“從嚴(yán)執(zhí)法，護(hù)航資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展”。2025年上半年，“嚴(yán)”，依舊是證券行業(yè)監(jiān)管的主基調(diào)。

根據(jù)Wind平臺(tái)數(shù)據(jù)，2025年上半年券商60余家券商共收到超200張罰單，其中近100張直指證券公司及其分支機(jī)構(gòu)，多家券商被曝存在投行業(yè)務(wù)違規(guī)、內(nèi)控違規(guī)、未按規(guī)定披露信息等問(wèn)題，其中東北證券、申港證券及中信證券、國(guó)泰海通等券商收到罰單數(shù)量居前。

值得注意的是，“一案雙罰”“一案多罰”，即機(jī)構(gòu)與員工均受罰，成為顯著特點(diǎn)。

內(nèi)控問(wèn)題頻暴露，東北證券等券商被監(jiān)管多次警示

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，58家券商機(jī)構(gòu)（含分支機(jī)構(gòu)或營(yíng)業(yè)部）共計(jì)收到98張罰單。具體來(lái)看，東北證券、申港證券收到的罰單數(shù)量最多，均達(dá)到4張；中信證券、國(guó)泰海通等券商收到罰單也達(dá)到3張。

2025年1月、2月，因未勤勉盡責(zé)，東北證券先后兩次收到北交所口頭警示；3月，東北證券又在上交所現(xiàn)場(chǎng)核查中被發(fā)現(xiàn)存在應(yīng)急預(yù)案、員工職責(zé)分工不合理、對(duì)投資者申報(bào)信息核實(shí)和交易行為前端核查不到位等、對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示不充分等多項(xiàng)內(nèi)控問(wèn)題。對(duì)此，上交所予以東北證券書(shū)面警示，并責(zé)令改正。

申港證券方面，2025年1月，公司被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名內(nèi)控出現(xiàn)多項(xiàng)問(wèn)題，包括委托、聘用第三方制度未全面覆蓋公司相關(guān)業(yè)務(wù)，多筆財(cái)務(wù)憑證發(fā)票開(kāi)具時(shí)間早于事前審批時(shí)間，某 IPO 項(xiàng)目組成員利益沖突審查不及時(shí)等等，證監(jiān)會(huì)對(duì)其采取了自律監(jiān)管措施。5月，申港證券又被深交所點(diǎn)名，同樣是內(nèi)控出現(xiàn)問(wèn)題，包括公司內(nèi)部制度中未明確客戶交易行為管理牽頭部門(mén)，未對(duì)重點(diǎn)分支機(jī)構(gòu)管理作出相關(guān)規(guī)定等。

上半年披露的金額最大一筆罰單來(lái)自東吳證券，事涉國(guó)美通訊案及紫鑫藥業(yè)案。其中在為紫鑫藥業(yè)提供IPO督導(dǎo)過(guò)程中，未對(duì)在地林下參重大采購(gòu)合同進(jìn)行審慎核查、未對(duì)發(fā)行對(duì)象履行認(rèn)購(gòu)義務(wù)能力審慎核查、持續(xù)督導(dǎo)期間未對(duì)在地林下參采購(gòu)事項(xiàng)審慎核查。根據(jù)公告，證監(jiān)會(huì)對(duì)東吳證券罰款共計(jì)超500萬(wàn)元。

“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”“一案多罰”，不斷壓實(shí)主體責(zé)任

“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，從券商機(jī)構(gòu)被罰原因上看，券商因保薦IPO被罰成為了常見(jiàn)的被罰原因之一。

5月，國(guó)泰海通收到了合并后的首張投行罰單。罰單顯示，在保薦中鼎恒盛氣體設(shè)備（蕪湖）股份有限公司IPO的過(guò)程中，原國(guó)泰君安未能注意到中鼎恒盛在報(bào)告期內(nèi)進(jìn)行理賬且理賬前后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)差異較大、未披露對(duì)賭協(xié)議等重大問(wèn)題。對(duì)此，國(guó)泰海通被深交所予以了通報(bào)批評(píng)的處分。

“嚴(yán)”，依舊是證券行業(yè)監(jiān)管的主基調(diào)?！耙话鸽p罰”“一案多罰”， 即機(jī)構(gòu)與員工均受罰，成為顯著特點(diǎn)。

“一案雙罰”“一案多罰”已成常態(tài)化，除機(jī)構(gòu)被罰外，涉事工作人員也少不了“挨罰單”。

今年3月，信達(dá)證券股份有限公司無(wú)錫金融一街證券營(yíng)業(yè)部收到江蘇證監(jiān)局罰單，涉事員工吳某盛也一并被出具警示函。據(jù)披露，該工作人員向客戶提供風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)答案、要求客戶在開(kāi)戶資料中填寫(xiě)虛假信息、在未全面準(zhǔn)確了解投資者適當(dāng)性的情況下，向其推介私募產(chǎn)品。

“嚴(yán)”字當(dāng)頭，近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)及各級(jí)證券監(jiān)管部門(mén)不斷強(qiáng)化從嚴(yán)監(jiān)管的基調(diào)。證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的《證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)規(guī)定（修訂草案）》中，突出\"打大打惡\"導(dǎo)向，優(yōu)化評(píng)價(jià)結(jié)果下調(diào)手段，同時(shí)適當(dāng)調(diào)整扣分分值設(shè)置，提升評(píng)價(jià)的合理性。

此次修改這一規(guī)定，證監(jiān)會(huì)表示，旨在充分有效運(yùn)用自律管理措施、行政監(jiān)管措施、行政處罰和下調(diào)評(píng)價(jià)結(jié)果等多種監(jiān)管手段，從嚴(yán)打擊證券市場(chǎng)違法違規(guī)行為，切實(shí)保護(hù)中小投資者利益，也有利于促進(jìn)分類(lèi)評(píng)價(jià)結(jié)果更好反映公司合規(guī)風(fēng)控和功能發(fā)揮的整體情況。

業(yè)內(nèi)人士也指出，監(jiān)管部門(mén)始終把握強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，結(jié)合資本市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的新問(wèn)題，對(duì)各類(lèi)違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢(shì)，意在維護(hù)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。