國有私募股權(quán)基金管理公司面臨的風(fēng)險類型

投資失敗風(fēng)險 部分投資機構(gòu)在對目標(biāo)企業(yè)進行投資的過程中，由于缺乏充分的市場調(diào)研，難以全面掌握目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)狀況、市場變化等信息，因此無法通過完善的信息數(shù)據(jù)及時發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險。在投資環(huán)節(jié)，相關(guān)人員若未能準(zhǔn)確識別重大風(fēng)險，就可能出現(xiàn)盲目投資的現(xiàn)象。一旦企業(yè)經(jīng)營不善，投資資金將難以及時回收，導(dǎo)致投資失敗，進而產(chǎn)生較大的經(jīng)濟損失。

投資估值風(fēng)險 在項目投資過程中，估值風(fēng)險主要源于私募股權(quán)基金管理公司對目標(biāo)企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營狀況的分析。在進行投資價值估算時，相關(guān)人員選擇的估值方法可能存在局限性，或者部分目標(biāo)企業(yè)存在惡意隱瞞等現(xiàn)象，進而導(dǎo)致對目標(biāo)企業(yè)的估值過高。然而，如果企業(yè)在后期的經(jīng)營發(fā)展中獲取的經(jīng)營業(yè)績難以達到預(yù)期要求，那么私募股權(quán)投資基金的獲利將過少，甚至存在虧損的風(fēng)險。

合規(guī)性風(fēng)險 國有私募股權(quán)基金管理公司在正常經(jīng)營發(fā)展中，需要嚴(yán)格按照相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)要求進行“募投管退”中的財務(wù)管理，確保其合規(guī)合法性。然而，部分私募基金管理人員在實際工作中依然存在私自挪用未投資資金的現(xiàn)象，從而受到監(jiān)管部門的處罰。同時，部分投資機構(gòu)雖然設(shè)立了托管戶，但在收益分配、給付回款項等實務(wù)操作中，沒有將資金從托管戶轉(zhuǎn)至募集結(jié)算賬戶，而是原路退還給投資人，這同樣會產(chǎn)生不合規(guī)風(fēng)險。

投資后管理風(fēng)險 國有私募股權(quán)基金管理公司在項目投資之后，需要加大投后管理力度，以避免因未能準(zhǔn)確識別被投資企業(yè)經(jīng)營異常而產(chǎn)生的一系列風(fēng)險。然而，部分公司在私募股權(quán)基金投后風(fēng)險管理中執(zhí)行不到位，難以及時、準(zhǔn)確識別被投企業(yè)經(jīng)營的異常狀況，并且沒有及時對被投企業(yè)進行投后賦能，導(dǎo)致項目難以退出，進而引發(fā)風(fēng)險。

國有私募股權(quán)基金管理公司風(fēng)險管理策略

提高管理人員綜合能力 為了有效提高國有私募股權(quán)基金管理公司的風(fēng)險管理質(zhì)量和效率，公司需高度重視管理人員綜合能力與素質(zhì)的提升。

例如，某國有私募股權(quán)基金管理公司通過崗位調(diào)整及人員招聘，全面整合優(yōu)勢資源，吸納更多尖端人才，為風(fēng)險管理注入新思路和新措施；高度重視管理人員培訓(xùn)，加大投入力度，創(chuàng)新培訓(xùn)形式，并結(jié)合實際情況設(shè)計專題系列課程；根據(jù)業(yè)務(wù)實際情況，制定科學(xué)的績效考核辦法，并落實獎懲措施，以調(diào)動管理人員工作和創(chuàng)新的積極性，充分發(fā)揮其崗位職責(zé)，有效規(guī)避各類風(fēng)險，為公司創(chuàng)造更多綜合效益。

實施全過程風(fēng)險管理措施 在基金募集階段進行風(fēng)險管理，管理人員需強化合格投資者的認(rèn)定管理，適當(dāng)增加復(fù)核證明和訪談環(huán)節(jié)。為了進一步加強基金募集階段的風(fēng)險管理，可以在此基礎(chǔ)上增加分管合規(guī)風(fēng)控的副總經(jīng)理進行審核的環(huán)節(jié)。在必要情況下，相關(guān)風(fēng)控負(fù)責(zé)人需通過線上、線下等方式與投資者進行溝通交流。同時，管理人員應(yīng)增強合規(guī)意識，嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)細(xì)化各項管理制度，以避免出現(xiàn)各類風(fēng)險隱患，提高風(fēng)險管理質(zhì)量和效率。

在基金投資階段應(yīng)高度重視風(fēng)險管理，采取一系列有效措施提高行業(yè)研究能力。公司需規(guī)劃調(diào)整行業(yè)研究崗位，選用優(yōu)秀的行業(yè)研究人員，明確崗位職責(zé)，并適當(dāng)提高其福利待遇，為風(fēng)險管理提供有力保障。同時，在基金投資階段，公司需完善評審機制、創(chuàng)新評審方式，以確保評審結(jié)果的真實可靠性，進而規(guī)避各類操作風(fēng)險、信用風(fēng)險等。在實踐操作中，公司可以借助先進技術(shù)構(gòu)建評估數(shù)據(jù)庫，完善風(fēng)險評估機制，采集相關(guān)信息數(shù)據(jù)，通過定量分析綜合評估風(fēng)險。在基金投后管理階段，加強風(fēng)險管理至關(guān)重要。管理人員應(yīng)確保監(jiān)督和管理到位，并針對性設(shè)計關(guān)鍵人變動條款，提高技術(shù)轉(zhuǎn)化能力，以避免產(chǎn)生投后風(fēng)險。

在基金退出階段，國有私募股權(quán)基金管理公司應(yīng)與被投資方合作，發(fā)揮雙方優(yōu)勢，順利登陸資本市場進行運作。公司可以為對方提供充足的資金保障，滿足其融資需求，并持有對方股份。當(dāng)被投企業(yè)成功登陸資本市場時，即可實現(xiàn)雙贏的目標(biāo)。

國有私募股權(quán)基金管理公司的內(nèi)控措施

改善內(nèi)控環(huán)境 國有私募股權(quán)基金管理公司應(yīng)當(dāng)增強風(fēng)險管理意識，提升管理人員對基金投資風(fēng)險的識別、評估及控制能力，從而有效規(guī)避各類投資風(fēng)險。同時，公司需持續(xù)改善內(nèi)控環(huán)境，增強信息披露的透明度，確保投資者能全面了解基金運作的實際情況。此外，公司還應(yīng)加強監(jiān)督，增強員工的風(fēng)險管理能力和合規(guī)意識。

強化資金流程管控 基金管理人員應(yīng)明確自身崗位職責(zé)，在資金募集階段，嚴(yán)格遵守各項規(guī)章制度，準(zhǔn)確、全面披露相關(guān)信息，避免夸大或虛假宣傳，以免對投資者做出正確投資決策產(chǎn)生不良影響。管理人員應(yīng)詳細(xì)揭示各類投資風(fēng)險，使投資者能正確認(rèn)識基金的收益與風(fēng)險。同時，需全方位審查資金流程，確保其合規(guī)合法。公司可結(jié)合實際情況，制定完善的資金流程審計和監(jiān)督機制，提高資金流程的執(zhí)行效率，確保其符合各項規(guī)章制度要求。

完善資金內(nèi)控風(fēng)險評估機制 國有私募股權(quán)基金管理公司在內(nèi)部控制過程中，應(yīng)制定并完善風(fēng)險評估機制和監(jiān)測制度。管理人員在實際工作中應(yīng)加強內(nèi)控，定期對各類基金投資項目進行風(fēng)險評估，及時發(fā)現(xiàn)基金運作中的異常現(xiàn)象，并采取有效措施進行妥善處理，以避免產(chǎn)生風(fēng)險問題。公司可組建專業(yè)的內(nèi)控風(fēng)險評估團隊，并引入先進的內(nèi)控風(fēng)險評估技術(shù)和工具，以提高內(nèi)控水平?；鸸芾砣藛T在實際工作中，應(yīng)全方位審查內(nèi)控制度，并結(jié)合內(nèi)控制度執(zhí)行的實際情況，分析其存在的缺陷并進行針對性調(diào)整，以確保其符合相關(guān)法律法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，提高內(nèi)控制度的可行性和有效性。

國有私募股權(quán)基金管理公司在實際經(jīng)營和發(fā)展中，面臨基金投資失敗風(fēng)險、合規(guī)性風(fēng)險等，這些風(fēng)險為公司的可持續(xù)發(fā)展帶來了較多隱患。對此，公司應(yīng)加大風(fēng)險管理和內(nèi)控力度，提高基金管理人員的綜合能力，并實施創(chuàng)新的風(fēng)險管理方式，加強基金募集、投資、投后管理和退出階段的風(fēng)險管理，以規(guī)避各類風(fēng)險。同時，公司還應(yīng)持續(xù)改善內(nèi)控環(huán)境，強化資金流程管理，并完善資金內(nèi)控風(fēng)險評估機制，從而有效提升內(nèi)控效果，實現(xiàn)健康、可持續(xù)的發(fā)展目標(biāo)。

作者單位：杭州和達金融服務(wù)集團有限公司