【中圖分類號】F832.33【文獻標志碼】A

【文章編號】1673-1069（2025）05-0040-03

1引言

全球經濟一體化和金融市場復雜化，使得資本充足率作為銀行監(jiān)管核心指標的重要性愈發(fā)凸顯，自1988年《巴塞爾協議I》施行起，資本充足率就成為國際銀行業(yè)防范風險的重要工具，之后《巴塞爾協議I》和《巴塞爾協議Ⅲ》不斷完善監(jiān)管標準以應對金融危機沖擊與經濟周期波動。我國資本監(jiān)管從無到有且從粗放走向規(guī)范，2004年《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》頒布使我國銀行業(yè)資本監(jiān)管進入實質性階段，商業(yè)銀行資本充足率水平大大提升，資本充足率影響銀行穩(wěn)健性且和信貸供給關系密切，這種背景下研究資本充足率對貸款增長率的影響具有重大理論和現實意義：一是能給商業(yè)銀行優(yōu)化資本管理提供依據；二是有助于監(jiān)管部門制定差異化政策以平衡金融穩(wěn)定和經濟增長。本文依據中國商業(yè)銀行數據深人分析資本充足率與信貸增長的關系，為銀行業(yè)發(fā)展和監(jiān)管政策完善提供參考。

2文獻綜述

我國學者通常將我國商業(yè)銀行的資本監(jiān)管分為3個階段。國內學者普遍將2004年前我國銀行業(yè)監(jiān)管機構對商業(yè)銀行資本充足率的監(jiān)管時期認定為商業(yè)銀行資本監(jiān)管的軟約束階段，而在2004年之后，我國銀行業(yè)監(jiān)管機構對商業(yè)銀行的資本監(jiān)管才算是真正進人實質化監(jiān)管的狀態(tài)。國內關于商業(yè)銀行資本監(jiān)管對銀行信貸影響的研究起步相對較晚。資本監(jiān)管對商業(yè)銀行信貸行為的影響在學術界存在顯著分歧。部分學者認為適度的資本監(jiān)管不僅不會抑制信貸供給，反而可能通過規(guī)范銀行業(yè)務促進資金流向實體經濟。而另一部分研究卻發(fā)現資本約束會產生明顯信貸緊縮效應，對資本不足銀行影響更顯著，研究樣本和方法的差異或許是造成這種分歧的原因。資本監(jiān)管的影響有明顯銀行異質性特征，王擎等發(fā)現不同類型銀行中資本監(jiān)管的信貸抑制效應有差異；李云雁發(fā)現大型商業(yè)銀行對資本監(jiān)管的敏感性顯著高于中小銀行，這和業(yè)務結構、監(jiān)管壓力有關。

對于商業(yè)銀行的資本充足率與商業(yè)銀行信貸行為之間的關系研究結果存在一些不一致意見，這受銀行類型、制度環(huán)境和宏觀經濟條件的顯著調節(jié)。因此，本文在前人研究的基礎上，基于我國2012年頒布的資本監(jiān)管新辦法為研究切入點，探究監(jiān)管部門提高資本要求時對商業(yè)銀行信貸的影響及其強度。

3研究假設

從資本監(jiān)管視角看，銀行貸款決策受資本充足率影響或許呈U型非線性關系，因為資本充足率低時，銀行受監(jiān)管壓力與市場約束，信貸策略會傾向保守，優(yōu)先補充資本而非擴大信貸供給，這使得資本充足率提升在短期內對貸款增長有抑制作用，而資本充足率突破臨界值后就不同了，充足的資本緩沖既能降低外部融資成本，增強銀行風險承擔能力，還可能憑借信號效應提升市場信心，從而促進信貸擴張。

本文提出研究假設1：資本充足率與貸款增長率的關系呈現先降后升的U型特征。

中國銀行業(yè)股權異質性顯著，不同所有制銀行經營目標和約束條件有系統性差異，所以資本充足率對貸款增長的影響在不同類型銀行顯著性可能不同，國有商業(yè)銀行信貸決策受政策性目標影響大，政府隱性擔?；蛐姓深A可能弱化資本充足率監(jiān)管約束，這使得資本充足率對貸款增長邊際影響相對有限，股份制商業(yè)銀行是市場化運營主體，信貸行為更依賴資本充足狀況，資本監(jiān)管約束效應和資本緩沖促進作用可能更顯著。

本文提出研究假設2：資本充足率對貸款增長率的影響在股份制銀行中更為顯著，而在國有銀行不顯著。

4資本充足率對信貸影響的實證分析

4.1模型選擇

構建基準回歸模型如下：

LG_i=α₀+α₁CAP_ii+α₂CAP_ii²+α_iControl_ii+ε_ii

式中， LG_it 為被解釋變量，貸款增長率； 是本文關注的資本充足率； 是資本充足率的平方項； Control_it 為本文的控制變量； α₀ 為常數項； α₁，α₂，α_i 為回歸系數； ε_it 為隨機干擾項。

4.2數據來源

本文選取42家上市商業(yè)銀行，選用2012-2023年數據，其中包含國有銀行、股份制銀行以及部分城市商業(yè)銀行和農村商業(yè)銀行以保證樣本有代表性和多樣性，數據來源于各銀行年報、國家金融監(jiān)督管理總局官網以及Wind資訊等金融數據平臺，數據預處理時處理了缺失值和異常值從而確保數據準確可靠。

4.3變量選取

4.3.1因變量選擇

銀行貸款增長率（LG）為實證模型的因變量以研究資本充足率對其影響，通過分析銀行貸款增長率和解釋變量間的關系來探究我國銀行信貸受哪些因素變動的影響以及銀行信貸與資本充足率的關系。

4.3.2自變量選擇

各國商業(yè)銀行資本監(jiān)管的重要指標是資本充足率（CAP），這也是本文最主要的自變量，它反映商業(yè)銀行面臨風險時用自有資本承擔損失的能力，本文期望通過實證研究探討資本充足率對銀行貸款增長率具體的影響機制并了解這種影響在不同經濟環(huán)境下是否會有變化。

4.3.3控制變量選擇

銀行規(guī)模（Size）資產負債率（Lev）、資產回報率（ROA）、凈資產收益率（ROE）GDP累計同比增長率（GDP）貨幣供應量 M₂ 同比增長率（ 以及居民消費價格指數（CPI）被本文選作控制變量以控制銀行特征以及宏觀經濟因素給貸款增長率帶來的潛在影響，各變量具體的定義與解釋如表1所示。

4.4描述性統計

描述性統計如表2所示，反映各變量的均值、標準差、最大值、最小值。

4.5回歸結果分析

4.5.1資本充足率對銀行貸款增長率影響的總體回歸

所有模型都能適用最小二乘法且豪斯曼檢驗表明適用于固定效應，對比二者可更全面地得出結論?；鶞驶貧w結果（見表3）顯示在0LS和固定效應模型里資本充足率（CAP）及其二次項（CAP）系數均顯著，符號分別為負和正（固定效應模型中，CAP是- -0.0554，CAP² 是0.0026），研究假設1的U型關系得以證實，拐點計算公式為：拐點 .=. （一次項系數）/（ 2× 二次項系數），因此，資本充足率約為 10.65%（0.0554/（2× 0.0026））時，對貸款增長的影響由抑制轉為促進，這與資本緩沖理論相符。銀行規(guī)模（Size）系數顯著為負，大型銀行或許因多元化經營而降低信貸依賴，資產負債率（Lev）和盈利能力（ROA）系數顯著為正，高杠桿和高盈利銀行更傾向信貸擴張這一結論得到進一步支持。

表1變量說明

表2描述性統計

4.5.2國有銀行與股份制銀行的實證結果分析

實證結果（見表4）顯示，股份制銀行的資本充足率及其二次項系數均顯著，呈現先降后升的U型關系，拐點位于12.17%（-[-0.0778/（2×0.0032）] 的水平。結果表明，市場化運作的股份制銀行對資本監(jiān)管約束具有較高的敏感性當資本充足率低于拐點時，資本約束會抑制信貸擴張；超過該閾值后，充足的資本緩沖則能促進信貸增長。相比之下，國有銀行的資本充足率系數未通過顯著性檢驗，說明其信貸行為并未呈現類似的U型特征。假設2得以證實。這種差異主要源于國有銀行獨特的政策屬性：當面臨資本約束時，國有銀行可通過財政注資、定向流動性支持等非市場化手段補充資本，從而弱化了資本充足率對信貸行為的直接影響。這一實證發(fā)現證實國有銀行的信貸決策更多受到政策干預和隱性擔保的支配，導致資本監(jiān)管對其約束效果相對有限。

表3基準回歸結果

注：、**、*分別表示在 10% 5% 和 1% 的顯著性水平下顯著。下同。

表4不同類型商業(yè)銀行回歸結果

5結論與建議

5.1結論

本文發(fā)現資本充足率與貸款增長率呈U型關系，拐點在10.65% ，在這個閾值之下會抑制信貸，超過這個閾值則會促進信貸且股份制銀行對這種情況比較敏感，而國有銀行因為政策干預受此影響不顯著，銀行規(guī)模與信貸增長是負相關的關系，杠桿和盈利能力則是正向影響關系，所以商業(yè)銀行被建議優(yōu)化資本管理并拓展多元盈利模式，監(jiān)管部門要實施差異化監(jiān)管，這一研究給完善資本監(jiān)管政策提供了實證依據。

5.2建議

5.2.1商業(yè)銀行方面的政策建議

差異化資本管理策略值得被建議實施，股份制銀行要把資本充足率維持在 12.17% 以上才能讓資本充足對信貸起促進作用，而國有銀行資本持有成本可以適當降低。商業(yè)銀行應加快盈利模式轉型，將中間業(yè)務收人占比提升到 40% 以上并安排設立金融科技創(chuàng)新基金之類的措施，以減少對傳統存貸利差的依賴。此外，資本補充渠道也需要優(yōu)化，股份制銀行可以用“永續(xù)債 ⁺ 可轉債\"組合工具進行市場化融資，國有銀行要建立財政注資和市場化融資的平衡機制。

5.2.2監(jiān)管部門方面的政策建議

監(jiān)管政策方面，建議分類動態(tài)監(jiān)管，構建差異化的三檔監(jiān)管標準以使銀行能根據信貸周期動態(tài)調整資本緩沖，并且完善監(jiān)管協調機制，建立“資本充足率一信貸增速\"聯動監(jiān)測系統，對普惠小微貸款占比高的銀行給予風險權重優(yōu)惠；資本市場配套改革也需加快推進，推出銀行專項公司債并設立銀行資本補充專項基金；政策實施路徑上，建議分3個階段推進，即短期出臺實施細則并試點，中期完成業(yè)務結構調整目標，長期建立市場化資本補充體系。

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