摘要：本項(xiàng)目基于2016—2022年我國(guó)A股制造業(yè)上市公司為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響機(jī)制，探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)這一機(jī)制的調(diào)節(jié)作用。研究表明，高水平的內(nèi)部控制體系能顯著提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度在這一過程中起到了積極作用。基于上述研究結(jié)論，文章創(chuàng)新性地提供了促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升的有效途徑，并為加快數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合探索新思路。

關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制；經(jīng)營(yíng)績(jī)效；數(shù)字化轉(zhuǎn)型；制造業(yè)；調(diào)節(jié)效應(yīng)

中圖分類號(hào)：F23"""""""文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A""""""doi：10.19311/j.cnki.16723198.2025.11.053

1"問題的提出

制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著核心地位，是科技創(chuàng)新和應(yīng)用領(lǐng)域的關(guān)鍵依托，是吸納就業(yè)的重要載體，對(duì)于維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定和增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力具有重要的作用。當(dāng)前，中國(guó)制造站在了歷史與未來的交匯點(diǎn)上，面臨著全新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)制造業(yè)經(jīng)營(yíng)管理模式已不再滿足發(fā)展需要。黨的十八大以來，習(xí)近平總書記深刻把握世界百年未有之大變局，立足我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性特征的深刻認(rèn)識(shí)，提出“必須始終高度重視發(fā)展壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)，抓實(shí)體經(jīng)濟(jì)一定要抓好制造業(yè)”“高度重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展”等一系列重要論述。中共二十屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》中明確指出要實(shí)現(xiàn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合，加快推進(jìn)新型工業(yè)化，培育壯大先進(jìn)制造業(yè)集群，推動(dòng)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。數(shù)字化轉(zhuǎn)型日益成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，數(shù)字化轉(zhuǎn)型正成為技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新高地。

內(nèi)部控制是企業(yè)內(nèi)部建立和執(zhí)行的一種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制，能保護(hù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的安全與完整，在完善企業(yè)管理結(jié)構(gòu)、規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方面具有重要作用。在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，數(shù)字化趨勢(shì)席卷全球，外界環(huán)境的復(fù)雜多變給企業(yè)現(xiàn)有的內(nèi)部控制制度帶來新的挑戰(zhàn)。企業(yè)如何做好風(fēng)險(xiǎn)管控、穩(wěn)步提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量成為一個(gè)重要話題。因此，研究企業(yè)內(nèi)部控制制度對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效是否具有影響，以及具體影響效果，不僅對(duì)規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理起到積極作用，還對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)防范和資本市場(chǎng)管理發(fā)揮著重要作用。

文章的創(chuàng)新點(diǎn)和貢獻(xiàn)在于：第一，從內(nèi)部控制這一非財(cái)務(wù)指標(biāo)來探究其對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，為制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供新思路；第二，設(shè)置數(shù)字化轉(zhuǎn)型這一調(diào)節(jié)變量，探究其對(duì)內(nèi)部控制與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的作用影響，豐富了內(nèi)部控制促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的機(jī)制研究；第三，文章的研究結(jié)果對(duì)推進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)踐有一定的借鑒作用，為制造業(yè)企業(yè)加快推進(jìn)工業(yè)化與信息化的深度融合、大力發(fā)展智能制造業(yè)，培育競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)。

2"理論機(jī)制與假設(shè)提出

2.1"內(nèi)部控制與制造業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系

首先，高效的內(nèi)部控制體系保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)，有助于樹立良好的企業(yè)形象。通過建立健全內(nèi)部控制機(jī)制，形成有明確道德標(biāo)準(zhǔn)、倡導(dǎo)誠(chéng)信和合規(guī)的企業(yè)文化，從而保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，確保企業(yè)的運(yùn)營(yíng)符合外部的法律和政策要求，尤其對(duì)于上市公司來說，有助于企業(yè)避免因違法違規(guī)行為而面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)損失，規(guī)避因內(nèi)部控制薄弱帶來的罰款處罰或限制經(jīng)營(yíng)等，樹立合規(guī)意識(shí)強(qiáng)、社會(huì)責(zé)任感強(qiáng)的公眾企業(yè)形象，進(jìn)而吸引更多的消費(fèi)者和投資者，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升。其次，高效的內(nèi)部控制體系有助于解決委托代理問題，規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)。委托代理問題是源于企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的分離，所有者和經(jīng)營(yíng)者存在目標(biāo)不一致、信息不對(duì)稱及道德風(fēng)險(xiǎn)等問題。而內(nèi)部控制通過制定明確的職責(zé)分工和權(quán)限設(shè)置，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)信息系統(tǒng)，能在一定程度上對(duì)經(jīng)營(yíng)者，即代理人的行為進(jìn)行監(jiān)督和約束，緩解代理沖突，促使雙方達(dá)成一致利益和目標(biāo)，減少信息不對(duì)稱問題，有助于全面地了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，為資源的合理配置提供保障，從而作出更加明智的決策，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升和長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。同時(shí)，高效的內(nèi)部控制體系能促進(jìn)各部門之間的協(xié)調(diào)合作，提高經(jīng)營(yíng)管理的效率和效果。內(nèi)部控制要求企業(yè)制定并執(zhí)行健全的管理制度和流程，有助于提升企業(yè)的管理水平和運(yùn)營(yíng)效率，包括協(xié)調(diào)能力、決策能力、執(zhí)行能力等，通過各個(gè)部門明確的職責(zé)分工、審核批準(zhǔn)、監(jiān)督檢查等，規(guī)范管理流程，提高管理效率，減少浪費(fèi)和延誤，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升。最后，內(nèi)部控制中的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估可以及時(shí)識(shí)別、測(cè)量并控制企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，比如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的不確定性，避免或減少因風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失，保證企業(yè)運(yùn)營(yíng)的順利進(jìn)行，保障經(jīng)營(yíng)績(jī)效的穩(wěn)定和提升?；谝陨戏治?，本文提出如下假設(shè)H1：

H1：高效的內(nèi)部控制體系可以顯著提升制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

2.2"數(shù)字化轉(zhuǎn)型的調(diào)節(jié)作用

從數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制水平的影響來看，數(shù)字化技術(shù)能夠營(yíng)造協(xié)同控制的內(nèi)部環(huán)境，提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的效率和效果。一方面，通過運(yùn)用數(shù)字化轉(zhuǎn)型后的大數(shù)據(jù)策略中心、人力資源數(shù)字化平臺(tái)等，企業(yè)能夠提升信息處理效能，加速信息流通，削減各個(gè)部門的信息不對(duì)稱性，促進(jìn)內(nèi)部模塊之間的業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理更加靈活高效，從而優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境，保障會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和公允性，提高內(nèi)部控制質(zhì)量。另一方面，通過云計(jì)算和人工智能等數(shù)字技術(shù)，企業(yè)能夠準(zhǔn)確識(shí)別與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素，建立有效的預(yù)測(cè)模型，做到實(shí)時(shí)感知風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估信息變化、實(shí)時(shí)分析風(fēng)險(xiǎn)信息變化和實(shí)時(shí)制定最優(yōu)應(yīng)對(duì)策略[1]，這一過程能夠?qū)崿F(xiàn)智能化和自動(dòng)化，提高內(nèi)部控制質(zhì)量。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)與數(shù)字化的融合表現(xiàn)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中能夠高效進(jìn)行資源和要素配置利用，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)的效率與質(zhì)量。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的本質(zhì)就是將數(shù)字技術(shù)全面滲透至企業(yè)各個(gè)職能部門，實(shí)現(xiàn)與生產(chǎn)要素的深度融合，徹底革新企業(yè)實(shí)體運(yùn)營(yíng)模式，進(jìn)而催生額外價(jià)值[2]。一方面，數(shù)字化技術(shù)能夠提升產(chǎn)品質(zhì)量與生產(chǎn)效率。通過使用物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)工具，企業(yè)能夠優(yōu)化數(shù)據(jù)管理，升級(jí)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)生產(chǎn)制造的精細(xì)化管理，精準(zhǔn)定位最佳發(fā)展路徑，降低成本結(jié)構(gòu)，同步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能與質(zhì)量的大幅提升。另一方面，數(shù)字化技術(shù)能夠精準(zhǔn)服務(wù)客戶需求，增加產(chǎn)品附加值。通過運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、在線監(jiān)測(cè)等數(shù)字技術(shù)，企業(yè)能夠準(zhǔn)確把握市場(chǎng)實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)，并根據(jù)市場(chǎng)導(dǎo)向調(diào)整研發(fā)策略和營(yíng)銷策略，從而優(yōu)化自身資源配置，精準(zhǔn)服務(wù)多元化客戶需求，深化用戶體驗(yàn)，提升產(chǎn)品附加值。除此之外，數(shù)字化技術(shù)的運(yùn)用還可以提高企業(yè)自主研發(fā)能力，促進(jìn)傳統(tǒng)制造業(yè)全面向智慧型模式轉(zhuǎn)化。在核心技術(shù)和業(yè)務(wù)的開發(fā)過程中，數(shù)字化技術(shù)可以升級(jí)制造業(yè)資源要素，輔助企業(yè)創(chuàng)新服務(wù)化模式，改變企業(yè)組織形態(tài)、協(xié)調(diào)機(jī)制，加速向現(xiàn)代化、集約化和高效化的制造業(yè)資源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，對(duì)供給端和需求端產(chǎn)生影響，從而提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效[3]?；谝陨戏治?，本文提出如下假設(shè)H2：

H2：企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)內(nèi)部控制促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升有正向調(diào)節(jié)作用。

3"研究設(shè)計(jì)

3.1"樣本的選取與數(shù)據(jù)來源

本文以2016—2022年我國(guó)A股制造業(yè)上市公司作為研究樣本，樣本數(shù)據(jù)主要來自于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫、迪博數(shù)據(jù)庫，剔除其中ST、*ST企業(yè)及數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺失的企業(yè)樣本，并對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行1%上下水平的縮尾處理，最終得到10304個(gè)有效數(shù)據(jù)。

3.2"變量選取與說明

3.2.1"被解釋變量

經(jīng)營(yíng)績(jī)效（lnEBIT）。借鑒張繼德等人的做法[4]，本文采用企業(yè)息稅前利潤(rùn)的自然對(duì)數(shù)來衡量公司的績(jī)效水平。如果該指標(biāo)越高，則說明企業(yè)績(jī)效表現(xiàn)越好。

3.2.2"解釋變量

內(nèi)部控制（IC）。借鑒逯東等人的做法[5]，本文采用迪博數(shù)據(jù)庫的中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)加1并取自然對(duì)數(shù)來衡量公司內(nèi)部控制質(zhì)量水平。該指數(shù)越大，表示內(nèi)部控制質(zhì)量水平越高。

3.2.3"調(diào)節(jié)變量

數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Dig）。本文借鑒吳非等人的研究[6]，提取上市公司年報(bào)中有關(guān)數(shù)字化技術(shù)的特征詞，形成加總詞頻并加1取對(duì)數(shù)，從而構(gòu)建數(shù)字化轉(zhuǎn)型的指標(biāo)體系。該指標(biāo)越大，表明該企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高。

3.2.4"控制變量

本文借鑒曹越等人的研究[7]，選擇資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、公司規(guī)模（Size）、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（Growth）、兩職合一（Dual）、上市年齡（Age）作為控制變量。

各個(gè)變量的符號(hào)與說明如表1所示。

3.3"模型設(shè)計(jì)

本文構(gòu)建模型（1）對(duì)H1進(jìn)行檢驗(yàn)：

InEBIT=α0+α1ICit+α2Levit+α3Sizeit+α4Ageit+α5Growthit+α6Dualit+λi+λt+εit

本文構(gòu)建模型（2）對(duì)H2進(jìn)行檢驗(yàn)：

InEBIT=β0+β1ICit+β2Digit+β3ICit*Digit+β4Levit+β5Sizeit+β6Ageit+β7Growthit+β8Dualit+λi+λt+εit

其中λi、λt、εit分別為個(gè)體固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)和殘差，IC*Dig為內(nèi)部控制與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的交互項(xiàng)。若α1顯著為正，說明內(nèi)部控制能提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平；若β3顯著為正，則表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型在內(nèi)部控制提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用。

4"實(shí)證分析

4.1"描述性統(tǒng)計(jì)

表2可以看出，被解釋變量經(jīng)營(yíng)績(jī)效（lnEBIT）的最大值、最小值和均值分別為23.255、15.891和19.486，標(biāo)準(zhǔn)差為1.46說明我國(guó)不同制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效差距較大。解釋變量?jī)?nèi)部控制（IC）的最大值、最小值和均值分別為6.697、0、6.37，標(biāo)準(zhǔn)差為0.856，說明我國(guó)制造業(yè)上市公司在內(nèi)部控制水平上存在顯著差距，部分樣本公司的內(nèi)部控制存在嚴(yán)重問題。數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Dig）的均值為1.424，標(biāo)準(zhǔn)差為1.221，說明制造業(yè)企業(yè)間的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度差異較大，數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)還需進(jìn)一步深度融合。

4.2"回歸分析

本文對(duì)以上變量進(jìn)行方差膨脹因子（VIF）檢驗(yàn)，得出的平均VIF值為1.16，表明各變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線問題。經(jīng)Hausman檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)樣本存在較強(qiáng)固定效應(yīng)，因此本文采用雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行實(shí)證分析，即固定時(shí)間效應(yīng)和個(gè)體效應(yīng)來衡量?jī)?nèi)部控制與經(jīng)營(yíng)績(jī)效二者關(guān)系，并進(jìn)行了個(gè)體層面的聚類處理。

基準(zhǔn)回歸結(jié)果如表3所示?？梢钥闯?，列（1）中沒有加入控制變量時(shí)，制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效（lnEBIT）對(duì)內(nèi)部控制（IC）的回歸系數(shù)α1為0.063，且在1%的水平上顯著正相關(guān)，即高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以顯著提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，H1得以驗(yàn)證。列（2）引入其他控制變量，回歸系數(shù)α1為0.047，且仍在1%的水平上顯著正相關(guān)，H1依舊成立。

加入數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Dig）調(diào)節(jié)變量后的回歸結(jié)果如表4所示。其中列（2）是對(duì)解釋變量（IC）和調(diào)節(jié)變量（Dig）進(jìn)行中心化處理后的回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，列（1）和列（2）中內(nèi)部控制（IC）的回歸系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，其中列（2）中解釋變量（IC）的回歸系數(shù)β1為0.054，調(diào)節(jié)變量交互項(xiàng)（IC*Dig）的回歸系數(shù)β3為0.022，且在5%的水平上顯著為正，這說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度對(duì)內(nèi)部控制水平促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升起到正向調(diào)節(jié)作用，H2得以驗(yàn)證。

4.3"穩(wěn)健性檢驗(yàn)

4.3.1"替換被解釋變量

為保證研究結(jié)論的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，本文借鑒魏剛的研究[8]，采用加權(quán)平均的凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為新的被解釋變量，其余變量的取值和含義保持不變，并將新的變量組合加入模型（1）和模型（2）進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果如表5所示。列（1）可以看出，替換被解釋變量后α1仍顯著為正，即高質(zhì)量的內(nèi)部控制對(duì)制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有促進(jìn)作用，再次驗(yàn)證了H1。列（2）中解釋變量（IC）與被解釋變量（ROE）在1%的水平上顯著正相關(guān)，且交互項(xiàng)（IC*Dig）與被解釋變量（ROE）的相關(guān)性顯著，H2得以驗(yàn)證。以上結(jié)果表明本文研究結(jié)論具有一定的穩(wěn)健性。

4.3.2"替換回歸模型

以Tobit模型作為雙向固定效應(yīng)模型的替代模型，結(jié)果如表6所示。列（1）中內(nèi)部控制（IC）與經(jīng)營(yíng)績(jī)效（lnEBIT）在1%的水平上顯著正相關(guān)，H1得以檢驗(yàn)。列（2）中經(jīng)營(yíng)績(jī)效（lnEBIT）對(duì)內(nèi)部控制（IC）的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正，且內(nèi)部控制與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的交互項(xiàng)（IC*Dig）與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效（lnEBIT）在5%的水平上顯著為正，H2假設(shè)成立，調(diào)節(jié)效應(yīng)的穩(wěn)健性得以驗(yàn)證。

5"結(jié)論與建議

實(shí)證結(jié)果表明，高效的內(nèi)部控制體系對(duì)制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有促進(jìn)作用，數(shù)字化轉(zhuǎn)型在二者的關(guān)系中起到正向調(diào)節(jié)作用。本文通過替換被解釋變量、替換回歸模型確保了主回歸結(jié)果的穩(wěn)健性?；谝陨辖Y(jié)論，本文提出如下建議。一是構(gòu)建完善的內(nèi)部控制制度，營(yíng)造良好的內(nèi)部控制環(huán)境，建立可靠有效的信息溝通機(jī)制，加強(qiáng)內(nèi)部控制制度監(jiān)督，建立健全處罰制度；二是實(shí)施數(shù)字化發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)提升數(shù)字化水平，利用好數(shù)字化高效、便捷以及可持續(xù)的優(yōu)勢(shì)，從而提高內(nèi)部控制對(duì)制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的激勵(lì)效應(yīng)。三是加大對(duì)核心技術(shù)和業(yè)務(wù)的研發(fā)投入，提高企業(yè)創(chuàng)新效率，培育具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)和業(yè)務(wù)能力，進(jìn)一步促進(jìn)傳統(tǒng)制造業(yè)向智能制造業(yè)轉(zhuǎn)型。

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