［摘要］我國(guó)越來(lái)越重視銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，老年消費(fèi)有望成為擴(kuò)大內(nèi)需的重要領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的新引擎?；谥袊?guó)健康與養(yǎng)老追蹤調(diào)查（CHARLS）2020年全國(guó)追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)，分析養(yǎng)老金水平對(duì)老年人消費(fèi)的影響，且考察了勞動(dòng)收入、子女經(jīng)濟(jì)支持以及健康狀況等因素與養(yǎng)老金水平之間存在對(duì)老年人消費(fèi)影響的調(diào)節(jié)效應(yīng)，最后從戶籍狀況以及年齡維度展開(kāi)異質(zhì)效應(yīng)分析。研究結(jié)果表明：養(yǎng)老金水平的提升與老年人整體及各類消費(fèi)之間存在著極強(qiáng)的正向關(guān)系；在調(diào)節(jié)效應(yīng)方面，勞動(dòng)收入會(huì)在一定程度上抑制養(yǎng)老金水平提高對(duì)老年人消費(fèi)所帶來(lái)的提升效應(yīng)，而子女經(jīng)濟(jì)支持越高會(huì)提升養(yǎng)老金水平對(duì)老年人醫(yī)療消費(fèi)的促進(jìn)作用；老年人健康狀況越好則養(yǎng)老金水平提升對(duì)其基本消費(fèi)的促進(jìn)效應(yīng)越明顯，而對(duì)醫(yī)療消費(fèi)存在抑制效應(yīng)。在異質(zhì)性方面，養(yǎng)老金水平提升對(duì)不同戶籍類型老年人各類消費(fèi)的影響存在顯著系數(shù)差異，對(duì)于不同年齡階段老年人總消費(fèi)、基本消費(fèi)、服務(wù)購(gòu)買以及文化娛樂(lè)消費(fèi)的影響存在顯著組間系數(shù)差異，而對(duì)醫(yī)療消費(fèi)的影響不存在顯著系數(shù)差異。因此，應(yīng)從統(tǒng)籌城鄉(xiāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)制、提供“適老”化產(chǎn)品、鞏固家庭養(yǎng)老、提高老年人健康水平、發(fā)展老年文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)等方面入手來(lái)進(jìn)一步提升老年消費(fèi)水平。

［關(guān)鍵詞］養(yǎng)老金；老年人；消費(fèi)；經(jīng)濟(jì)保障；消費(fèi)結(jié)構(gòu)

中圖分類號(hào)：F842.6；D669.6""" 文章標(biāo)志碼：A""" 文章編號(hào)：1672-0563（2025）01-0021-14

DOI：10.13773/j.cnki.51-1637/z.2025.01.003

“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要明確提出要“發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”，2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“大力發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)人口高質(zhì)量發(fā)展”。2025年1月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增進(jìn)老年人福祉的意見(jiàn)》，這是我國(guó)首個(gè)支持銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的專門文件，明確了新時(shí)代發(fā)展壯大銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)任務(wù)和重要舉措?？梢砸?jiàn)得，我國(guó)正積極推動(dòng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，釋放老年人的

收稿日期：2024-06-18

基金項(xiàng)目：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金西部項(xiàng)目“典型都市圈‘進(jìn)城落戶新市民’可持續(xù)生計(jì)綜合評(píng)價(jià)及保障政策研究”（19XJY006）；重慶市研究生科研創(chuàng)新校級(jí)項(xiàng)目“重慶市銀發(fā)消費(fèi)關(guān)鍵因子挖掘及提升策略研究”（yjscxx2024-284-83）。

作者簡(jiǎn)介：鄭莉，碩士研究生，E-mail： 1281221369@qq.com；唐澤蓮，碩士研究生；吳華安，博士生導(dǎo)師，教授。

消費(fèi)潛力。從而提升老年人的生活水平、積極應(yīng)對(duì)老齡化。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨著越來(lái)越重的老齡化負(fù)擔(dān)，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也陷入了消費(fèi)內(nèi)需不足的困境，老年人消費(fèi)行為的重要性日益凸顯。與此同時(shí)，我國(guó)養(yǎng)老金制度逐漸完善，“十四五”規(guī)劃綱要提出“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保率提高到95%”，發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。作為老年人的經(jīng)濟(jì)保障，養(yǎng)老金制度為已退休老人提供了穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)支持，使其更有意愿和能力去進(jìn)行更廣泛的消費(fèi)活動(dòng)，從而刺激市場(chǎng)需求，這不僅有利于提升老年人生活水平，也對(duì)相關(guān)行業(yè)和市場(chǎng)產(chǎn)生積極的影響。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的人口普查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)60歲以上老人的生活來(lái)源主要為離退休養(yǎng)老金、其他家庭成員供養(yǎng)以及個(gè)人勞動(dòng)收入，離退休養(yǎng)老金在老年人生活來(lái)源中的占比從2000年的19.61%增長(zhǎng)至2020年的34.67%，而勞動(dòng)收入和家庭成員供養(yǎng)在老年人生活來(lái)源中的占比皆下降了10%以上?？梢钥闯觯诶淆g化加速的大背景下，養(yǎng)老金在我國(guó)老年人生活來(lái)源中所占比重越來(lái)越大，國(guó)家所提供的養(yǎng)老保障在一定程度上將增加老年人的消費(fèi)信心，激發(fā)更積極的消費(fèi)行為。

基于此，本文利用CHARLS2020年全國(guó)追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)，考察養(yǎng)老金水平與老年消費(fèi)之間的關(guān)系，并且基于老年人的勞動(dòng)收入、子女所給經(jīng)濟(jì)支持以及老年人健康狀況進(jìn)行調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)，探究在這些因素影響下養(yǎng)老金水平對(duì)老年消費(fèi)的提升效應(yīng)是否會(huì)變化，這也是本文最主要的創(chuàng)新點(diǎn)。根據(jù)受訪者戶籍性質(zhì)以及年齡階段進(jìn)行異質(zhì)性分析，并采用似不相關(guān)回歸（SUR）模型檢驗(yàn)組間系數(shù)差異。結(jié)果顯示：首先，養(yǎng)老金水平的提升與老年人的消費(fèi)水平之間存在極強(qiáng)的正向關(guān)系。其次，調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)的結(jié)果顯示：參與工作、有勞動(dòng)收入老年人的總消費(fèi)、基礎(chǔ)消費(fèi)以及文化娛樂(lè)消費(fèi)的提升效應(yīng)要顯著低于無(wú)勞動(dòng)收入的老年人；子女經(jīng)濟(jì)支持僅僅會(huì)強(qiáng)化養(yǎng)老金對(duì)老年人醫(yī)療消費(fèi)所帶來(lái)的促進(jìn)效應(yīng)；老年人健康狀況越好則其養(yǎng)老金水平提升對(duì)基本消費(fèi)的促進(jìn)效應(yīng)越明顯。最后，養(yǎng)老金水平提升對(duì)不同戶籍類型老年人各類消費(fèi)的影響存在顯著系數(shù)差異，對(duì)于不同年齡階段老年人總消費(fèi)、基本消費(fèi)、服務(wù)購(gòu)買以及文化娛樂(lè)消費(fèi)的影響存在顯著組間系數(shù)差異，而對(duì)醫(yī)療消費(fèi)的影響不存在顯著系數(shù)差異。

一、文獻(xiàn)綜述

（一）養(yǎng)老金與老年消費(fèi)的相關(guān)研究

1.養(yǎng)老金對(duì)老年消費(fèi)存在正向影響

以往研究中，隨著我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策的不斷變化、不同的學(xué)者針對(duì)養(yǎng)老金制度、養(yǎng)老金類型對(duì)不同地區(qū)和不同類型群體消費(fèi)的影響展開(kāi)分析，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，養(yǎng)老制度在保障居民退休后的基本生活方面發(fā)揮著巨大的作用，基本社會(huì)養(yǎng)老與居民消費(fèi)水平之間存在明顯的正相關(guān)關(guān)系。

基本養(yǎng)老保險(xiǎn)有助于減少居民的預(yù)防性儲(chǔ)蓄、刺激現(xiàn)期消費(fèi)，在提高居民消費(fèi)水平方面發(fā)揮了積極作用（Cao et al.， 2010）［1］。同時(shí)，養(yǎng)老金對(duì)有老年人的家庭和較貧窮家庭的影響較大，在養(yǎng)老金的影響下，各類支出中增長(zhǎng)最為劇烈的是糧食消費(fèi)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)性投入（Zheng et al.， 2010）［2］。楊贊等（2013）［3］發(fā)現(xiàn)，由于老年人領(lǐng)取養(yǎng)老金與其是否退休高度相關(guān)，其退休后的消費(fèi)水平會(huì)提高，尤其在近些年份較發(fā)達(dá)地區(qū)退休對(duì)消費(fèi)的提振作用更明顯。此外黃宏偉等（2018）［4］發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老金水平提升也會(huì)帶來(lái)老年消費(fèi)偏好的變化，“新農(nóng)保”養(yǎng)老金制度在整體上對(duì)農(nóng)村家庭生存型消費(fèi)具有顯著的促進(jìn)作用，且主要能增加低收入家庭的日常福利。王天宇等（2017）［5］發(fā)現(xiàn)，非繳費(fèi)型養(yǎng)老保險(xiǎn)會(huì)促進(jìn)家庭非耐久品消費(fèi)顯著提升，主要為食物支出的上升，且在老年人獨(dú)居家庭中，食物支出的上升最為明顯；三代人同住的家庭，則呈現(xiàn)教育支出的顯著上升。焦娜等（2016）［6］發(fā)現(xiàn)醫(yī)療消費(fèi)也是老年家庭的一項(xiàng)重要支出，養(yǎng)老金提高了老年群體的住院醫(yī)療服務(wù)利用，有效擠入了老年人的醫(yī)療服務(wù)消費(fèi)，而且與基本醫(yī)療保險(xiǎn)存在互補(bǔ)作用。

2. 養(yǎng)老金對(duì)老年消費(fèi)不存在正向影響

也有學(xué)者認(rèn)為養(yǎng)老金水平的提升并不完全能促進(jìn)老年家庭消費(fèi)水平的提升。趙青等（2017）［7］根據(jù)多國(guó)宏觀數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老金覆蓋率對(duì)居民的消費(fèi)促進(jìn)作用僅在低GDP分組國(guó)家較為明顯，而在較高GDP國(guó)家影響減弱，即公共養(yǎng)老金制度促進(jìn)消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)功能并不能被夸大。陳俊等（2024）［8］基于微觀層面開(kāi)展研究發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老金水平提升對(duì)高收入家庭的消費(fèi)不存在顯著影響，且對(duì)不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)家庭的消費(fèi)水平影響存在顯著的異質(zhì)性。因此，養(yǎng)老金水平對(duì)老年家庭消費(fèi)的影響需要具體問(wèn)題具體分析。

一般情況下，養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)消費(fèi)的提振主要是由于城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度在塑造鄉(xiāng)村居民的消費(fèi)行為和人力資本積累方面起著關(guān)鍵作用（Agnes et al.，2010）［9］。就個(gè)人而言，生命周期假說(shuō)理論認(rèn)為個(gè)體將會(huì)根據(jù)一生的預(yù)期總收入來(lái)平滑自己在各期內(nèi)的消費(fèi)，以此實(shí)現(xiàn)整個(gè)生命周期的效用最大化。因此陳沖等（2011）［10］發(fā)現(xiàn)人們可以通過(guò)增加養(yǎng)老保險(xiǎn)這類預(yù)防性儲(chǔ)蓄實(shí)現(xiàn)其全壽命的消費(fèi)，同時(shí)也可以應(yīng)對(duì)將來(lái)可能出現(xiàn)的不確定的風(fēng)險(xiǎn)。整體上來(lái)看，以往大部分學(xué)者認(rèn)為養(yǎng)老金水平提升對(duì)老年消費(fèi)存在正向影響?；诖耍疚奶岢黾僭O(shè)1：養(yǎng)老金水平的提升會(huì)促進(jìn)老年消費(fèi)支出的增加。

（二）勞動(dòng)收入、子女經(jīng)濟(jì)支持與健康的調(diào)節(jié)效應(yīng)

不同個(gè)體差異可能會(huì)影響?zhàn)B老金水平對(duì)老年消費(fèi)的影響程度。在以往研究中，不同學(xué)者主要圍繞勞動(dòng)收入、子女經(jīng)濟(jì)支持以及健康等因素，探究在其他生活來(lái)源的影響下養(yǎng)老金水平對(duì)老年消費(fèi)的提升效應(yīng)是否會(huì)發(fā)生變化。

1.勞動(dòng)收入的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

侯佳偉等（2022）［11］的研究表明我國(guó)養(yǎng)老呈現(xiàn)出弱家庭化、強(qiáng)社會(huì)化的趨勢(shì)，養(yǎng)老不再是以家庭為主，而是通過(guò)社會(huì)生產(chǎn)再分配、資源再配置以期實(shí)現(xiàn)更安全、高效的養(yǎng)老保障體系。黃婭娜等（2016）［12］研究發(fā)現(xiàn)相比于未退休的老年人，退休僅僅使總消費(fèi)出現(xiàn)1.5%的輕微下降，而其中的閑暇互補(bǔ)型消費(fèi)上升4%，這可能是由于退休后老年人有更多的閑暇時(shí)間進(jìn)行消費(fèi)，同時(shí)也與老年人豐厚的收入來(lái)源存在一定聯(lián)系。這還導(dǎo)致老年人消費(fèi)的差異受到勞動(dòng)收入、子女經(jīng)濟(jì)支持、家庭積蓄、個(gè)人健康狀況的影響。其中，駱楨等（2021）［13］發(fā)現(xiàn)提高勞動(dòng)收入來(lái)促進(jìn)老年人消費(fèi)增長(zhǎng)的空間有限，這主要是因?yàn)閷?duì)于老人來(lái)說(shuō)，消費(fèi)和閑暇是可替代的；易禎等（2024）［14］發(fā)現(xiàn)參與勞動(dòng)會(huì)壓縮閑暇時(shí)間，從而在一定程度上抑制消費(fèi)，但勞動(dòng)收入是否與養(yǎng)老金水平之間產(chǎn)生調(diào)節(jié)效應(yīng)有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。

2.子女經(jīng)濟(jì)支持的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

李聰?shù)龋?024）［15］發(fā)現(xiàn)，子女對(duì)老年人的經(jīng)濟(jì)支持是家庭養(yǎng)老經(jīng)濟(jì)支持的重要組成部分，也是傳統(tǒng)家庭養(yǎng)老模式最主要的表現(xiàn)形式；張若恬等（2014）［16］基于基于CLASS 2014數(shù)據(jù)的分析研究發(fā)現(xiàn)，子女?dāng)?shù)量增加有利于提高給父母提供經(jīng)濟(jì)支持的可能性、增加經(jīng)濟(jì)支持的數(shù)額。陶濤等（2021）［17］的研究發(fā)現(xiàn)，子女是否提供經(jīng)濟(jì)支持不對(duì)老年人是否愿意購(gòu)買、愿意購(gòu)買的服務(wù)類別產(chǎn)生直接影響，更可能是通過(guò)子女展現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)老年人消費(fèi)信心而產(chǎn)生間接影響。因此，子女提供的經(jīng)濟(jì)支持是否與養(yǎng)老金水平之間產(chǎn)生調(diào)節(jié)影響效應(yīng)有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。

3.健康狀況的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

高鵬等（2022）［18］的研究發(fā)現(xiàn)在健康方面，老年人健康狀況較好有助于減少因應(yīng)對(duì)未來(lái)醫(yī)療與健康風(fēng)險(xiǎn)而增加的預(yù)防性儲(chǔ)蓄，何圓等（2021）［19］發(fā)現(xiàn)擁有良好健康狀況的老年人有更大機(jī)率參與社交活動(dòng)，從而促進(jìn)其消費(fèi)升級(jí)；范慶祝等（2022）［20］等發(fā)現(xiàn)健康狀況較差的老年人其保健消費(fèi)水平較高，這是因?yàn)樗麄冞€沒(méi)建立起病前保健的消費(fèi)觀；且消費(fèi)的邊際效用隨著健康狀況的惡化而下降，慢性病數(shù)量每增加一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差則消費(fèi)的邊際效用則下降10%—25%（Finkelstein et al.，2010）［21］。因此，健康狀況可能會(huì)在一定程度上干擾養(yǎng)老金對(duì)老年消費(fèi)的影響，尤其是醫(yī)療保健支出。

總的來(lái)說(shuō)，以往研究中尚未有學(xué)者分析養(yǎng)老金水平與老年消費(fèi)間的關(guān)系受何種因素的影響。基于對(duì)以往研究的分析，本文提出假設(shè)2：養(yǎng)老金水平對(duì)老年人消費(fèi)的影響會(huì)受到勞動(dòng)收入、子女經(jīng)濟(jì)支持以及老年人自身健康狀況的影響。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文的數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)健康與養(yǎng)老追蹤調(diào)查（CHARLS）數(shù)據(jù)庫(kù)2020年全國(guó)追蹤調(diào)查，CHARLS全國(guó)基線調(diào)查于2011年開(kāi)展，覆蓋150個(gè)縣級(jí)單位，450個(gè)村級(jí)單位，約1萬(wàn)戶家庭中的1.7萬(wàn)人，調(diào)查所面對(duì)的群體主要是中國(guó)45歲及以上中老年人家庭和個(gè)人。根據(jù)研究對(duì)象的年齡界定，在全部樣本中篩選出60歲以上的樣本，剔除掉存在缺失值和異常值的樣本后，一共得到有效樣本7376個(gè)。

（二）模型設(shè)計(jì)

本文建立了如下模型研究養(yǎng)老金水平對(duì)老年消費(fèi)水平及消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響，其中Con為被解釋變量老年消費(fèi)，Pensioni為解釋變量養(yǎng)老金水平，Controli代表控制變量，β1、β2為回歸系數(shù)，α為解釋變量和控制變量均為0時(shí)被解釋變量的估計(jì)參數(shù)，ε為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

Con=α+β1 Pensioni+β2Controli+ε

（三）變量選取

1.被解釋變量

本文的被解釋變量為老年消費(fèi)水平，根據(jù)“中國(guó)健康與養(yǎng)老追蹤調(diào)查2020年追訪問(wèn)卷”中的有關(guān)提問(wèn)和選項(xiàng)，參考國(guó)家統(tǒng)計(jì)局《居民消費(fèi)支出分類》中的相關(guān)規(guī)定，選取家庭年人均消費(fèi)的對(duì)數(shù)（Con）來(lái)表示；同時(shí)，本文參考楊凡等（2020）［22］人的研究，將調(diào)查問(wèn)卷中所列的各種消費(fèi)歸入基本消費(fèi)、醫(yī)療消費(fèi)、服務(wù)購(gòu)買以及文化娛樂(lè)消費(fèi)4類。具體來(lái)說(shuō)，基本消費(fèi)包括日常飲食消費(fèi)和水電氣、物業(yè)、交通、通信等費(fèi)用；醫(yī)療消費(fèi)是指醫(yī)療費(fèi)用；服務(wù)購(gòu)買包括家務(wù)料理、康復(fù)護(hù)理服務(wù)的開(kāi)支；文化娛樂(lè)消費(fèi)包括旅游、學(xué)習(xí)、培訓(xùn)等消費(fèi)。

在有效樣本中，老年人居住狀況分布情況如下：與配偶同住以及獨(dú)居的老年人占比較高，分別為58.6%和12.89%，兩代同住和三代同住的比例次之，分別為12.93%和12.73%；可以見(jiàn)得，樣本中超過(guò)70%的老年人與配偶同住或獨(dú)居，因此，本文選用家庭年人均消費(fèi)的對(duì)數(shù)來(lái)表示老年消費(fèi)水平具有一定的合理性。

樣本居住狀況分布情況如表1所示，其中與配偶同住以及獨(dú)居的老年人占比較高，分別為58.6%和12.89%，兩代同住和三代同住的比例次之，分別為12.93%和12.73%；可以見(jiàn)得，樣本中超過(guò)70%的老年人與配偶同住或獨(dú)居，因此，本文選用家庭年人均消費(fèi)的對(duì)數(shù)來(lái)表示老年消費(fèi)水平具有一定的合理性。

2.解釋變量

本文的主要解釋變量為養(yǎng)老金水平，根據(jù)問(wèn)卷中“過(guò)去一年，有沒(méi)有領(lǐng)到退休金或養(yǎng)老金（包括政府機(jī)關(guān)和事業(yè)單位退休金，企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，退職或內(nèi)退補(bǔ)償金，農(nóng)村或城鄉(xiāng)或城鎮(zhèn)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，人壽保險(xiǎn)，征地養(yǎng)老保險(xiǎn)等）”這一問(wèn)題來(lái)確定樣本個(gè)人年養(yǎng)老金收入，并取對(duì)數(shù)來(lái)表示養(yǎng)老金水平。

3.控制變量

首先，本文將性別、年齡、受教育程度、婚姻狀況作為戶主個(gè)人層面的控制變量，其中，樣本為男性則賦值為1，否則賦值為0；年齡為統(tǒng)計(jì)年份與戶主出生年份的差值；根據(jù)樣本學(xué)歷對(duì)應(yīng)的受教育年限將其受教育程度依次賦值，即沒(méi)上過(guò)學(xué)、小學(xué)、初中、高中或中專、大專及以上分別賦值為0、6、9、12、16；婚姻狀況分別賦值為0（非在婚）和1（在婚）；健康水平根據(jù)樣本的身體狀況，從非常不好到非常好依次賦值為1—5。健康水平根據(jù)樣本的身體狀況，從非常不好到非常好依次賦值為1—5。其次，將家庭規(guī)模、健在子女?dāng)?shù)，以及家庭收入水平作為家庭層面的控制變量；其中，家庭收入水平為家庭人均收入的對(duì)數(shù)。最后，將樣本所在省市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，即人均GPD的對(duì)數(shù)作為地區(qū)層面的控制變量。

變量描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。

三、實(shí)證分析

（一）養(yǎng)老金水平對(duì)老年消費(fèi)的影響

本文首先檢驗(yàn)養(yǎng)老金水平對(duì)老年消費(fèi)的影響，結(jié)果如表2所示。第1列為養(yǎng)老金水平對(duì)老年消費(fèi)水平的直接影響，相關(guān)系數(shù)顯著為正，表明養(yǎng)老金水平會(huì)促進(jìn)老年消費(fèi)水平的提升。第2—4列為依次加入個(gè)人層面、家庭層面和地區(qū)層面控制變量后養(yǎng)老金水平對(duì)老年消費(fèi)水平的影響，同樣在1%水平上顯著為正，由第4列結(jié)果可知，在控制了性別、年齡、家庭狀況等變量的情況下，養(yǎng)老金水平的回歸系數(shù)為0.042?？梢砸?jiàn)得，養(yǎng)老金水平的提升與老年人的消費(fèi)水平之間存在著極強(qiáng)的正向關(guān)系，養(yǎng)老金水平的變化將會(huì)對(duì)老年人的總體生活水平產(chǎn)生巨大影響。假設(shè)1得到驗(yàn)證。

從其他控制變量的估計(jì)結(jié)果來(lái)看，首先男性老年人和高齡老人存在消費(fèi)意愿不強(qiáng)等情況。其次，老年人的受教育水平與老年消費(fèi)存在明顯的正相關(guān)關(guān)系，即受教育程度越高的老年人所獲得的養(yǎng)老金金額可能會(huì)越高，人均消費(fèi)水平就會(huì)隨之增加。此外，在婚狀態(tài)和家庭規(guī)模較大會(huì)抑制老年消費(fèi)，可能的原因是在婚老年人更多的考慮到家庭，且家庭規(guī)模更大時(shí)，老年人為了防止養(yǎng)老金不能完全填補(bǔ)人口增長(zhǎng)所需費(fèi)用的缺口時(shí)，便會(huì)增加預(yù)防性存款并減少開(kāi)支。同理，健在的子女?dāng)?shù)與老年消費(fèi)也呈負(fù)相關(guān)，即老年人可能更想為子女積累財(cái)富，從而抑制消費(fèi)。而地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平皆與老年消費(fèi)呈正相關(guān)，這是由于地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定了老年人所處環(huán)境消費(fèi)渠道的多寡以及物價(jià)水平的高低，從而會(huì)影響老年人的消費(fèi)水平。

其次，本文分析了養(yǎng)老金水平對(duì)老年人消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響，回歸結(jié)果如表3所示，第1—4列分別分析了養(yǎng)老金水平對(duì)老年人的基本消費(fèi)、醫(yī)療消費(fèi)、服務(wù)購(gòu)買以及文化娛樂(lè)消費(fèi)的影響。可以見(jiàn)得，養(yǎng)老金水平對(duì)老年人的基本消費(fèi)、醫(yī)療消費(fèi)、服務(wù)購(gòu)買以及文化娛樂(lè)消費(fèi)皆存在正向影響，即養(yǎng)老金水平的提升會(huì)促進(jìn)老年人基本消費(fèi)、醫(yī)療消費(fèi)、服務(wù)購(gòu)買以及文化娛樂(lè)消費(fèi)的提升。

（二）內(nèi)生性分析與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.內(nèi)生性分析

消費(fèi)水平除了會(huì)受以上控制變量的影響，還可能會(huì)受到個(gè)體消費(fèi)心理、消費(fèi)習(xí)慣或周圍人的影響，這些不可控因素造成的影響會(huì)產(chǎn)生遺漏變量問(wèn)題。為了避免回歸結(jié)果產(chǎn)生偏差，本文采取工具變量法來(lái)消除養(yǎng)老金水平對(duì)老年人消費(fèi)的內(nèi)生性問(wèn)題。以往有關(guān)養(yǎng)老金研究中，有學(xué)者選取第一年領(lǐng)取養(yǎng)老金數(shù)額［23］、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保率［24］等養(yǎng)老金水平的工具變量來(lái)解決內(nèi)生性問(wèn)題，考慮到這些變量可能會(huì)影響到老年人消費(fèi)，本文參考李昂等人（2017）［25］的研究，用分組信息構(gòu)建工具變量，即根據(jù)年齡、性別、生活地區(qū)和受教育程度對(duì)樣本進(jìn)行分組；其中，年齡分兩組（65歲及以下、65歲以上），性別分兩組（男性、女性），生活地區(qū)分2組（東部和非東部），受教育程度分兩組（小學(xué)及以下、初中及以上）。因此，共有16個(gè)組群（2個(gè)年齡組×2個(gè)性別組×2個(gè)地區(qū)組×2個(gè)教育組），各組群樣本平均值為461人，樣本數(shù)最大組為1303人，樣本數(shù)最小組為93人。在分組的基礎(chǔ)上，對(duì)于第i個(gè)樣本，將其所在組群內(nèi)的其他樣本養(yǎng)老金水平均值的對(duì)數(shù)作為工具變量（IV）。該工具變量一方面與樣本ｉ的養(yǎng)老金水平相關(guān)；另一方面不會(huì)影響樣本ｉ的消費(fèi)情況，滿足工具變量構(gòu)造的兩條原則。

兩階段最小二乘法（2sls）的回歸結(jié)果如表4所示，在一階段回歸結(jié)果中，工具變量的系數(shù)在1%水平上顯著為正，且一階段回歸的F統(tǒng)計(jì)量為89.16，遠(yuǎn)大于10，從而拒絕工具變量是弱工具變量的原假設(shè)。在第二階段回歸結(jié)果中，養(yǎng)老金水平的回歸系數(shù)均在1%水平上顯著為正，說(shuō)明養(yǎng)老金水平會(huì)促進(jìn)老年人消費(fèi)的提升，且與基準(zhǔn)回歸結(jié)果相比沒(méi)有變化，證實(shí)了回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

2.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為防止不可觀測(cè)因素造成模型回歸不準(zhǔn)確的問(wèn)題，本文采用替換樣本的方法，選用中國(guó)健康與養(yǎng)老追蹤調(diào)查（CHARLS）數(shù)據(jù)庫(kù)2018年全國(guó)追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)替換樣本，對(duì)其進(jìn)行回歸做穩(wěn)健性檢驗(yàn)。結(jié)果如表5，1—5列分別為養(yǎng)老金水平對(duì)老年人總消費(fèi)、基本消費(fèi)、醫(yī)療消費(fèi)、服務(wù)購(gòu)買以及文化娛樂(lè)消費(fèi)的影響，皆在1%水平上正向顯著，同前文結(jié)果一致，說(shuō)明本文的實(shí)證結(jié)果具有一定的穩(wěn)健性。

四、調(diào)節(jié)效應(yīng)與異質(zhì)性分析

（一）調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

本文將老年人的勞動(dòng)收入、子女所給經(jīng)濟(jì)支持以及老年人健康狀況與老年消費(fèi)進(jìn)行交互，以考察不同生活來(lái)源所造成的個(gè)體屬性特征給老年人所帶來(lái)的消費(fèi)差異。首先是勞動(dòng)收入與養(yǎng)老金水平進(jìn)行交互，結(jié)果如表5所示，除醫(yī)療消費(fèi)和服務(wù)購(gòu)買以外，其余消費(fèi)類型中交互項(xiàng)邊際效應(yīng)均在1%水平上顯著為負(fù)，且養(yǎng)老金水平的主效應(yīng)顯著為正，此時(shí)養(yǎng)老金水平的提高會(huì)促進(jìn)各類消費(fèi)水平的提升，但對(duì)于在參與工作、有勞動(dòng)收入的老年人來(lái)說(shuō)，其總消費(fèi)、基礎(chǔ)消費(fèi)以及文化娛樂(lè)消費(fèi)的提升效應(yīng)要顯著低于無(wú)勞動(dòng)收入的老年人。也就是說(shuō)，勞動(dòng)收入會(huì)在一定程度上抑制養(yǎng)老金水平提高對(duì)老年人消費(fèi)所帶來(lái)的提升效應(yīng)?？赡艿脑蚴切枰ㄟ^(guò)勞動(dòng)獲取收入的老年人將大部分時(shí)間用于工作，其文娛活動(dòng)及閑暇時(shí)間相對(duì)較少，因而會(huì)縮減支出，特別是文化娛樂(lè)消費(fèi)。

其次是子女經(jīng)濟(jì)支持與養(yǎng)老金水平進(jìn)行交互，結(jié)果如表6所示，由第3列的結(jié)果可知，交互項(xiàng)邊際效應(yīng)在1%水平上顯著為正，且養(yǎng)老金水平的主效應(yīng)顯著為正，此時(shí)養(yǎng)老金水平的提高會(huì)促進(jìn)老年人各類消費(fèi)的提升，但子女經(jīng)濟(jì)支持越高，則其醫(yī)療消費(fèi)的促進(jìn)效應(yīng)越明顯。而對(duì)于總消費(fèi)、基本消費(fèi)、服務(wù)購(gòu)買以及文化娛樂(lè)消費(fèi)來(lái)說(shuō)，交互項(xiàng)邊際效應(yīng)未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，且養(yǎng)老金水平的主效應(yīng)皆顯著為正，此時(shí)養(yǎng)老金水平的提高仍可以促進(jìn)老年人總消費(fèi)、基本消費(fèi)、服務(wù)購(gòu)買以及文化娛樂(lè)消費(fèi)水平的提升，且不受到子女經(jīng)濟(jì)支持變動(dòng)所帶來(lái)的影響。子女經(jīng)濟(jì)支持會(huì)在一定程度上進(jìn)一步強(qiáng)化養(yǎng)老金對(duì)老年人醫(yī)療消費(fèi)所帶來(lái)的促進(jìn)效應(yīng)，可能的原因是中國(guó)父母具有強(qiáng)烈的不求子女回報(bào)的奉獻(xiàn)精神，老年人不會(huì)選擇向子女伸手索取，甚至?xí)驗(yàn)樽优峁┝私?jīng)濟(jì)方面的支持而背負(fù)巨大的精神壓力，基于此，在日常生活中老年人不會(huì)接受子女的經(jīng)濟(jì)支持，而在患有疾病、自己難以負(fù)擔(dān)醫(yī)療費(fèi)用時(shí)才會(huì)向子女索要或接受子女的經(jīng)濟(jì)支持。

最后是健康狀況與養(yǎng)老金水平進(jìn)行交互，結(jié)果如表7所示，由第2—3列的結(jié)果可知，養(yǎng)老金水平與健康狀況對(duì)基礎(chǔ)消費(fèi)的交互項(xiàng)邊際效應(yīng)在1%水平上顯著為正，對(duì)醫(yī)療消費(fèi)的交互項(xiàng)邊際效應(yīng)在1%水平上顯著為負(fù)，且養(yǎng)老金水平的主效應(yīng)顯著為正，此時(shí)老年人健康狀況越好則其養(yǎng)老金水平提升對(duì)基本消費(fèi)的促進(jìn)效應(yīng)越明顯，對(duì)醫(yī)療消費(fèi)存在抑制效應(yīng)，而服務(wù)購(gòu)買和文化娛樂(lè)消費(fèi)不受到健康狀況差異所帶來(lái)的影響，可能的原因是老年人的健康狀況可以保障老年人的基本生活能力，從而導(dǎo)致其更有能力進(jìn)行基本消費(fèi)，其次是老年人健康狀況越好則其對(duì)醫(yī)療消費(fèi)的需求也越小，從而導(dǎo)致其醫(yī)療消費(fèi)存在抑制效應(yīng)。基于以上分析可知，假設(shè)2得到驗(yàn)證。

（二）異質(zhì)性分析

1.戶籍異質(zhì)性分析

考慮到戶籍狀況的差異會(huì)導(dǎo)致老年人所擁有養(yǎng)老金類型的差異，由此，本文分別對(duì)農(nóng)業(yè)戶口和非農(nóng)業(yè)戶口的樣本進(jìn)行戶籍異質(zhì)性分析。表8—9分別是農(nóng)村和城市養(yǎng)老金水平對(duì)老年消費(fèi)的影響，可以看出養(yǎng)老金水平提升對(duì)農(nóng)業(yè)戶口和非農(nóng)戶口老年人的總消費(fèi)、基本消費(fèi)、醫(yī)療消費(fèi)和文化娛樂(lè)消費(fèi)均有顯著的正向影響，而對(duì)服務(wù)購(gòu)買的影響并不顯著且影響不大。

本文參考連玉君和廖俊平（2017）［26］的做法，采用似不相關(guān)回歸（SUR）模型檢驗(yàn)回歸結(jié)果的估計(jì)系數(shù)在不同分組間的差異。根據(jù)SUEST檢驗(yàn)卡方統(tǒng)計(jì)量的P值顯示，在至少1%的置信水平下，養(yǎng)老金水平對(duì)各類消費(fèi)的影響中，戶籍異質(zhì)性分樣本檢驗(yàn)的組間回歸系數(shù)均存在顯著差異?？赡艿脑蚴欠寝r(nóng)戶口老年人所獲得的養(yǎng)老金大多來(lái)源于職工養(yǎng)老保險(xiǎn)，而農(nóng)業(yè)戶口的老年人擁有的大多是居民養(yǎng)老保險(xiǎn)；職工養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)的比例及金額都很高，而居民養(yǎng)老保險(xiǎn)金額根據(jù)檔位來(lái)選擇繳納，從而導(dǎo)致農(nóng)業(yè)戶口老年人和非農(nóng)戶口老年人的養(yǎng)老金水平和保障程度存在較大差異；同時(shí)，農(nóng)村戶口的老年人可能娛樂(lè)活動(dòng)相對(duì)較少或不愿在娛樂(lè)活動(dòng)上過(guò)多支出。

2.年齡異質(zhì)性分析

考慮到不同年齡段的老年人可能擁有不同的消費(fèi)觀念、消費(fèi)需求以及消費(fèi)偏好，由此，本文根據(jù)《人口科學(xué)辭典》的定義，將60～69歲、70～79歲以及80歲及以上的老年人劃分為低齡老年人、中齡老年人以及高齡老年人，以此來(lái)進(jìn)行年齡異質(zhì)性分析。表10—12分別是不同年齡階段老年人養(yǎng)老金水平對(duì)老年消費(fèi)的影響，可以看出養(yǎng)老金水平提升僅對(duì)中齡老年人的服務(wù)購(gòu)買消費(fèi)以及高齡老年人的醫(yī)療消費(fèi)和服務(wù)購(gòu)買消費(fèi)的影響不顯著，對(duì)其余消費(fèi)類型均在1%水平顯著。

SUEST檢驗(yàn)卡方統(tǒng)計(jì)量的P值顯示，在養(yǎng)老金水平對(duì)總消費(fèi)、基本消費(fèi)、服務(wù)購(gòu)買以及文化娛樂(lè)消費(fèi)的影響中，三組年齡分樣本檢驗(yàn)的組間回歸系數(shù)均存在顯著差異；而養(yǎng)老金水平對(duì)醫(yī)療消費(fèi)的影響并不存在顯著的組間系數(shù)差異。可以見(jiàn)得三個(gè)群體間存在一定的差異，而產(chǎn)生這一差異的原因可能有：一是高齡老年人相較于其他兩個(gè)群體，不太需要向父母或子女提供經(jīng)濟(jì)支持，且可能擁有更豐厚的資產(chǎn)，因此其養(yǎng)老金水平的提升更可能會(huì)提高預(yù)算及消費(fèi)。二是低齡老年人更愿意嘗試購(gòu)買與體驗(yàn)服務(wù)，其對(duì)于護(hù)理服務(wù)的需求更高；因此，相較于中齡老年人以及高齡老年人來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老金水平提升會(huì)對(duì)低齡老年人服務(wù)購(gòu)買消費(fèi)的影響比較顯著。三是目前我國(guó)多地對(duì)高齡老人提供優(yōu)先優(yōu)惠等政策，如免體檢費(fèi)掛號(hào)費(fèi)等，且高齡老人的醫(yī)療費(fèi)可能大多由子女支付或醫(yī)療消費(fèi)支出較穩(wěn)定，不隨養(yǎng)老金水平的增減而變動(dòng)，因此高齡老人養(yǎng)老金水平對(duì)其醫(yī)療消費(fèi)無(wú)顯著影響。

五、結(jié)論與啟示

（一）結(jié)論

隨著人口老齡化的加劇，老年人消費(fèi)行為的重要性日益凸顯。本文利用中國(guó)健康與養(yǎng)老追蹤調(diào)查（CHARLS）數(shù)據(jù)庫(kù)2020年全國(guó)追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)探究了養(yǎng)老金水平對(duì)老年消費(fèi)的影響。本文研究發(fā)現(xiàn)：首先，養(yǎng)老金水平的提升與老年人的消費(fèi)水平之間存在極強(qiáng)的正向關(guān)系，養(yǎng)老金收益的變化將會(huì)對(duì)老年的總體生活水平產(chǎn)生巨大影響。此外，本文通過(guò)替換樣本的方法進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，回歸結(jié)果同前文一致。其次，為了探究不同生活來(lái)源所造成的個(gè)體屬性特征給老年人所帶來(lái)的消費(fèi)差異，本文將老年人的勞動(dòng)收入、子女所給經(jīng)濟(jì)支持以及老年人健康狀況加入回歸中進(jìn)行調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明：一是參與工作、有勞動(dòng)收入老年人的總消費(fèi)、基礎(chǔ)消費(fèi)以及文化娛樂(lè)消費(fèi)的提升效應(yīng)要顯著低于無(wú)勞動(dòng)收入的老年人，二是子女經(jīng)濟(jì)支持僅僅會(huì)在一定程度上強(qiáng)化養(yǎng)老金對(duì)老年人醫(yī)療消費(fèi)所帶來(lái)的促進(jìn)效應(yīng)，三是老年人健康狀況越好則其養(yǎng)老金水平提升對(duì)基本消費(fèi)的促進(jìn)效應(yīng)越明顯，對(duì)醫(yī)療消費(fèi)存在抑制效應(yīng)，而服務(wù)購(gòu)買和文化娛樂(lè)消費(fèi)不受到健康狀況差異所帶來(lái)的影響。最后，在異質(zhì)性分析中，本文分別對(duì)戶籍和年齡進(jìn)行了異質(zhì)性分析，并采用似不相關(guān)回歸（SUR）模型檢驗(yàn)回歸結(jié)果的估計(jì)系數(shù)在不同分組間的差異，結(jié)果顯示：養(yǎng)老金水平提升對(duì)農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)戶口老年人各類消費(fèi)的影響存在顯著的系數(shù)差異；對(duì)于低齡、中齡、高齡老年人總消費(fèi)、基本消費(fèi)、服務(wù)購(gòu)買以及文化娛樂(lè)消費(fèi)的影響存在顯著的系數(shù)差異，而對(duì)醫(yī)療消費(fèi)的影響并不存在顯著的組間系數(shù)差異。

（二）啟示

基于以上分析，為了進(jìn)一步挖掘老年人消費(fèi)潛力、縮小其生活福利差距，本文提出以下建議：一是從社會(huì)保障建設(shè)出發(fā)，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)制。為老年人提供更加均衡和全面的福利保障，確保其在晚年生活中能夠得到應(yīng)有的關(guān)懷和經(jīng)濟(jì)支持；同時(shí)，引導(dǎo)居民正確認(rèn)識(shí)養(yǎng)老保險(xiǎn)的積極作用，鼓勵(lì)其盡早參保，對(duì)于低收入老年人應(yīng)當(dāng)增加其轉(zhuǎn)移支付收入、提高養(yǎng)老金水平，從而進(jìn)一步拓寬其收入來(lái)源，預(yù)防老年群體內(nèi)部消費(fèi)差距進(jìn)一步拉大，促進(jìn)老年人消費(fèi)擴(kuò)張效應(yīng)升級(jí)，為銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。二是從鼓勵(lì)和引導(dǎo)消費(fèi)出發(fā)，提供“適老”化產(chǎn)品。改善老年人消費(fèi)環(huán)境，激發(fā)其消費(fèi)潛力，尤其是目前仍在工作、有勞動(dòng)收入的老年人，解除該群體的后顧之憂以提高其消費(fèi)意愿；企業(yè)著眼老年消費(fèi)群體的身心特點(diǎn)，以“適老”為重點(diǎn)，提供更低成本、更具技術(shù)含量、更契合老年人需求的產(chǎn)品。三是鞏固家庭養(yǎng)老，提高老年人健康水平，改善老年人生活質(zhì)量。支持與引導(dǎo)子女對(duì)老年人的扶持。鼓勵(lì)子女與老年人同住或就近居住，對(duì)多代同住家庭提供購(gòu)房?jī)?yōu)惠，為家庭照料者提供護(hù)理津貼等。同時(shí)，聚焦老年人群需求，積極搭建疾病科普平臺(tái)，宣傳普及老年健康相關(guān)政策和科普知識(shí)，幫助提高中老年人的健康素養(yǎng)，為老年人消費(fèi)水平的提升打下健康基礎(chǔ)。四是大力發(fā)展老年文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)。順應(yīng)老年人多樣化的精神文化需求和社交期待的現(xiàn)實(shí)背景，將市場(chǎng)機(jī)制和產(chǎn)業(yè)政策緊密結(jié)合，借助市場(chǎng)機(jī)制配置資源、調(diào)節(jié)供求、激發(fā)活力來(lái)發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)和涉老產(chǎn)業(yè)；為老年人打造安全、溫馨的社交和娛樂(lè)環(huán)境，為其提供豐富多彩的精神生活體驗(yàn)，拓寬消費(fèi)途徑，營(yíng)造老年娛樂(lè)消費(fèi)氛圍。

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［責(zé)任編輯：付麗萍］

The Impact of Pension Income Amount on Elderly Consumption：

An Empirical Analysis Based on CHARLS Data

ZHENG Li1， TANG Zelian1， WU Hua’an1， 2

（1.Institute for Chengdu-chongqing Economic Zone Development，

Chongqing Technology and Business University， Chongqing 400067；

2.Chongqing Finance and Economics College， Chongqing 400067）

Abstract：As China places increasing emphasis on the development of the silver economy， elderly consumption is expected to become a crucial area for expanding domestic demand and a new driver for long-term economic growth. Based on the statistics of 2020 national survey from the China Health and Retirement Longitudinal Study （CHARLS）， this paper analyzes the impact of pension income amount on elderly consumption and examines the moderating effects of labor income， children’s economic support， and health status on this issue. Additionally， the study conducts a heterogeneity analysis from the perspectives of household registration status and age. The results show a strong positive relationship between the increase in pension income amount and overall elderly consumption， as well as consumption in various categories. In terms of moderating effects， labor income to some extent mitigates the positive impact of increased pension income amount on elderly consumption， while the amount of economic support from children enhances the positive effect of pension income amount on medical consumption. Moreover， better health status of the elderly strengthens the positive impact of pension income amount on basic consumption but weakens the impact on medical consumption. Regarding heterogeneity， significant differences are observed in the coefficients of the impact of increased pension income amount on consumption across different household registration types and age groups. Specifically， the impact on total consumption， basic consumption， service consumption， and cultural and entertainment consumption varies significantly among different age groups， but no significant differences are found in the impact on medical consumption. Therefore， to further enhance elderly consumption， efforts should be directed towards coordinating urban and rural pension insurance systems， providing elderly-friendly products， reinforcing family-based elderly care， improving the health of the elderly， and developing the cultural and entertainment industry for the elderly.

Keywords： pension；the elderly； consumption； financial security； structure of consumption