(guò)這一手段。

季龍粉稱，這是一個(gè)非常嚴(yán)密的安排?！拔蚁肫疵u給沃爾瑪也是做不到的。”沃爾瑪在所投保的保險(xiǎn)公司里有額度，否則保險(xiǎn)公司不敢承接這個(gè)業(yè)務(wù)?！氨ｋU(xiǎn)公司有他自己的信用額度，來(lái)卡沃爾瑪?shù)男庞谩薄?/p>

長(zhǎng)虹與APEX交易選擇的保理商名為CIT，美國(guó)一家著名的商業(yè)和消費(fèi)信貸公司，管理的資產(chǎn)約500億美元。記者致電CIT公司保理部門，確實(shí)找到了一位主管長(zhǎng)虹與APEX公司保理戶頭的經(jīng)理，但該經(jīng)理沒(méi)有回記者的電話，亦未回復(fù)記者發(fā)去的電子郵件。

季龍粉稱，對(duì)于沒(méi)有進(jìn)連鎖超市的貨，APEX向長(zhǎng)虹提供支票擔(dān)保，而這部分貨“數(shù)量很小”。

但是，熟悉國(guó)際貿(mào)易的人士告訴記者，買方的支票擔(dān)保對(duì)于賣方的保護(hù)程度與常用的信用證完全不同。采用信用證的話，銀行將承擔(dān)支付責(zé)任，而支票擔(dān)保的有效性，則取決于買方的信用及其在銀行的資金帳戶狀況，銀行不承擔(dān)支付責(zé)任。

對(duì)于長(zhǎng)虹與APEX雙方交易中經(jīng)保理程序與用支票擔(dān)保的銷售具體比例，本刊記者多方求解，但無(wú)可靠結(jié)論。

惟倪潤(rùn)峰在接受香港《東方日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)，有如下表述：“APEX未償還的2/5款項(xiàng)，大部分未到期，而且有支票擔(dān)保?！?/p>

稀薄的利潤(rùn)

APEX以如此細(xì)小的杠桿，雖能撬動(dòng)如此龐大的貿(mào)易量于一時(shí)，但是否能持續(xù)

由于APEX公司向來(lái)低調(diào)且是私人公司，外界難于獲得其財(cái)務(wù)報(bào)表，其資金實(shí)力難以知曉。3月7日，本刊記者獲得一份由美國(guó)商業(yè)資信調(diào)查機(jī)構(gòu)鄧白氏所作的APEX公司資信調(diào)查報(bào)告，大致可以窺見(jiàn)一些端倪。

該報(bào)告截止期為3月5日，可惜其所披露的APEX公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)截至2002財(cái)年的中期（至2002年1月31日為止），但從中亦可窺知APEX公司在與長(zhǎng)虹合作之初的大體情況。

按照該份報(bào)告，2001財(cái)年（至2001年7月31日），APEX的銷售額為1.5億美元，而截至2002年1月31日的2002年中期的銷售額為2.11億美元，中期凈利潤(rùn)亦只有45.9萬(wàn)美元，利潤(rùn)可謂極為微?。ㄐ枰⒁獾氖?，該報(bào)告所稱的APEX公司的相應(yīng)銷售額數(shù)據(jù)與季龍粉自稱的數(shù)據(jù)相差頗大，似不能簡(jiǎn)單用財(cái)年與實(shí)際年份的區(qū)別來(lái)解釋）。

當(dāng)此之時(shí)，APEX公司已經(jīng)是美國(guó)DVD市場(chǎng)的頂級(jí)玩家，增長(zhǎng)只能用迅猛來(lái)形容——2002前半財(cái)年的銷售額是2001財(cái)年的140％——而利潤(rùn)竟如此微薄，略可以想見(jiàn)，這家當(dāng)時(shí)年僅5歲、在DVD市場(chǎng)上雄霸一時(shí)的公司，即使以貿(mào)易公司的角度來(lái)看，實(shí)力其實(shí)還相當(dāng)弱小。

此外，APEX公司2002年中期的流動(dòng)資產(chǎn)總額為1.85億美元，而流動(dòng)負(fù)債為1.83億美元，營(yíng)運(yùn)資本僅180萬(wàn)美元左右，從數(shù)據(jù)上一看而知，除卻不斷流轉(zhuǎn)的巨量貨品，公司幾乎別無(wú)重要資產(chǎn)，而這些貨品，又都是賒來(lái)的。

結(jié)合季龍粉及倪潤(rùn)峰關(guān)于雙方信用銷售的描述，大致可以勾劃出APEX公司市場(chǎng)發(fā)展的策略：在中國(guó)以龐大訂單吸引本地一流廠商巨量供貨——以信用銷售方式賒購(gòu)產(chǎn)品，利用供貨商資金周轉(zhuǎn)從而撬動(dòng)巨量業(yè)務(wù)——以保理方式為供貨商提供收回貨款擔(dān)?！缘蛢r(jià)和質(zhì)量打通以沃爾瑪為代表的美國(guó)超市銷售通路。

到目前為止，從表面上看，這套策略取得了成功。但是，APEX以如此細(xì)小的杠桿，雖能撬動(dòng)如此龐大的貿(mào)易量于一時(shí)，但可能持續(xù)嗎？

張高波認(rèn)為可以。張高波為東英金融集團(tuán)有限公司董事總經(jīng)理，是香港市場(chǎng)上活躍的專注于中小企業(yè)上市的獨(dú)立投資銀行家，正在協(xié)助APEX目前在港的資本運(yùn)籌。

“有人能取代季龍粉嗎？我很懷疑。”張高波說(shuō)，“沃爾瑪不信你?！睆埜卟ǚQ，沃爾瑪?shù)冗@些大的連鎖店跟APEX經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間磨合，建立了對(duì)其產(chǎn)品質(zhì)量和售后服務(wù)等的信心。這種信心是難以動(dòng)搖的，因?yàn)閾Q一個(gè)大供貨商的風(fēng)險(xiǎn)太大。他稱，沃爾瑪亞洲區(qū)總裁向他表示過(guò)對(duì)季的信任?！拔譅柆斠咲VD，一次要500萬(wàn)臺(tái)。全世界除了季供應(yīng)給他，沒(méi)有第二個(gè)人供應(yīng)給他了。”張高波說(shuō)。

張高波還認(rèn)為，在業(yè)已形成的全球分工產(chǎn)業(yè)鏈中，掌握市場(chǎng)通路者必然處于整合上游生產(chǎn)能力的位置?！澳憧梢赃x擇像海爾那樣打品牌，也可以選擇為APEX貼牌生產(chǎn)?！鼻罢呤情L(zhǎng)遠(yuǎn)有錢賺而現(xiàn)在得虧錢，后者是一開(kāi)始就有錢賺，卻不多。但從根本上講，“生產(chǎn)能力過(guò)剩的時(shí)候，你是根本沒(méi)有議價(jià)能力的?！睆埜卟ㄕf(shuō)。

盡管張高波堅(jiān)定看好APEX，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司卻以實(shí)際行動(dòng)表示了他們的謹(jǐn)慎意見(jiàn)。中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司成立于2001年12月，是中國(guó)惟一的專業(yè)出口信用保險(xiǎn)公司。中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司近年來(lái)推卻了兩三家國(guó)內(nèi)廠商要求為其對(duì)APEX出口提供保險(xiǎn)的生意，其中原因他們則不愿詳談。業(yè)務(wù)發(fā)展部一位負(fù)責(zé)人告訴記者，“這家公司風(fēng)險(xiǎn)比較集中”。他們專門為APEX做了一個(gè)調(diào)研，但拒絕透露內(nèi)容及結(jié)論。

有趣的是，長(zhǎng)虹亦是那兩三家要求中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司為其對(duì)APEX公司出口作保險(xiǎn)的公司之一。

長(zhǎng)虹與APEX的關(guān)系密切到已經(jīng)難以動(dòng)搖的地步。倪潤(rùn)峰稱2002年至今對(duì)美出口7.8億美元，而季龍粉則稱做了長(zhǎng)虹的業(yè)務(wù)約7.5億美元。盡管其間可能有計(jì)算口徑的不同，但長(zhǎng)虹的出口業(yè)務(wù)幾乎全部系于APEX一身，已是不爭(zhēng)之事實(shí)。業(yè)界對(duì)于長(zhǎng)虹如此集中押寶于APEX一家公司，亦有頗多意見(jiàn)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。

誰(shuí)的噩夢(mèng)

此次人大政協(xié)兩會(huì)上，有代表準(zhǔn)備了提案，提案原標(biāo)題為：“華人奸商設(shè)陷阱，DVD出口遇浩劫”，后作了改動(dòng)，《財(cái)經(jīng)》未能確證其是否被提交

為了考察APEX的信譽(yù)，《財(cái)經(jīng)》系統(tǒng)地向APEX與國(guó)內(nèi)合作方一一問(wèn)詢，緘口不言者居多，終于在中國(guó)五金制品進(jìn)出口公司那里，獲得了對(duì)于APEX的系統(tǒng)批評(píng)——對(duì)于該公司副總經(jīng)理方剛來(lái)說(shuō)，APEX是他過(guò)去幾年間的噩夢(mèng)。

據(jù)方剛告訴記者，2000年7月底，江蘇新科電子集團(tuán)有限公司、中國(guó)五金制品進(jìn)出口公司與APEX達(dá)成協(xié)議。由中國(guó)五金制品進(jìn)出口公司代理新科公司，向APEX貼牌出口DVD機(jī)產(chǎn)品。前兩筆出口金額都為30多萬(wàn)美元，用信用證結(jié)算，貨物發(fā)送及貨款結(jié)算均正常。

從第三批起，開(kāi)始大批量出貨，從當(dāng)年8月到11月，總共出口了價(jià)值3600多萬(wàn)美元的DVD機(jī)。這批貨品出口結(jié)算未采用信用證支付，而是采用先發(fā)貨后付款的賒銷方式，每筆的回款時(shí)間均為75天。

APEX方面陸續(xù)還款1400萬(wàn)美元，到期不還的則有2200多萬(wàn)美元。從APEX傳過(guò)來(lái)的理由有三個(gè)，零售商回款不及時(shí)、中國(guó)五金制品進(jìn)出口公司交貨逾期、產(chǎn)品質(zhì)量有問(wèn)題（主要指產(chǎn)品采用技術(shù)有侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)之嫌）。最后一筆貨款到期日是2001年2月5日，方剛稱APEX仍然拒絕付清貨款。

2001年3月12日，按照合同的仲裁條款，中國(guó)五金制品進(jìn)出口公司在北京的中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)提起仲裁，要求APEX清償貨款2200萬(wàn)美元；3月19日，APEX則在中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)上海分會(huì)提起仲裁，要求中國(guó)五金制品進(jìn)出口公司因產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任1100萬(wàn)美元。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)決定，仲裁分頭在北京和上海進(jìn)行。

2002年5月，北京的仲裁庭作出中間裁決：中國(guó)五金制品進(jìn)出口公司訴APEX的標(biāo)的是2200萬(wàn)美元，APEX在上海仲裁庭提出的反訴請(qǐng)求是1100萬(wàn)美元，假如APEX提出的反訴請(qǐng)求全部成立的話，也應(yīng)該把沒(méi)有爭(zhēng)議的1070萬(wàn)美元貨款及相應(yīng)利息先償還中國(guó)五金制品進(jìn)出口公司。根據(jù)1958年《紐約公約》，也即《承認(rèn)及執(zhí)行外國(guó)仲裁裁決公約》，這一裁決可以到美國(guó)法院申請(qǐng)執(zhí)行。裁決是最終的，但是對(duì)于程序有疑義的話，可以申請(qǐng)法院撤銷。今年1月23日，美國(guó)法院裁決執(zhí)行。APEX于是向美國(guó)第九巡回法院上訴。接下來(lái)的程序是3月3日和3月28日舉行兩個(gè)聽(tīng)證會(huì)，然后等待最后結(jié)論。

在這段時(shí)間內(nèi)，據(jù)方剛說(shuō)，APEX開(kāi)始大批量退貨。按照原合同規(guī)定，只要是消費(fèi)者不滿意退貨，費(fèi)用由中國(guó)五金制品進(jìn)出口公司承擔(dān)。但是方剛發(fā)現(xiàn)，高達(dá)84％的退貨均沒(méi)有開(kāi)封，總值是750萬(wàn)美元。

方剛于是揣測(cè)APEX有意大批存貨，這樣做只有一個(gè)好處，如果來(lái)訪問(wèn)的客戶看到堆積如山的貨品，就可能產(chǎn)生對(duì)APEX的信心，就有可能進(jìn)貨。

方剛向記者分析，APEX為了搶得市場(chǎng)份額，在降價(jià)策略上極為激進(jìn)，如此操作，可以在短時(shí)間內(nèi)迅速把企業(yè)規(guī)模做大，但利潤(rùn)極薄?！癆PEX不給錢，并不是有錢不給你，實(shí)際上可能是沒(méi)有錢?！倍鴮?duì)于其貿(mào)易對(duì)手中國(guó)的上市公司們來(lái)說(shuō)，雖然出現(xiàn)大量應(yīng)收賬款，但是業(yè)績(jī)?cè)黾樱蓛r(jià)上漲。

對(duì)于與中國(guó)五金制品進(jìn)出口公司的糾紛，季龍粉也對(duì)本刊記者有一套完整的解釋，與方剛的說(shuō)法完全不同。首先，他認(rèn)為這起糾紛演變成“官司”，對(duì)新科有利。他告訴記者，中國(guó)五金制品進(jìn)出口公司代理新科DVD產(chǎn)品銷售給APEX時(shí)，幾方簽有協(xié)議，新科不能在美國(guó)做自有品牌?，F(xiàn)在演變成官司，新科產(chǎn)品就可以進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)了。在這個(gè)意義上，官司拖得越長(zhǎng)，對(duì)新科越有利；也正是在這個(gè)意義上，季龍粉稱自己表示急于向?qū)Ψ竭€錢，“但他們盡量往后拖”。至于大量未拆封的退貨，他稱是因?yàn)檫@些貨違反美國(guó)專利法，被美國(guó)反盜版協(xié)會(huì)通知超市要求全部撤架所致。

誰(shuí)是誰(shuí)非？《財(cái)經(jīng)》聯(lián)系中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)，被拒絕；致電新科公司，對(duì)方稱此糾紛雙方為中國(guó)五金制品進(jìn)出口公司與APEX，與新科無(wú)關(guān)。

另?yè)?jù)記者了解，此次人大政協(xié)兩會(huì)上，有代表準(zhǔn)備了提案，提案原標(biāo)題為：“華人奸商設(shè)陷阱，DVD出口遇浩劫”，后作了改動(dòng)?！敦?cái)經(jīng)》多方了解，未能證實(shí)該提案是否提交兩會(huì)。

香港上市

季龍粉抱怨此次風(fēng)波使他一度損失了5億港元市值

在接受本刊記者采訪之時(shí)，季龍粉稱將在天津建立APEX研發(fā)中心。記者于3月13日來(lái)到位于天津市新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)天財(cái)軟件大廈15層的該研發(fā)中心時(shí)，遇到了APEX公司駐華首席代表王振華。

王振華的名片上仍然印著“天津艾維迪電子有限公司”，該公司是2000年在香港創(chuàng)業(yè)板上市的中華數(shù)據(jù)廣播公司（交易代碼8016）與深圳股票交易所上市公司天大天財(cái)（交易代碼0836）合資成立。王振華告訴記者，艾維迪公司即將更名為“APEX研發(fā)中心”，員工60余人，90％以上有碩士以上學(xué)歷。

中華數(shù)據(jù)廣播公司的董事長(zhǎng)為寇紀(jì)淞，寇是天津大學(xué)副校長(zhǎng)，同時(shí)擔(dān)任天大天財(cái)?shù)亩麻L(zhǎng)一職。

中華數(shù)據(jù)廣播公司于去年10月22日公告稱，APEX公司購(gòu)買了8000萬(wàn)股股票，占總股本的20％以上，成為公司第二大股東。從那以后，成立后數(shù)年間均虧損的中華數(shù)據(jù)股價(jià)開(kāi)始上揚(yáng)。去年12月23日、今年2月17日、3月4日、3月6日，該公司四度發(fā)出公告，稱公司第一大股東Ultra Challenge Limited（占54％股權(quán)）正在與APEX公司進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓談判。季龍粉稱，如果交易完成，他準(zhǔn)備將APEX從中國(guó)采購(gòu)銷往歐洲的業(yè)務(wù)注入這家公司。

3月5日后，受“詐騙”風(fēng)波波及，中華數(shù)據(jù)廣播公司股價(jià)從4元一線曾一度驟然跌至2.5元以下。季龍粉向記者抱怨稱，此次風(fēng)波，使他最多時(shí)損失了5億港元市值。

結(jié)語(yǔ)

3月9日，記者在京豐賓館客房里采訪倪潤(rùn)峰時(shí)，結(jié)束之時(shí)最后問(wèn)了一個(gè)問(wèn)題：“你難道不擔(dān)心與APEX合作會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)嗎？”

倪潤(rùn)峰停止了來(lái)回踱步，凝視記者，一字一頓地說(shuō)：“我在長(zhǎng)虹工作18年了。”

“那又怎么樣？”

“長(zhǎng)虹每走一步都要考慮風(fēng)險(xiǎn)?！蹦邼?rùn)峰說(shuō)。