【摘要】在”新國(guó)九條”推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，本文以湖北省為例，探討ESG（Environmental， Social， Governance）理念對(duì)培育新質(zhì)生產(chǎn)力、賦能企業(yè)上市工作的實(shí)踐價(jià)值。研究發(fā)現(xiàn)，ESG與國(guó)家綠色發(fā)展戰(zhàn)略、新質(zhì)生產(chǎn)力“高科技、高效能、高質(zhì)量”特征高度契合，通過(guò)優(yōu)化上市后備資源庫(kù)、督導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)、激活企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力等路徑，可顯著提升上市申報(bào)質(zhì)量。針對(duì)ESG實(shí)踐中標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、數(shù)據(jù)收集難、人才短缺等痛點(diǎn)，提出政府應(yīng)強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)（如統(tǒng)一信披指南）、人才培育（跨學(xué)科培訓(xùn)）、政策激勵(lì)（財(cái)稅補(bǔ)貼）的解決方案。研究證實(shí)，ESG不僅是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的”體檢表”，更是新質(zhì)生產(chǎn)力時(shí)代地方產(chǎn)業(yè)升級(jí)的”加速器”，為省級(jí)上市工作提供了可復(fù)制的ESG賦能范式。

【關(guān)鍵詞】ESG理念 新質(zhì)生產(chǎn)力 企業(yè)上市 高質(zhì)量發(fā)展

引言

上市企業(yè)是新質(zhì)生產(chǎn)力培育的踐行主體，更是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“火車頭”，其發(fā)展質(zhì)量決定著上市工作高質(zhì)量發(fā)展的“底色”。

2024年4月12日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（即“新國(guó)九條”）的出臺(tái)，自此，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生深刻變化，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、滬深北交易所對(duì)企業(yè)的上市、發(fā)行將從嚴(yán)監(jiān)管、從嚴(yán)審核，從追求企業(yè)掛牌數(shù)量向追求企業(yè)的高質(zhì)量轉(zhuǎn)變將是主基調(diào)，各地企業(yè)上市工作也將面臨新挑戰(zhàn)新要求。

湖北省高度重視企業(yè)上市工作，上市的目標(biāo)任務(wù)寫進(jìn)了2023年和2024年的政府工作報(bào)告，企業(yè)如何高質(zhì)量上市，是我們上市培育工作中的一個(gè)重要課題。

高質(zhì)量企業(yè)，通常指在經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)務(wù)表現(xiàn)上均達(dá)到較高水平的企業(yè)，這些企業(yè)不僅追求經(jīng)濟(jì)效益，還注重社會(huì)效益與環(huán)境責(zé)任，致力于可持續(xù)發(fā)展。如何判斷企業(yè)是否具備高質(zhì)量特性，我們可以借ESG之手，找到所需答案。

眾所周知，ESG理念強(qiáng)調(diào)的是可持續(xù)發(fā)展與企業(yè)責(zé)任。通過(guò)引導(dǎo)企業(yè)開(kāi)展ESG實(shí)踐，助力上市后備企業(yè)全周期高質(zhì)量發(fā)展，能成為探索企業(yè)上市工作的新思路、新途徑。

ESG是環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和公司治理（Governance）三個(gè)英文單詞的首字母縮寫。

環(huán)境（Environmental）：包括了企業(yè)的環(huán)保政策與實(shí)踐，如溫室氣體排放、能源使用效率、水資源管理、廢物處理及污染控制等；還涉及到企業(yè)在產(chǎn)品生命周期中的環(huán)保責(zé)任，從原材料采購(gòu)到產(chǎn)品的最終處置。

社會(huì)（Social）：指的是企業(yè)對(duì)員工、客戶、供應(yīng)商及社區(qū)等利益相關(guān)方的責(zé)任。這包括了勞動(dòng)條件、員工健康與安全、員工培訓(xùn)與發(fā)展、多元化與包容性政策、顧客隱私保護(hù)、供應(yīng)鏈勞工標(biāo)準(zhǔn)等。

公司治理（Governance）：主要關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部管理和監(jiān)督機(jī)制，董事會(huì)的獨(dú)立性和多樣性、高管薪酬結(jié)構(gòu)、股東權(quán)利、反腐政策、風(fēng)險(xiǎn)管理框架等。

一、ESG理念與高質(zhì)量發(fā)展

ESG理念與國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)相契合，與資本市場(chǎng)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的定位高度重合；ESG對(duì)企業(yè)的作用是全方位的，不僅關(guān)乎企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，同時(shí)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。用ESG理念指導(dǎo)推進(jìn)企業(yè)上市工作具有重要意義。

（一）ESG理念與國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略相契合。習(xí)近平總書(shū)記強(qiáng)調(diào)：“加快綠色科技創(chuàng)新和先進(jìn)綠色技術(shù)推廣應(yīng)用，做強(qiáng)綠色制造業(yè)，發(fā)展綠色服務(wù)業(yè)，壯大綠色能源產(chǎn)業(yè)，發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)和供應(yīng)鏈，構(gòu)建綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系?！本G色發(fā)展是高質(zhì)量發(fā)展的底色，新質(zhì)生產(chǎn)力本身就是綠色生產(chǎn)力。在ESG理念中，環(huán)境要素與國(guó)家推動(dòng)的綠色發(fā)展、生態(tài)文明建設(shè)密切相關(guān)；投資理念與國(guó)家提出的碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)高度契合。在推進(jìn)企業(yè)上市工作中引入ESG理念，將可持續(xù)發(fā)展工作前置到企業(yè)上市之前，為企業(yè)高質(zhì)量申報(bào)打好堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（二）ESG理念與支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展定位相契合。習(xí)近平總書(shū)記在新時(shí)代推動(dòng)?xùn)|北全面振興座談會(huì)上的講話中創(chuàng)造性地提出新質(zhì)生產(chǎn)力這一概念，新質(zhì)生產(chǎn)力強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新在生產(chǎn)力發(fā)展中的主導(dǎo)作用，體現(xiàn)了高科技、高效能、高質(zhì)量的特征。新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展不僅依賴于技術(shù)革命性突破和生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置，還包括產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級(jí)。它的基本內(nèi)涵涉及勞動(dòng)者、勞動(dòng)資料、勞動(dòng)對(duì)象的優(yōu)化組合，以及全要素生產(chǎn)率的大幅提升。新質(zhì)生產(chǎn)力提倡綠色低碳的發(fā)展模式，這與ESG框架下的環(huán)境保護(hù)目標(biāo)是一致的；新質(zhì)生產(chǎn)力強(qiáng)調(diào)以人為本的發(fā)展觀，這與ESG中的社會(huì)責(zé)任相契合；良好的公司治理是新質(zhì)生產(chǎn)力得以實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)，包括透明的信息披露、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、有效的風(fēng)險(xiǎn)管理等，這些也是ESG框架中重要的組成部分，有助于促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。2024年“新國(guó)九條”后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、滬深北交易所密集出臺(tái)“1+N”政策，引導(dǎo)市場(chǎng)向著企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的方向集中發(fā)力。在推進(jìn)企業(yè)上市工作中引入ESG理念，可以盤活上市后備企業(yè)資源庫(kù)，打造一池活水，培育一批高質(zhì)量的企業(yè)活魚(yú)，夯實(shí)上市之基，源源不斷地輸出上市企業(yè)，為湖北經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)產(chǎn)業(yè)基座。

（三）ESG理念與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展步調(diào)相吻合。ESG理念對(duì)于企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。首先，通過(guò)實(shí)施ESG策略，企業(yè)可以在多個(gè)層面上促進(jìn)自身的可持續(xù)發(fā)展；其次，ESG導(dǎo)向的投資決策可以幫助企業(yè)關(guān)注創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值；第三，ESG信息披露，可以挖掘出企業(yè)對(duì)社會(huì)、對(duì)環(huán)境、對(duì)人文的潛藏價(jià)值，幫助企業(yè)樹(shù)立負(fù)責(zé)任的企業(yè)形象，吸引更多的客戶、合作伙伴及投資者；最后，通過(guò)遵守國(guó)際國(guó)內(nèi)的ESG標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)可以避免因違規(guī)而產(chǎn)生的罰款或訴訟，降低了潛在的業(yè)務(wù)中斷風(fēng)險(xiǎn)。引導(dǎo)上市后備企業(yè)引入ESG，高質(zhì)量信息披露有利于企業(yè)進(jìn)行高質(zhì)量申報(bào)，減少因申報(bào)材料質(zhì)量問(wèn)題導(dǎo)致的被否或撤材料，錯(cuò)失上市機(jī)遇。

二、用ESG理念推進(jìn)我省企業(yè)上市發(fā)展工作

資本市場(chǎng)已進(jìn)入新改革周期，需要新工作思路和新工作理念來(lái)支撐，ESG無(wú)疑是一個(gè)極好的方向指導(dǎo)，可以將其貫穿在下面的工作中，通過(guò)引導(dǎo)ESG實(shí)踐助力上市后備企業(yè)全周期高質(zhì)量發(fā)展。

（一）激活優(yōu)化后備資源庫(kù)建設(shè)。湖北省實(shí)施“楚天行動(dòng)”方案以來(lái)，上市后備企業(yè)中，“金種子”480家、“銀種子”733家，超過(guò)1000家的“金、銀種子”資源需要我們加速盤活。通過(guò)引入ESG標(biāo)準(zhǔn)作為“金、銀種子”篩選的標(biāo)準(zhǔn)，改革“金、銀種子”企業(yè)評(píng)選的辦法，提升上市企業(yè)后備資源庫(kù)的“ESG含量”。

（二）參照監(jiān)管規(guī)則和要求，有針對(duì)性推進(jìn)企業(yè)上市工作。根據(jù)企業(yè)ESG披露的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、行業(yè)地位、研發(fā)能力和持續(xù)盈利能力等相關(guān)信息，邀請(qǐng)滬深北交易所及相關(guān)部門和行業(yè)的專家對(duì)企業(yè)進(jìn)行一對(duì)一專業(yè)指導(dǎo)；引導(dǎo)企業(yè)理智選擇上市板塊，對(duì)符合條件的外向型企業(yè)與港交所等境外交易所對(duì)接，推動(dòng)境外上市；引導(dǎo)上市公司開(kāi)展并購(gòu)重組，拓寬后備企業(yè)上市渠道。

（三）有效督導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)。通過(guò)ESG信息披露質(zhì)量的要求，提升企業(yè)IPO申報(bào)材料的質(zhì)量。在推進(jìn)企業(yè)上市過(guò)程中，可以更有效督導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，減少因招股說(shuō)明書(shū)質(zhì)量不高導(dǎo)致的撤材料和被否等申報(bào)失敗情況發(fā)生。

（四）增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。通過(guò)推行ESG信息披露，及時(shí)了解、追蹤上市后備企業(yè)的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)，對(duì)ESG報(bào)告中透明度高、具有長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?、風(fēng)險(xiǎn)管控能力好的企業(yè)，開(kāi)展多種形式的路演活動(dòng)，為投資者與上市后備企業(yè)牽線搭橋，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展動(dòng)力，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航。

三、ESG理念在實(shí)踐中遇到的問(wèn)題

2002年由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和當(dāng)時(shí)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《上市公司治理準(zhǔn)則》，表明我國(guó)在ESG理念正式命名之前就已經(jīng)開(kāi)始了相關(guān)的實(shí)踐和發(fā)展。從2002年至2021年，國(guó)家共出臺(tái)了62部相關(guān)政策法規(guī)來(lái)促進(jìn)ESG實(shí)踐，其中有48部至今仍然有效。這些政策法規(guī)涵蓋了ESG的具體活動(dòng)、相應(yīng)的信息披露以及評(píng)估等方面的內(nèi)容。

在交易所和監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求和鼓勵(lì)下，截至2024年12月，我國(guó)A股有超過(guò)2200家上市公司發(fā)布了ESG報(bào)告，ESG理念在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。不過(guò)，ESG在中國(guó)還處在起步期，這必然會(huì)遇到一些認(rèn)知和操作上的困難和問(wèn)題。眾所周知，ESG在企業(yè)發(fā)展中的重要作用，但在運(yùn)用ESG理念和實(shí)踐過(guò)程中，也遇到一些困難和問(wèn)題，主要包括以下幾個(gè)方面：

（一）ESG信披和評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)難統(tǒng)一。ESG披露及市場(chǎng)評(píng)價(jià)有一定局限性，對(duì)ESG理念認(rèn)知不足、信息披露質(zhì)量不高，不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)采用不同評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致結(jié)果差異較大，影響投資者決策和公司聲譽(yù)。

（二）ESG信息數(shù)據(jù)收集較困難。ESG涉及企業(yè)各業(yè)務(wù)條線、部門的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，尤其上市公司、國(guó)企、金融機(jī)構(gòu)等，子公司眾多、業(yè)務(wù)多元化，增加了ESG信息收集的難度。

（三）可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域人才缺乏。ESG具有跨行業(yè)研究和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)特性，公司面臨專業(yè)人才匱乏的挑戰(zhàn)，亟需培養(yǎng)具備環(huán)保、社會(huì)和治理領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)復(fù)合型人才，統(tǒng)籌ESG建設(shè)。

（四）企業(yè)面臨短期目標(biāo)與長(zhǎng)期目標(biāo)的平衡。實(shí)施ESG策略需要大量的初始投資，包括資源、技術(shù)和人力等，增加了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，雖然從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看ESG可以帶來(lái)收益，但在短期內(nèi)可能看不到直接的經(jīng)濟(jì)回報(bào)；企業(yè)在追求短期財(cái)務(wù)回報(bào)的同時(shí)，也需要考慮長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，這兩者之間的平衡是企業(yè)在ESG實(shí)踐中需要解決的問(wèn)題。

四、政府引導(dǎo)企業(yè)關(guān)注ESG的舉措

雖然踐行ESG理念的主體是企業(yè)，但面對(duì)新事物的出現(xiàn)，政府部門也應(yīng)積極主動(dòng)引導(dǎo)上市后備企業(yè)將ESG擺到事關(guān)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略地位的高度，變“要我做”為“我要做”，形成“爭(zhēng)著做、搶著做”，鼓勵(lì)細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)積極參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，通過(guò)引導(dǎo)上市后備企業(yè)踐行ESG戰(zhàn)略，構(gòu)造全省企業(yè)的ESG生態(tài)，推動(dòng)ESG理念實(shí)施，故此建議：

（一）重視ESG基礎(chǔ)建設(shè)。政府可以通過(guò)相關(guān)部門，如證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委等出臺(tái)統(tǒng)一的ESG信息披露指南或標(biāo)準(zhǔn)，明確信息披露的基本框架、核心指標(biāo)以及具體要求，以確保不同企業(yè)的ESG報(bào)告之間具有可比性和透明度；做好加強(qiáng)數(shù)據(jù)和技術(shù)支持方面的服務(wù)工作，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段提高ESG數(shù)據(jù)的收集、處理和分析能力，確保ESG信息披露的真實(shí)性和時(shí)效性。

（二）重視專業(yè)人才培訓(xùn)。通過(guò)邀請(qǐng)政策法規(guī)制定單位、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、資本市場(chǎng)專業(yè)機(jī)構(gòu)以及高校學(xué)院等專家開(kāi)展ESG理論知識(shí)培訓(xùn)；通過(guò)收集和推廣ESG實(shí)踐的成功案例，組織研討會(huì)、論壇等活動(dòng)，促進(jìn)企業(yè)之間的經(jīng)驗(yàn)交流和合作，為企業(yè)提供實(shí)踐指導(dǎo)和經(jīng)驗(yàn)分享。

（三）重視鼓與呼。鼓勵(lì)媒體和社會(huì)宣傳，提高公眾對(duì)ESG的認(rèn)識(shí)和支持；鼓勵(lì)公眾參與ESG議題的討論，形成對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的公眾監(jiān)督；呼吁通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免等方式激勵(lì)企業(yè)在ESG方面做更多努力。