摘 要：隨著雙碳經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，受到政策影響，高耗能企業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型的問題，文章將形成對以紫金礦業(yè)為一類企業(yè)轉(zhuǎn)型的系統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析論文，以更好研究公司面對風(fēng)險(xiǎn)的決策與財(cái)務(wù)管理思路。更好的實(shí)現(xiàn)高耗能產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：紫金礦業(yè)；高耗能企業(yè)轉(zhuǎn)型；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

在“雙碳”目標(biāo)指引下的能源革命，意味著要將傳統(tǒng)的化石能源為主的能源體系轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥稍偕茉礊橹鲗?dǎo)、多能互補(bǔ)的能源體系，進(jìn)而促進(jìn)我國能源及相關(guān)工業(yè)升級(jí)。習(xí)近平同志在2020年明確表示，中國要加大生態(tài)環(huán)境管理力度，并且提出了碳排放以及碳達(dá)標(biāo)發(fā)展規(guī)劃，向全球展現(xiàn)了中國致力于環(huán)保事業(yè)的決心。其中高耗能企業(yè)則是重點(diǎn)被關(guān)注對象，其在大背景下需要盡快轉(zhuǎn)變原來高消耗、高排放的非綠色可持續(xù)發(fā)展形勢。

在國家政策大背景下，紫金礦業(yè)發(fā)布了《應(yīng)對氣候變化行動(dòng)方案》，提出主動(dòng)轉(zhuǎn)型，擁抱新能源革命浪潮。本文將以紫金礦業(yè)為例，多方位討論企業(yè)就轉(zhuǎn)型所可能以及已經(jīng)遇到的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相關(guān)財(cái)務(wù)分析，提出更多相關(guān)建議，為與紫金礦業(yè)企業(yè)相關(guān)的高耗能企業(yè)發(fā)展提供一定的參考。

二、文獻(xiàn)綜述

高耗能企業(yè)主要是指單位產(chǎn)品能耗較高的企業(yè)，這些企業(yè)的能源消耗集中在一次能源或二次能源的使用上。高耗能行業(yè)主要包括化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、金屬冶煉及壓延加工業(yè)、石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)、電力熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等。根據(jù)國際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)，中國的化石能源在總能源消耗中占比高達(dá)85%，其中工業(yè)部門占比接近70%，高耗能行業(yè)又占整個(gè)工業(yè)行業(yè)能源消費(fèi)的80%。2018年中國煤炭的碳排放量占能源總碳排放量的79.8%，2021年中國二氧化碳排放量超過119億噸，占全球排放量的33%。

對于高耗能企業(yè)轉(zhuǎn)型等問題的研究越來越深入，我國在數(shù)據(jù)分析和案例分析上都有了很多的研究成果。利用“碳商法”，緊扣《巴黎協(xié)定》提出的2050年碳中和目標(biāo)，利用經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和具有可驗(yàn)證性的溫室氣體排放數(shù)據(jù)，采用假設(shè)式情景分析，建構(gòu)了一個(gè)能夠捕捉企業(yè)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)進(jìn)程中全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析框架?；蚴遣捎肊SG分析，ESG是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會(huì)、公司治理績效而非傳統(tǒng)財(cái)務(wù)績效的投資理念和企業(yè)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，ESG表現(xiàn)即企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和公司治理3個(gè)方面的表現(xiàn)。引入數(shù)字化轉(zhuǎn)型，揭示數(shù)字化轉(zhuǎn)型作用下綠色創(chuàng)新影響高耗能企業(yè)碳減排績效，為探究綠色化和數(shù)字化雙轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)下的企業(yè)碳減排績效問題提供新視角。

紫金礦業(yè)是一家以黃金及基本金屬礦產(chǎn)資產(chǎn)勘查和開發(fā)為主的大型跨國礦業(yè)集團(tuán)，位列世界500強(qiáng)企業(yè)，公司業(yè)務(wù)涵蓋銅、金、銀、鋰等多種技術(shù)礦產(chǎn)資源的勘查、開發(fā)、工程設(shè)計(jì)及技術(shù)應(yīng)用研究。本文分析以紫金礦業(yè)為例的高耗能企業(yè)轉(zhuǎn)型所面對的各類風(fēng)險(xiǎn)，提供紫金礦業(yè)的成功轉(zhuǎn)型，總結(jié)其應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防措施及處理方法。

三、基于紫金礦業(yè)背景的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)分析

本文認(rèn)為：企業(yè)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)是由于外部環(huán)境的難以預(yù)測性，所選目標(biāo)失誤的可能性以及目標(biāo)發(fā)展的不可預(yù)見性，或企業(yè)自身能力的有限性，所導(dǎo)致的企業(yè)實(shí)施轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略達(dá)到預(yù)期目標(biāo)及可能后果的不確定性。本文重點(diǎn)討論以紫金礦業(yè)為例的高耗能企業(yè)在低碳經(jīng)濟(jì)背景下轉(zhuǎn)型的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，工作組將其細(xì)分為企業(yè)轉(zhuǎn)型的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)以及信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，下面將對轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)闡述并結(jié)合行業(yè)深入探討。

（一）高耗能企業(yè)面臨的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

對于企業(yè)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，本文認(rèn)為，其是以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的合規(guī)模式普遍存在于涉案企業(yè)的合規(guī)整改過程之中，將合規(guī)視為一種“合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)控制體系”，強(qiáng)調(diào)根據(jù)企業(yè)所面臨的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)來建立專項(xiàng)合規(guī)計(jì)劃，以期實(shí)現(xiàn)一種有效預(yù)防、監(jiān)控和應(yīng)對合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的合規(guī)目標(biāo)。而結(jié)合紫金礦業(yè)，本文認(rèn)為紫金礦業(yè)在轉(zhuǎn)型中遇到的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)主要存在于碳排放與污水排放量的合規(guī)性。在技術(shù)層面，碳減排依賴于新能源技術(shù)發(fā)展，以及碳捕集利用與封存（CCUS）或碳捕集與封存（CCS）等多種技術(shù)的進(jìn)步與創(chuàng)新。在政策上，對于對傳統(tǒng)能源企業(yè)提出更高的碳減排要求，可能會(huì)針對傳統(tǒng)企業(yè)指定硬性指標(biāo)，提出更加是嚴(yán)格的要求，企業(yè)超過一定排放量也可能會(huì)面臨罰款等懲罰。這些政策都可能使企業(yè)面臨合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響企業(yè)的利潤。

紫金礦業(yè)為解決合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格把握尾氣排放量、一般廢物回收率與污水處理等環(huán)節(jié)。同時(shí)紫金礦業(yè)采取實(shí)時(shí)監(jiān)測，在煙氣排放口安裝了廢氣在線監(jiān)測設(shè)備，實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)測外排廢氣總量和污染物含量，并定期委托獨(dú)立的第三方檢測機(jī)構(gòu)對外排氣體成分、社區(qū)空氣質(zhì)量、環(huán)境土壤質(zhì)量等進(jìn)行檢測，持續(xù)監(jiān)測控制廢氣排放產(chǎn)生的環(huán)境影響；也改進(jìn)了工藝，利用旗下公司的強(qiáng)大技術(shù)進(jìn)一步完善廢氣治理，增加廢氣回收率，減少排放量。

（二）高耗能企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)

在“雙碳背景”下，高耗能企業(yè)面臨著巨大的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。受到政策的影響，市場也在不斷的變化，其中對于高耗能企業(yè)來說，因?yàn)檎咦兓霈F(xiàn)的多種新型低碳環(huán)保產(chǎn)品將會(huì)使企業(yè)的產(chǎn)品競爭壓力變大，可能出現(xiàn)的高碳產(chǎn)品替代品將會(huì)進(jìn)一步影響、損失企業(yè)利益?？赡芷髽I(yè)也會(huì)因?yàn)槌瑯?biāo)的排放量或未達(dá)到目標(biāo)而受到罰款，同時(shí)可能因?yàn)楣?yīng)商提高產(chǎn)品價(jià)格、企業(yè)自身技術(shù)限制等影響進(jìn)一步影響到企業(yè)利潤。

為解決新型產(chǎn)品與新背景下產(chǎn)生的是市場風(fēng)險(xiǎn)，紫金礦業(yè)在紫金山低品位金銅礦的勘查和開發(fā)工程技術(shù)創(chuàng)新實(shí)踐中，創(chuàng)立以礦石流為走向，將地勘、采礦、選礦、冶金和環(huán)保五個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行統(tǒng)籌研究和全流程控制，歸結(jié)于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益最大化的“礦石流五環(huán)歸一”礦業(yè)工程管理模式。其在全球多個(gè)大型項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營中獲得高效應(yīng)用，已成為紫金礦業(yè)參與全球競爭的“法寶”。

（三）高耗能企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

“雙碳”目標(biāo)提出背景下，工業(yè)企業(yè)正處向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型新階段，迫切需要通過技術(shù)創(chuàng)新帶來新的發(fā)展動(dòng)力、實(shí)現(xiàn)新的發(fā)展目標(biāo)，加強(qiáng)技術(shù)推新，實(shí)行綠色技術(shù)手段是高耗能企業(yè)轉(zhuǎn)型過程中必不可少的一環(huán)。技術(shù)創(chuàng)新方向可分為可再生技術(shù)創(chuàng)新投入、節(jié)能技術(shù)創(chuàng)新投人和其他綠色技術(shù)研發(fā)投入三部分，具體包括環(huán)保項(xiàng)目研發(fā)投入、清潔生產(chǎn)新工藝研發(fā)、污水處理工藝提升、生產(chǎn)線節(jié)能技術(shù)改造、尾氣二氧化碳回收研發(fā)項(xiàng)目等，但不包含綠化支出、污染物處理、礦山生態(tài)環(huán)境恢復(fù)等與創(chuàng)新無關(guān)的綠色投資。其中涉及的技術(shù)存在技術(shù)創(chuàng)新困難、資金投入巨大、研發(fā)創(chuàng)新時(shí)間長等多個(gè)難關(guān)，如何克服這些問題是企業(yè)需要面臨的技術(shù)困難風(fēng)險(xiǎn)。

紫金礦業(yè)針對需要改進(jìn)的問題花費(fèi)了大量的資金以提高技術(shù)，例如通過股份認(rèn)購、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式控股了中國最大的專業(yè)從事煙氣除塵、脫硫脫硝裝置等大氣污染治理設(shè)備機(jī)電一體化的研發(fā)制造公司。通過利用龍凈環(huán)保在廢氣治理上的技術(shù)優(yōu)勢和制造優(yōu)勢，結(jié)合紫金在礦山、冶煉行業(yè)的豐富技術(shù)儲(chǔ)備，我們將根據(jù)各項(xiàng)目的排放特點(diǎn)開展針對性的廢氣治理，持續(xù)探索對環(huán)境壓力最低的生產(chǎn)工藝。將冶煉生產(chǎn)中產(chǎn)生大量煙氣和煙塵開展綜合利用，既防止了資源的浪費(fèi)，也大幅度了降低氣體污染物排放量，降低生產(chǎn)活動(dòng)對空氣的影響。綜合利用所帶來的經(jīng)濟(jì)效益也將進(jìn)一步推動(dòng)各項(xiàng)目持續(xù)提高余熱、氮硫氧化物、煙塵等的回收利用率以應(yīng)對政策。

（四）高耗能企業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

在企業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中會(huì)面臨許多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)型前后企業(yè)的產(chǎn)品將有所變化，企業(yè)可能會(huì)為減少成本來獲取更高利潤而減少對產(chǎn)品的質(zhì)量保證，這時(shí)的企業(yè)可能會(huì)讓消費(fèi)者對低品質(zhì)的產(chǎn)品不滿，出現(xiàn)信任危機(jī)；在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場競爭環(huán)境以及行業(yè)發(fā)展趨勢等因素的影響下，企業(yè)可能會(huì)從短期利益角度出發(fā)從而與政策上的長遠(yuǎn)目標(biāo)背道而馳，進(jìn)而使社會(huì)公對企業(yè)出現(xiàn)信任危機(jī)。

為應(yīng)對信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，紫金礦業(yè)建立了以《企業(yè)行為準(zhǔn)則》為綱領(lǐng)的金字塔型ESG管理政策體系；以目標(biāo)、績效為核心，參考國際主流ESG管理以及信息披露要求，同時(shí)結(jié)合公司各議題管理模型，建立了ESG目標(biāo)及指標(biāo)體系。通過培訓(xùn)和考核，將ESG生態(tài)體系與企業(yè)實(shí)踐有效結(jié)合，相互促進(jìn)。通過發(fā)表年度、月底會(huì)計(jì)報(bào)表、ESG報(bào)告來向公眾公示資金去向與流轉(zhuǎn)方向，以絕對的成本投入保證產(chǎn)品質(zhì)量。

四、紫金礦業(yè)ESG具體分析

（一）企業(yè)生態(tài)治理方面

紫金礦業(yè)積極運(yùn)用先進(jìn)科技與工藝，不斷提高礦產(chǎn)資源綜合利用效率和水平，提高礦石中目標(biāo)元素的回收率，減少“三廢”的產(chǎn)生與排放。例如，對生產(chǎn)廢水的處理工藝進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)，不僅減少了廢水排放，還能實(shí)現(xiàn)“變廢為寶”，回收其中的有用物質(zhì)，創(chuàng)造額外價(jià)值。

（二）企業(yè)文化方面

紫金礦業(yè)注重員工的安全與健康，不斷加強(qiáng)安全管理和培訓(xùn)，降低工傷事故發(fā)生率。同時(shí)，為員工提供良好的職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)和培訓(xùn)體系，提高員工的專業(yè)技能和綜合素質(zhì)，增強(qiáng)了員工的歸屬感和忠誠度。

（三）企業(yè)社會(huì)責(zé)任方面

紫金礦業(yè)充分聽取和調(diào)研當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)居民的需求，結(jié)合當(dāng)?shù)厣鐣?huì)問題、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和就業(yè)市場情況，因地制宜地在社區(qū)開展包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展、幫扶弱勢群體、教育改善、文體活動(dòng)、環(huán)境治理、社區(qū)健康提升等“授漁式”發(fā)展項(xiàng)目，確保受影響社區(qū)居民能獲得可持續(xù)的生計(jì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和社區(qū)的共同發(fā)展。積極挖掘當(dāng)?shù)靥厣蛡鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿?，為?dāng)?shù)剞r(nóng)戶提供經(jīng)營、種植方面的培訓(xùn)，提升商業(yè)化水平打造特色產(chǎn)業(yè)品牌。這些舉措為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)，贏得了當(dāng)?shù)卣兔癖姷恼J(rèn)可與支持。

（四）盈利能力分析

表1反映出紫金礦業(yè)2020年-2023年?duì)I業(yè)收入處于穩(wěn)步上升的狀態(tài)，紫金礦業(yè)注重科技研發(fā)，不斷優(yōu)化科技與工藝，提升自身創(chuàng)新能力；同時(shí)注重綠色發(fā)展，注重保護(hù)環(huán)境，可持續(xù)發(fā)展，發(fā)展理念與社會(huì)發(fā)展向適應(yīng)。在全全各地進(jìn)行投產(chǎn)擴(kuò)建，不斷提高公司資源儲(chǔ)量，同時(shí)不斷進(jìn)行并購擴(kuò)大公司規(guī)模，提升公司能力。時(shí)刻關(guān)注市場需求與情況，抓住機(jī)遇進(jìn)行儲(chǔ)能釋放。企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，市場競爭力提升，內(nèi)部管理能力與運(yùn)營能力強(qiáng)。

五、結(jié)論

紫金礦業(yè)在國際趨勢與國家政策的指引下，身為高耗能企業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)型發(fā)展，追求企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。積極面對各類風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格把控廢氣排放；時(shí)刻關(guān)注市場風(fēng)向，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；研發(fā)技術(shù)投入大量資金，提高廢物回收利用率，促進(jìn)生產(chǎn)智能化；積極向公眾展示企業(yè)績效與前景，增強(qiáng)可信度，積極聽取公眾意見，關(guān)注當(dāng)?shù)厝嗣窀惺埽@得政府與民眾的認(rèn)可；注重員工身心安全，提高員工生活保障。

六、對高耗能企業(yè)轉(zhuǎn)型的啟示

通過對在綠色轉(zhuǎn)型方面獲得巨大成就的高耗能企業(yè)紫金礦業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析，紫金礦業(yè)采用積極面對風(fēng)險(xiǎn)的方式，提供提高各方面能力，來預(yù)防市場所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。時(shí)刻關(guān)注市場變化，制定合理的企業(yè)發(fā)展計(jì)劃；加大技術(shù)研發(fā)投入，提升企業(yè)科技實(shí)力，提升產(chǎn)品的獨(dú)立性；積極開展企業(yè)交流與并購，擴(kuò)大市場份額，完善企業(yè)生產(chǎn)鏈；增強(qiáng)企業(yè)文化，注重人文關(guān)懷，增強(qiáng)員工凝聚力，提高群眾認(rèn)可度。

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