電信大崩盤

《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》 2002年7月20～26日

過去幾周，全世界的股市都在下滑，而位于企業(yè)丑聞漩渦中心同時也飽受其苦的是電信行業(yè)。一旦新的管理模式就位，同時投資者也能夠確信不會出現(xiàn)新的財務(wù)問題(或者至少不會馬上出現(xiàn))，新一輪的合并浪潮就將拉開帷幕。很明顯，最有可能獲得成功的就是美國的地方貝爾電話公司及歐洲的一些前壟斷巨頭。短期內(nèi)，這些公司將吸收大量投資、接收破產(chǎn)公司的資產(chǎn)并在電信行業(yè)展開合并，這的確可以為電信市場帶來一定程度的穩(wěn)定，但因此便對這些前壟斷公司進(jìn)行制度或法規(guī)上的讓步，以賦予其未來的壟斷優(yōu)勢無異于飲鴆止渴。要想防止壟斷再次滋生，除了繼續(xù)鼓勵競爭，別無他途。

讓改革的風(fēng)暴刮起來

《商業(yè)周刊》 2002年7月22日

相比起歷史上罪行累累的大亨們，前世界通信首席執(zhí)行官埃伯斯只不過是個“小騙子”。但世通公司的破產(chǎn)和一系列丑聞的發(fā)生，卻可能使他成為美國經(jīng)濟(jì)歷史上的關(guān)鍵人物。更重要的是，該事件將迫使首席執(zhí)行官們接受新的道德規(guī)范和國會提出的新章程。布什總統(tǒng)的計劃雖不能滿足民主黨更徹底的行動的要求，至少它是一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)，表明總統(tǒng)和大批共和黨人也調(diào)轉(zhuǎn)車頭，加入到原來主要由民主黨人和主張保護(hù)消費(fèi)者利益者組成的呼吁改革美國公司制度的隊伍中。丑聞的蔓延還使得本來毫無懸念的11月國會選舉變成一個關(guān)于公司改革的公民表決，也許還會將一些曾經(jīng)從商的共和黨人掀翻在地。

保衛(wèi)你的退休夢想

《財富》 2002年8月12日

潛藏在慘淡的股市前景下的一個更關(guān)鍵的問題是誠信危機(jī)。這有點(diǎn)像1975年的情況。雖然那時人們主要談?wù)摰氖呛笏T時代的總統(tǒng)制度，《財富》在1975年8月號的封面文章卻把焦點(diǎn)對準(zhǔn)了跨國公司的道德問題，這也正是今天人們所煩惱的話題。同樣令人驚訝的是，發(fā)生在那時的投資者身上的故事對今天的投資者同樣有用。盡管當(dāng)時面臨物價上漲、失業(yè)率上升、石油危機(jī)以及伊朗人質(zhì)危機(jī)等等引起恐慌的因素，那時的投資者依然保留了股票和債券并因此大發(fā)一筆。有句老話說，從長期來看，無論經(jīng)濟(jì)如何，堅持下來的投資者都會贏得勝利，當(dāng)然這并不總是對的。

糟糕的聯(lián)系

《福布斯》 2002年8月12日

美國的地方電話巨頭們似乎在這次電信業(yè)大衰退中逃過了打擊，但他們可能將成為最后倒塌的那一根柱子。當(dāng)長途和光纖部分面臨小行星撞擊般的巨大打擊時，地方電話部分卻幸免于難，但投資人應(yīng)該警惕的是：這些電信業(yè)巨無霸們實際上遠(yuǎn)不如他們看上去的那樣健康。有線電視網(wǎng)、無線通訊和二次供應(yīng)商正在無情地蠶食著貝爾的地方電話市場。曾經(jīng)打擊了長途電信商和無線電話電信商的降價壓力，現(xiàn)在正逐漸影響到地方電話服務(wù)。地方電話商是否將重蹈覆轍從而成為最后倒塌的那一根柱子？也許很有可能。