央行推出一攬子貨幣政策措施，降準(zhǔn)降息和結(jié)構(gòu)性工具齊發(fā)

5月7日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會上表示，為進一步實施好適度寬松的貨幣政策，人民銀行將加大宏觀調(diào)控強度，推出一攬子貨幣政策措施，主要有三大類共十項措施。一是數(shù)量型政策；二是價格型政策；三是結(jié)構(gòu)型政策。這三類舉措共有十項具體政策：第一，降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，預(yù)計將向市場提供長期流動性約一萬億元。第二，完善存款準(zhǔn)備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率從目前的5%調(diào)降為0%。第三，下調(diào)政策利率0.1個百分點。第四，下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點。第五，降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。第六，增加3000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度。第七，設(shè)立5000億元“服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款”。第八，增加支農(nóng)支小再貸款額度3000億元。第九，優(yōu)化兩項支持資本市場的貨幣政策工具，將5000億元證券基金保險公司互換便利和3000億元股票回購增持再貸款。第十，創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險分擔(dān)工具，央行提供低成本再貸款資金。

新版市場準(zhǔn)入負(fù)面清單縮減到106項

4月24日，國家發(fā)改委、商務(wù)部、市場監(jiān)管總局發(fā)布《市場準(zhǔn)入負(fù)面清單（2025年版）》，清單事項數(shù)量縮減至106項，市場準(zhǔn)入限制進一步放寬。市場準(zhǔn)入負(fù)面清單之外，各類經(jīng)營主體皆可依法平等進入。

中國銀行研究院一業(yè)內(nèi)人士分析指出，第一，新版清單不斷迭代縮減，有力激發(fā)了市場主體活力。自2018年首版市場準(zhǔn)入負(fù)面清單發(fā)布以來，經(jīng)過四次修訂，清單事項數(shù)量逐次縮減；對于地方性許可事項限制數(shù)量由2018年版的33條縮減至2025年版的20條，助力全國統(tǒng)一大市場的構(gòu)建。第二，不同行業(yè)負(fù)面清單存在差異，體現(xiàn)了激發(fā)市場活力與關(guān)注風(fēng)險防范的統(tǒng)籌性。一方面，制造業(yè)、金融業(yè)、教育等八個行業(yè)的市場準(zhǔn)入限制措施減少。例如，制造業(yè)的地方許可措施由2022年的五條減少至2025年的一條，取消船舶設(shè)計、修造、修理資質(zhì)許可；另一方面，對關(guān)鍵或重點領(lǐng)域準(zhǔn)入加大風(fēng)險防控?？茖W(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)等兩個行業(yè)的具體管理措施數(shù)量則增多；對新業(yè)態(tài)相關(guān)準(zhǔn)入納入管理。

跨境電子商務(wù)綜合試驗區(qū)擴圍

4月25日，《國務(wù)院關(guān)于同意在海南全島和秦皇島等15個城市（地區(qū)）設(shè)立跨境電子商務(wù)綜合試驗區(qū)的批復(fù)》發(fā)布，強調(diào)發(fā)揮跨境電子商務(wù)綜合試驗區(qū)（簡稱“綜試區(qū)”）在加快建設(shè)貿(mào)易強國中的作用。

中國銀行研究院一業(yè)內(nèi)人士對此分析指出，作為外貿(mào)發(fā)展新引擎，跨境電商呈現(xiàn)增速快、潛力大、帶動強的顯著特征。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年我國跨境電商進出口規(guī)模達2.63萬億元，同比增長10.8%。此次新增15個試點地區(qū)，彰顯我國堅持高質(zhì)量對外開放的戰(zhàn)略定力。在本次擴容之前，已分七批設(shè)立了165個“綜試區(qū)”，覆蓋了31個省市。此次范圍擴容，新增的15個地區(qū)覆蓋沿海（如北海、防城港）、沿邊（丹東、二連浩特）、內(nèi)陸（廣安、滁州），體現(xiàn)了我國打造“沿海樞紐—沿邊通道—內(nèi)陸基地”的立體化貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的思路。此外，“綜試區(qū)”在海南實現(xiàn)全島擴容，實現(xiàn)自貿(mào)港與跨境電商政策疊加制度創(chuàng)新。

IMF下調(diào)全球經(jīng)濟增速預(yù)期

4月22日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟展望報告》，將2025年全球經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)至2.8%，較今年1月預(yù)測值低0.5個百分點。

報告顯示，2025年發(fā)達經(jīng)濟體增速預(yù)計為1.4%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體增速為3.7%，均較1月預(yù)測值下調(diào)0.5個百分點。其中，美國經(jīng)濟增速將放緩至1.8%，較1月預(yù)測值低0.9個百分點。

報告說，美國政府4月2日宣布了幾乎適用所有貿(mào)易伙伴的關(guān)稅，將實際關(guān)稅水平推升至一個世紀(jì)以來最高水平。這些措施本身就是對全球經(jīng)濟的一次“重大負(fù)面沖擊”。

美國一季度經(jīng)濟環(huán)比萎縮0.3%"

美國商務(wù)部4月30日公布最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比按年率計算萎縮0.3%。2024年第四季度，美國GDP環(huán)比按年率計算增長2.4%。

這一數(shù)據(jù)的糟糕程度超出市場預(yù)期，凸顯美國政府關(guān)稅政策引發(fā)的不確定性持續(xù)上升，并導(dǎo)致企業(yè)與消費者信心下滑。美國商務(wù)部當(dāng)天表示，第一季度GDP萎縮主要受進口大幅增加和政府支出減少拖累。

具體來看，第一季度凈出口對GDP的拖累達4.83個百分點。占美國經(jīng)濟總量約70%的個人消費支出增長1.8%，較去年第四季度4.0%的增速明顯下滑。當(dāng)季，聯(lián)邦政府支出減少5.1%，拖累經(jīng)濟增長0.33個百分點。而反映企業(yè)投資狀況的非住宅類固定資產(chǎn)投資增長9.8%，提振當(dāng)季經(jīng)濟增長1.29個百分點。

特朗普宣稱將征收電影關(guān)稅"

5月4日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上發(fā)文稱，美國電影業(yè)“正在迅速衰亡”，其他國家正通過各種激勵措施“吸引美國電影制作人和工作室離開美國”，好萊塢因此“遭受重創(chuàng)”。他將授權(quán)美國商務(wù)部和美國貿(mào)易代表立即啟動程序，對所有進入美國、在外國制作的電影征收100%關(guān)稅。

對此，有電影行業(yè)人士指出，特朗普政府此舉對好萊塢影視行業(yè)來說是一場災(zāi)難。電影價格可能會上漲，拍電影的成本可能會越來越高。新西蘭影視界人士表示，這一提議若實施，可能對全球電影產(chǎn)業(yè)，尤其是新西蘭等依賴國際合作的電影生產(chǎn)國造成深遠影響。數(shù)據(jù)顯示，電影產(chǎn)業(yè)每年為新西蘭貢獻約35億新西蘭元的經(jīng)濟收入，其中三分之一來自美國合作項目。

蘋果、亞馬遜等知名巨頭受到美國關(guān)稅政策影響

5月2日，蘋果公司首席執(zhí)行官庫克在2025財年第二財季財報電話會議上表示，公司預(yù)計將在第三財季（2025年3月30日至6月28日）因美國關(guān)稅政策損失約九億美元。年初至今，蘋果股價累計下跌約15.79%。

另據(jù)美國媒體報道，自4月第二周以來，美國電商亞馬遜平臺上的賣家已經(jīng)上調(diào)了近1000種商品的價格，平均漲價幅度接近30%。報道還指出，電商和零售商提高價格表明，他們難以應(yīng)對當(dāng)前美國政府的關(guān)稅政策，而重塑供應(yīng)鏈或?qū)⑸a(chǎn)轉(zhuǎn)移到其他國家可能需要數(shù)年時間，并花費巨大。

巴西農(nóng)產(chǎn)品出口迎來良機

據(jù)《國際商報》4月25日報道，巴西農(nóng)業(yè)或?qū)⑻钛a美國因濫施關(guān)稅而損失掉的海外市場。在亞洲，一些受美國關(guān)稅影響較大的國家，越南、日本、中國正在成為巴西農(nóng)業(yè)出口的目標(biāo)。巴西是玉米、大豆、牛肉等農(nóng)產(chǎn)品的主要生產(chǎn)國和出口國之一。4月17日，巴西農(nóng)業(yè)部長法瓦羅表示，在美國近400家屠宰場被取消對華出口資格后，巴西打算成為中國牛肉需求的替代供應(yīng)國。

2024年，南方共同市場與歐盟達成自貿(mào)協(xié)定，這項協(xié)議可以免除巴西向歐盟出口大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品的關(guān)稅，巴西農(nóng)產(chǎn)品在該協(xié)定的推動下將在歐盟占據(jù)更大的市場份額。巴西農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年，巴西對歐盟農(nóng)產(chǎn)品出口額占對歐盟總出口額的40%，達到187億美元，而在2024年，巴西對歐盟農(nóng)產(chǎn)品出口額增至232億美元。

據(jù)巴西官方數(shù)據(jù)，2024年，巴西農(nóng)產(chǎn)品出口額達1644億美元，在全球農(nóng)產(chǎn)品出口中僅次于美國。在美國近來制造的關(guān)稅亂局影響下，美國農(nóng)產(chǎn)品出口可能將面臨巴西等南美國家的強勢競爭，特別是在大豆領(lǐng)域。