融資租賃是在社會生產(chǎn)力發(fā)展到一定的階段以后，作為有效利用社會資金，促進(jìn)社會產(chǎn)品流通的一種中介出現(xiàn)的。從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，GDP的增長速度和資金流、物流的流動(dòng)速度成正比，融資租賃在世界各國能得以生存和發(fā)展，主要是因?yàn)樗哂屑せ钌鐣Y金流和物流的功能。

1981年4月，我國第一家中外合資的融資租賃公司——中國東方租賃有限公司成立，同年8月，我國第一家中資的融資租賃公司——中國租賃公司成立。這兩家公司的成立，標(biāo)志著我國融資租賃行業(yè)的起步，同時(shí)表明我國的融資租賃行業(yè)從一開始，便分成了兩大類，一類是中外合資租賃公司，另一類則是中資融資租賃公司。

這兩類融資租賃公司中，中外合資的租賃公司以引進(jìn)外資為動(dòng)機(jī)，比較符合我國當(dāng)時(shí)的實(shí)際情況，因此業(yè)務(wù)的開展相對來講比較順利。中資的租賃公司則困難多一些，因?yàn)樵谫Y金短缺，產(chǎn)品有限的條件下，希望和發(fā)達(dá)國家一樣，通過融資租賃來激活社會的物流和資金流，至少是很不容易的。

由于種種原因，我國的融資租賃行業(yè)在發(fā)展中遇到了不少困難。但是，無論是中外合資的租賃公司，還是中資的租賃公司，都不乏成功的實(shí)例。例如盡管在1998年中外合資的租賃公司外受亞洲金融危機(jī)的壓力，內(nèi)受機(jī)構(gòu)改革、投資需求銳減的影響，仍然有50％以上的公司繼續(xù)開展新的業(yè)務(wù)，并且有13、3％的公司新業(yè)務(wù)量增加。在中資的租賃公司中，盡管大多數(shù)嚴(yán)重偏離主業(yè)，一些租賃公司的不良資產(chǎn)比例較高，核銷損失后，有的公司可能出現(xiàn)資不抵債，但某些公司，例如浙江省租賃公司卻保持不斷發(fā)展的勢頭。至1999年6月底，15家中資租賃公司的融資租賃余額為58億元，租賃資產(chǎn)只占總資產(chǎn)的29％，而浙租公司在1997年底的融資租賃余額便超過了10億元，租賃資產(chǎn)將近占總資產(chǎn)的50％，大大超過了同行業(yè)平均值。

盡管中外合資租賃公司和中資租賃公司面臨的條件各異，但是取得成功的公司之間，在經(jīng)營思想和經(jīng)營理念上，卻有著驚人的相似之處。

一、恰當(dāng)?shù)氖袌龆ㄎ?/p>

融資租賃取得成功的首要條件是選準(zhǔn)、選好租賃項(xiàng)目。然而，在怎樣選準(zhǔn)、選好租賃項(xiàng)目的問題上，租賃業(yè)界經(jīng)歷了漫長的嘗試過程，以中外合資的租賃公司為例。

1、80年代初期，我國的國營企業(yè)實(shí)行無限責(zé)任制，政府統(tǒng)管企業(yè)的一切，租賃公司選擇項(xiàng)目，以項(xiàng)目取得政府部門的批件和政府部門提供的擔(dān)保，包括對外匯或外匯額度擔(dān)保為前提。

2、80年代末和90年代初，隨著我國國有企業(yè)的體制改革，政府不再對企業(yè)承擔(dān)無限責(zé)任，租賃公司必須獨(dú)立自主地對租賃項(xiàng)目進(jìn)行評估和選擇。由于宏觀環(huán)境的限制，這種評估和選擇主要以項(xiàng)目是否有擔(dān)保，特別是銀行的擔(dān)保為依據(jù)。

3、隨著我國經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)過渡，租賃公司在評估和選擇項(xiàng)目時(shí)，開始按外方股東的經(jīng)驗(yàn)來進(jìn)行。例如有的外方股東支持其本國的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)有經(jīng)驗(yàn)，有的支持中小企業(yè)有經(jīng)驗(yàn)，租賃公司開始對項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)性質(zhì)有所選擇。

4、進(jìn)入90年代以后，租賃公司的中方股東中，出現(xiàn)了大型國有企業(yè)集團(tuán)，中方股東為租賃公司推薦集團(tuán)內(nèi)的項(xiàng)目，并提供信用保證。項(xiàng)目的選擇以是否屬于集團(tuán)內(nèi)為依據(jù)。

5、90年代中期以來，某些跨國企業(yè)集團(tuán)和我國的某些大型企業(yè)集團(tuán)合資，組成了一些專業(yè)性的租賃公司。這些租賃公司的業(yè)務(wù)以項(xiàng)目為基礎(chǔ)，租賃期限長，租賃金額大，不需要銀行對租賃項(xiàng)目提供擔(dān)保。對項(xiàng)目的選擇，以項(xiàng)目前期的科學(xué)評估為基礎(chǔ)，從項(xiàng)目的可行性研究開始，經(jīng)過對市場、經(jīng)營管理、法律環(huán)境、收入預(yù)期、盈利能力、還租風(fēng)險(xiǎn)等多個(gè)環(huán)節(jié)的分析后，作出決斷。這就是市場定位。

由以上過程可以看出，中外合資租賃公司選擇租賃項(xiàng)目的方式，是隨宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而逐步變化的。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，按批件選擇項(xiàng)目雖然有不少成功的例子，但潛伏了巨大的還租風(fēng)險(xiǎn)；按銀行擔(dān)保選擇項(xiàng)目一是擔(dān)保很難兌現(xiàn)，二是90年代中期以后不再可能；按產(chǎn)業(yè)和企業(yè)集團(tuán)選擇項(xiàng)目，在一定的歷史條件下，在一定的范圍內(nèi)能取得成功；而當(dāng)市場機(jī)制逐步建立，法律環(huán)境逐步完善以后，恰當(dāng)?shù)氖袌龆ㄎ?，則是租賃公司成功的基本保證。

以市場定位的方式選擇項(xiàng)目，有兩個(gè)顯著的特點(diǎn)，一是專業(yè)性，只從事某些專業(yè)；二是排他性，不從事定位以外的專業(yè)。凡是取得成功的租賃公司，都有恰當(dāng)?shù)氖袌龆ㄎ?。中資租賃公司中的浙租公司對市場定位的認(rèn)識和選擇，經(jīng)歷過“科學(xué)求實(shí)、因地置宜、量力而行”的發(fā)展道路，從而選擇浙江省內(nèi)的中小企業(yè)為業(yè)務(wù)對象，選擇醫(yī)療器械、電子、電信等為行業(yè)對象，取得了成功。

二、對租賃方式量體裁衣

融資租賃取得成功的第二個(gè)條件是，能保證租賃方式給承租人帶來實(shí)際利益，或者說能保證承租人認(rèn)為融資租賃有可取之處。在租賃方式的應(yīng)用上，中外合資的租賃公司也經(jīng)歷了漫長的認(rèn)識和實(shí)踐過程。

在90年代中期以前，幾乎所有的融資租賃方式都是常規(guī)融資租賃：租期不長，一般不超過5年；金額不大，一般限于單機(jī)；還租期限固定，還租日期和金額固定；還租來源為企業(yè)的綜合效益；要求有擔(dān)保。在我國外匯短缺、資金短缺、人民幣存貸利率高于外匯融資租賃利率的情況下，常規(guī)融資租賃能為承租人解決外匯來源，提供進(jìn)口的機(jī)會，資金成本又比國內(nèi)銀行的低，可取之處是明顯的。

90年代中期以后，我國已實(shí)現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下可自由兌換，人民幣利率一再下調(diào)。單從外匯渠道和資金成本而言，外匯融資租賃與銀行業(yè)務(wù)相比，已無任何優(yōu)勢可言。常規(guī)融資租賃的一些局限性，使承租人不再有積極性。這些局限性表現(xiàn)在：一是適用范圍有限，對金額大、期限長的項(xiàng)目無能為力。二是要求提供擔(dān)保，而由銀行提供擔(dān)保是不可能的。三是還租方式缺乏靈活性，承租人的現(xiàn)金難免有不湊手的時(shí)候，如果偶爾不能按時(shí)還租，除了要支付罰金以外，立即留下履約不良的記錄。

如何解決這三種局限性，成為常規(guī)融資租賃面臨的挑戰(zhàn)。長期以來，承租人和大多數(shù)租賃公司，都把融資租賃業(yè)務(wù)等同于銀行業(yè)務(wù)，把融資租賃作為銀行融資渠道的補(bǔ)充，著眼于“融資”，較少考慮“租賃”。這樣的問題，在國外也曾經(jīng)有過。解決問題的方式是，使融資租賃具有新的模式，以適應(yīng)市場的需求，而不是要求市場適應(yīng)融資租賃的原有模式，在租賃周期中，融資租賃的第一個(gè)階段是常規(guī)融資租賃，第二個(gè)階段便是創(chuàng)新的，以靈活的還租方式為特征的租賃，即針對項(xiàng)目的效益情況，量體裁衣，確定還租方式。在我國租賃業(yè)界，中外合資的信德電信和中資的浙租公司在對租賃方式量體裁衣方面，作出了卓有成效的努力，取得了較好的效果。

信德電信針對某些新成立的電信運(yùn)營企業(yè)，其信用等級不足以從銀行取得貸款，也不足以采用常規(guī)融資租賃，而項(xiàng)目的中長期效益肯定看好，為了適應(yīng)這種項(xiàng)目特點(diǎn)，推出了結(jié)構(gòu)化共享式租賃（原譯名為“結(jié)構(gòu)化參與式租賃”）。這種租賃的金額支持整個(gè)項(xiàng)目，不需要銀行提供擔(dān)保。項(xiàng)目的租金，以項(xiàng)目的銷售額、收入或者現(xiàn)金流為基準(zhǔn)提取，并按一定的折現(xiàn)率折算后對本金進(jìn)行沖減。項(xiàng)目的收益多，則多提租金，少則少提租金，直到提完為止，從根本上消除了承租人對不良信用記錄的憂慮。

浙租公司較早認(rèn)識到，“將租賃僅作為企業(yè)融資渠道的補(bǔ)充，必然會使租賃業(yè)務(wù)陷入某種惡性循環(huán)”，根據(jù)承租人或租賃項(xiàng)目的具體情況，量體裁衣，采取了多種靈活的還租方式，除了結(jié)構(gòu)共享式租賃以外，浙租公司還采用了分成租賃、提成租賃等多種形式，深受承租人的歡迎。可以說，對租賃方式量體裁衣，是浙租公司取得成功的另一個(gè)重要原因。

三、對承祖人提供綜合服務(wù)

如果出租人對項(xiàng)目的選擇很好；對租賃方式量體裁衣，承租人對項(xiàng)目的租賃方式也很滿意，僅僅有這些條件，還不足以保證租賃項(xiàng)目的成功。出租人和承租人在租金回收階段處于什么樣的關(guān)系，直接關(guān)系到租金的回收，或者項(xiàng)目的成敗。以中外合資租賃公司為例，出租人和承租人在還租期的關(guān)系，經(jīng)歷了漫長的、變化緩慢的改進(jìn)過程。

在90年代初期以前，出租人和承租人在還租期的關(guān)系，只是單純的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。租賃公司的資金由外方提供，租賃項(xiàng)目需要擔(dān)保，還租期內(nèi)除了通知還租以外，雙方很少有往來。一旦出現(xiàn)欠租，出租人立即通知擔(dān)保人，并開始追索。一旦出現(xiàn)債務(wù)糾紛，出租人則向法院提起訴訟。“催租”和“逼債”成為雙方關(guān)系的主旋律。

隨著法律環(huán)境的改善和市場機(jī)制的健全，租賃公司能對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和控制了。不少租賃公司逐步認(rèn)識到，避免風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法是，使風(fēng)險(xiǎn)不要發(fā)生?！按咦狻焙汀氨苽敝鸩奖魂P(guān)心和幫助所代替。特別是按產(chǎn)業(yè)或者按集團(tuán)選擇項(xiàng)目的租賃公司，往往幫助承租人解決產(chǎn)品銷售等具體問題，以解決還租資金來源。

伴隨著對租賃方式的量體裁衣，以及不需要銀行擔(dān)保，租賃公司和承租人的關(guān)系形成了休戚與共的利益共同體。租賃公司認(rèn)識到，只有項(xiàng)目成功，承租人才有可能還租。不要等到承租人有困難以后再去“幫助”或者“關(guān)心”，而是在項(xiàng)目一開始的時(shí)候便全面介入，并提供全面服務(wù)。

信德電信采用結(jié)構(gòu)化共享式租賃支持電信項(xiàng)目，“為了使這種租賃的運(yùn)作在確定、籌劃和監(jiān)督檢查上取得成功，融資租賃公司應(yīng)足以勝任金融操作、計(jì)劃分析，并有足夠的監(jiān)控能力。同時(shí)，需要對承租人的業(yè)務(wù)有相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)和透徹的了解?！薄盀榱耸钩鲎馊说馁J款人和投資者滿意，有時(shí)可能需要請外部的專家進(jìn)行咨詢?！?/p>

浙租公司較早認(rèn)識到，“租賃有別于銀行貸款和其他融資方式的一個(gè)重要方面，在于它的專業(yè)化服務(wù)，這也是它的生命力所在。”“租賃不但融資，而且融物，并結(jié)合技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、設(shè)備選型、采購、安裝、投產(chǎn)、售后服務(wù)及產(chǎn)品銷售等方面服務(wù)，促使技改項(xiàng)目的成功。有不少承租企業(yè)的負(fù)責(zé)人坦言：如果沒有租賃公司的幫助，企業(yè)不會有今天，他們個(gè)人不會有今天?！睘榱藢Τ凶馊颂峁┤娣?wù)，浙租公司在浙江省內(nèi)各地建立了33個(gè)代理機(jī)構(gòu)，與各地的承租人保持經(jīng)常的密切聯(lián)系。

四、結(jié)束語

單從融資租賃取得成功來講，中外合資租賃公司和中資租賃公司共同的經(jīng)驗(yàn)是，恰當(dāng)?shù)氖袌龆ㄎ?、對租賃方式量體裁衣，和對承租人提供綜合服務(wù)，三者之間相互聯(lián)系、不可分割。

融資租賃屬于第三產(chǎn)業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營能否取得成功，人力資源的狀況，或者說人員群體素質(zhì)的高低，幾乎起著決定性的作用。取得成功的租賃公司，無論是中外合資的還是中資的，其經(jīng)營管理者無一不是勤于思考，善于總結(jié)。公司內(nèi)部，無一不是既重視實(shí)際探索，也重視理論研究。

這些租賃公司取得成功的另一個(gè)重要原因是，勇于借鑒他人的經(jīng)驗(yàn)，突破思維定式。市場定位、量體裁衣、綜合服務(wù)，并不是這些租賃公司的“發(fā)明”，各種靈活的還租方式，也不是這些租賃公司的“首創(chuàng)”。可貴的是，這些租賃公司善于結(jié)合實(shí)際不斷創(chuàng)造性地應(yīng)用和開拓。

浙租公司是一家中資公司，融資租賃立足于國內(nèi)遠(yuǎn)比引進(jìn)外資開展業(yè)務(wù)困難。但浙租公司的業(yè)績不僅在國內(nèi)同行業(yè)者中領(lǐng)先，而且優(yōu)于很多中外合資公司。浙租公司的成功，值得整個(gè)業(yè)界深思。