當(dāng)今經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)面臨逐漸復(fù)雜的投融資管理，對(duì)企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。不僅影響長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，忽視了對(duì)企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平綜合考量，導(dǎo)致投融資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)過高、風(fēng)險(xiǎn)管理不足，成為當(dāng)前待解決的重要議題。本文概述了企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平在投融資管理中的重要性，結(jié)合實(shí)證研究剖析當(dāng)前企業(yè)在投融資活動(dòng)中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，揭示傳統(tǒng)投融資管理模式的不足，提出一系列基于企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平的投融資管理優(yōu)化策略，涉及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制等方面，探討未來研究方向，為企業(yè)管理者提供有益啟示，幫助其應(yīng)對(duì)投融資管理挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

一、相關(guān)理論概述

1.投融資管理的概念及主要內(nèi)容

投融資管理指企業(yè)在資金需求與資金供給之間進(jìn)行有效協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，包括融資決策、投資決策和資本結(jié)構(gòu)管理。融資決策指企業(yè)在資金需求超過內(nèi)部籌資能力時(shí)，通過外部融資渠道獲取資金，選擇融資方式（如債務(wù)融資、股權(quán)融資等）、確定融資規(guī)模，保證資金充足，降低資金成本，最大化股東價(jià)值；投資決策指企業(yè)根據(jù)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，選擇合適投資項(xiàng)目進(jìn)行資本配置，包括項(xiàng)目篩選、評(píng)估、投資方案設(shè)計(jì)及投資后監(jiān)督，確保投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配，最大化投資回報(bào)率。資本結(jié)構(gòu)管理指企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)，合理配置不同資本來源（如債務(wù)資本和股權(quán)資本）以達(dá)到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金成本平衡，涉及債務(wù)比例、財(cái)務(wù)杠桿、利潤(rùn)分配政策，最大化股東權(quán)益，保持企業(yè)償債能力。

2.企業(yè)強(qiáng)化投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性

首先，投融資活動(dòng)涉及大量資金流動(dòng)，伴隨各種風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)造成損失，強(qiáng)化投融資風(fēng)險(xiǎn)管理確保企業(yè)資金安全、保護(hù)股東權(quán)益，維護(hù)企業(yè)聲譽(yù)；其次，幫助企業(yè)降低資金成本，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行全面評(píng)估，減少不必要的資金浪費(fèi)，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，降低融資成本，提高資金利用率，為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展創(chuàng)造價(jià)值。最后，提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)面臨著各方面的挑戰(zhàn)，需具備強(qiáng)大風(fēng)險(xiǎn)管理能力，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，建立完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，敏銳發(fā)現(xiàn)和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，靈活調(diào)整投融資策略，把握機(jī)遇，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

二、企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理中的常見問題

1.企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)問題

信息不對(duì)稱第一，市場(chǎng)信息不對(duì)稱，信息獲取和傳遞不公平，其重要信息僅只有少數(shù)幾個(gè)市場(chǎng)參與者擁有，他人無法獲得相同水平信息，投資者之間信息不對(duì)稱，少數(shù)投資者基于信息優(yōu)勢(shì)做出有利投資決策，其他投資者仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)。第二，企業(yè)內(nèi)部信息不對(duì)稱，不同部門或?qū)蛹?jí)信息溝通不暢、信息共享不充分，部分重要風(fēng)險(xiǎn)信息無法及時(shí)了解，投資者對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露程度產(chǎn)生誤解，做出不恰當(dāng)投資決策。第三，行業(yè)和市場(chǎng)環(huán)境不確定，行業(yè)政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)變革對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，投資者無法了解企業(yè)所處外部環(huán)境，導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)信息不對(duì)稱，企業(yè)不愿披露風(fēng)險(xiǎn)信息，擔(dān)心透露重要商業(yè)機(jī)密會(huì)引發(fā)市場(chǎng)恐慌，投資者無法獲得足夠信息評(píng)估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，增加了投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。

決策不當(dāng)首先，企業(yè)在做出投資決策時(shí)內(nèi)部和外部信息不對(duì)稱，管理層無法獲得準(zhǔn)確信息評(píng)估投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，包括企業(yè)內(nèi)部信息共享不足、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手信息不透明及市場(chǎng)信息不透明，使企業(yè)管理層在決策過程中缺乏足夠信息支持，做出不當(dāng)投資決策。其次，投資決策受主觀判斷和影響，企業(yè)管理層做投資決策時(shí)受到個(gè)人經(jīng)驗(yàn)、情緒影響，導(dǎo)致決策不客觀，過度自信而低估了風(fēng)險(xiǎn)或過度謹(jǐn)慎而錯(cuò)失機(jī)會(huì)，影響了投資決策準(zhǔn)確性。缺乏科學(xué)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法則無法準(zhǔn)確評(píng)估投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)水平，難以做出明智投資決策。缺乏有效風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，容易導(dǎo)致投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)失控，無法及時(shí)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件。最后，外部環(huán)境不確定性。外部因素包括政策法規(guī)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素，對(duì)企業(yè)投資環(huán)境產(chǎn)生影響，且影響往往難以預(yù)測(cè)，企業(yè)在做出投資決策時(shí)面臨更多不確定性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致決策不當(dāng)。

業(yè)務(wù)比較單一一方面，缺乏多元的投資視角，企業(yè)過于依賴某一特定領(lǐng)域，忽視其他領(lǐng)域或行業(yè)投資機(jī)會(huì)，導(dǎo)致企業(yè)投資業(yè)務(wù)單一，過度依賴某一領(lǐng)域，行業(yè)出現(xiàn)不利因素，企業(yè)面臨嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，且部分中小型企業(yè)由于資金、人力限制，無法進(jìn)行多元化投資，只能集中于某一特定領(lǐng)域投資，難以實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，容易導(dǎo)致業(yè)務(wù)單一化，增加企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和市場(chǎng)環(huán)境激烈，企業(yè)傾向于集中精力和資源于核心業(yè)務(wù)，忽視其他領(lǐng)域投資。投資業(yè)務(wù)單一，缺乏多元化投資布局，增加企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)。管理層傾向于保守穩(wěn)健投資策略，愿意選擇已有經(jīng)驗(yàn)和成熟領(lǐng)域投資，不愿涉足不熟悉領(lǐng)域，投資業(yè)務(wù)過于單一，缺乏多元化投資布局，增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

2.企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)問題

融資渠道較少由于部分中小型企業(yè)的資信不足，無法充分滿足傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)融資要求，導(dǎo)致自身融資渠道受限，在融資過程中容易面臨剛性融資條件和高額利率，難以通過銀行貸款等傳統(tǒng)融資渠道獲得資金支持。與此同時(shí)，企業(yè)所處的行業(yè)領(lǐng)域或者所在地區(qū)也會(huì)對(duì)企業(yè)本身的融資渠道產(chǎn)生不同程度的影響，比如新興產(chǎn)業(yè)或高科技領(lǐng)域會(huì)表現(xiàn)出較高風(fēng)險(xiǎn)性；部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)等。除此之外，部分企業(yè)自身的融資渠道拓展能力相對(duì)不足，在實(shí)際工作中缺乏對(duì)于多樣化融資方式的了解，無法有效利用新興融資的工具手段，導(dǎo)致企業(yè)的融資渠道缺乏足夠的選擇空間。

未能均衡債務(wù)第一，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需大量資金支持，比如在擴(kuò)張、研發(fā)方面資金需求較高時(shí)更傾向于通過債務(wù)融資快速獲取資金，而忽視了平衡債務(wù)的重要性，導(dǎo)致企業(yè)面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)壓力；當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)較大時(shí)，企業(yè)也傾向于選擇債務(wù)融資，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生嚴(yán)重波動(dòng)時(shí)，由于企業(yè)背負(fù)較多債務(wù)，其經(jīng)營(yíng)力則會(huì)更加脆弱，難以及時(shí)有效地應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。第二，受到部分企業(yè)管理層個(gè)人偏好的影響，管理人員忽視平衡債務(wù)和資本的重要性，側(cè)重于債務(wù)融資來降低對(duì)現(xiàn)有股東權(quán)益的影響，保持管理層控制權(quán)，但容易導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)過高，增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第三，政策法規(guī)不完善，政府監(jiān)管不到位，金融市場(chǎng)不規(guī)范，企業(yè)更依賴于債務(wù)融資，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定，影響企業(yè)融資策略，增加債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)。

缺乏融資規(guī)劃一方面，部分企業(yè)缺乏對(duì)融資的理解，不清楚自身融資需求及如何選擇合適融資方式，企業(yè)在融資時(shí)缺乏明確目標(biāo)，難以有效地規(guī)劃融資活動(dòng)，出現(xiàn)盲目跟隨市場(chǎng)或隨意應(yīng)對(duì)資金需求狀況，增加融資風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，部分企業(yè)受市場(chǎng)環(huán)境影響，缺乏對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)確判斷，難以做出科學(xué)融資規(guī)劃，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定情況下，企業(yè)面臨諸多不確定因素，包括市場(chǎng)需求變化、行業(yè)政策調(diào)整等，對(duì)融資活動(dòng)產(chǎn)生重大影響，缺乏對(duì)市場(chǎng)深人了解，難以做出準(zhǔn)確市場(chǎng)預(yù)測(cè)，導(dǎo)致融資活動(dòng)效果不佳。

三、基于企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平的投融資管理優(yōu)化策略

1.企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)化策略

強(qiáng)調(diào)信息管理信息管理在投資決策中涵蓋信息收集、分析、存儲(chǔ)和傳遞等多方面。一方面，準(zhǔn)確收集信息，及時(shí)獲取各類市場(chǎng)信息、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情報(bào)、行業(yè)趨勢(shì)，了解外部環(huán)境，對(duì)信息進(jìn)行深入分析，識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，評(píng)估投資項(xiàng)目可行性，做出明智決策。另一方面，在信息管理過程中確保信息安全性，建立健全信息管理制度，采取必要措施保護(hù)重要信息，加強(qiáng)信息及時(shí)傳遞和共享，建立信息共享平臺(tái)，確保各部門及時(shí)交流信息、共享見解，協(xié)調(diào)行動(dòng)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

健全決策機(jī)制首先，建立明確決策流程，確保決策過程規(guī)范，確定決策主體、程序、標(biāo)準(zhǔn)，明確各級(jí)決策機(jī)構(gòu)職責(zé)，建立決策檔案和審批制度，確保決策合規(guī)，建立有效風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)分析，對(duì)項(xiàng)目市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等方面進(jìn)行評(píng)估，識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，制定相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理策略。其次，建立定期評(píng)估機(jī)制，及時(shí)調(diào)整投資決策，降低風(fēng)險(xiǎn)暴露，加強(qiáng)信息共享，確保決策機(jī)構(gòu)及時(shí)獲取各類信息，提高決策準(zhǔn)確性。最后，建立有效績(jī)效評(píng)估和反饋機(jī)制，對(duì)投資決策執(zhí)行情況進(jìn)行跟蹤，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并采取糾正措施，優(yōu)化決策機(jī)制，提高投資決策質(zhì)量。

重視業(yè)務(wù)擴(kuò)展業(yè)務(wù)擴(kuò)展是企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)關(guān)鍵途徑，也伴隨一定風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展時(shí)，須重視投資風(fēng)險(xiǎn)管理，采取有效策略降低風(fēng)險(xiǎn)。首先，進(jìn)行充分市場(chǎng)調(diào)研，了解目標(biāo)市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)格局、發(fā)展趨勢(shì)，確保業(yè)務(wù)擴(kuò)展可行，制定明確業(yè)務(wù)擴(kuò)展戰(zhàn)略，包括選擇目標(biāo)市場(chǎng)、定位產(chǎn)品等方面，在制定業(yè)務(wù)擴(kuò)展計(jì)劃時(shí)，充分考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，制定相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理策略。其次，注重資源配置，確保有足夠資金、人力和技術(shù)支持業(yè)務(wù)擴(kuò)展，企業(yè)在進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展時(shí)，加強(qiáng)內(nèi)部管理，建立有效績(jī)效評(píng)估，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，確保業(yè)務(wù)擴(kuò)展可持續(xù)性。最后，靈活應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化，及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)擴(kuò)展策略，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

2.企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)化策略

擴(kuò)展融資渠道擴(kuò)展融資渠道幫助企業(yè)降低融資風(fēng)險(xiǎn)、多樣化融資來源、提高融資效率。企業(yè)應(yīng)拓展傳統(tǒng)融資渠道，如銀行貸款、發(fā)行債券等，確保資金來源穩(wěn)定，創(chuàng)新融資渠道，與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、私募股權(quán)基金合作，尋求股權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資，為企業(yè)注入資金，提供戰(zhàn)略支持，引入戰(zhàn)略合作伙伴、進(jìn)行資產(chǎn)證券化、發(fā)行專項(xiàng)債券，拓展非傳統(tǒng)融資渠道，增加融資靈活性。在擴(kuò)展融資渠道過程中，綜合考慮各種融資方式優(yōu)缺點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)和收益，確保與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略一致，采取相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理措施，避免融資過度集中、債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，加強(qiáng)與各類融資方溝通，建立良好信用關(guān)系，提高融資成功率。

強(qiáng)調(diào)債務(wù)均衡強(qiáng)調(diào)債務(wù)均衡策略確保企業(yè)資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)可控程度，平衡企業(yè)債務(wù)水平，避免債務(wù)過度集中，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況、資金需求和市場(chǎng)條件，確定債務(wù)規(guī)模，綜合考慮債務(wù)成本、償還期限等因素，選擇適合企業(yè)發(fā)展的融資工具，確保債務(wù)融資靈活。其次，根據(jù)自身資金流動(dòng)性，合理安排債務(wù)償還計(jì)劃，確保償債能力與債務(wù)負(fù)擔(dān)平衡，延長(zhǎng)債務(wù)期限、分散還款期限、采取靈活還款方式，降低債務(wù)償還壓力，提高債務(wù)償還穩(wěn)定性，積極管理債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后，加強(qiáng)對(duì)債務(wù)市場(chǎng)監(jiān)控，及時(shí)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)市場(chǎng)變化，與銀行、債券機(jī)構(gòu)等融資方溝通，尋求優(yōu)惠融資條件和靈活融資方案，降低融資成本。

優(yōu)化融資規(guī)劃企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化融資規(guī)劃策略確保企業(yè)有效、靈活獲取資金，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，支持企業(yè)發(fā)展。一方面，評(píng)估自身融資需求，明確資金用途及融資時(shí)機(jī)等因素，根據(jù)融資需求和資金用途不同制定多元化融資方案，包括債務(wù)融資、股權(quán)融資等，確保融資來源多樣性，在制定融資方案時(shí)綜合各種融資方式優(yōu)缺點(diǎn)、成本，選擇適合企業(yè)發(fā)展的融資方案。另一方面，加強(qiáng)與各類融資方溝通，尋求優(yōu)惠融資條件，降低融資成本，建立有效融資規(guī)劃，明確融資目標(biāo)，及時(shí)跟蹤融資進(jìn)展，調(diào)整融資策略，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，加強(qiáng)對(duì)融資過程中各類風(fēng)險(xiǎn)管理，建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，確保融資過程合法合規(guī)。

本文探討了基于企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平的投融資管理優(yōu)化策略，幫助企業(yè)管理投融資活動(dòng)、降低風(fēng)險(xiǎn)，提高回報(bào)。認(rèn)識(shí)了在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)需不斷優(yōu)化自身投融資管理，適應(yīng)市場(chǎng)變化，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高競(jìng)爭(zhēng)力。投融資管理并非一蹴而就的，需企業(yè)精心制定并不斷調(diào)整策略，取得長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，呼吁企業(yè)在實(shí)踐中不斷探索，積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，不斷提升自身投融資管理水平，為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。