我國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)大國(guó)，擁有獨(dú)特的發(fā)展模式與社會(huì)文化背景，亟須制定符合本土實(shí)際的ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，以保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)利益、引導(dǎo)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展并提升國(guó)際經(jīng)濟(jì)話語(yǔ)權(quán)。

近年來(lái)，ESG理念在全球資本市場(chǎng)迅速興起，ESG評(píng)級(jí)已成為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的重要標(biāo)準(zhǔn)。明晟（MSCI）、晨星（Sustainalytics）等國(guó)際權(quán)威的ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過(guò)其評(píng)級(jí)體系，在該領(lǐng)域國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)揮著主導(dǎo)作用。這些機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果不僅為投資者做出決策提供參考，并且會(huì)對(duì)企業(yè)的融資成本和市場(chǎng)聲譽(yù)產(chǎn)生顯著影響。例如，MSCI的評(píng)級(jí)體系通過(guò)綜合分析企業(yè)的ESG因素，為其形成評(píng)級(jí)結(jié)果，從而影響投資者對(duì)公司的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展的看法。通過(guò)深入研究海外ESG評(píng)級(jí)體系，不難發(fā)現(xiàn)其存在的諸多局限性，尤其是在服務(wù)對(duì)象與核心目標(biāo)上與我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需求存在一定的偏差。我國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)大國(guó)，擁有獨(dú)特的發(fā)展模式與社會(huì)文化背景，亟須制定符合本土實(shí)際的ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，以保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)利益、引導(dǎo)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展并提升國(guó)際經(jīng)濟(jì)話語(yǔ)權(quán)。

海外ESG評(píng)級(jí)的本質(zhì)剖析

海外ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展壯大，與投資市場(chǎng)的需求緊密相關(guān)。研究發(fā)現(xiàn)，以資本服務(wù)為導(dǎo)向的海外ESG評(píng)級(jí)具備以下四個(gè)特點(diǎn)。

一是評(píng)級(jí)體系構(gòu)建以投資者需求為核心。從海外ESG評(píng)級(jí)的發(fā)展歷程來(lái)看，早期的ESG評(píng)級(jí)多由金融機(jī)構(gòu)或與金融領(lǐng)域密切相關(guān)的組織創(chuàng)建，旨在為投資者提供評(píng)估企業(yè)的非財(cái)務(wù)因素對(duì)投資回報(bào)影響的工具。ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)深入分析企業(yè)的ESG機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)，幫助機(jī)構(gòu)投資者在一定階段內(nèi)實(shí)現(xiàn)最大的投資回報(bào)。例如，MSCI為銀行業(yè)的ESG評(píng)級(jí)會(huì)關(guān)注各家銀行的內(nèi)部治理、風(fēng)險(xiǎn)管理，以及對(duì)環(huán)境和社會(huì)的影響等方面，評(píng)估銀行對(duì)氣候變化的應(yīng)對(duì)策略、貸款業(yè)務(wù)中的環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、員工權(quán)益和發(fā)展多樣性等。其評(píng)級(jí)方法、數(shù)據(jù)收集分析以及最終評(píng)級(jí)結(jié)果的呈現(xiàn)，均以滿足投資者對(duì)企業(yè)ESG風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理效能判斷的需求為導(dǎo)向，而非直接著眼于企業(yè)如何對(duì)社會(huì)和環(huán)境產(chǎn)生積極貢獻(xiàn)。

二是評(píng)級(jí)結(jié)果與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)可能脫節(jié)。盡管很多由海外ESG機(jī)構(gòu)參與評(píng)級(jí)且評(píng)級(jí)結(jié)果較好的企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任履行等方面確實(shí)表現(xiàn)突出，但也有的評(píng)級(jí)結(jié)果并未完全體現(xiàn)出企業(yè)真實(shí)的可持續(xù)發(fā)展情況。以麥當(dāng)勞為例，其供應(yīng)鏈的碳排放量較大，但MSCI曾以其在環(huán)保領(lǐng)域的某些實(shí)踐為由，上調(diào)其評(píng)級(jí)結(jié)果，認(rèn)為氣候變化對(duì)于該企業(yè)既非風(fēng)險(xiǎn)也非營(yíng)利機(jī)遇。這一評(píng)級(jí)現(xiàn)象凸顯出海外ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在衡量企業(yè)對(duì)社會(huì)和環(huán)境積極影響方面的局限性，其更關(guān)注企業(yè)如何應(yīng)對(duì)ESG風(fēng)險(xiǎn)以保障股東利益，而非企業(yè)是否真正致力可持續(xù)發(fā)展。

三是數(shù)據(jù)來(lái)源與評(píng)級(jí)方法會(huì)導(dǎo)致評(píng)級(jí)結(jié)果出現(xiàn)偏差。海外ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)來(lái)源廣泛，包括企業(yè)自主披露信息、媒體報(bào)道、行業(yè)報(bào)告等。但這些數(shù)據(jù)的質(zhì)量參差不齊，且可能存在偏差。一方面，企業(yè)自主披露的信息或許存在選擇性披露、夸大其詞或有所隱瞞等情況，且缺乏統(tǒng)一的第三方審核機(jī)制加以約束；另一方面，不同媒體報(bào)道和行業(yè)研究對(duì)同一企業(yè)的ESG表現(xiàn)可能存在截然不同的評(píng)價(jià)，導(dǎo)致評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在數(shù)據(jù)收集與整理過(guò)程中面臨較大挑戰(zhàn)。此外，各家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)級(jí)方法上欠缺透明度和一致性，對(duì)于環(huán)境、社會(huì)和治理這三大核心維度的具體指標(biāo)，在權(quán)重分配、評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)以及數(shù)據(jù)處理方式等方面均存在顯著差異，這使得不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)同一企業(yè)的評(píng)級(jí)結(jié)果往往大相徑庭，難以客觀準(zhǔn)確地反映出企業(yè)真實(shí)的ESG水平。

四是利益沖突問(wèn)題可能影響評(píng)級(jí)公正性。目前，部分海外ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在開(kāi)展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的同時(shí)，還為企業(yè)提供ESG咨詢服務(wù)，這種利益沖突可能導(dǎo)致評(píng)級(jí)結(jié)果的公正性受到質(zhì)疑。當(dāng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)既擔(dān)任“裁判員”又充當(dāng)“教練員”時(shí)，為獲取更多咨詢業(yè)務(wù)或與企業(yè)維持良好的關(guān)系，可能會(huì)在評(píng)級(jí)過(guò)程中存在傾向性，無(wú)法保證評(píng)級(jí)結(jié)果的客觀與中立，從而偏離了EGS評(píng)級(jí)促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的初衷。

我國(guó)制定適合本土企業(yè)ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的重要性

我國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，擁有廣闊的資本市場(chǎng)，且大批企業(yè)參與共建“一帶一路”以及各類國(guó)際合作。海外ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)若在我國(guó)市場(chǎng)廣泛適用，可能因評(píng)級(jí)結(jié)果的偏差導(dǎo)致國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨不公平的融資環(huán)境和投資待遇，進(jìn)而影響我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。因此，出于以下幾點(diǎn)考慮，我國(guó)迫切需要制定適合本土企業(yè)的ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。

一是維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全與自主性。不合理的ESG評(píng)級(jí)可能會(huì)增加企業(yè)融資成本，抑制企業(yè)投資與擴(kuò)張，對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)甚至整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。隨著大量企業(yè)把真實(shí)數(shù)據(jù)傳輸至海外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，很可能被非法使用，違反了《中華人民共和國(guó)數(shù)據(jù)安全法》等法律法規(guī)，對(duì)于國(guó)家數(shù)據(jù)安全、企業(yè)健康發(fā)展有巨大風(fēng)險(xiǎn)。制定本土ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)則可以確保我國(guó)企業(yè)依據(jù)符合國(guó)情的指標(biāo)體系進(jìn)行評(píng)估，這不僅有利于提升企業(yè)信息披露的質(zhì)量，還能有效增強(qiáng)披露企業(yè)的數(shù)據(jù)安全性。

二是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級(jí)。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念。本土ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)可以緊密結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略目標(biāo)，將國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、綠色發(fā)展理念以及社會(huì)公平正義等重要因素深度融合于評(píng)級(jí)體系中，科學(xué)引導(dǎo)企業(yè)優(yōu)化資源配置，加大對(duì)環(huán)保技術(shù)研發(fā)、清潔能源利用、社會(huì)民生保障等方面的投入，推動(dòng)企業(yè)從傳統(tǒng)的粗放式增長(zhǎng)模式向可持續(xù)、高質(zhì)量的發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定與健康發(fā)展。

三是契合本土文化價(jià)值觀與社會(huì)制度。與海外ESG評(píng)級(jí)體系相比，我國(guó)制定的ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)能夠更加深入地體現(xiàn)本土文化價(jià)值觀與社會(huì)制度的特點(diǎn)。例如，在社會(huì)維度方面，可以將企業(yè)對(duì)員工的權(quán)益保護(hù)、參與社會(huì)公益事業(yè)、推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略等具有我國(guó)特色的社會(huì)責(zé)任履行情況納入重點(diǎn)考量范疇。在治理維度方面，可以展現(xiàn)黨對(duì)國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)及其與現(xiàn)代企業(yè)制度相結(jié)合的治理優(yōu)勢(shì)，還可突出對(duì)中小股東的權(quán)益保護(hù)等符合我國(guó)法律與監(jiān)管要求的治理實(shí)踐。通過(guò)制定本土ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，能夠使企業(yè)在追求可持續(xù)發(fā)展的過(guò)程中，更好地傳承和弘揚(yáng)本土文化價(jià)值觀，符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展要求。

四是提升我國(guó)在國(guó)際ESG領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)與影響力。憑借我國(guó)龐大的市場(chǎng)規(guī)模和豐富的市場(chǎng)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建符合我國(guó)國(guó)情且科學(xué)合理的ESG評(píng)級(jí)體系，能夠?yàn)閲?guó)際ESG評(píng)級(jí)市場(chǎng)提供有益的借鑒與參考，推動(dòng)形成更加公平、公正、包容的全球ESG評(píng)級(jí)格局。同時(shí)，有助于我國(guó)企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中依據(jù)本土標(biāo)準(zhǔn)展示自身的可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，吸引更多國(guó)際資本流入，提升我國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)治理體系中的話語(yǔ)權(quán)和影響力。

五是增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展意識(shí)與能力。本土ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的制定與實(shí)施能夠?yàn)槲覈?guó)企業(yè)提供明確的可持續(xù)發(fā)展方向和目標(biāo)。通過(guò)設(shè)定符合國(guó)情的ESG指標(biāo)體系和評(píng)級(jí)方法，企業(yè)可以更加清晰地了解自身在環(huán)境、社會(huì)和治理方面的優(yōu)勢(shì)與不足，有針對(duì)性地制定改進(jìn)措施和發(fā)展戰(zhàn)略。這將促使企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，優(yōu)化決策機(jī)制，提高資源利用效率，降低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)成本，從而增強(qiáng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展意識(shí)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

我國(guó)制定ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的路徑

通過(guò)構(gòu)建多方參與的協(xié)同工作機(jī)制，深入實(shí)踐調(diào)研與收集數(shù)據(jù)，結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與本土創(chuàng)新，加強(qiáng)人才培養(yǎng)與專業(yè)隊(duì)伍建設(shè)，逐步完善與動(dòng)態(tài)調(diào)整等舉措，可探索出一條適用于我國(guó)制定ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的路徑。

在構(gòu)建工作機(jī)制方面，應(yīng)建立政府相關(guān)部門(mén)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)、學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)以及企業(yè)等多方參與的協(xié)同工作機(jī)制。政府部門(mén)負(fù)責(zé)制定總體戰(zhàn)略規(guī)劃和相關(guān)政策；監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)ESG評(píng)級(jí)市場(chǎng)的規(guī)范與監(jiān)管；行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)揮自律作用，組織企業(yè)與專家共同探討標(biāo)準(zhǔn)的制定細(xì)節(jié)；學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)提供理論支持和數(shù)據(jù)研究；企業(yè)積極反饋實(shí)踐中的問(wèn)題與需求，共同完善ESG評(píng)級(jí)體系。通過(guò)各方的密切協(xié)作與溝通，確保ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)既具有科學(xué)性與前瞻性，又能滿足市場(chǎng)的實(shí)際需求。

在實(shí)踐調(diào)研與收集數(shù)據(jù)方面，必須深入廣泛地開(kāi)展本土實(shí)踐調(diào)研，收集大量具有代表性的企業(yè)數(shù)據(jù)和案例。深入了解我國(guó)各行業(yè)、各規(guī)模企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式與管理特色，以及它們所面臨的ESG挑戰(zhàn)與機(jī)遇，細(xì)致剖析企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和治理領(lǐng)域的實(shí)際表現(xiàn)及信息披露狀況，從而為標(biāo)準(zhǔn)制定提供詳實(shí)且豐富的實(shí)證基礎(chǔ)。同時(shí)，建立本土ESG數(shù)據(jù)庫(kù)，加強(qiáng)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化管理與質(zhì)量把控，提高數(shù)據(jù)的可比性和可靠性，確保評(píng)級(jí)結(jié)果能夠真實(shí)反映企業(yè)的ESG水平。

在結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與本土創(chuàng)新方面，應(yīng)充分借鑒國(guó)際上先進(jìn)的ESG評(píng)級(jí)理念、方法和技術(shù)，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行本土化創(chuàng)新。深入研究海外ESG評(píng)級(jí)體系中行之有效的指標(biāo)體系、評(píng)價(jià)模型及數(shù)據(jù)收集手段，并據(jù)此篩選、吸納與我國(guó)國(guó)情相契合的部分。同時(shí)，在環(huán)境維度結(jié)合我國(guó)的環(huán)保與節(jié)能減排目標(biāo)等要求，在社會(huì)維度突出我國(guó)的社會(huì)公平、就業(yè)保障、公益慈善等要求，在治理維度強(qiáng)化黨的領(lǐng)導(dǎo)、公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化等本土要素，構(gòu)建起具有我國(guó)特色且與國(guó)際接軌的ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)體系。

在加強(qiáng)人才培養(yǎng)與專業(yè)隊(duì)伍建設(shè)方面，ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的制定與實(shí)施需要大量具備跨學(xué)科知識(shí)背景的專業(yè)人才，具體包括環(huán)境科學(xué)、社會(huì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)以及企業(yè)管理等領(lǐng)域的人才。我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)ESG相關(guān)專業(yè)人才的培養(yǎng)，在高校和科研機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)ESG相關(guān)課程，設(shè)立專業(yè)學(xué)位，廣泛開(kāi)展學(xué)術(shù)研究與交流活動(dòng)。同時(shí)，倡導(dǎo)企業(yè)在內(nèi)部積極培育ESG專業(yè)的管理人才，加大對(duì)從業(yè)人員的培訓(xùn)力度，提升其對(duì)ESG理念、標(biāo)準(zhǔn)及實(shí)踐方法的認(rèn)知與應(yīng)用能力，為我國(guó)ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的制定和推廣提供堅(jiān)實(shí)的人才保障。

ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的制定是一個(gè)持續(xù)完善和動(dòng)態(tài)調(diào)整的過(guò)程，評(píng)級(jí)體系需要綜合內(nèi)部團(tuán)隊(duì)的專業(yè)意見(jiàn)和外部機(jī)構(gòu)的客觀數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析。在標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施初期，可以選取部分行業(yè)與企業(yè)率先實(shí)施試點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)中的缺陷與待改進(jìn)之處，歸納并反思實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，根據(jù)市場(chǎng)反饋和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展形勢(shì)的變化，適時(shí)對(duì)ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。建立健全標(biāo)準(zhǔn)更新機(jī)制，確保ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)能緊跟我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展步伐及企業(yè)可持續(xù)發(fā)展新動(dòng)向，發(fā)揮其有效性和實(shí)用性。

綜上所述，海外ESG評(píng)級(jí)體系盡管在全球范圍內(nèi)具有一定的影響力，但其主要為資本服務(wù)的本質(zhì)以及在數(shù)據(jù)、方法和利益沖突等方面的局限性，使其難以真正滿足我國(guó)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的需求。因此，我國(guó)迫切需要制定適合本土企業(yè)的ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，這不僅是我國(guó)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下一項(xiàng)重要而緊迫的任務(wù)，對(duì)于維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、傳承本土文化價(jià)值觀、提升國(guó)際影響力以及促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展等方面也具有重大意義，需要各方共同努力，積極推動(dòng)相關(guān)工作的開(kāi)展。通過(guò)構(gòu)建多方參與機(jī)制、深入本土調(diào)研、結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)、加強(qiáng)人才培養(yǎng)以及持續(xù)完善標(biāo)準(zhǔn)，建立起一套符合國(guó)情、科學(xué)合理的ESG評(píng)級(jí)體系，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展和全球ESG評(píng)級(jí)市場(chǎng)的健康發(fā)展作出重要貢獻(xiàn)。

（作者單位：投資北京國(guó)際有限公司）